不管是出自於什麼樣的動機或好意，把發行貨幣的權利授與政府、銀行或其他任何的機關組織，這權力都太過於龐大。
1883年，德國首相俾斯麥(Otto von Bismarck)創立了第一個福利國家，之後，1898~1911年，世界其他國家開始陸續跟進，自此之後，每一個領袖 (無論他叫國王、總統或總理)，都必須面對兩種民意基礎：一種是不滿目前所繳的稅、堅決反對加稅的納稅人；另一種是得到政府好處的既得利益者。觸怒任何一種人，領袖的政治生涯都可能就此畫上句點，因此領袖們發現，自己沒有辦法說實話，他不能說天下沒有白吃的午餐，稅必須繳、各種福利也必須要有所節制，因此領袖們只好採取第二種策略，借錢(印鈔票)來支應支出，卻不加稅。這麼一來，至少一時之間，沒有人注意到每一單位的貨幣因為供給增加，價值略為減少。這就是人性，因此每一個政府都會選擇第二條路，結果毫無例外，國家貨幣的價值逐漸下降，這就是通貨膨脹的真相。
真正的自由資本主義其最基本的精神就是：「只要是雙方出於自願性合作而彼此達成交易的條件，只要不違害到其他人的自由，都不應該受到干涉」。
但課徵所得稅和各種社會福利的稅收，美其名是政府提供公共建設和公共服務來交換稅款，但這所謂的「交易」，卻是強制性的，不管你有沒有覺得獲得滿意、值得的服務，你都必須支付，完全沒有選擇的自由。雖然支配權力的人，最初可能出自於善意，甚至起初也未因自己可以運作的權力而腐化，但是權力終究會對人產生致命的吸引力，終而將其改頭換面。
現在，我們的所得中，用於挹注政府支出的比率不但沒有下降，甚至一直在提高。以美國獨立宣言的用語來說：「我們的政府繼續設立大量的新辦公室，並且派出大批官員騷擾我們的人民和侵吞我們的財產」。
而且，歷史一再證明，政府所提供的服務品質往往糟糕透頂，但是愚蠢的人民卻一再投下贊成票，去允許政府成立一個個更新的單位、編列更多的預算，來取代或輔助舊有成效不彰的單位，而不是要求原單位縮減規模或者放棄不做。
請務必搞清楚，政府是覬覦百姓財富並不時侵犯百姓財產的惡勢力，並不是大慈大悲、救苦救難的觀音菩薩。
本來人們允許政府的成立是希望它擔任裁判員，防止個人彼此脅迫，但現在政府在做的事卻是假藉社會安全與平等之名，強迫從某些人口袋裡掏錢，然後交給其他人。
再說一次，每當接近選舉時，你手中的確握有神聖的一票，這也將決定你的未來。
但是，每當選擇結束後，你一點也不神聖，你的未來也不是你在決定。
http://www.wretch.cc/
2012年3月29日星期四
新版熊貓金銀幣再受追捧
儘 管金銀價格還沒有明顯見底的跡象，但2012年版的熊貓金銀幣卻再度受到熱捧，尤其是兩週前面市的熊貓銀幣，在發行量大幅擴容的背景下，投資者依然趨之若 鶩。不過，記者發現，目前熊貓金銀幣投資仍存在部分誤區，有的投資者將熊貓金銀幣當成紀念幣購買，有的投資者不知道影響熊貓金銀幣價格的主要因素是什麼， 有的投資者不知道哪裡買更適合。
熊貓幣銷售火爆
2012年版的熊貓銀幣已於2週前正式面市，記者近日在部分銀行和中國金幣特許經銷商處了解到，儘管金銀價格還沒有明顯見底的跡象，但2012年版的 熊貓銀幣再度受到熱捧。上海銀泰文化藝術品公司市場部經理李明昨日對記者表示，上周平均每天能售出上百枚2012年版熊貓銀幣，很多是新客戶來購買。中國 金幣上海特約經銷部經理詹磊對記者透露，除了熊貓銀幣銷售較好之外，由於近期金價調整比較明顯，而熊貓金幣的價格與國際金價同步波動，因此不少老客戶過來 對熊貓金幣“逢低吸納”。除了 特許經銷商銷售較好之外，銀行方面更是不愁賣，記者昨日從多家銀行了解到，目前投資者想在銀行購買熊貓銀幣，一般要提前半個月左右預定，有的還不一定 能保證數量。
投資幣和紀念幣要分清
熊貓金幣1982年首發，目前已與美國鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣、澳大利亞袋鼠金幣、南非福格林金幣並稱為世界五大投資金幣。儘管熊貓金銀幣受到追 捧，但記者發現不少投資者對熊貓金銀幣並不是很了解。熊貓金幣分為精製幣和普制幣，一般1/20盎司——1盎司金幣和1盎司銀幣為普制幣，其餘均為精製 幣。
簡單來說，普制幣屬於投資幣，精製幣屬於紀念幣。普通投資者在銀行買到的多是普制幣，發行量較大，因此更適合投資。而精製熊貓幣一般 為發行數量較少的大規格金銀幣，屬於紀念幣，更適合收藏。投資幣的價格漲落與金銀價格關係密切，而紀念幣的價格變化雖然受到金銀價格的影響，但更多與收藏 市場的景氣相關。
並非所有的熊貓投資金幣都不適合收藏，上世紀八九十年代發行的部分熊貓金銀幣由於設計精美、數量有限或得過大獎，目前市場價格已脫離國際金價，進入收 藏領域。但近年來熊貓金銀幣發行量越來越大，成倍擴容，等待其進入收藏領域的時間預計比較漫長。
選擇合適的購買渠道
由於熊貓金銀幣的投資者隊伍不斷壯大，不少新加入的投資者還不清楚去哪裡購買比較合適。目前購買熊貓金銀幣有三個主流渠道，一個是銀行，一個是金幣總 公司特許經銷商，一個是金銀幣投資收藏市場，
熊貓幣銷售火爆
