土耳其央行副行长：引入准备金选择机制，唤醒“休眠”的2000亿美元黄金

编者注：本文来自于世界黄金协会旗下刊物《黄金投资者》2月新刊。

黄金一直被奉为珍贵的国有资产世世代代为我们保存财富。但正如土耳其共和国中央银行副行长Erkan Kilimci所说，它还可以发挥更大的经济和社会作用。

在经济持续脆弱的时代，黄金是国家持有的最安全的资产之一

近几年来，中央银行家的角色日渐富有挑战性。一方面，我们制定货币政策。另一方面，我们确保国家储备管理得当。因此，我们需要对设定超低利率甚至负利率承担主要责任。与此同时，作为储备资产管理者，我们也必须应对该角色带来的各种结果。

在土耳其，我们认为在这两方面黄金都可以发挥作用。作为储备资产管理者，我们必须遵循三大基本原则:安全性、流动性和盈利性。在经济持续脆弱的时代，必须对这些原则进行精准详细的分析。我们不能一味继续以往的做法，因为环境已经发生了改变，而且我们也没有看到早期复苏的迹象。量化宽松的货币政策降低了市场流动性，也意味着许多政府债券出现负收益率。在这种情况下，以往关于哪些资产流动性高、无风险的假设都需要重新评估一一而黄金正是在此处体现出自身的价值。

一般而言，储备资产代表一个国家多年积累的财富。由于黄金不存在信用风险，因此它是一个国家所能持有的最安全的资产之一。它也是现有流动性最强的资产之一，因此它在央行投资组合中扮演着极其重要的角色。

我认为，近几年来我们忽视了黄金的重要性。作为一种资产，它拥有某些独特的属性，不仅因为它具备安全性和流动性，更因为它在全世界范围内都富有价值且需求量大。所以今天，我认为我们必须重新审视这一宝贵资产，试图了解它一直以来备受推崇的原因及其在多元化投资组合中的作用。

当然，资产配置是动态且依赖于市场变化的，但在土耳其，我们将总储备的13%-15%配置给了黄金。我们坚信，长期资产持有者也应当在投资组合中加大黄金的配置比率，尤其是在经济政治不稳定的大背景下。

将黄金货币化，发掘隐藏的黄金

然而，我们认为黄金可以在一个国家的经济财富中发挥更加广泛的作用，尤其对于拥有悠久黄金投资传统的国家。举个例子，土耳其国内经济蕴藏着5000至6000公吨的黄金，价值约为2,000亿美元。但这笔财富大部分隐藏在国内各个家庭中，其经济贡献微乎其微。

因此，土耳其共和国中央银行引入了准备金选择机制，允许商业银行把黄金作为央行法定存款准备金的一部分。我们在2011年弓l进了这项政策，银行提供一种新选择，允许银行以黄金的形式存储法定存款准备金总额的30%。此措施取得了巨大成功，使我们的黄金储备增长了450多公吨。

此外，去年秋天我们更进一步，将允许黄金储备选择的比例提高到了35%，前提条件是这额外的5%必须是来自土耳其居民的精金或碎金。我们还允许银行以1干克金条（简称干克金条）的形式提交黄金，并储藏于伊斯坦布尔交易所。接着，我们对这类黄金采用 1：1 的准备金选择系数（相对土耳其里拉），如此一来，与土耳其里拉相比，银行把黄金作为法定存款准备金的成本实际上降低了4倍。

今年，我们引进了另一种机制，不仅允许国内银行把黄金列为法定存款准备金，还允许我们按照伊斯坦布尔交易所定盘价格，向这些银行购买再生金，并以干克金条的形式储存于交易所内。这就意味着，如果一家银行已经将35%的法定存款准备金存为黄金，它就可以把其中最多5%的黄金出售给央行，然后改存新产黄金。

土耳其为何采取这些措施？

很简单，就是为了更好地利用国内的黄金。在土耳其，黄金投资历史悠久。黄金被用于结婚送礼，许多女性加入了黄金储蓄圈，以家庭为单位、以月为周期进行组织。在这些传统下，我们的经济体系中积累了数干吨黄金，但它们的存在被忽略了，其拥有者也赚不到收益。

准备金选择机制的成功源于信任

准备金选择机制鼓励银行将隐藏的黄金货币化。我们刻意避免告知它们具体的做法，但银行也各自制定了不少计划。举个例子，它们引进了每月一次的“黄金日”，在设计上遵循了女性黄金储蓄圈的模式。黄金投资者受邀来到银行支行，会见黄金专家，喝茶畅谈，商谈开设黄金储蓄账户。这项计划取得了很好的效果，主要原因是它很好地结合了现有传统。

我认为这是准备金选择机制成功背后的关键因素之一。在我们看来，引进这样一个系统并强制要求所有银行及其他利益相关者采用同一种方法，几乎没有任何意义。允许参与者设计自己的方法，兼顾当地的行为和风俗，是更加可取的做法。

此机制也得益于价值链每一环节的信任：投资者对黄金的信任；投资者对银行系统的信任；银行对把再生金炼制为标准金条的精炼厂的信任。此外，当然还包括对我们土耳其央行的信任。作为最值得信赖的国家机构之一，人民信任我们，把我们视为国家财富的终极保管者。事实上，每家每户的黄金被转化为国际资产，也使土耳其举国自豪。

当我们首次引进准备金选择机制时，人们担心此举会造成对黄金的额外需求。结果并没有发生。反之，它促使黄金投资者认识到储蓄和投资还存在其他方式。走进银行支行，他们就能看到在售的产品和潜在的收益。因此，这一机制将未开设银行账户的国民带入金融体系之中，提升金融教育水平。

一举三得：个人获得收益，银行提升流动性，政府增加黄金储备

总体而言，我们认为它创造了多赢局面。个人投资者通过把无收益的实物黄金换成有收益的黄金储蓄账户而获利。土耳其各银行获利，是因为它们能够把这些黄金作为央行法定存款准备金，从而在不借助国际借贷的情况下提高自身的流动性。而我们获利，是因为当我们觉得各国央行应当提高其在投资组合中持有的黄金比例之时，我们在增加实物黄金储备。而土耳其经济受益，则因为黄金从一种被动资产转变成了活跃资产。

展望未来，对于要以此方式实现多少黄金的货币化，我们没有特定的目标，但鉴于目前百姓家中仍有价值近2,000亿美元的“休眠”黄金，我们必将继续支持准备金选择机制，鼓励个人与银行把黄金引进金融体系之中。

