2017年2月13日星期一

阿里の帝國野望，『新貨幣戰爭』

謝 helmut兄提供資料

今天，在平行世界中，同時進行著兩場規模浩大的『貨幣戰爭』：

戰場一：物理世界的北半球：

中美日歐四國，新舊勢力的權力更替，圍繞政治、經濟、貿易甚至宗教矛盾的攻守進退，甚至不惜以東風導彈來捍衛帝國的榮光和貨幣的堅挺。

戰場二：虛擬世界的互聯網：

計算貨幣（比特幣）、主權電子貨幣和公司貨幣（比如曾經的Q幣、未來蘋果和亞馬遜可能發行的貨幣）之間，圍繞可能出現的新貨幣之錨，比如時間、計算能力、能源、場景、信用甚至信仰，進行史無前例的大躍進，爭分奪秒，搶在70億人的生老病死全部上網之前，建設新世界的金融體系。相比第一戰場，第二戰場更值得關注，這是一個前所未有的局面：手機是人類虛擬化的開始，VR和AI將讓更多人進一步虛擬化，在物理世界混吃等死，在虛擬世界群魔亂舞。虛擬世界可能才是最終真正的世界。

最終：人活著，66%的時間在虛擬世界；人死了，100%的時間在虛擬世界。在2020後出生的人看來，物理世界越來越不重要，生下來就永遠在線，可能是第一代實現意識上傳的人類，是虛擬世界真正的原住民。

虛擬世界，是沒有國家概念的，而且，最終只需要一種貨幣。

如何在未來最重要的虛擬世界，建設符合那個世界需求的金融機構？如何超越國家，超越種族，超越貨幣，服務世界每一個人？是美元？人民幣？歐元？亞馬遜元？ Q幣？比特幣？還是『阿里幣』？

沒有答案。但這恰恰是最好的答案。對於真正偉大的企業來說，這樣20年內起飛的機會窗口是極為誘人的。

是的，作為企業，我們無法印刷主權貨幣。

但是，作為企業，我們有機會創造新貨幣。

在創造新貨幣的夢想面前，所有的FinTech（金融科技）可以直接扔進廢紙簍。

在新的貨幣體系下，所有的金融規則都會被改寫，機構被重構，四大國有銀行也許只是四台服務器，只是四個CPU，甚至只存在於一小塊內存上。技術將收斂絕大部分工作崗位，工程師和算法驅動著大部分機構自動運行。同時，在新的世界中，傳統貨幣會被擋在牆外，央行再監管，也無法阻擋無國界的貨幣通過瀰漫在大氣中的互聯網『自由流動』。

創造貨幣的征途，是真正的星辰大海。今天看起來遙不可及，但是，歷史性的窗口正在徐徐打開。

虚拟世界的央行之路

2009年，整個虛擬世界還只是WAP 手游，微信還沒有出現，Facebook還沒有超越MySpace， SNS的泡沫剛剛埋葬了很多投資人，整個互聯網還在白堊紀。

然而，日本一個書呆子中本聰偶然撬開了世界的邊緣，他締造了比特幣的核心算法，意外打響了『新貨幣戰爭』的第一槍。

一開始，沒人會相信這個老屌絲能幹出什麼花樣，只有美帝那些老奸巨猾的矽谷早期投資人，隱約被歷史深處的瘋狂感召：

從邏輯上看，如果以科技重構社會，最不和諧的就是貨幣。黃金有超過3000年的歷史，紙幣也有數百年，都太老了，物理世界的紙幣是有嚴重先天缺陷的，更不可靠，重建貨幣體係是遲早要做的一件事。

最有野心的一群人開始悄悄的佈局，基於比特幣，構建一套虛擬世界完整的金融體系，從銀行、保險、基金、外匯交易所，甚至股票交易所，一應俱全。

本來，這是一個遙不可及的狂想，但是陳舊的銀行體系，和保守的物理世界，沒節操的央行，放大了紙幣的危機。時與勢，推動著新貨幣的誕生。

物理世界，經濟的擴張必然需要紙幣投放，但是，紙幣無法無限分割，也無法防偽和追踪，加上央行節操欠費和債務居高不下，不斷超發，從長期看，99%的貨幣就是一堆擦屁股紙。對於現金較多的土豪，他們感受最深，只有盡快將現金轉換成優質生息資產，你的財產才是安全的。大家還記得萬元戶還是個光榮稱號麼？

虛擬世界，只要算法能確保總發行量恆定，那麼，一開始的節操就打敗了各國央行。物理世界不可能出現的0.00000001分，虛擬世界很容易。只要經濟不斷擴張、貨幣不斷切割，那麼通脹實際上就消失了。這樣的屬性，在物理世界是不存在的。至於技術上的安全性，一直在提升。