2012年版的熊貓銀幣已於2週前正式面市，記者近日在部分銀行和中國金幣特許經銷商處了解到，儘管金銀價格還沒有明顯見底的跡象，但2012年版的 熊貓銀幣再度受到熱捧。上海銀泰文化藝術品公司市場部經理李明昨日對記者表示，上周平均每天能售出上百枚2012年版熊貓銀幣，很多是新客戶來購買。中國 金幣上海特約經銷部經理詹磊對記者透露，除了熊貓銀幣銷售較好之外，由於近期金價調整比較明顯，而熊貓金幣的價格與國際金價同步波動，因此不少老客戶過來 對熊貓金幣“逢低吸納”。除了 特許經銷商銷售較好之外，銀行方面更是不愁賣，記者昨日從多家銀行了解到，目前投資者想在銀行購買熊貓銀幣，一般要提前半個月左右預定，有的還不一定 能保證數量。
投資幣和紀念幣要分清
熊貓金幣1982年首發，目前已與美國鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣、澳大利亞袋鼠金幣、南非福格林金幣並稱為世界五大投資金幣。儘管熊貓金銀幣受到追 捧，但記者發現不少投資者對熊貓金銀幣並不是很了解。熊貓金幣分為精製幣和普制幣，一般1/20盎司——1盎司金幣和1盎司銀幣為普制幣，其餘均為精製 幣。
簡單來說，普制幣屬於投資幣，精製幣屬於紀念幣。普通投資者在銀行買到的多是普制幣，發行量較大，因此更適合投資。而精製熊貓幣一般 為發行數量較少的大規格金銀幣，屬於紀念幣，更適合收藏。投資幣的價格漲落與金銀價格關係密切，而紀念幣的價格變化雖然受到金銀價格的影響，但更多與收藏 市場的景氣相關。
並非所有的熊貓投資金幣都不適合收藏，上世紀八九十年代發行的部分熊貓金銀幣由於設計精美、數量有限或得過大獎，目前市場價格已脫離國際金價，進入收 藏領域。但近年來熊貓金銀幣發行量越來越大，成倍擴容，等待其進入收藏領域的時間預計比較漫長。
選擇合適的購買渠道
由於熊貓金銀幣的投資者隊伍不斷壯大，不少新加入的投資者還不清楚去哪裡購買比較合適。目前購買熊貓金銀幣有三個主流渠道，一個是銀行，一個是金幣總 公司特許經銷商，一個是金銀幣投資收藏市場，
2012年3月28日星期三
600k Ounces of Silver Withdrawn from Scotia Vaults, Show up in HSBC Vaults Monday
More apparent shenanigans in COMEX silver warehouses Monday, as a nearly identical 600,000 ounce withdrawal from Scotia's registered vault showed up in Brink's eligible ledger. No need to worry however, as the CME reported the transfers down to the thousandth of an ounce, removing any doubts over the credibility of their reports.
At least the 3-card Monte will be accounted for properly- minus the 1.4 million ounces still missing from MFG clients.
COMEX WAREHOUSE SILVER INVENTORY UPDATE- 3/27/12
*Brink's received a deposit of 300,052.660 ounces into eligible vaults
*Brink's also had a withdrawal of 2,010.200 ounces out of eligible vaults
*Scotia Mocatta recported a withdrawal of 611,950.190 ounces out of REGISTERED vaults
*HSBC reported a deposit of a nearly identical 621,198.800 ounces into eligible vaults
*HSBC also adjusted 24.010 ounces out of registered, into eligible vaults
*No Changes for Delaware or our good friends at JP Morgan
*TOTAL REGISTERED Silver declined to 35,448,922.040 ounces
*TOTAL ELIGIBLE Silver increased to 100,203,437.770 ounces
*TOTAL COMEX Silver inventories increased to 135,652,359.810 ounces
While the CME is now reporting inventory levels to 3 decimal places, strangely enough- once again, NO MENTION FROM THE CME OF THE MISSING 1.4 MILLION OUNCES OF REGISTERED SILVER THAT SIMPLY DISAPPEARED IN THE AFTERMATH OF THE MF GLOBAL BANKRUPTCY!
