世界降息加速美元回流

海啸后的希望

最近半年左右，俄羅斯、巴西、印度先後降息；歐元也降息至歷史最低點；澳大利亞3個月內2次降息；最近中國也在一個月內連續2次降息；而且市場預期不久英鎊和加元也將降息。


因為世界各國經濟不斷下滑，加上各國通脹明顯緩解，所以各國為了提振經濟，不得不開始新一輪的降息刺激經濟。


但這看似很平凡的一個降息動作，卻蘊藏著美元的運動軌跡。為了更好的說明這個運動軌跡，我們先分析一下2009年美元流向全世界的運動軌跡和規律：


美國泡沫破滅—→美國金融危機—→美聯儲大量釋放美元—→美國經濟下降伴隨資產價格的下滑—→美元降息—→美元外流—→美元匯率下降—→美元流出美國—→


其他國家泡沫並未破滅—→其他國家刺激經濟—→泡沫繼續擴大—→經濟上漲並過熱、資產價格上漲—→加息—→美元流入—→各國匯率相對美元上漲—→熱錢流入各國—→


美元降息加上美元匯率下跌、其他各國加息並彙率相對美元上漲—→美元大量從美國流入其他國家—→加劇其他國家匯率上升—→美元加速從美國流入其他國家—→


各國資產泡沫不斷加大—→資產價格上漲—→加息—→美元流入—→資本過剩助推各國資產泡沫繼續擴大—→通脹加劇—→加息—→美元繼續流入這些國家—→


以上經濟循環不斷自我強化，直到各國債務和過剩產能不斷擴大，最後導致經濟下滑，泡沫開始破滅。資產價格開始下降。這時候各國通脹下降，甚至開始擔心通縮。


美國之所以在其他國家通脹的時候，美國本土沒有出現明顯的通脹，這是因為美國房地產泡沫破滅，導致信貸緊縮和去槓桿化階段，資產價格已經進入下跌通道。所以在2009年全世界出現明顯通脹的時候，美國幾乎沒有出現明顯的通脹，這導緻美國可以合理的保持低利率。而其他國家卻在2009年以後出現不同程度的通脹，主要和這些國家的泡沫增長有很大關係。泡沫擴張快的通脹增加得快，泡沫擴張小的通脹增加的慢。歐洲因為2010年開始的債務危機，導致經濟減速，泡沫開始逐漸破滅，所以歐洲通脹明顯低於新興國家。


從以上分析可以看出，美國率先刺破自己的泡沫，導致資產價格下跌，並降低利率。而其他國家卻不斷加大泡沫，並導致資產價格上漲。因為美國資產價格、利率同時下降，而其他國家資產價格、利率上升，導緻美元大量從美國流向這些國家，以​​獲取資產價格和利率上漲的收益。而美元大量流出美國，流入其他國家，必定導緻美元匯率不斷地相對其他貨幣貶值。而美元的貶值，又進一步加速美元流出美國。


但是，以上這一切開始發生根本性的轉變了。


1．各國泡沫開始破滅，各國資產價格開始不斷下降。各國經濟刺激能力不斷下降，而且經濟刺激邊際效益不斷下降。同時過剩產能無法消化，最後必將導致惡性競爭，大量企業轉移或倒閉。而美國資產價格卻開始逐漸企穩並上漲，意味美國已經完全消化了泡沫；


2．各國紛紛開始降息，而美國卻在考慮什麼時候加息的問題；


3．世界各國即使在拼命經濟刺激的情況下，依然難以阻止經濟增速下降。而美國在基本沒有經濟刺激的情況下，經濟卻穩健復甦。復甦雖然緩慢，卻韌性很強。美國房屋價格已經持續上漲，房屋開工量也穩健增加，而且美國留有大量經濟刺激的後備力量。其他國家卻在債務、信貸、資產泡沫下政策刺激餘地越來越小了；


4．美元匯率最近半年已經明顯上漲，各國匯率（除日本）紛紛相對美元貶值，美元進入升值預期，其他貨幣相對美元紛紛出現貶值預期。


5．數據顯示，最近大半年，美國一直是資本淨入流國。而歐洲和新興國家基本都出現明顯的資本外流；
6、2009年是美國經濟和資產價格大幅下滑，加上美國大量注入貨幣。當時世界各國經濟和資產價格卻因為經濟刺激而出現大幅上漲。最後在資本逐利的作用下，資金大量從美國流向世界各國。而現在的情況卻截然相反：美國經濟開始復蘇，資本價格開始上漲。而世界各國經濟和資產價格卻明顯下滑；
7、2009--2011年的時候是美國不斷量化寬鬆，而世界其他國家被動貨幣寬鬆。現在世界各國在資本流出本國的情況下，卻為了防止經濟崩潰不得不主動貨幣寬鬆；


當初美國釋放美元，是為了推高各國泡沫。今天形勢逆轉，很多人望眼欲穿地希望美國再次QE3。但是，聰明的美國卻只打雷不下雨。因為現在美元已經進入回流趨勢，各國泡沫已經開始破滅。而美元的回流是美國的戰略需要——通過美元回流加劇世界各國經濟危機，刺破各國泡沫，美國乘機對其他國家剃羊毛。那些說美國必將實行QE3的人，難以理解現代金融戰爭，也許他們最後等來的是美元的加息和美聯儲的貨幣回收。


如今，美國和其他國家出現與2009年截然相反的情況。現在世界各國紛紛不斷的降息，必將加速美元的回流。而美元的回流最後必將導致各國的泡沫被急速刺破。最後，世界很多國家將進入經濟危機，而美國必將成為世界資金的唯一的避風港。美國必將利用這些避風港的資金對全世界進行一次大抄底，完成對世界各國剃羊毛的世界前所未有的壯舉。可悲的是，現在很多國家還懵懵懂懂，渾然不知危險已經靠近。現在想想，當初叫嚷“救美國就是救中國”的人是多麼的可笑。當然，現在那些說救歐洲的人，將來也可能會成為歷史的笑柄。因為歐洲的問題實際並不是真正最嚴重的，歐洲的泡沫和債務也並不是最大的。