此外，我们正与几个最大的贸易伙伴制定一项计划，允许双方使用本国货币或黄金作为支付手段。目前该计划尚处于早期阶段，但它将是我们实现黄金货币化的另一种重要途径。

我们相信，土耳其是相对富裕的新兴市场国家之一，但大部分财富被隐藏了起来。我们有决心将这些隐藏的财富挖掘出来。

上海金交所回应“企业用假黄金骗贷百亿”：不是交易所指定供货单位

针对媒体“百亿假黄金骗贷记：金砖中掺62%钨块”的报道，上海黄金交易所今天中午在其微信公众号上发布声明，否认涉嫌用假黄金骗贷的“位于河南灵宝市故县镇的博源矿业有限责任公司（下称博源矿业）是上海黄金交易所的指定供货单位。”

上海黄金交易所称，经核实，交易所目前可提供标准金锭、金条、银锭企业均经过严格认证，认证企业名录中，并无文中所称的博源矿业公司（名录附后）。

“博源矿业公司为金交所指定供货单位”属媒体不实报道，金交所也从未就此事接受过任何采访。现要求有关媒体本着严肃认真、对公众负责的态度，对文中不实报道立即做出更正和澄清。

其实，黄金生产企业掺假也曾发生过，但没有出现过如此大量的情况。

“黄金用来做抵押，也是这几年部分企业融资难以后，大家才想到大规模去做的思路，以前不多。对黄金企业来说，金子产出来就能在金交所卖掉，就是钱，因此抵押需求并不强烈。”澎湃新闻援引一家黄金生产企业相关人士表示，现在企业融资难，主意就打到黄金上了，不过质押需求强烈的，还是和黄金沾点边的中小企业。

金交所可提供标准金条的24家企业中，河南地区的企业有3家；可提供标准银锭的26家企业中，河南地区的企业有6家；可提供标准金锭的34家企业中，河南地区的企业有5家。公开资料显示，河南是全国矿产资源大省之一，金、铝矿产资源均居全国第一。

有知名媒体20日发布《百亿假黄金骗贷记》报道，被多家媒体转载。报道称，博源矿业涉嫌用假黄金质押骗贷，涉案总金额超过百亿元。该案涉及豫陕多家金融机构，陕西省农村信用社联合社损失惨重。其中陕西潼关县农村信用合作联社涉案金额超过110亿元，西安市长安区农村信用合作联社亦涉案约28亿元。

上述报道称，在博源矿业建厂之初，几位股东便开始制造假黄金，到银行办理质押贷款套现。其间，恰逢黄金价格逐步走高，他们不仅解决了资金问题，并借此机会大赚一笔。 在灵宝市，用实物黄金抵押贷款的资本运作模式并不少见。假如每克黄金250元，250万元即可购买1万克黄金，将1万克抵押给银行，以质押率下浮20％计算，可获得200万元的贷款。再用200万元可收购8000克黄金，再将8000克黄金抵押给银行，又可获得160万元贷款。以此循环，250万元可撬动价值约1200多万元的黄金，形成近5倍的杠杆，这就是灵宝传统的“炒金模式”。 

据报道，博源矿业的做法是，在每块5000克的金砖内，添加重量约62%的钨块，这种以钨块为“核心”的假金砖，如不用熔炼和打钻的检测方法很难查出破绽。

附上海黄金交易所可提供标准金条企业名单

上海黄金交易所可提供标准金锭企业名单

这两大顶级玩家进场！白银正酝酿史诗级涨势？

通常，贵金属价格走高，商业性空头头寸也随之走高。也即是说，在牛市中，投机者不断押注价格走高，仓位也同时累积，推动总持仓走高，商业性净空仓也随之增加。

随即价格出现调整，投机者削减持仓，商业性空头持仓也相应减少。

下图显示，去年夏天，当金价触顶，商业性空头持仓创下了55.9%的最高水平，随后金价从1380下跌至1125美元/盎司，净空头持仓下跌至30.8%。

以上规则通常也适用白银市场。

然而，这一次情况却完全不一样。2016年10月开始，白银商业性空头净持仓从50.5%降至39.6%后开始上升。据最新的COT报告显示，截止2月14日当周，白银商业性净空头持仓为50.7%。

这意味着尽管当前银价较去年夏天低很多，但是白银商业性净空头的持仓规模却更大了。

白银研究机构Simple Digressions指出，总的来说，白银市场开始打破长期以来固定的模式，表明这个市场被不同的力量所驱动。

谁是白银的大玩家？

下图所示，2016年12月31日与2017年2月17日，白银最大持有者的变化情况。

从图中可以看出，自2016年底，COMEX和SFE（上海期货交易所）各自持仓分别增加100万盎司和700万盎司。

全球最大的白银交易基金iShares Silver Trust ETF出现了6百万盎司的净流出。

具体来看，截止2017年2月17日，COMEX白银最大的持有者是摩根大通，一共储存了9070万盎司白银，剩下的还有9350万盎司，摩根大通的份额占到了COMEX白银总量的49.2%。

需要指出的是，摩根大通积累白银已经持续了几年时间，并且不计成本的买入。

如下图所示，自2014年10月起，摩根大通的白银储量就不断增加。

与此同时，COMEX其他参与者的白银持有量不断下降。

下面看一下上海期货交易所（SFE）。

图中可见，SFE的白银储量自2015年年中开始上升，从几乎为零大幅上升至6670万盎司，这些白银增加大部分都发生在以下两个时期：

第一阶段：2015年8月——2016年5月

第二阶段：2016年10月——？

第二阶段的白银累积才刚开始，据SFE数据，上周起持有的白银总量达到了创纪录的6670万盎司。

Simple Digressions表示，总体来说，摩根大通和中国正在进行一场争夺白银的比赛，双方都在以更快的速度储备白银。

有意思的是，近期他们的步伐明显加快了。若果真如此，白银价格将受到摩根大通和中国之间竞争的支持，或许会出现一轮强劲的涨势。

而且，这轮涨势将是历史性的，因为COT报告显示投资者对白银是非常悲观的（存在大量的商业性净空头头寸）。

美元已經無藥可救了嗎？

2017-02-09 白雲先生 至道學宮

一、<<< 美元危機 >>>

 信用貨幣的本質，它是一種負債。而信用對應的，則是償還能力。這一點，我們通過日常生活中的常識，很容易理解。我們藉錢給別人，首先考慮的就是看他借錢能不能還得起。如果到期了無法償還，這就是違約。如果把這種日常生活中的借貸行為，放大到國與國之間，這種違約對應的就是債務危機。債務危機引發連鎖的債務違約，則進一步引爆信用危機。