As a strangely coincidental supply turned up in JPMorgan vaults almost simultaneously as the MFGlobal clients phyzz went missing, until the CME provides an update of what happened to this stolen inventory, The Doc will continue to provide the latest available info on this from the CME:
*Registered ounces of metal currently not available for delivery
as of 11/4/11 due to MFGI bankruptcy. Included in above totals.
At least the 3-card Monte will be accounted for properly- minus the 1.4 million ounces still missing from MFG clients.
COMEX WAREHOUSE SILVER INVENTORY UPDATE- 3/27/12
*Brink's received a deposit of 300,052.660 ounces into eligible vaults
*Brink's also had a withdrawal of 2,010.200 ounces out of eligible vaults
*Scotia Mocatta recported a withdrawal of 611,950.190 ounces out of REGISTERED vaults
*HSBC reported a deposit of a nearly identical 621,198.800 ounces into eligible vaults
*HSBC also adjusted 24.010 ounces out of registered, into eligible vaults
*No Changes for Delaware or our good friends at JP Morgan
*TOTAL REGISTERED Silver declined to 35,448,922.040 ounces
*TOTAL ELIGIBLE Silver increased to 100,203,437.770 ounces
*TOTAL COMEX Silver inventories increased to 135,652,359.810 ounces
While the CME is now reporting inventory levels to 3 decimal places, strangely enough- once again, NO MENTION FROM THE CME OF THE MISSING 1.4 MILLION OUNCES OF REGISTERED SILVER THAT SIMPLY DISAPPEARED IN THE AFTERMATH OF THE MF GLOBAL BANKRUPTCY!
As a strangely coincidental supply turned up in JPMorgan vaults almost simultaneously as the MFGlobal clients phyzz went missing, until the CME provides an update of what happened to this stolen inventory, The Doc will continue to provide the latest available info on this from the CME:
*Registered ounces of metal currently not available for delivery
as of 11/4/11 due to MFGI bankruptcy. Included in above totals.
印鈔遺禍不容忽視
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/03/27, 週二
2008年金融海嘯席捲而至，美國聯邦儲備局於2008年12月維持零息至今，並透過兩輪量化寬鬆措施〔QE〕購入了合共2.3萬億的證券和國債，把資產負債表擴大了3倍。歐洲央行行長德拉吉於去年11月上任後，連續兩個月減息，並透過兩輪長期融資操作〔LTRO〕向銀行體系注入逾萬億歐元。日本央行於2月14日的情人節派禮物，通過把購買資產的規模擴大10萬億日圓，至65萬億，並設立通脹目標。英倫銀行亦兩度加大購買資產規模，於2月會議通過加碼500億英鎊後，三輪量寬合共購買3250億英鎊的國債。
主要央行爭相印鈔，卻未有透露何時閂水喉，以及有何方法在經濟回穩後於市場吸回過剩的流動性。聯儲局於本月的會議中提升對經濟的評估，但仍然堅持有意把超低息維持至2014年年底，令市場對聯儲局會終止QE政策還是加推QE3，意見紛紜，莫衷一是。
正當市場對聯儲局會否再加推新一輪QE仍了無頭緒之際，全球最大債商PIMCO聯席行政總裁格羅斯在其社交網絡Twitter表示，聯儲局極可能在4月25日的下一次議息會議上，暗示會加推QE3，原因是近期公佈的樓市數據仍然疲弱──新屋銷售降至31.3萬，乃去年10月後新低；二手樓銷售年率亦由1月的463萬回落至459萬。格羅斯認為，聯儲局會針對樓市加推新一輪量寬，其管理規模達2520億美元的總回報基金亦坐言起行，把所持國債比重由38%降至37%，按揭證券〔MBS〕比重則由50%提升至52%。
不過，於上週末(24日)出席聯儲局舉辦、主題為「探討金融危機後全球央行面臨的深遠挑戰」的研討會上，三名具影響力的銀行領袖卻不約而同對寬鬆貨幣政策提出警告。此三名重量級人馬包括：歐洲央行前行長特里謝、日本央行行長白川方明，以及國際結算銀行總經理卡魯安納〔Jamie Caruana〕。
