此話題本擬留待3月底才回顧討論，但事情實在太好笑，故現即談談。
上周二（2月26日），高盛削低其三個月金價預測，從本來估計的均價每盎斯1825元（美元．下同），驚人地大幅度調低至1615元！
各位應該記得，去年12月中該公司宣布調低早前的三個月預測，調幅約7％，新的目標均價為1825元。當時敝欄就指出，實現此目標不能說絕無可能，但機率應微乎其微。
事隔一個月，即今年1月中，金市表現較前回穩。高盛走出來修正月前的觀點，改為看好這三個月金價最低會見一見1825元，而目標價維持不變。
所預測的三個月已經過去了兩個月，該公司突然出來第三次改動預測，調低均價（注意是「均價」）幅度高達210元。這種隨時隨地任意「搬龍門」的做法令人嘆為觀止！未知迷信所謂「大行報告」的人，及盲目為大行吹捧的人有何感想呢？
黃金ETFs贖回潮
在同一份向其客戶的報告中，高盛同時調低今年金價預測，由1810元調低至1600元；對明年的預測由1750元調低至1450元。看來該公司已徹底改變其原先看好的觀點，只是不知它又何時走出來再「搬龍門」而已。
話說回來，高盛提出的一些見解是值得參考。它指美國經濟慢慢改善，實質利率回升，這可能會抵銷聯儲局資產負債表的進一步擴張。此外，近年來金甲蟲們沒有得到什麼，已經等到不耐煩了，投機資金和投資資金在流出金市。
上述見解與所見事實較為相符。上周聯儲局資產負債表仍處於歷來次高峰的規模，其中持有國庫券總值增至1749.45億元的新高。黃金市場的資金流出卻從投機市場進一步擴散到投資市場，黃金ETFs出現贖回潮，其中最大的SPDA（GLD）持金量過去兩周銳減69.09噸。一度被渲染的索羅斯去年末季的平倉量2.17噸，與目前的平倉潮相比，只屬小兒科而已！
上周貝南奇在國會為其量化寬鬆政策辯護，表示將繼續施行該政策，消息一度刺激金價回揚，但終如敝欄上期說的難重回1626元之上，實際止步於1620元，周末竟以1576元收市，較前周倒跌5.5元。
金市連跌五個月
量寬政策曾被認為會刺激通脹，有利於金價。可是到目前為止，連續商品指數CCI乏力上升，上周收市跌至544.79點，跌破為時七個月頭肩底的頸線，商品價格料進一步疲軟。
另一方面，在量化寬鬆政策持續聲下，美元滙價卻繼續攀升，或曰金價疲軟是因為美元回強，此話不全面。最近以非美元貨幣計算的金價同樣顯得不振，上周收市為59.91，遠離去年9月的每周收市高點65.31，距一年半來大型徘徊的最低點58.28卻頗近。可見疲弱本身的是金市，而非貨幣。
剛結束的2月份，金價連續五個月下跌，為自1933年以來最長的連跌。在月線的線性圖繼對數圖之後，金價跌穿了自金融海嘯低谷至今的上升軌。金甲蟲指數表現亦然，且更劣之。銀價走勢跟隨，惟只是初呈跌破。
上周末發生的美國自動削減聯邦赤字機制被啟動，此消息或引起金銀市場情緒波動，但此事本質是收縮，應不利於金銀價格。相信金價難再上1620元至1626元的阻力帶，短期阻力下移至1597元或1588元水平。目前支持在1565元，而1548元至1555元仍是支持帶，此地帶若失則1522元至1527元的最後支持恐不易再保。至於銀價難重返30.7元，因29.5元至29.7元已成為回升阻力帶，且在下移至29.2元水平。目前支持帶是在27.3元至27.9元，26.6元至26.9元是最後支持區，此區若失則26元最終低位難保。
在上升或已呈升破的市場，出現接近超買或已超買狀態；在下跌或已呈跌破的卻出現超賣。應小心風險。
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