看起來中本聰的成功機率大概等於被雷劈，比特幣卻成功了。歷時不足9年，低於1分錢一枚的比特幣，如今暴漲了10萬多倍，超過1000 美元。以至於，美國人要派CIA去抓他，人民幣要拒絕它。當然，今天的虛擬世界還沒有成型，貨幣戰爭才剛剛拉開帷幕。

    歷史機會：清算網絡 = 新央行
    要重構貨幣，一種是直接取代，另一種，漸進式過渡。
    利用二級市場的普遍低估，拿下現有的清算網絡，成為事實上的新央行，有用戶、有服務網絡，慢慢等候新貨幣的機會窗口。

即便是第二條路，也是人跡罕至，除了全球最頂級互聯網企業。

沒有金融機構的人認真思考過這個問題：『你們已經錯過了整個移動時代，為什麼還要忽略整個虛擬世界的超級崛起？這是所有現有金融機構必然走向衰落的原因，也是一批新機構必然崛起的歷史機遇。 』

對於遠見者來說，機會是不需要競爭的，它就在那裡，不悲不喜。 2017年1月阿里（NYSE: BABA）悄悄收購了MoneyGram 速匯金國際（NASDAQ:MGI），動靜之小，讓人覺得好像收購了一家無足輕重的小作坊，無人討論，好像沒事發生一樣，而互聯網上其他那些賠錢生意，反而鑼鼓喧天，鞭炮齊鳴，聊的不亦樂乎。

8.8億美金，對於巨頭確實金額不大，但是，這是阿里巴巴距離全球貨幣的皇冠更近了一步，這一筆交易會重新定義阿里的歷史高度，這要比微信支付的進步有意義的多。

要知道， MoneyGram在國內連接著工商銀行、農業銀行、郵儲銀行、交通銀行、中信銀行。僅僅在中國內地，擁有超過20,000個中國代理點所組成的龐大網絡。在海外，35萬個網點連接200多個國家和地區，同時還掌握著沃爾瑪、CVS藥店、英國郵政、加拿大郵政及ACE Cash Express等企業客戶，資金可以秒達全球24億個賬戶。以上數據，如果再疊加支付寶的龐大體量，阿里離全球支付的鐵王座已經近在咫尺。

當然，這個機會並不是只有阿里看到了。致力於搭建全球貨幣路由網絡的TransferEasy 也看到了。他們花了幾年的時間，深度研究多國的金融政策，構建了基於大數據和生物識別技術的風控體系，形成了獨有的跨境反欺詐和反洗錢的風控體系。對於這次收購，TransferEasy創始人劉斌是這麼評價的：

    這是一個互聯網人看不懂，銀行人買不了，銀聯看了默默流淚，Facebook看了會心碎的交易。

    這個市場非常大，我們恰好也在做一個中國自己的貨幣路由平台，跨境資金路由的進入成本極高，需要花費大量時間去積累人才、合規經驗和網絡。

    阿里收購了速匯金國際，實際上是花錢買時間，用最快速度構建了結算網絡，在國內國外都超越了國內的所有機構。而且，以阿里的能力，很快可以圍繞個人和企業的國際資金路由，實質上獲得與VISA/Master等發卡組織一樣的地位，這是千億美元的大金礦。目前，所有的國際貨幣清算網絡企業都是遠遠被低估的。

     有用戶、有清算網絡，未來在阿里的網絡上跑什麼貨幣，都不重要了，阿里本身就會成為事實上的網絡央行。

                                                      過去的貨幣世界

創業者們產生重建貨幣體系的狂想，不僅僅來自於比特幣，更多來自於全球金融體系的衰朽。

比特幣瘋狂滋長的這9年內，主權信用發生了巨大的風險，歐洲，美國，那些堅不可摧的『帝國』和『百年金融巨頭』搖搖欲墜。 2008年，百年銀行花旗暴跌90%，最大的保險企業AIG破產，在2015-2016年更為過分，全球央行不斷印鈔票，導致全世界的上空漂浮著最多達到13萬億美元的負利率債券，而這些都是大金融機構們的基礎資產。

負利率債券，就是『我借錢給你，還得倒貼利息』 。這種智商高於50都不會發生的事情，就真實的發生了。從金融機構和貨幣都產生了巨大的信任危機。不僅僅如此，英國加速脫歐，美國轉向封閉，歐洲穆斯林化，中國追求更大話語權，物理世界的貨幣戰爭已經血雨腥風，只差擦槍走火。

