看淡黃金沒理由

辛思維

與畢非德拍擋管理巴郡的查理．芒格（Charles Thomas Murger），日前接受外電訪問時，大談對黃金的看法。老查理認為，黃金是過時的投資產品，只適合於未開化之人投資，此言論引起一個不大不小的風波，看好者隨即列舉理由反駁，力證現時是買金良機。

法國政局變天的後一天，老查理接受CNBC訪問，談到對投資黃金的看法，意見十分辛辣。老查理又帶大家時光倒流至1939年，若閣下長於維也納的一個猶太家庭，黃金就是絕佳的投資對象，值得繡在衣襟上，暗示黃金並非現代人的投資選擇。

老查理與畢非德管理巴郡數十載，醉心研究有潛質的股票，褒股貶金的態度明顯。畢非德早前在《財富》的一篇文章中，也笑指黃金不會帶來回報，若把全世界黃金集合在一起，只不過是一個邊長68尺的四方柱體，而這件東西竟然總值100億美元，他覺得並不合理。

查理的言論相信引起很多人激烈反對，這兩三年歐洲國家的債務情况陰晴不定，股市也是時好時壞，不少投資專家認為，若歐羅區體制有什麼風吹草動，資金將會湧進金市避險。

在亞洲地區，藏金於民的心態十分濃烈。中國老百姓這些年來收入逐步改善，投資的對象總離不開黃金，君不見自由行客來港購物，總離不開金飾，而周大福（1929）、六福（590）等金舖，卻是其門如市，神州同胞對黃金的需求十分殷切。其實，這情况在印度亦出現，世界黃金協會研究指出， 2011年儘管印度盧比的滙價走弱，印度市場仍有933.4噸黃金需求，其中珠寶首飾的需求達到5000噸，而投資需求則達到366.0公噸。同一份報告指出，印度人對於金條和金幣的需求殷切，佔去整體需求25%。

歐洲局勢的發展，又為黃金市場帶來一些支持。希臘大選過後，主張緊縮政策的兩大政黨所得席位大減，反對緊縮政黨勢力大增，到最後會否導致到希臘放棄推行緊縮政策，尚屬未知數。另一邊廂，西班牙第三大銀行Bankia向政府求救，要求注資免於破產，令投資者擔心西班牙的債務情况，兩個歐豬國同時爆出壞消息，歐羅的認受性再受質疑，資金轉到金市避難，亦變得合情合理。

商品大王羅杰斯於希臘大選之前，對黃金投資仍信心滿滿，並認為若金價調整至1500美元以下，便是掃貨良機，如今歐羅區前景又添不明朗的因素，似乎肯定了他那逢低吸金的看法。