如果把國家當成一個人，則該國本幣的信用，取決於其償還能力。一個國家的償還能力，則取決於這個國家的國際收支盈餘和財務盈餘。也就是說，如果該國失去了償還能力，也就失去了信用。失去了信用，則該國的貨幣就不會有人持有，或者說，持有成本會十分的高。一切經濟危機，歸根到底都是信用危機。信用危機，主要的通過三個階段來爆發。第一是信用需求階段，第二是信用擴張階段，第三是信用崩潰階段。

在至道學宮前文《華夏文明的滄桑激盪三千年（下）》中，我們回顧了農業文明時代以中央帝國為核心的金本位貨幣體系。中國古代的金本位制度，在《管子》一書中有很詳細的論述。因為近代的幾百年，全球生產中心，從中國轉向了歐洲，西方人廢除了他們之前的香料本位貨幣體系，並照搬和繼承了中國古代的金本位貨幣制度。

西方人的金本位制度，從拿破崙開始成形，到了1870年左右，全面完成。全球統一的市場，和全球統一的貨幣制度，大大的刺激了工業生產和自由貿易的繁榮。英國向德國輸出信用，導致了德國的崛起。法國向美國輸出信用，導緻美國的崛起。這個階段是信用的需求階段。

英法兩強的信用擴張，促使德國和美國的崛起為新的全球生產中心，這導致了全球生產大量的過剩。同時，蘇俄和日本，也是這次信用擴張的受益者。自由貿易的繁榮，生產的極大過剩，黃金供給的增加，趕不上商品供給的增加，這必然的會導致通縮。

用管仲的話來說，通貨緊縮現象，叫做幣輕貨重。商品越來越廉價，生產商的庫存和營收，以黃金計價來算的話，是低於生產成本的。這樣就導致了大量的工廠破產，進而導致了大量的工人失業，全球經濟陷入了大蕭條之中。通縮並不是從一戰後才開始的，而是從一戰之前就已經開始了，正是嚴重的通縮才導致了一戰的爆發。這個時期，到了信用崩潰的第三個階段。

第一次世界大戰，並沒有根本性的解決通縮問題。凡爾賽條約，是一個極其惡劣的和平協定。凱恩斯在《和約的經濟後果》一書中說：“凡爾賽條約是一個殘忍的勝利者在文明史上所干出的最兇暴的行為之一。”凡爾賽條約的本質，就是把德國國庫裡的黃金，搬運到英法。因為黃金都被英法搬走，德國的信用出現劇烈的收縮。結果是把德國推向了通縮和大蕭條的深淵。

另一邊的美國，因為第一次世界大戰賣軍火發了大財，國際收支出現了大幅的盈餘。美國積累了大量的黃金，就需要進行信用擴張。因為資產價格崩潰，德國的人工和資產，都處於極低的價格區間。那麼美國的黃金，投向德國就是一件很划算的事。對於資本來說，它們天然的追逐廉價的成本，因為廉價的成本意味著高額的投資回報。

德國受益於美國的信用擴張，國力在極短的時間內便得到恢復。為了轉移低端產業，德國向蘇聯輸出產能。因為在金本位貨幣體系下，相比德國，蘇聯的資產和勞動力價格更便宜。

重新強大起來的德國，為了擺脫金本位的製約，啟用土地本位制，以土地為儲備發行新馬克，並通過以貨易貨貿易，來擺脫自身黃金儲備不足的缺陷。在翅膀硬了之後，希特勒向美國的金融霸權發起挑戰。金融和經濟上的成功，並不能滿足希特勒。他認為，世界經濟危機的根源，在於金本位制度本身。他還認為，只有物質生產才是財富，黃金並不是財富。

如果要徹底摧毀金本位，通過以貨易貨貿易，和德國的新馬克，都不足以完成這個使命。因為要摧毀金本位的前提是，先摧毀英法的政治和軍事霸權。希特勒把目光轉向了政治上的訴求。他試圖擊敗英法，重建一種新型的世界政治經濟體系。這是二戰爆發的深層根源。

二戰以盟國的勝利而結束。金本位天然的缺陷，也隨之被後續的布雷頓森體系所繼承。果然，沒過多久，隨著生產的恢復，黃金供給的增加，相對商品供給的增加，再一次出現了嚴重的不足。幣輕貨重，通縮又出現了，黃金價格暴漲20%，美元暴跌。 1960年出現了第一次美元危機。

60年代中期，由於美國擴大越戰，致使美國的國際收支進一步惡化。到了68年美元再次爆發嚴重的信任危機，全球紛紛拋售美元，向美國兌現提款黃金。無奈之下，美國祇好用政治手段對金融市場進行干預。強迫其他國家要克制黃金兌換要求。

第二次美元危機一波未平，第三次美元危機一波又起。 1971年，美國出現了百年一遇的貿易逆差，人們再次質疑美元的信用。歐洲市場發生了大規模拋售美元的浪潮。所有的人都在瘋搶黃金和西德馬克。在極度混亂的國際金融秩序的情況下，西方十國集團，達成了史密斯協議。根據此協議，尼克松政府宣布美元對黃金貶值，同時停止美元兌換黃金。布雷頓森林體系的大廈，開始搖晃。

1972年，美國的國際收支狀況繼續惡化，人們對美元的信用徹底失去了信心。國際金融市場上，再次爆發了美元危機。面對人們​​兌換黃金的浪潮，美國政府於1973年2月被迫宣布戰後美元第二次貶值，美元對黃金貶值10%，即黃金官價由每盎司38美元再提高到42.22美元。但這並不能穩住人們對美元的信心，黃金的黑市價格，一度被炒到每盎司96美元。

在這種情況下，西方國家經過磋商達成協議：取消本幣對美元的固定比價，宣布實行浮動匯率制。至此，以黃金為錨，以美元為中心的可調整的固定匯率制徹底解體，布雷頓森林體系完全崩潰。

至此，金本位徹底結束，黃金退出了貨幣體系的歷史舞台。隨著金本位美元的終結，尼克松為美國設計了一套新的貨幣體系：美元石油本位體系。

在美元黃金本位時期，一次次的美元危機，本質上都是黃金危機。所有的信用體係都錨定在黃金之上。隨著美元石油本位體系的開啟，一次次的石油危機取代了一次次的美元危機。

二、<<< 石油本位 >>>

 在美元金本位體系下，美元的信用基礎是，任何人持有美元，都可以兌換等價的黃金。美國政府對美元持有人負有無限代償義務。

在美元的石油本位體系下，美元的信用基礎是，任何人持有美元，都可以用美元來購買石油。這個體係要求，美國必須有強大的武力威懾，來保證產油國不能以美元之外的其他貨幣來計價和結算石油貿易。同時，也通過武力威懾，來保證石油消費國，要購買石油，必須得儲備大量的美元。