與此同時，今天物理世界運行體系，都是基於歐美為核心，通過戰爭達成的。隨著技術的進步和世界中心的遷移，原來的基礎設施和運行規範就有被顛覆的必要。而恰好，物理世界裡貨幣世界的核心——國際清算銀行，實質上是虛位以待了。

總部設在瑞士巴塞爾的國際清算銀行（BIS），是人類世界最特殊的金融組織。它是央行的央行，它的大樓以《聖經》中的通天塔為意象，意味深遠。從1930年創立至今，BIS見證了5次世界金融權力的更替，貨幣權力的重心不斷的發生偏移；其自身職能也不斷進化，從德國戰後賠款、央行間清算、外匯儲備管理到如今的貨幣政策協調、監管標準制定和專業金融數據集成。

在BIS的歷史上，曾經多次要被美國廢掉，尤其在美元與黃金掛鉤的時期，要不是英國經濟學家凱恩斯的堅持，BIS已經不復存在。為了與IMF和世界銀行差異化競爭，BIS轉向為中央銀行提供資金管理、金融協調和私密的會議場所，這恰恰推動了歐洲的統一，協調了經濟一體化進程，這才有了歐盟，也正是因為BIS才有了歐元。但是歐洲貨幣局成立後，BIS再次陷入身份危機。

2008年全球金融危機期間，BIS瞅准了大危機後金融秩序重建的契機，通過巴塞爾委員會積極更新它早已牢握在手的銀行業監管規則，將它升級為以巴塞爾協議Ⅲ為核心的一系列國際監管標準，成為全球銀行業的緊箍咒。同時，危機期間，BIS竭盡全力捍衛歐元，充當歐元護盤手，為歐洲爭取了最大的利益。

今天的BIS是一家獨特的機構，是戰後政治產物，又是一家國際組織、一家盈利超強的銀行和一個研究重鎮，20年來積累的銀行跨境交易和國際資本流動數據，推動BIS變成一個數據驅動的央行管理顧問，影響力尚在，但是對於貨幣和銀行的控制力，已經大不如前。

阿里要成為BIS麼？時與勢完全不同，歷史無法復刻，阿里要成為事實上的BIS，需要擁有覆蓋全球的最大自營貨幣路由網絡，並最終推出可以對接虛擬世界，流動性最棒安全性最好的『阿里幣』。

成為貨幣的貨幣

在虛擬世界剛剛透出第一縷光線時，國際支付市場已經膨脹到6000億美元的規模，而第一筆國際匯款是1871年從歐洲匯向美國，當時全球不過百萬美元。

國際匯款本來是藉助電報、衛星等通訊技術起家的，如今由於快速發展的手機支付，讓國際匯款的本質發生了根本的變化，可以看做一場支付戰爭的國際版本，也是貨幣戰爭的根本原因。

國際匯款=全球貨幣的王座

作為投資者，無論一級市場，還是二級市場，不能再目光局限於國內的支付戰爭，熱衷於評價阿里被微信的高頻打敗了，而是要多想想未來。今天，MoneyGram已經被阿里拿下，如果有一天，包括West Union西聯匯款這樣的領頭羊也被收編，那麼全球的支付的格局就基本確定了。我們無論走到哪裡，都是一個支付寶，解決所有貨幣問題，至於未來，你的支付寶裡裝的什麼貨幣，哪怕是阿里幣，都無所謂的。

這是一場幾乎所有央行都會輸掉的戰爭。全球貨幣戰爭在國際之間的打響，不僅跳出了央行的管轄範圍，也讓大銀行的笨拙低效發揮的淋漓盡致。國際協調也因為競爭而難以為繼，大銀行為了生存，就必須繼續養大西聯匯款（West Union）和MoneyGram，並最終，央行和大銀行會失去貨幣主導權，將貨幣拱手讓給那個在虛擬世界和物理世界都名列前茅的選手，這是一場殘酷的屠殺。

總結：成為貨幣的貨幣

貨幣，收斂了最廣泛的利益。無論是基於銅、白銀、黃金、信用還是美元，每一次錨點變遷都是權力秩序的躍遷。過去，貨幣這張紙上，每一寸都塗滿了失敗者的鮮血，只有隱含了通脹和暴力背書，才得以流傳於世。

而疊加了互聯網和技術，貨幣本身屬性也會迎來徹底的變化，一開始就不訴諸暴力，不求助銀行，不隱含通脹，依託於互聯網、消費、服務和數字信用，服務於物理世界和虛擬世界。

是時候放棄所有關於貨幣和銀行業的舊觀念了，擁抱新時代，去做那個整合舊世界的人，而不是時代的棄子。