特里謝稱讚歐洲央行的3年LTRO成功穩定市場，但擔憂富爭論性的量寬政策及其他非傳統措施會長期存在，又建議LTRO應附帶條件，讓銀行明白不可利用低利率迴避籌集資本的需要，亦提出因資訊發達而令其他國家爭相效尤，帶出「行為擴散」〔behavoural contagion〕永久風險的疑慮。
白川方明則引述日本長期低息導致經濟緩?增長的經驗，提示其他央行可能面臨的挑戰。他認為，泡沫爆破後，果斷的寬鬆貨幣政策有其需要，但必須留意其副作用。雖然低息紓緩了高負債的痛苦，但卻會降低政府和企業解決債務問題的積極性，不思進取將令經濟停滯不前，亦會導致商品價格飆升，故聯儲局追求穩定而實行低息政策時，亦要考慮對其他國家的影響〔spillovers〕及對本身經濟的反饋效應〔feedback effect〕。
卡魯安納則提出，寬鬆貨幣政策無疑可以買時間進行改革，但同時卻會導致企業逃避確認損失，望天打卦，令危機管理讓步予危機處理，不良貸款亦長期遺留在資產負債表內，損害銀行的營運盈利。問題得不到根治，危機後復蘇步伐亦會緩慢及脆弱，拖慢整體社會的增長速度。
事實上，央行印鈔的政策只是鎮痛劑，並非治療病症的特效藥。只不過銀行在陣痛不復發時，便誤以為已痊癒，陷入惡性循環而不自知，到息率回升時才發覺毒瘤仍未割除，便已太遲。三名重量級人物的提示，能否起當頭棒喝作用？看來成數不高。
王冠一
2012/03/27, 週二
2008年金融海嘯席捲而至，美國聯邦儲備局於2008年12月維持零息至今，並透過兩輪量化寬鬆措施〔QE〕購入了合共2.3萬億的證券和國債，把資產負債表擴大了3倍。歐洲央行行長德拉吉於去年11月上任後，連續兩個月減息，並透過兩輪長期融資操作〔LTRO〕向銀行體系注入逾萬億歐元。日本央行於2月14日的情人節派禮物，通過把購買資產的規模擴大10萬億日圓，至65萬億，並設立通脹目標。英倫銀行亦兩度加大購買資產規模，於2月會議通過加碼500億英鎊後，三輪量寬合共購買3250億英鎊的國債。
主要央行爭相印鈔，卻未有透露何時閂水喉，以及有何方法在經濟回穩後於市場吸回過剩的流動性。聯儲局於本月的會議中提升對經濟的評估，但仍然堅持有意把超低息維持至2014年年底，令市場對聯儲局會終止QE政策還是加推QE3，意見紛紜，莫衷一是。
正當市場對聯儲局會否再加推新一輪QE仍了無頭緒之際，全球最大債商PIMCO聯席行政總裁格羅斯在其社交網絡Twitter表示，聯儲局極可能在4月25日的下一次議息會議上，暗示會加推QE3，原因是近期公佈的樓市數據仍然疲弱──新屋銷售降至31.3萬，乃去年10月後新低；二手樓銷售年率亦由1月的463萬回落至459萬。格羅斯認為，聯儲局會針對樓市加推新一輪量寬，其管理規模達2520億美元的總回報基金亦坐言起行，把所持國債比重由38%降至37%，按揭證券〔MBS〕比重則由50%提升至52%。
不過，於上週末(24日)出席聯儲局舉辦、主題為「探討金融危機後全球央行面臨的深遠挑戰」的研討會上，三名具影響力的銀行領袖卻不約而同對寬鬆貨幣政策提出警告。此三名重量級人馬包括：歐洲央行前行長特里謝、日本央行行長白川方明，以及國際結算銀行總經理卡魯安納〔Jamie Caruana〕。
特里謝稱讚歐洲央行的3年LTRO成功穩定市場，但擔憂富爭論性的量寬政策及其他非傳統措施會長期存在，又建議LTRO應附帶條件，讓銀行明白不可利用低利率迴避籌集資本的需要，亦提出因資訊發達而令其他國家爭相效尤，帶出「行為擴散」〔behavoural contagion〕永久風險的疑慮。
白川方明則引述日本長期低息導致經濟緩?增長的經驗，提示其他央行可能面臨的挑戰。他認為，泡沫爆破後，果斷的寬鬆貨幣政策有其需要，但必須留意其副作用。雖然低息紓緩了高負債的痛苦，但卻會降低政府和企業解決債務問題的積極性，不思進取將令經濟停滯不前，亦會導致商品價格飆升，故聯儲局追求穩定而實行低息政策時，亦要考慮對其他國家的影響〔spillovers〕及對本身經濟的反饋效應〔feedback effect〕。
卡魯安納則提出，寬鬆貨幣政策無疑可以買時間進行改革，但同時卻會導致企業逃避確認損失，望天打卦，令危機管理讓步予危機處理，不良貸款亦長期遺留在資產負債表內，損害銀行的營運盈利。問題得不到根治，危機後復蘇步伐亦會緩慢及脆弱，拖慢整體社會的增長速度。
事實上，央行印鈔的政策只是鎮痛劑，並非治療病症的特效藥。只不過銀行在陣痛不復發時，便誤以為已痊癒，陷入惡性循環而不自知，到息率回升時才發覺毒瘤仍未割除，便已太遲。三名重量級人物的提示，能否起當頭棒喝作用？看來成數不高。
2012年3月27日星期二
Report: JPM Received $200 Million Margin Call 3 Days Prior to MFG Bankruptcy
Breaking reports state that JP Morgan received a $200 million margin call on London's LIFFE exchange 3 days prior to the MFG Bankruptcy over naked euro put options. The margin call came when the Dallas Fed refused to offer JPM a line of credit due to JPM's use of TARP funds to write euro derivatives. The report alleges that a panicked Jamie Dimon called Tim Geithner, Ben Bernanke, and Gary Gensler demanding the problem be taken care of and within the hour, the CME re-issued the $200 million margin call to the counter-party on the derivatives trade (MF Global), and the rest is history.