美國提供美元，和武力威懾。產油國負責生產石油。石油消費國，負責儲備美元購買石油。石油生產國，因為石油貿易，積累的大量順差，再回流到美國以平衡美國的貿易逆差。同時，石油消費國，因為儲備了大量的美元順差，這些美元也要回流到美國，來平衡美國的貿易逆差。這就形成了石油美元環流。

從純粹的貨幣角度看，石油為什麼可以取代黃金呢？按照中國傳統的貨幣制度和金融文化來理解，黃金之所以可以成為貨幣之王，是因為物以稀為貴，黃金太稀有，所以黃金是天然的貨幣。但是石油稀有嗎？並不稀有。所謂的石油再過幾十年就用光了，這都是炒作出來的。

那石油本位取代黃金本位的貨幣邏輯到底是什麼呢？答案是美國的武力威懾。武力控制產油國，武力控製石油貿易航道，和關楗的港口與要塞。儘管石油並不稀缺，但是它作為工業能源，不可或缺，不可替代。這便是美元的石油本位成立的邏輯。

在金本位時代，因為黃金天然稀缺，所以只要商品供給增加太快，那麼就必然的要造成通縮。並且，金本位還要應對希特勒和斯大林這些物質生產本位者的挑戰。美國參與二戰，美國打越戰，從金融角度看，都是因為維護金本位。

如果希特勒和斯大林，隨便他們兩個人中哪一個贏了，那麼金本位都會被拋入垃圾桶。美國的黃金儲備，也都會變得一錢不值。要知道，在希特勒和斯大林這兩位生產本位者眼裡，黃金根本就不是財富。他們都喜歡以貨易貨。

美國為了維護金本位，陷入了越戰的泥潭，戰爭擴大導致債務增加，國際收支惡化，人們紛紛拋售美元，兌換黃金。尼克松為什麼不敢繼續打了，因為再打下去，美國的黃金都會被人擠兌光。美國的手段，已經傷害了美國的目的。那這場戰爭，還有什麼意義呢？

停止越戰，也並沒有成功的阻止金本位的崩潰，搖搖欲墜的布雷頓森林體系還是不可避免的傾塌了。黃金落幕，石油上位。

上面我們說了，因為石油並不具備黃金儲量的天然稀缺性，而且在開採上也很集中，不像黃金那麼分散。本身不稀缺，產量也可以人為的控制。這是金本位貨幣體系，所不具備的特徵。這也意味著，在石油本位體系下，美元的信用擴張，不會受到貨幣錨定物稀缺性的限制。

並且，美元的石油本位體系，權力和義務出現了分離。在黃金本位時代，只有持有美元，就可以兌換黃金。欠債還錢，天經地義。美元的信用，建立在以黃金償還債務的基礎之上。

在石油本位時代，你持有美元，美國能代償你什麼呢？它什麼也代償不了，美元就成了空頭支票。美國給出的答案是，你拿著美元，可以找石油生產國兌換石油。美國欠債，石油生產國代償。欠債還錢，不復成立。

這種權力和義務的不對等，是中東亂局的深層根源。伊朗為什麼會爆發伊斯蘭革命，從親美走向極端反美呢。原因就是，伊朗承擔了代償美元的義務，但是卻沒有享受到對應的權利。石油被控制在美國的代理人手裡，伊朗大多數人民並沒有享受到石油貿易的利益。

自從美元從黃金本位切換到石油本位，再也沒有爆發過美元危機。取而代之的是爆發了一次次的石油危機。

美元危機，是因為人們對美元的信用產生懷疑，所以要拋售美元兌換黃金。而在石油本位時代，美元本來就是虛假信用，大家都拋售美元，兌換石油嗎？石油本來就不稀缺，不存在把石油都兌換光的情況。可見，石油本位，不僅美元是虛假信用，石油也是虛假的錨定物。

那為什麼還會爆發一次次的石油危機呢。石油危機，是美國所導演的，用來盤剝石油消費國的美元儲備的一種金融手段。石油消費國順差太大，積累了太多的美元儲備，就會造成嚴重的國際貿易失衡。怎樣才能讓石油消費國，把美元儲備多掏出來一些呢，把石油價格炒高就行了。

在石油本位時代，這裡面的變數，是俄羅斯和伊朗。石油價格高企，伊朗和俄羅斯跟風搭車，也能享受到石油貿易的紅利。而一旦伊朗和俄羅斯，完成了資本積累，他們就會把經濟力量轉化成軍事力量，尋求打破美國的武力霸權，打破石油本位體系下的義務和權利的不對等格局，謀求自身利益的最大化。

這樣以來，伊朗和俄羅斯，會尋求和最大的石油消費國中國開展直接貿易，把美國這個石油貿易中間人去掉。那麼石油本位制也就會壽終正寢。

為了避免出現這種局面，為了把搭順風車的俄羅斯和伊朗踹下去，美國又導演了石油價格的暴跌。在美國的石油本位體系中，石油漲價，坑中國，石油跌價坑俄羅斯。

我們前面說過，石油本位的前提是武力威懾。誰敢挑戰美元的石油本位，美國就會發起戰爭懲罰它們。薩達姆，卡扎菲們，這些挑戰者，都被處死。但是這次來挑戰的是俄羅斯。為了懲罰俄羅斯，美國策動烏克蘭戰爭。結果是俄羅斯直接吞併了克里米亞。

在烏克蘭偷雞不成蝕把米，美國繼續策動敘利亞戰爭，結果更加的不理想。這次蝕掉的可不是一把米的問題，很可能蝕掉的是美元石油本位的根基。俄土伊三方協議，把以色列和薩特，以及美國的僱傭軍ISIS，都拋在了一邊。如果未來的中東格局，被俄土伊所掌控，那美元的石油本位的基礎，就不復存在。

俄羅斯的能源要輸往歐洲，需要途徑土耳其，中國的商品要輸往歐洲，也需要途徑土耳其。土耳其除非是傻子，才會對這種巨大的機會視而不見。所以土耳其反水背叛美國，也是情理之中。因為背靠歐洲收過路費，才是土耳其的光明未來。土耳其最終會導向石油歐元，成為歐洲連接東方的一個門戶和橋樑。

對於伊朗來說，為了能夠獲得石油貿易的紅利，它需要取得區域強國的地位。這就離不開中國的支持。伊朗會導向石油人民幣。對於俄羅斯，美國用武力控製石油貿易不合理，俄羅斯要成為最大的石油生產國，它就勢必要打破現在的美元石油本位。建立石油盧布，才符合俄羅斯的國家利益。

