請讀者先看看幾個金價的基本數字：
上周末金市以1542.4元（美元．下同）收市，這是歷來第二高的每周收市價，同時也是歷來第三高的每日收市價。
今年以來，倫敦金下午定盤的每月平均價繼續保持逐月爬升之勢─1月份為1356.40元、2月份為1372.72元、3月份為1424.01元、4月份為1473.81元，而5月份雖曾受打壓但仍創出1510.44元的歷來最高每月平均價。
從上述數字可以看出，黃金牛市事實上仍在進行中，目前金價處在略低於歷史高峰的水平。因此那些在今年首季去沽清黃金資產的舉措顯然是不值得稱道的，而利用這些「沽金故事」來嚇人的當局肯定是別有用心，但它只能一時得逞而不能永久得逞，因為此舉是逆勢的反動。
美元復跌金價復升
敝欄多次提到，美國當局5月初的一系列行動是為了挽救美元，但目標不全在美元滙價本身，而旨在削弱世人對美元之快將崩潰的預期，打壓金銀價格是其中一個手段。
美滙指數（USDX）在4月底曾跌至72.95，看似仍高於2008年的低點71.79，但其實廣闊美滙指數（TWEXB）當時報94.05，已跌破了三年前的低點94.78，美元很可能出現一次技術性崩跌，世人對美元崩潰的預期將會極大地加強。
為了不讓這些事情發生，美國當局便要採取挽救美元的行動，而稍後發生的歐洲國家主權債務危機惡化又間接地幫了它一把，美滙指數在5月下旬回升至76.16，廣闊美滙指數亦回揚至96.49。
然 而，美國當局正在濫發美鈔，美元滙價根本不可能真正強起來。截至6月1日美國貨幣基礎又增至26253.09億元的歷來新高，即是說自去年11月以來的 QE2期間，美國銀行體系內再多增了6471.58億元美鈔，此數量比聯儲局前聲稱的6000億元規模更大。故無怪美滙指數回揚到上文說的高點就碰到中長 線下降軌的阻力，到上周末更因美國就業數據相當差勁而進一步回落到74.13，回復到接近4月底時的低水平，金價亦回揚至接近當時的高水平。
「再膨脹」政策將繼續
在QE2快將完結的前夕，金融市場似乎以緊縮的姿態向聯邦儲備局祈求有更多的寬鬆政策，美股軟落，十年期債券孳息跌至3厘水平之下。新公布的就業數據更顯示，美國經濟會在一個頗長時間內表現低迷、乏力復蘇。
市場估計聯儲局即使不推出QE3，也會長時間保持超低利率和採取其他刺激經濟的措施。敝欄一直認為，聯儲局只能繼續採取「再膨脹」（reflation）政策，不管叫「QE」或別的什麼名堂，而這類政策是有利金價的。
當下所見投機基金已開始重投金市，截至上周二他們的淨好倉量比前一周增升了1.93萬張合約。但是銀市早前受的打擊依然影響金市，到使COMEX期金市的未平倉合約總量徘徊在50萬張上下水平，內部動能仍較弱。
此 外，目前金市是處於反彈後再向下找尋支持的階段，故估計市勢暫時仍維持上落市狀態，只是低位有可能不致低於1486元，並可望維持在1504元之上，短期 支持甚至已上移至1514元和1526元的水平。1551元仍是當前的阻力，而最後的阻力是在1564元，升越此位金市可望挑戰新高。
銀市有所不同，ETF的持銀量和COEMX的未平倉合約量仍在萎縮中，39.5元銀價仍是回升阻力。但鑑於上文論述的利好因素，估計銀市可望在33元之上得到新支持，而短期支持可上移至34.2元和35.1元。正面影響力會來自金市。
5月份金市的故事告訴我們：要努力做一個有獨立思考能力的人，不要參與人嚇人！
上周末金市以1542.4元（美元．下同）收市，這是歷來第二高的每周收市價，同時也是歷來第三高的每日收市價。
今年以來，倫敦金下午定盤的每月平均價繼續保持逐月爬升之勢─1月份為1356.40元、2月份為1372.72元、3月份為1424.01元、4月份為1473.81元，而5月份雖曾受打壓但仍創出1510.44元的歷來最高每月平均價。
從上述數字可以看出，黃金牛市事實上仍在進行中，目前金價處在略低於歷史高峰的水平。因此那些在今年首季去沽清黃金資產的舉措顯然是不值得稱道的，而利用這些「沽金故事」來嚇人的當局肯定是別有用心，但它只能一時得逞而不能永久得逞，因為此舉是逆勢的反動。
美元復跌金價復升
敝欄多次提到，美國當局5月初的一系列行動是為了挽救美元，但目標不全在美元滙價本身，而旨在削弱世人對美元之快將崩潰的預期，打壓金銀價格是其中一個手段。
美滙指數（USDX）在4月底曾跌至72.95，看似仍高於2008年的低點71.79，但其實廣闊美滙指數（TWEXB）當時報94.05，已跌破了三年前的低點94.78，美元很可能出現一次技術性崩跌，世人對美元崩潰的預期將會極大地加強。
為了不讓這些事情發生，美國當局便要採取挽救美元的行動，而稍後發生的歐洲國家主權債務危機惡化又間接地幫了它一把，美滙指數在5月下旬回升至76.16，廣闊美滙指數亦回揚至96.49。
然 而，美國當局正在濫發美鈔，美元滙價根本不可能真正強起來。截至6月1日美國貨幣基礎又增至26253.09億元的歷來新高，即是說自去年11月以來的 QE2期間，美國銀行體系內再多增了6471.58億元美鈔，此數量比聯儲局前聲稱的6000億元規模更大。故無怪美滙指數回揚到上文說的高點就碰到中長 線下降軌的阻力，到上周末更因美國就業數據相當差勁而進一步回落到74.13，回復到接近4月底時的低水平，金價亦回揚至接近當時的高水平。
「再膨脹」政策將繼續
在QE2快將完結的前夕，金融市場似乎以緊縮的姿態向聯邦儲備局祈求有更多的寬鬆政策，美股軟落，十年期債券孳息跌至3厘水平之下。新公布的就業數據更顯示，美國經濟會在一個頗長時間內表現低迷、乏力復蘇。
市場估計聯儲局即使不推出QE3，也會長時間保持超低利率和採取其他刺激經濟的措施。敝欄一直認為，聯儲局只能繼續採取「再膨脹」（reflation）政策，不管叫「QE」或別的什麼名堂，而這類政策是有利金價的。
當下所見投機基金已開始重投金市，截至上周二他們的淨好倉量比前一周增升了1.93萬張合約。但是銀市早前受的打擊依然影響金市，到使COMEX期金市的未平倉合約總量徘徊在50萬張上下水平，內部動能仍較弱。
此 外，目前金市是處於反彈後再向下找尋支持的階段，故估計市勢暫時仍維持上落市狀態，只是低位有可能不致低於1486元，並可望維持在1504元之上，短期 支持甚至已上移至1514元和1526元的水平。1551元仍是當前的阻力，而最後的阻力是在1564元，升越此位金市可望挑戰新高。
銀市有所不同，ETF的持銀量和COEMX的未平倉合約量仍在萎縮中，39.5元銀價仍是回升阻力。但鑑於上文論述的利好因素，估計銀市可望在33元之上得到新支持，而短期支持可上移至34.2元和35.1元。正面影響力會來自金市。
5月份金市的故事告訴我們：要努力做一個有獨立思考能力的人，不要參與人嚇人！
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