These are the most serious allegations of fraudulent activity in the entire financial collapse to date. If proven true, while Jon Corzine still deserves serious hard time for using client funds to meet said margin call; sulfur, fire, and brimstone would be too light a judgement for one JPMorgan CEO.
It can now be reported that the U.S. Senate Committee on Banking has new evidence showing that JP Morgan had a $200 million overdraft aka a second margin call on the London LIFFE Exchange three days before the MF Global bankruptcy fiasco was triggered.
The second margin call (the first margin call was four days earlier for $175 million) dealt with cross-collateralized, compounded naked euro currency put options that were written by JP Morgan with the transactions being placed through the CME Group and the aforementioned London LIFFE Exchange.
We can now divulge that, thanks to PROMIS software, MF Global took the opposite side of the trade.
Note: The fact that MF Global took the opposite side of the trade is a significant development and it completely torpedoes the ISDA's (International Swaps and Derivatives Association) legal standing that declared the latest Greek bailout a non-credit event rather than what it really is, a Greek default.
The ISDA's decision has temporarily rewarded crooked banks, as well as Goldman Sachs and JP Morgan, and screwed the hedge funds as well as the looted customer segregated accounts that were tied to MF Global.
The fact that two margin calls were issued in a span of one week against JP Morgan is clearly a game changer.
The first margin call aka the overdraft was triggered when the JP Morgan SWIFT wire transfer (to pay for their derivative trades) was rejected by the London LIFFE Exchange after the Dallas Federal Reserve Bank refused to honor the JP Morgan float aka line of credit.
Dallas Fed President and CEO Robert W. Fisher actually notified the New York Fed on that day that JP Morgan was using TARP money (Troubled Relief Asset Program) to write their euro currency option derivatives.
This illegal trading done by JP Morgan violated the terms of the 2008 Bush-Pelosi bank bailout that forbid banks like Goldman Sachs and JP Morgan from using U.S. Taxpayers' money to engage in any type of derivative trading.
What followed was the largest 24-hour crime spree aka money laundry in financial history.
Forty-eight hours after JP Morgan's line of credit was rejected (their electronic check bounced creating an overdraft), a second larger margin call was issued to JP Morgan, which set off the following change of events:
Immediately financial terrorist Jamie Dimon, CEO of JP Morgan phoned Federal Reserve Chairman Bernard Bernanke, U.S. Treasury Secretary Timothy Geithner and CFTC Chairman Gary Gensler and discussed his predicament.
Within an hour the CME Group re-issued the second margin call singling out only MF Global and removing JP Morgan from its liability.
Fifteen minutes later Jamie Dimon called MF Global CEO Jon Corzine threatening his life and demanding that MF Global meet the $200 million margin call that was originally issued for JP Morgan.
One hour later the crooked ISDA ruled the MF Global trades to be null and void, which then allowed JP Morgan and Jamie Dimon to short the MF Global stock and then, with the approval of the Federal Reserve Bank of New York laundered the proceeds into the London LIFFE Exchange, and issued new naked derivatives which would be used in the latest Greek-Euro bailout ponzi scheme.
Note: Dallas Federal Reserve President and CEO Richard W. Fisher immediately phoned Fed Chairman Bernanke to protest this latest JP Morgan money laundry involving customer segregated accounts.
Bernanke told Fisher, and I quote "Timothy Geithner calls the shots".
Reference: The Federal Reserve Bank of New York tried to disguise this ponzi scheme by first moving the MF Global customer segregated funds through the Dominion Bank of Toronto, Canada and then on to the London LIFFE Exchange.
At this hour we can divulge that Dallas Fed President and CEO Richard W. Fisher is cooperating with U.S. Marshals who are investigating this financial treason and will shortly offer his resignation.