未來的中東，是人民幣，歐元和盧布並存的格局。至於美元，如果美國失去了武力控制全球石油貿易的能力，那麼美元的信用，就會迅速崩潰。為了在失去對石油貿易的武力控制之後，還可以為美元提供信用支撐，所以美國迫不及待的要進行能源革命，推動頁岩氣和頁岩油的發展。

從美國最近幾年的能源革命看，原油真的稀缺嗎？一點都不稀缺。

美國的兩手準備是，盡可能的捍衛自己的石油本位貨幣體系。如果不能，就退而求其次，以本土的能源生產，為美元提供後續的信用支撐。不然，美元真的會一夜之間變成廢紙。

從70年代，美元石油本位貨幣體系確立到現在。這過去的幾十年裡面，美元在醞釀一場超級的信用危機。和美元金本位體系一樣，美元石油本位，也經歷了信用的需求，信用的擴張，信用的崩潰三個階段。我們現在所處的，正是石油美元信用崩潰的階段。

它的標誌是，美國不再具備武力征服全世界的能力。虛假的信用，虛假的錨定物，在這一天，都如同退潮後的裸泳者。石油美元信用的擴張，它的受益者是中國這樣的製造業生產國，這導致了嚴重的生產過剩。

同時，因為石油根本就不稀缺，美元的信用擴張是一種缺少限制和束縛的無度擴張，這導致了信用過剩。我們當前的世界性經濟危機的特徵，在歷史上從未出現過。因為它呈現的是生產過剩和信用過剩的雙重過剩，幣重貨也重。

在金本位時代，要么是生產過剩，要么是信用過剩。還沒出現過生產和信用同時過剩的情況。這一幕，實在是太詭異了。這也反映出，在工業文明時代，人類還沒有找到真正的貨幣。一戰二戰，還有目前的這個亂世，都是因為人類還找不到完美的工業文明貨幣。黃金和石油，缺陷都十分的明顯。

現在全球面臨的一個很嚴肅迫切的問題是，如果石油本位被打破，美元會出現末日崩潰嗎？如果美元出現了末日崩潰，那麼對於世界經濟來說，又意味著什麼呢？為了挽救美元，為了避免這種結局出現，美國除了付諸武力，並沒有其他的選擇。

在真正的完美貨幣出現之前，為了生存，終止自由貿易，建立貿易壁壘，發起更多的戰爭，這似乎是沒有辦法的辦法。大國之間，軍備競賽的大幕，已經拉開了。

三、<<< 航母本位 >>>


 美元的信用背後，是石油本位，石油本位的背後，是武力威懾的航母本位。以維繫石油本位所建立起來的美國軍備體系，一方面是打擊和控制中東那些產油的弱國小國。另一方面，是控製石油貿易的海上和陸上的貿易運輸路線。

美國控制阿富汗的目的，是為了阻撓中國直接連通中亞產油國，也可以阻撓中國開闢另一條路線連接伊朗。在陸上的出口，美國要把中國的力量，堵在家裡面。美國要控制馬六甲，則是為了控制海上石油貿易航道和要塞。

簡單的總結下，美國的策略，是把產油小國攥在手裡，把大國堵在家裡，在海陸交通要道上設卡收費。這便是美國以美元對世界進行貨幣統治的核心。

美國的國家安全戰略，還有軍備體系，都是以維護石油本位所建立的。現在情況變了，大國要衝出來，中國衝出來了，俄羅斯衝出來了，伊朗這個不大不小的國家，也衝出來了。這就迫切的要求美國，在軍備戰略上進行轉型，從維護石油本位體系的軍備，轉向進行大國總體戰的軍備競賽。

美國過去的那些軍事體系，對大國來說，基本上沒什麼用。很多人認為，美國馬上就要跟俄羅斯和中國打一仗，這仗怎麼打呢。根本沒法打，因為美國的那一套都是用來打伊拉克那種國家的。以打伊拉克那種國家的軍備，和中俄展開大國總體戰，這是自取其辱。也就是說，對戰爭的準備，美國是很不充分的。

在戰爭準備上，為了避免與中俄兩線作戰，美國迫切的需要與俄羅斯和解。當年希特勒對斯大林也是這麼幹的。美國的對俄戰略，主要是這個目的。美國要聯俄製中根本就缺乏現實條件。讓俄羅斯幫著美國打中國，就好比希特勒讓斯大林幫著德國打英法一樣荒謬，根本就不現實。當年斯大林吃虧上當，普京今天應該不會重蹈覆轍。

美國第一重要的戰略問題，是避免兩線作戰。第二重要的戰略問題，則是製造業回流。特朗普的製造業回流，根本上是為了進行軍備競賽，增加就業只是一個幌子。因為沒有完備和龐大的製造業體系，就支撐不了大國總體戰。等戰爭一打響，要什麼沒什麼，後勤馬上就得崩潰。

從這點看，中國的企業，如果響應特朗普的製造業回流號召，遷徙到美國，這是一種間接資敵行為。

對美國的軍備競賽來說，第三重要的是錢的問題。特朗普什麼武器都想要最好的，但是美國政府又沒錢。不僅美國政府沒錢，美國人民也沒錢，如果在公開市場上舉債，利率會飆升，就目前美國經濟的脆弱程度而言，高利率會徹底摧毀美國經濟。

錢到底從哪裡來呢？特朗普能想到的，是通過減稅來籠絡寡頭們，和寡頭們達成交易，換取他們對軍備競賽的支持。第二個渠道，是發動全世界的精神美國人，都去換美元，用其他國家的錢，去發展軍備，打擊其他國家。

企業主把製造業遷徙到美國是資敵行為，中國國內的居民換美元，同樣也是資敵行為。當然了，居民換美元，還只是小打小鬧。換美元的主力，是那些大的金融買辦集團。他們都是上千億的換美元，香港就是他們的洗錢中心。

為了弄錢，這麼荒唐的點子，不知道特朗普是怎麼想到的。

第五個比較重要的事，是航母作戰體系，對大國總體戰，也沒什麼用。但是美國祇擅長這些，如果以航母為核心的作戰體係要廢掉，那麼未來和中俄展開總體戰，美國有沒有什麼新的作戰思想呢？現在看，還沒有。航母這個東西，也就是嚇唬嚇唬小國還差不多。對大國作戰，只能起到封鎖航道的作用。

為什麼美國一直強調，南海是美國的核心利益呢，因為如果南海被中國控制，中國的戰鬥機和中程彈道導彈，以南海島礁為基地，對馬六甲進行打擊，那麼馬六甲海峽的美國駐軍，生存機會就變的很小。

