眾所周知，影響產品價格的最重要因素是該產品的供給與需求關係。所謂的供需關係實際上從經濟學原理來講，就是供需關係決定了產品的內在價值，供需關係決定了產品的稀缺性和稀缺性預期，使得價值上升，從而帶動價格上升。白銀是所有商品中，能夠長期將商品屬性、貨幣屬性和金融屬性完美地統一在一起的產品，是人類歷史通過幾千年的進化最終淘出的硬通貨。因為它的稀缺性、性質非常穩定性、非常容易的標準化性、單位價值的很高性、容易攜帶性、質地很美性等等外在及內在因素的優勢，而成了人類財富和身份的象徵。由於，白銀的需求無論是從廣度或是深度都在不斷地增加。因此，無論經濟是否探底還是無論經濟繁榮期或是蕭條期。白銀的需求依然保持著良好增長趨勢。那麼，白銀需求的不斷增加也勢必帶動其價格的不斷增高。而白銀材料價格不斷升高，也給以白銀材料為製造的貴金屬紀念幣增加了製造成本。同時，也相應給貴金屬紀念幣的收藏與投資增加了新的價值。筆者就白銀的供需與消耗在銀幣收藏與投資價值前景的作用與影響，談談個人觀點。
白銀的供需現狀與前景
在二次世界大戰中期後，隨著工業的發展相比黃金，白銀開始出現新的需求。至今，白銀工業需求已經佔據了總需求的50%。如2010年世界白銀的工業需求約1.52萬噸，可以預期到2015年，將達到2.1萬噸的水平。也就是說，未來四、五年中有望再增加38%左右的需求。
為什麼如此呢？從世界白銀的工業實際需求結構上，我們可以發現：一方面是具有白銀工業需求用途需求在大幅度增加，如電觸媒類、替代性的新的太陽能係統等。而隨著技術的成熟和成本的下降，白銀作為新能源需求特別是太陽能光伏的領域方面將迎來不可估量的空間。目前，每年厚膜光伏產業的消耗白銀就達到1500噸每年。這類領域的未來需求，有望達到每年3000噸，增長的幅度將保持每年40%。同時，很多新的領域已出現了白銀替代其他品種的需求。在過去的消毒領域中，如高檔酒店、游泳池等地方的消毒都是化學類試劑消毒。這種方式的消毒，存在著毒性大、氣味濃、殺毒效果中等問題，可是利用白銀的銀離子技術方式消毒，則無副作用，無氣味，殺毒能力超強的優勢。由於具有重複利用等特點非常明顯，因此有著很大的需求空間。那麼，隨著更多的產品和賣場的標準化，無線射頻技術的需求領域在不斷地拓寬，未來持續增長空間也較大。二是傳統的需求像手機也需要用到白銀，全球每年手機領域的白銀需求已經達到400噸到500噸之間；電腦業的白銀消耗也在不斷地增加，達到700噸每年這樣的水品；像汽車業最近無論是美國還是中國，需求都保持恢復或者繼續旺盛，汽車業對白銀的需求每年已經超過1000噸以上了。另外，像白銀在醫療方面無論是製藥還是醫療衛生保健方面，也出現強勁的增長，保守估計需求每年增30%問題不大。
與之同時，從二次工業革命以來的，電子電氣領域的對白銀的需求經久旺盛，基本上五年以上經濟大周期是需求不斷地創新高，歷史上的白銀存量就是被這類需求明顯地消耗掉，已經來到每年需求在8000噸這樣的水平，是白銀的第一需求大領域，未來還將繼續保持增長。
另外，我們曾擔心白銀的一個重要需求領域——照相需求領域的需求，會不會持續下降。雖然，此類需求實際上已經觸底。但是，醫院透視片等對膠卷的需求卻依然旺盛，並且目前尚無法替代。同時，這類方面的消耗是無法全部回收的。因而，存在的消耗與消失。故而，也將相應的加大此類白銀的需求。
白銀的投資需求性
擁有世界上人口一半的亞洲，特別是印度和中國，傳統的文化中，文化積澱非常深厚，幾千年，都是以黃金白銀作為財富和身份的象徵，上至有身份的人下至無文化無溫飽的窮民，都是如此，特別是隨著亞洲經濟的高速增長，帶動了從實物投資需求到金融投資需求的所有貴金屬需求領域，和產業發展。
目前，印度是世界的第一大貴金屬需求國，中國位居其二。而隨著目前中國需求的加大，很快就會超越印度成為這個世界上黃金白銀需求的最大國家。為何如此呢？首先，中國經濟每年保持百分之八的增長。其次，中國目前有龐大的受過教育的中產階級，其數目大至在3億到4億人口，相比歐洲總人數還多。再次，相比黃金，白銀的單位價值更小，更加受到新興經濟體的新財富群關注（因為投不起黃金可以關注白銀），這也就是中國與印度跟歐洲與美國的不同。最後，中國近兩三年的白銀進口量增加了4到6倍，顯示出白銀作為新的價值儲值、保值、增值的品種受到越來越大的重視。
銀幣收藏與投資的價值前景
總之，白銀的需求不但是工業需求。投資需求的旺盛與爆發，推動過去十年白銀走出大牛市行情。而未來十年，也將繼續高增長。雖然，從白銀的供應角度看，不會很樂觀。因為，一方面白銀的供給主要來自於新生銀。而新生銀中只有30%的供給，是純粹的銀礦所供給的。目前雖然回收供給會上升，可是回收佔據的比重相比黃金要少一半。所以，這可能預示著白銀未來將消耗更多庫存。消耗的不斷加大，也導致銀價的大幅攀升。
綜上所述，我們可以從白銀的消耗供需與投資供需看到，白銀的價格在未來的時間裡將有非常大的提升空間。那麼，以白銀為材質的銀幣價格也將有更大的提升。筆者為什麼如認為：
其一、前面筆者談到了影響產品價格的最重要因素，是該產品的供給與需求關係。而供需關係，也決定了產品的內在價值。
其二、由於，產品的稀缺性和稀缺性預期，使得價值上升。因此，製造材料的價值，無疑將造成了製造成本的提高，從而也帶動價格上升。
其三、製造材料的稀缺性和稀缺性預期，也將進一步提高以稀缺性和稀缺性預期材質製造出來的法定貨幣—銀幣的價值。
總而言之，近年來我們可以看到，凡是對黃金利好的都對白銀利好。而從歷史上看白銀價格的增長速度，就曾多次遠遠跑在了黃金價格前面，成為白銀黑馬。因此，從價格空間上講，白銀的底部空間要遠遠超過很多市場悲觀人士的預期，國際現貨白銀的價格底部無論是從供需關係還是市場情緒認知上，估值已經抬高至少5美元每盎司的水平。故而，白銀再度成為黑馬是值得期待的。所以，筆者認為以白銀為材質的銀幣收藏與投資將有著非常高的價值前景。
（供稿：廣東粵寶黃金投資有限公司）作者：孟固
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