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從白銀的供需看銀幣收藏與投資之價值前景
來源:中國金幣網 2012年03月27日
眾所周知，影響產品價格的最重要因素是該產品的供給與需求關係。所謂的供需關係實際上從經濟學原理來講，就是供需關係決定了產品的內在價值，供需關係決定了產品的稀缺性和稀缺性預期，使得價值上升，從而帶動價格上升。白銀是所有商品中，能夠長期將商品屬性、貨幣屬性和金融屬性完美地統一在一起的產品，是人類歷史通過幾千年的進化最終淘出的硬通貨。因為它的稀缺性、性質非常穩定性、非常容易的標準化性、單位價值的很高性、容易攜帶性、質地很美性等等外在及內在因素的優勢，而成了人類財富和身份的象徵。由於，白銀的需求無論是從廣度或是深度都在不斷地增加。因此，無論經濟是否探底還是無論經濟繁榮期或是蕭條期。白銀的需求依然保持著良好增長趨勢。那麼，白銀需求的不斷增加也勢必帶動其價格的不斷增高。而白銀材料價格不斷升高，也給以白銀材料為製造的貴金屬紀念幣增加了製造成本。同時，也相應給貴金屬紀念幣的收藏與投資增加了新的價值。筆者就白銀的供需與消耗在銀幣收藏與投資價值前景的作用與影響，談談個人觀點。
白銀的供需現狀與前景
在二次世界大戰中期後，隨著工業的發展相比黃金，白銀開始出現新的需求。至今，白銀工業需求已經佔據了總需求的50%。如2010年世界白銀的工業需求約1.52萬噸，可以預期到2015年，將達到2.1萬噸的水平。也就是說，未來四、五年中有望再增加38%左右的需求。
為什麼如此呢？從世界白銀的工業實際需求結構上，我們可以發現：一方面是具有白銀工業需求用途需求在大幅度增加，如電觸媒類、替代性的新的太陽能係統等。而隨著技術的成熟和成本的下降，白銀作為新能源需求特別是太陽能光伏的領域方面將迎來不可估量的空間。目前，每年厚膜光伏產業的消耗白銀就達到1500噸每年。這類領域的未來需求，有望達到每年3000噸，增長的幅度將保持每年40%。同時，很多新的領域已出現了白銀替代其他品種的需求。在過去的消毒領域中，如高檔酒店、游泳池等地方的消毒都是化學類試劑消毒。這種方式的消毒，存在著毒性大、氣味濃、殺毒效果中等問題，可是利用白銀的銀離子技術方式消毒，則無副作用，無氣味，殺毒能力超強的優勢。由於具有重複利用等特點非常明顯，因此有著很大的需求空間。那麼，隨著更多的產品和賣場的標準化，無線射頻技術的需求領域在不斷地拓寬，未來持續增長空間也較大。二是傳統的需求像手機也需要用到白銀，全球每年手機領域的白銀需求已經達到400噸到500噸之間；電腦業的白銀消耗也在不斷地增加，達到700噸每年這樣的水品；像汽車業最近無論是美國還是中國，需求都保持恢復或者繼續旺盛，汽車業對白銀的需求每年已經超過1000噸以上了。另外，像白銀在醫療方面無論是製藥還是醫療衛生保健方面，也出現強勁的增長，保守估計需求每年增30%問題不大。
與之同時，從二次工業革命以來的，電子電氣領域的對白銀的需求經久旺盛，基本上五年以上經濟大周期是需求不斷地創新高，歷史上的白銀存量就是被這類需求明顯地消耗掉，已經來到每年需求在8000噸這樣的水平，是白銀的第一需求大領域，未來還將繼續保持增長。
另外，我們曾擔心白銀的一個重要需求領域——照相需求領域的需求，會不會持續下降。雖然，此類需求實際上已經觸底。但是，醫院透視片等對膠卷的需求卻依然旺盛，並且目前尚無法替代。同時，這類方面的消耗是無法全部回收的。因而，存在的消耗與消失。故而，也將相應的加大此類白銀的需求。
白銀的投資需求性
擁有世界上人口一半的亞洲，特別是印度和中國，傳統的文化中，文化積澱非常深厚，幾千年，都是以黃金白銀作為財富和身份的象徵，上至有身份的人下至無文化無溫飽的窮民，都是如此，特別是隨著亞洲經濟的高速增長，帶動了從實物投資需求到金融投資需求的所有貴金屬需求領域，和產業發展。
目前，印度是世界的第一大貴金屬需求國，中國位居其二。而隨著目前中國需求的加大，很快就會超越印度成為這個世界上黃金白銀需求的最大國家。為何如此呢？首先，中國經濟每年保持百分之八的增長。其次，中國目前有龐大的受過教育的中產階級，其數目大至在3億到4億人口，相比歐洲總人數還多。再次，相比黃金，白銀的單位價值更小，更加受到新興經濟體的新財富群關注（因為投不起黃金可以關注白銀），這也就是中國與印度跟歐洲與美國的不同。最後，中國近兩三年的白銀進口量增加了4到6倍，顯示出白銀作為新的價值儲值、保值、增值的品種受到越來越大的重視。
銀幣收藏與投資的價值前景