如果失去對關鍵水域和關鍵航道的控制，那航母就失去了存在的意義。中國會派海軍到夏威夷和美國航母決戰嗎，顯然不可能出現那種作戰環境。中國祇要能摧毀馬六甲的機場和港口，取得制空權之後，然後派轟炸機和戰鬥機再去打掃幾遍就行了。

美國現在的戰爭思想，和作戰體系，對於它未來的戰爭目的來說，都已經滯後了。軍備競賽，美國已經輸在了起跑線上。為了挽救美元，軍備競賽是一個看起來很管用的藥。但是這個藥，遠水解不了近渴。並且，以美國過時的軍事思想看，這個藥很可能是一味毒藥。

除了人們都容易理解的石油本位和航母本位，美國人為了給美元找到新的錨定物，為了給美元續命，還有其他很多異想天開的陰謀。比如，氣候本位，糧食本位等。


四、<<< 氣候本位 >>>

 黃金之所以能成為貨幣之錨，是因為它天然稀缺，物以稀為貴。石油之所以能成為貨幣之錨，是因為工業生產離不開能源。按照這個思路，還有那些東西可以成為貨幣之錨呢？

碳排放權就是其中的一個。全球變暖，全球氣候大會，碳排放權，碳交易，它們合在一起，就構成了美元的碳本位體系。碳本位，是一種氣候本位。不得不說，美國人很能異想天開。

碳排放權，和古代歐洲人的煙囪稅很像。為什麼美國人能想出來這種異想天開的鬼主意呢，因為精神病人思路廣，是西方人的傳統。古代的歐洲，不僅有壁爐稅，還有窗戶稅，大門稅，煙囪稅，壁紙稅，牆磚稅，玻璃稅。

人活著，總得吃飯，吃飯就得做飯，只要在生火做飯，煙囪總會冒煙。只要煙囪冒煙，就可以對煙囪徵稅。碳排放權，就是工業文明版本的煙囪稅。在現代文明社會，直接徵收煙囪稅一般的碳排放權稅，聽起來似乎不合適，大家也都不服。怎麼辦呢，就需要編制一套又一套的謊言。這一套謊言的基礎理論，就是全球變暖。

只要人們都深信全球在變暖，如果阻止全球變暖，就可以拯救人類。那麼人類就會心甘情願的接受碳排放權。而美國人自始至終，操縱並控制了氣候大會和碳交易市場，那麼碳交易，就得以美元來定價，以美元來結算。我們看到的，全球變暖，氣候大會，地球關燈一小時，PM2.5，霧霾炒作，還有那個紀錄片穹頂之上，它們背後的那雙手，全都是金融戰爭。

碳排放權交易，不是為了拯救人類，它本質上是一場金融戰爭。圍繞著這場碳本位金融戰爭的一切炒作，也都是無中生有的騙局。

靠這些虛頭巴腦的東西，能給美元治病嗎？特朗普是一個比較務實，而且只相信物質力量的人。他大概覺得這些東西就是自欺欺人，所以他上任後，馬上就廢除了奧巴馬的氣候法案。花那麼大錢，大費周章的去騙人，還不如老老實實把錢省下來，用以發展軍備更實在。美國是氣候本位的總策劃者和操盤者，如果美國退出這場騙局，意味著，未來圍繞著碳排放權的一場場宣傳炒作，也都將會失去經費。第五縱隊們，這下又斷了一把狗糧。

特朗普為了省錢，不僅斷了氣候戰的狗糧，也斷了那些進行意識形態滲透的文化戰狗糧。碳本位，可以給美元續命嗎，連特朗普都把它當破鞋一樣的扔掉了，可見它根本不管用。

五、<<< 糧食本位 >>>

 農業的核心，在於種子產業。種子產業的核心，在於育種技術。只要控制了種子，就能控制全球農業。控制全球的農業，人只要吃飯，就得買糧食，只要買糧食，就得種糧食，只要種糧食，就得找美國人買種子。

只要買種子，就得以美元計價和結算。這一套體系，是美元的糧食本位構想。它的核心，在於轉基因技術。
轉基因真的僅僅是一項生物技術嗎，挺轉基因真的代表科學，反轉基因真的就代表偽科學嗎？根本不是這樣。轉基因的本質，是一場由美國策劃和導演出來的金融戰爭。所以，各行各業，都應該有一些金融意識，而不是就事論事的看問題。

現實世界，遠比人們想像的更複雜，更險惡。就目前的全球可耕地，和全球人口的情況看，根本就不需要通過轉基因技術來大幅提高糧食單產，只要把美國休耕的耕地都種滿糧食，都足以養活全球人口。

並且，轉基因技術，也並不能大幅提高糧食單產，尤其是小麥和稻米這兩種主糧。很多人一聽轉基因就認為可以提高糧食單產，這是一個誤解。轉基因的目的，根本就不是為了提高糧食單產解決飢餓。而是為了控制和壟斷全球糧食生產和農業生產。從而為美元找到下一個錨定物。

轉基因種子，一旦播種，就會對非轉基因種子，進行基因污染。這種基因污染是不可逆的。如果中國的農作物，都被污染成了轉基因農作物，如果中國再想進行非轉基因育種，就根本沒有乾淨的種子可用。如此以來，中國人就得世世代代的接受美國育種公司的控制。美國的育種公司和生物公司，在中國培養了很多代理人。他們打著科普的旗號把所有反對轉基因的人，都打成偽科學。這是一種很可怕的科普恐怖主義。方某某，某乎網，某殼網，這些人和這些網站，都是拿錢幹活的人。也有被洗腦不拿錢自帶乾糧幹活的傻子。

在高層，他們滲透到了中國的國務院，在科研機構，他們則滲透到了中國的大學，和各類各級研究所。資本的力量，太過於可怕。如果一個國家，它的社會精英成天宣揚這些謊言，時間長了，人們也就覺得這些謊言是科學。在產業層面，這些美國種子公司和生物公司，和中國本土企業，組成了很多合資企業，對中國的種子產業進行滲透，培養買辦勢力。

糧食安全不是兒戲，如果放任外資染指中國的輿論，染指中國的農業，那麼中國未來的糧食安全，就會出現問題，從而受制於人。如果喪失了農業主權，美國可以以此為要挾，逼迫中國必須全面和美元綁在一起。那麼糧食美元，就會大獲成功。

目前看，美國為了省錢，開始全方位給中國這邊的狗毛們斷狗糧。另一方面，中國除了打蒼蠅大老虎，也在開始打狗。這些為外資轉基因技術搖旗吶喊的狗毛，也在開始被逐步的清理出教育和科研機構。

