停掉QE？鬼才信他！

下周美聯儲的會議，再次把市場帶到了無盡的猜想中：QE，會停，還是不停？

作為財經網站，我們不想加入預測大軍，但是，我們有義務把各種聲音呈現出來，獻給讀者。

今天這篇文章的作者Detlev Schlichter，是第一個公開叫停QE的人，但他果斷預測，QE停不了，伯南克那些話他不信。他為何總給美聯儲潑冷水？編譯如下，僅供參考：

石破天驚

停掉QE的熱議，源自伯南克的一番言論。今年五月，他說要逐步縮減QE，從今年秋天開始輕剎，到明年年中徹底停住。 QE一停，就意味政策徹底轉變航向，由“超級寬鬆”駛向“正常軌道”。因此，無論伯南克怎樣寬慰市場，或是怎樣保證把零利率維持到2015，仍是改變不了重磅消息的驚天動地。

嗷嗷待哺的小嬰兒如何受得了聯儲母親絕情斷奶、扣回乳罩、抽身而去？股市債市哀鴻遍野，嬰兒車裡的華爾街大發脾氣。

不過，驚呆的小伙伴們，你們這是何必？如果讓我用一句話總結，那就是：停掉QE?鬼才信他！

不妨從頭說起。

若要停，早該停

我是第一個公開叫停QE的人，我認為，不該今年九月停，也不該明年夏天停，而是應該現在停，馬上停，一開始就停。為什麼？因為QE和零利率本來就是一場鬧劇。它扭曲了整個金融市場、阻斷了資產的價格信號、累積了一堆不良債務。本來美國經濟就失衡，有了它，傾斜的天平直接斜到地上。 QE之下，穩如泰山的失衡問題，又壓上了一座珠穆朗瑪峰。

唉，我再反對，美聯儲也聽不進去。他們的三觀跟我不一樣。我認為QE屁用沒有，就會搗亂，才要叫停他。而美聯儲覺得QE立下了汗馬功勞，打出了太平的天下，就差功成身退了。

在美聯儲眼裡，凱恩斯是個神，經濟就像凱恩斯講的那樣，有時候自己會走著走著就沒勁了，要人推一把，政府不推它，就是不作為。伯南克2010年對美國大眾說的，QE的作用，就在於掌控利率和資產價格，促進借貸，引燃消費，把經濟推向正軌；一旦經濟回到軌道，自己能走了，QE就功德圓滿，可以退下了。

在我眼裡，不管老百姓怎麼被他矇騙，這都是扯淡。經濟本來就不需要推，它不是一個機器等著灌油，也不是一個騾子等著鞭子抽。經濟本身，是一系列複雜的協調過程，不同的經濟參與者有不同的利益訴求，經濟可以自發地促進他們競爭與合作。當你阻斷了自發的協調過程，經濟就會卡住。比如，當政府採取亂七八糟的寬鬆政策，用大量的貨幣扭曲了相對價格，經濟就要失衡。

為什麼會出現經濟危機？為什麼會出現經濟衰退？本來就是因為政策太傻太多，擾亂了自發的協調。過量貨幣導致了地產泡沫、不良債務、經濟失衡。問題在於“多了擾亂”，不在於“少了推力”。我們應該關注的，不是經濟數據有沒有變好，而是數據難以反映的“擾亂”，到底還有沒有。

三觀已毀，何以自立？

就像我說的，美聯儲的想法很特別。他們真心覺得吃毒藥能​​解毒，更多的貨幣能解決貨幣過多的問題。表面上看，中毒之人傷勢好轉，可以放出戒毒所。在我眼中，這個病人之所以這麼精神，明明就是吸了大麻吃了白面呀！現在把大麻扔掉，他馬上就能倒下去。伯南克政策一停，經濟就會萎靡不振，他能做的，只有再撒點白面和大麻，以毒撐毒。

要澄清的是，我沒有詆毀美國的數據，從GDP看，現在經濟當然不錯。美聯儲有著二百多個牛逼的員工，他們從美國最好的大學畢業，一級棒。他們說經濟在變好，我怎敢說不。

但不可抵賴的是，問題還在那，扭曲還在那。如果市場完全自由，它現在已經自愈。他們壓住了市場，不讓它自愈，病情只能越來越重。就算看數據，從債務水平上，明眼人都能看出經濟有多失衡。

這就是為什麼我不信美聯儲。政策一撤，水落石出，問題必然暴露無遺。問題一出，聯儲驚慌，政策必然重新壓回去。美聯儲的三觀，使他們只能在這個循環裡打轉轉，永遠不給經濟自癒的時間。

如今——

美聯儲一手養育了金融怪獸，卻成為金融怪獸的人質；

美聯儲自己幻想一堆理論，已沉浸在裡面出不來。

QE，恐怕很難停下來，而美聯儲，會在邪門左道上越走越遠。