總之，白銀的需求不但是工業需求。投資需求的旺盛與爆發，推動過去十年白銀走出大牛市行情。而未來十年，也將繼續高增長。雖然，從白銀的供應角度看，不會很樂觀。因為，一方面白銀的供給主要來自於新生銀。而新生銀中只有30%的供給，是純粹的銀礦所供給的。目前雖然回收供給會上升，可是回收佔據的比重相比黃金要少一半。所以，這可能預示著白銀未來將消耗更多庫存。消耗的不斷加大，也導致銀價的大幅攀升。
綜上所述，我們可以從白銀的消耗供需與投資供需看到，白銀的價格在未來的時間裡將有非常大的提升空間。那麼，以白銀為材質的銀幣價格也將有更大的提升。筆者為什麼如認為：
其一、前面筆者談到了影響產品價格的最重要因素，是該產品的供給與需求關係。而供需關係，也決定了產品的內在價值。
其二、由於，產品的稀缺性和稀缺性預期，使得價值上升。因此，製造材料的價值，無疑將造成了製造成本的提高，從而也帶動價格上升。
其三、製造材料的稀缺性和稀缺性預期，也將進一步提高以稀缺性和稀缺性預期材質製造出來的法定貨幣—銀幣的價值。
總而言之，近年來我們可以看到，凡是對黃金利好的都對白銀利好。而從歷史上看白銀價格的增長速度，就曾多次遠遠跑在了黃金價格前面，成為白銀黑馬。因此，從價格空間上講，白銀的底部空間要遠遠超過很多市場悲觀人士的預期，國際現貨白銀的價格底部無論是從供需關係還是市場情緒認知上，估值已經抬高至少5美元每盎司的水平。故而，白銀再度成為黑馬是值得期待的。所以，筆者認為以白銀為材質的銀幣收藏與投資將有著非常高的價值前景。
（供稿：廣東粵寶黃金投資有限公司）作者：孟固
眾所周知，影響產品價格的最重要因素是該產品的供給與需求關係。所謂的供需關係實際上從經濟學原理來講，就是供需關係決定了產品的內在價值，供需關係決定了產品的稀缺性和稀缺性預期，使得價值上升，從而帶動價格上升。白銀是所有商品中，能夠長期將商品屬性、貨幣屬性和金融屬性完美地統一在一起的產品，是人類歷史通過幾千年的進化最終淘出的硬通貨。因為它的稀缺性、性質非常穩定性、非常容易的標準化性、單位價值的很高性、容易攜帶性、質地很美性等等外在及內在因素的優勢，而成了人類財富和身份的象徵。由於，白銀的需求無論是從廣度或是深度都在不斷地增加。因此，無論經濟是否探底還是無論經濟繁榮期或是蕭條期。白銀的需求依然保持著良好增長趨勢。那麼，白銀需求的不斷增加也勢必帶動其價格的不斷增高。而白銀材料價格不斷升高，也給以白銀材料為製造的貴金屬紀念幣增加了製造成本。同時，也相應給貴金屬紀念幣的收藏與投資增加了新的價值。筆者就白銀的供需與消耗在銀幣收藏與投資價值前景的作用與影響，談談個人觀點。
白銀的供需現狀與前景
在二次世界大戰中期後，隨著工業的發展相比黃金，白銀開始出現新的需求。至今，白銀工業需求已經佔據了總需求的50%。如2010年世界白銀的工業需求約1.52萬噸，可以預期到2015年，將達到2.1萬噸的水平。也就是說，未來四、五年中有望再增加38%左右的需求。
為什麼如此呢？從世界白銀的工業實際需求結構上，我們可以發現：一方面是具有白銀工業需求用途需求在大幅度增加，如電觸媒類、替代性的新的太陽能係統等。而隨著技術的成熟和成本的下降，白銀作為新能源需求特別是太陽能光伏的領域方面將迎來不可估量的空間。目前，每年厚膜光伏產業的消耗白銀就達到1500噸每年。這類領域的未來需求，有望達到每年3000噸，增長的幅度將保持每年40%。同時，很多新的領域已出現了白銀替代其他品種的需求。在過去的消毒領域中，如高檔酒店、游泳池等地方的消毒都是化學類試劑消毒。這種方式的消毒，存在著毒性大、氣味濃、殺毒效果中等問題，可是利用白銀的銀離子技術方式消毒，則無副作用，無氣味，殺毒能力超強的優勢。由於具有重複利用等特點非常明顯，因此有著很大的需求空間。那麼，隨著更多的產品和賣場的標準化，無線射頻技術的需求領域在不斷地拓寬，未來持續增長空間也較大。二是傳統的需求像手機也需要用到白銀，全球每年手機領域的白銀需求已經達到400噸到500噸之間；電腦業的白銀消耗也在不斷地增加，達到700噸每年這樣的水品；像汽車業最近無論是美國還是中國，需求都保持恢復或者繼續旺盛，汽車業對白銀的需求每年已經超過1000噸以上了。另外，像白銀在醫療方面無論是製藥還是醫療衛生保健方面，也出現強勁的增長，保守估計需求每年增30%問題不大。
與之同時，從二次工業革命以來的，電子電氣領域的對白銀的需求經久旺盛，基本上五年以上經濟大周期是需求不斷地創新高，歷史上的白銀存量就是被這類需求明顯地消耗掉，已經來到每年需求在8000噸這樣的水平，是白銀的第一需求大領域，未來還將繼續保持增長。
另外，我們曾擔心白銀的一個重要需求領域——照相需求領域的需求，會不會持續下降。雖然，此類需求實際上已經觸底。但是，醫院透視片等對膠卷的需求卻依然旺盛，並且目前尚無法替代。同時，這類方面的消耗是無法全部回收的。因而，存在的消耗與消失。故而，也將相應的加大此類白銀的需求。