這個逆轉說明，美元的糧食本位，也宣告流產。靠糧食本位續命，這也不是一個管用的藥。

六、<<< 無藥可救 >>>

 通過上面的分析，我們可以看出，金本位的信用崩潰，迫使美元切換到了石油本位。當前全球經濟的基本問題是，石油本位，也將面臨信用崩潰，這一天越來越近。當年金本位崩潰後，找了石油來續命。如果石油本位崩潰後，美元還能切換到什麼本位來續命呢？氣候本位的設計，已經被特朗普拋棄。糧食本位，只要中國清理掉那些吃狗糧的買辦勢力，這個也是不成立的。美國花那麼大代價，中國的決策層，只要按一下開關，就前功盡棄了，這也不是一劑良藥。

以比特幣為代表的數字本位，這些技術都可以復制，到最後大家比的就是算力和電力。可見比特幣和黃金，石油相比，並不具備成為世界儲備貨幣之錨的條件。

金本位，是歐洲從中國貨幣體制和金融文化里面繼承過去的，準確的說，它是農業文明和手工業文明的殘餘，也是農業文明向工業文明的一個過渡貨幣。石油本位，則是工業文明時代的一個臨時的，不成熟的嘗試。為此，全球承受了空前的信用泡沫擴張，承受了巨大的虛假信用繁榮所帶來的災害。

回過頭來看，如果希特勒贏了二戰，或者斯大林贏了冷戰，那麼現在的一切虛假繁榮和信用泡沫，可能都不會存在。或者，如果當年中國大躍進成功，在短期內中國成為了一個超級大國，統治了世界，那麼眼下的虛假信用泡沫，也不會存在。

我們當前關於經濟的思想，關於金融的思想，可能一切都錯了。如果我們沒有錯，怎麼會弄到今天這般無法收拾的地步呢。這個錯誤的代價，就是一場超級信用泡沫的總崩盤。

欠債不需要償還，債主們還都覺得無所謂，並以此建立全球信用體系，還有比這個更嚴重的錯誤嗎？這根本就是對信用的嘲諷。比這個更嚴重的錯誤是，人們還對美元這個虛假信用，產生了經濟依賴，和精神依賴。

後面看，即使是中俄歐瓜分石油本位，那還是對石油本位的延續，也是對這種錯誤的延續，都不能解決根本問題。

人民幣國際化，在目前以外儲為錨的情況下，任重道遠。一個貨幣，成為國際儲備貨幣的根本前提就是，它不會以另一個貨幣為錨。美國需要大量的外匯儲備嗎？美元需要錨定其他貨幣嗎？自然是不需要的。只有外層貨幣，才需要錨定基礎貨幣。

如果不錨定美元，不錨定一攬子貨幣，那人民幣真正的錨應該是什麼？如果我們在後美元時代到來前，找到了這個錨，那麼在後美元時代來臨後，人民幣取而代之，才不會手忙腳亂。

金本位貨幣體系的風化和解體，整個過程中，伴隨著一系列的戰爭和混亂。現在，石油本位，行將風化和解體，美元已經無藥可救。一個沸騰的亂世，噴薄欲出。在這個亂世過後，等一切風平浪靜，那時候，人們才能找到真正的答案。因為只有先摧毀一個舊世界，才能建立起來一個新世界。

 Thx  helmut  兄資料

時寒冰：我們最需要投資什麼

 

2017-02-17 時寒冰 

   

 或許是由於研究趨勢的緣故，我經常會遇到各種各樣的來咨詢的人。有一天，我突然想起這個問題：我們最需要投資什麼？或者，我們真的清楚我們最需要的東西到底是什麼嗎？

     曾有一位企業家，個人財富已經在10億元以上，自從他坐在我面前，就一直談論投資的事情，他問的問題，也一步不偏離投資，他在充分利用跟我見面的機會，一秒鐘都捨不得浪費。我慢慢覺得這種談論十分無趣和乏味，就問他：「擁有多少財富才算達到你的目標呢？」他笑笑說：「人往高處走。」我一下子明白了他說的目標是什麼。這個目標，他一輩子都不可能實現，因為他的目標是隨著財富的增長而不斷向上調整的。我問他，每個月讀幾本書，看幾場電影。他楞了一下說，電影沒有時間看，書看得也少。而後，他很隨意地補充了一句：「書賣得太貴了。」如果他知道，西方國家的書的定價一般是中國的10倍甚至20倍以上，會做何評價。

    這樣的場景，如果回憶一下，誰沒有遇到過呢？說得再直接點，絕大多數人，或者說，超過95%的中國人，都生活在這樣的狀態中：拼命地追求物資財富，卻不願意為精神上的享受花一分錢；拼命地累積物資財富，卻不注重精神境界的提升。甚至，一些人在買入宗教這種看起來非常神聖的領域，依然帶著對物欲的強烈渴求，這些人燒香跪拜的最大目的，是祈求得到更多的財富。

     當一個人眼中，一直充盈著對物欲的渴望，這樣的人，真的就變得不可愛的。這可能也是海外對中國人普遍存在著偏見的根本原因之一吧。許多老外無法想象，一個人起早摸黑地工作，卻不願意停下腳步，給自己一點時間，去享受一下陽光，或者，去傾聽一場音樂會。這種狀態，即使在擺脫貧困，有了可觀的積蓄後，也沒有絲毫改變。朋友相聚的時候，大家不停地談論房子，談論升職……這樣的場面，似乎每個人都樂此不疲，似乎每個人都很亢奮……我曾經過去加勒比海國家旅行，那裡的人，物資生活要比我們差得多，但每個人臉上都洋溢著非常陽光的笑容，每個人都能載歌載舞地表達自己的愉悅，讓來自萬里之外的人，都不由自主地被感染。

    物資生活存在的意義，是為了給人們自由享受精神生活提供基礎，當基本的物資生活滿足以後，人們就應該追求道德的回歸和精神境界的提升。所謂倉廩實而知禮節，而現在卻是，倉廩實卻更無禮更自私！古代的中國被稱為禮儀之邦，現在，我們真的還配這個稱呼嗎？

