德國央行何以高調搬回黃金？

在歐債危機尚未完全平息、潛在危機因素仍然大量存在之際，巨量黃金儲備都擱置在別國，德國人顯然再也難以接受。德國坐擁3391噸黃金，乃世界第二大黃金儲備國，可惜的是69%的黃金儲備都留存在海外。德國央行亦不得不順民意而動，逐步把國外的黃金搬回國內。

　　應該說，德國央行搬回黃金，一方面當然是迫于國內滔滔民意的壓力，以盡快平息日益強烈的“讓黃金回家”的呼聲。近年來，越來越多的德國人擔憂儲存在海外的黃金，因為缺少監管而被“偷梁換柱”，學界、商界和國會議員發起了“讓黃金回家”的運動，響應者甚眾。

　　另一方面，黃金回流也符合德國央行和政府的利益，一旦歐債危機惡化，黃金才是最後的支付手段。正如德國央行發言人所稱，“此舉重在國內建立信任和信心，增強短時間內在海外黃金交易中心使用黃金兌換外幣的能力”。而從歐元區整體利益來考慮，作為歐盟的最核心成員國，黃金儲備的穩固，對于穩定民眾對歐元的信心、紓緩歐債危機的繼續蔓延，都大有裨益。

　　實際上，美國財政管理當下是一團糟，僥幸度過的財政懸崖，深刻暴露了美國政府財政管理能力並不比德國人強。因此，囿于歷史因素造成的黃金儲備海 外保存格局，再也沒有道理仍然完全交給美國人。只不過，德國在紐約保存的45%的黃金儲備，不可能一下子全部搬回，此舉對金融市場和國際貨幣體係的震動太 大。而通過搬回8%的黃金儲備，向外界表明這些黃金都還完備無損地存在就足矣，打消民眾對這些黃金儲備的真實性、成色、重量和是否被妥善保管的憂慮。

　　當然，畢竟德國央行是十分高調地打響了搬回黃金的“第一槍”，對其造成的震撼效果自然不可小視。

　　首先，德國此次如此張揚地宣布搬回黃金，而沒有像本世紀初從英國大規模運回黃金一樣，直到去年才為公眾知曉的低調策略，讓市場不得不擔心這些黃金在儲存或者轉移過程中，存在著巨大的安全隱患，這將對全球黃金價格和 外匯匯率產生重要影響，很可能會在短期內推高全球金價。再者，搬回黃金公開化，預示歐美央行之間信任度開始降低，以美元為主導的國際貨幣體係被撕開一條 “小縫”。最後，其他央行會否群起模倣德國，紛紛回流黃金儲備，比如，有著612噸的黃金儲備的荷蘭，只有10%存放在國內，其余大部分放在美國，荷蘭會 否成為下一個？

　　實際上，布雷頓森林體係崩潰之後，沒有貨幣錨的信用體係一直暗流涌動，2008年至今的金融危機不斷，可謂現存貨幣體係毛病的總爆發。對于各國 而言，黃金依舊還是最終的救命稻草。從這個角度而言，回流黃金應該是各國的共識。所以，中國亦可適時效倣。

倪金節（財經評論員）