白銀的投資需求性
擁有世界上人口一半的亞洲，特別是印度和中國，傳統的文化中，文化積澱非常深厚，幾千年，都是以黃金白銀作為財富和身份的象徵，上至有身份的人下至無文化無溫飽的窮民，都是如此，特別是隨著亞洲經濟的高速增長，帶動了從實物投資需求到金融投資需求的所有貴金屬需求領域，和產業發展。
目前，印度是世界的第一大貴金屬需求國，中國位居其二。而隨著目前中國需求的加大，很快就會超越印度成為這個世界上黃金白銀需求的最大國家。為何如此呢？首先，中國經濟每年保持百分之八的增長。其次，中國目前有龐大的受過教育的中產階級，其數目大至在3億到4億人口，相比歐洲總人數還多。再次，相比黃金，白銀的單位價值更小，更加受到新興經濟體的新財富群關注（因為投不起黃金可以關注白銀），這也就是中國與印度跟歐洲與美國的不同。最後，中國近兩三年的白銀進口量增加了4到6倍，顯示出白銀作為新的價值儲值、保值、增值的品種受到越來越大的重視。
銀幣收藏與投資的價值前景
總之，白銀的需求不但是工業需求。投資需求的旺盛與爆發，推動過去十年白銀走出大牛市行情。而未來十年，也將繼續高增長。雖然，從白銀的供應角度看，不會很樂觀。因為，一方面白銀的供給主要來自於新生銀。而新生銀中只有30%的供給，是純粹的銀礦所供給的。目前雖然回收供給會上升，可是回收佔據的比重相比黃金要少一半。所以，這可能預示著白銀未來將消耗更多庫存。消耗的不斷加大，也導致銀價的大幅攀升。
綜上所述，我們可以從白銀的消耗供需與投資供需看到，白銀的價格在未來的時間裡將有非常大的提升空間。那麼，以白銀為材質的銀幣價格也將有更大的提升。筆者為什麼如認為：
其一、前面筆者談到了影響產品價格的最重要因素，是該產品的供給與需求關係。而供需關係，也決定了產品的內在價值。
其二、由於，產品的稀缺性和稀缺性預期，使得價值上升。因此，製造材料的價值，無疑將造成了製造成本的提高，從而也帶動價格上升。
其三、製造材料的稀缺性和稀缺性預期，也將進一步提高以稀缺性和稀缺性預期材質製造出來的法定貨幣—銀幣的價值。
總而言之，近年來我們可以看到，凡是對黃金利好的都對白銀利好。而從歷史上看白銀價格的增長速度，就曾多次遠遠跑在了黃金價格前面，成為白銀黑馬。因此，從價格空間上講，白銀的底部空間要遠遠超過很多市場悲觀人士的預期，國際現貨白銀的價格底部無論是從供需關係還是市場情緒認知上，估值已經抬高至少5美元每盎司的水平。故而，白銀再度成為黑馬是值得期待的。所以，筆者認為以白銀為材質的銀幣收藏與投資將有著非常高的價值前景。
（供稿：廣東粵寶黃金投資有限公司）作者：孟固
High Relief Silver Kookaburra and Kangaroo Coins set for launch
This excellent photograph reflecting the current buzz around high relief silver coins caught our eye on the Silver Lunar blog.
It shows the Year of the Dragon 1oz high relief silver proof release, which has been a tremendous success, with our Kangaroo 1oz high relief silver proof issues from 2010 and 2011.
As the post correctly points out, there are further opportunities for silver coin collectors this year with the imminent release of high relief 2012 Kookaburra and Kangaroo collector coins.
As stated, the Kookaburra will be released in May with a maximum mintage of 10,000. One minor correction is that the Kangaroo won’t be available until July, with a maximum mintage of 20,000 coins.
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