    中國詩詞大會中，少女武藝姝引用古人一句詩歌「江南無所有，聊贈一枝春」（引自南北朝詩人陸凱的《贈範曄》），意思是，江南沒什麼特別好的東西，我只好把整個春天送給你。古人的這種浪漫、灑脫與高雅，是生活在鋼筋水泥里越來越缺乏想象力的現代人難以理解的。東晉詩人陶淵明在《飲酒·其五》中，有「採菊東籬下，悠然見南山」的經典詩句，俗世中人用渾濁的眼神，如何能夠感知到這種超凡脫俗的大瀟灑大自在呢？通過歷史詩篇，我們看到許多古人哪怕是很普通的人，也展現出高貴的氣質和胸襟，他們無論身處貧窮還是坎坷之中，都不停留在物欲當中，而是繼續追求精神層面的大境界。對物欲的追求與對精神層面的追求，不正是普通人與貴族的一個重要區分嗎？

    失去了對精神的追求之後，只剩下了最低級的最可憐的物欲。為了金錢，一些人不惜製造有毒食品來牟利，自己製造的有毒食品自己不吃而是賣給別人，於是，有了易毒而食。為了金錢，一些人不惜挖深井，把污水悄悄排入地下，把子孫後代的路也斷絕……從來沒有哪個朝代的人，像今天這樣貪婪到滿目猙獰，貪婪到沒有任何節制，貪婪到竭澤而漁……當人們放棄對精神境界的追求而一味追求物欲，世界就變得冷酷而可怕，基本的功德意識與公共意識就會喪失殆盡，我們的家園就會變得面目全非猙獰不堪……而人們，也越來越習慣於用聖人的標準要求別人，而用人渣的標準要求自己。還有什麼比單純追求物欲更能批量製造人渣的環境呢？

    前天晚上，我和王牧笛一起打車去酒店，我先到就下車走了，很快接到牧笛的電話，說這個司機師傅認出了他，問他是不是王牧笛。牧笛說，你認出剛才下車的那位了嗎？他是時寒冰。這位司機師傅驚訝地說：「他穿那麼普通真沒有認出是他（其實是我人太普通的緣故），我訂的有他的新聞解讀，每周準時收聽，很棒！」牧笛非常感慨，一位普通的出租車司機竟然願意花錢去聽我講新聞，在蔑視知識只習慣於為物欲花銷的時代，這樣的人的確是很少的，又碰巧被我們碰到了。這才是牧笛感慨的根源。

    在這個人性危機越來越嚴重的時代，最需要投資的絕不是物質層面的，而應該是精神層面的。當物質生活已經滿足基本的需求，它就應該退而其次，給精神境界的提升與對精神世界的追求騰出空間。中國人應該擺脫物欲，從精神層面找回自己的大自在大瀟灑，找回自己的禮儀，找回自己的公德意識與公共意識，找回愛與浪漫。這樣的中國人才可愛，也必然會受到世界的尊敬。

發生了什麼？中國去年黃金淨進口下降近兩成

全球商品貿易數據顯示，中國2016年淨進口大約1300公噸黃金，較2015年同比下降17%。金價從2011年開啟漫漫跌勢，也是從那時開始中國大量進口黃金，而香港一直中國內地黃金進口的主要渠道。據香港統計署，香港特別行政區2016年向中國內地淨出口771公噸黃金，再度攀升至第一，不過較2015年淨出口數額同比下滑10%。

去年11月一度有市場傳言稱，香港往中國內地的黃金出口數據有“貓膩”，掩蓋部分美元的流出。 隨後包括英國金融時報在內多家媒體報導，中國對黃金進口做出了限制。 “最近一些擁有許可證的銀行很難獲批進口黃金。” 而年底的幾周里，隨著配額收緊加上需求上升，中國金價較國際金價高出多達46美元。正常溢價水平約為2到4美元。 2013年，中國向三家外資銀行——匯豐銀行(HSBC)、渣打銀行(Standard Chartered)和澳新銀行（ANZ）授予了黃金進口許可證，通過季度配額制度對黃金進口實行控制。 2014年，中國央行批准上海金交所設立國際板，向外國投資者開放了市場。 不過市場擔心，如果黃金進口限制持續下去，這可能使中國向國際貿易商開放黃金市場的行動遭到質疑。作為世界上最大的黃金消費國，中國已逐漸對金價有了更大的發言權。

這位央媽希望國民花三年的收入購買黃金!

有這樣一個中亞內陸國家，它北邊與哈薩克斯坦相接，西邊則為烏茲別克斯坦，西南為塔吉克斯坦，東邊緊鄰中國。就是這樣一個前蘇維埃共和國國家正在開展一個似乎是逆世界潮流的嘗試：讓國民持有黃金！
吉爾吉斯斯坦央行希望每一位公民能夠把黃金當做是儲蓄財富的方式之一。吉爾吉斯斯坦國家銀行行長Tolkunbek Abdygulov 表示，他的夢想是600萬公民每人至少擁有100克黃金。
根據世界黃金協會報告顯示，全球的黃金需求跌至6年新低。此前黃金頭條介紹過印度廢鈔運動以及中國收緊黃金進口對全球黃金需求產生的影響。眾所周知，中國和印度是世界上最大的兩個黃金消費國家，而此時吉爾吉斯斯坦央行行長發表此番言論看似與世界趨勢有所不同。
這位年僅40歲的央行行長表示在兩年中吉爾吉斯斯坦央行直接向公眾出售了140千克的黃金。在Abdygulov看來，黃金能夠保值很長一段時間，即使國際市場的價格如何波動，民眾都不會因為以黃金作為一種儲蓄方式而失去其價值。
吉爾吉斯斯坦國民經濟以多種所有製為基礎，農牧業為主，工業基礎薄弱，主要生產原材料。根據中華人民共和國商務部的報告顯示：2016年全年吉國內生產總值（GDP）為4580.274億索姆（約合65.52億美元，2016年全年平均匯率為1美元兌換69.91索姆，下同），同比增長3.8%。
根據世界銀行公佈的數據顯示，2015年吉國人均國民總收入（GNI）的數據（圖表集法）為1170美元。按照現在國際現貨黃金的價格,1235美元/盎司,進行估算，100克黃金差不多需要3.4年的時間才能買得起。

 

此外，吉爾吉斯斯坦每年的黃金產量為20噸。如果按Abdygulov所說，每位公民至少持有100g黃金的話，那麼明年黃金存量至少為600噸，這是吉國年產量的30倍。不過該行長並未就他的期望給出時間框架。
自2014年Abdygulov掌管央行以來，吉國當局決定提高黃金在儲備中的份額，現在黃金儲備佔該國儲備的10%，約合2億美元。根據世界黃金協會最新的數據顯示，吉爾吉斯斯坦的黃金儲量從2012年的2.6噸上漲超過70%至2016年第三季度末的4.5噸。

 

  


目前，在吉爾吉斯斯坦的郊區，人們還是通過家畜來儲蓄財富，或許這也是為何吉國央行提倡民眾持有黃金的原因。

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