黄金20日大跌的原因（一）

wallstreetcn

2月20日，現貨黃金價格下跌2.5%，創2012年7月以來新低，單日跌幅刷新2012年6月以來最高紀錄，50日均線跌穿200日均線的黃金“死亡交叉”已然成形。

 

 

20日黃金下跌有政策面和市場傳言的合力推動。美聯儲會議紀要透露的信號令市場擔憂今年是否繼續維持QE，經濟好轉也使黃金避險的功用漸漸失去用武之地，而對沖基金撤出市場更顯示了商品市場的大轉向趨勢。
 當日公佈的美聯儲1月FOMC會議紀要顯示，與12月會議時相比，支持在勞動力市場顯著好轉以前就放慢QE速度或是結束QE的美聯儲決策高官人數增加。
 會議紀要發布後，“債券之王”格羅斯評論認為，會議紀要暗示，如果經濟好轉，2013年後期QE可能有“風險”。

 

 

另一位債券之王Jeff Gundlach領導的DoubleLine Capital旗下商品對沖基金經理Jeffrey Sherman認為，黃金在對美聯儲寬鬆和經濟好轉的希望之間坐蹺蹺板。
 希望美聯儲寬鬆就可以增強黃金作為對沖通脹工具的魅力，經濟好轉又會降低黃金作為避險天堂的地位。
 不過，Sherman預計


    我認為（2013）公曆年美聯儲不會停止購買資產。

 而在會議紀要公佈以前，金價已經因為市場傳言受到牽連。傳言稱一隻大型商品對沖基金被迫清倉，原油為首的工業商品普遍遭到拋售。金條價格跌破每盎司1600美元和1575美元兩大關鍵阻力位。
 商品投資公司LOGIC Advisors合夥人Bill O'Neill說


    顯然基金不會支持市場，我也沒有看到任何實物的興趣。這明顯是資金從黃金和其他商品流入股市的轉向。

 businessinsider認為以下兩幅圖能說明黃金為什麼下跌。
 第一副圖顯示了金價的反向指標——實際利率。實際利率極低或者在下降的時候，黃金會上漲。所以，下圖的10年期TIPS收益率走勢就是金價的一面鏡子。

 

另一個就是恐慌情緒。恐慌情緒增加的時候，拋售石油買黃金的人就多。所以，下圖的VIX波動性指數幾乎與黃金/石油走勢吻合。