白仲儀
瑞銀對金價持正面立場，今年上半年黃金平均價為每盎斯1651美元，我們預計今年下半年金價將升至每盎斯1708美元，然後預期到明年將進一步漲至1725美元。短期而言，預計金價將到達1850美元。我們想強調四個主要方面：
一、相較工業金屬更看好黃金：我們認為在去槓桿化、資金自新興市場流出及來自新興市場的需求放緩，將於2013至2014年給鋁和銅等工業金屬帶來更大下跌空間。
二、兩大主題推動金價︰歐債擔憂猶存、對量化寬鬆（QE）預期持續的重估，均可能推高金價。我們預計與今年上半年相比，下半年金價將反彈，歐債危機在得到緩解前可能還會進一步惡化，而美國經濟復蘇脆弱，令當局仍有可能出台刺激政策。
三、投資者尚未準備好迎接金市上漲：由於投資者仍保持謹慎，黃金未能吸引歐州避險買盤。實貨需求也較為淡靜，印度受到其滙率疲弱的困擾，但中國需求仍在增長。我們認為，鑑於投資者的持倉情況及市場人氣，金市尚未準備好上漲。這意味如果有任何顯著的宏觀放鬆政策出台，金價的變動幅度可能非常大。
四、央行購買黃金：我們預計今年截至5月央行購買黃金量為111噸，同比下跌14%。在來自散戶及機構投資者的實貨需求放緩，這種買盤的存在較為重要；同時，也不大可能出現來自歐洲各央行的大規模沽盤。如果歐洲各央行想要賣出黃金或把其作為抵押品，尤其是如果央行的目的是償還或發行國債的話，那還面臨許多法律和政治障礙。
雖然今年上半年黃金的表現並不像純避風港，但在金價守在每盎斯1500美元之上，持有黃金好倉還是有很多好處。與其他周期性相關金屬相比，在最近數月的走勢中，黃金是對量化寬鬆預期更好的反應器。我們認為，今年黃金的最大上漲風險在於聯儲局可能推出新一輪量寬政策。在美國數據（尤其是失業數據）疲弱的情況下，不能排除出台進一步刺激政策的機會。
中國實貨需求上升
如果投資者有信心會有更多實貨需求入場，尤其是當價格承壓的時候，那麼他們可能會更看好黃金。今年來自世界最大實貨金市場的需求整體上比較平淡。
在印度盧比走弱下，印度投資者處境尤為艱難，流入該地區的黃金同比下跌約30%。而第二季後半段到第三季的頭兩個月是季節性需求的淡季，令情況難上加難。展望未來，在印度盧比前景仍黯淡的情況下，下半年印度黃金買家需求不大可能有強勁回升。印度官方的努力遠不足以令盧比回到原有的軌道上。
中國的情況就不同了。世界黃金協會報告稱，首季中國的實貨需求增長10%。
持續性最強的買家之一是央行。我們預計今年截至5月的央行買金規模達到111噸，同比僅下跌了14%。在散戶和機構投資者實貨需求放緩情況下，這種買盤的存在較為重要。雖然這未必推高金價，但卻幫助金價築底。迄今為止的指標顯示，今年的買盤可能會繼續。
一家或多家主要央行的政策回應是推動投資者注意力重回黃金的前提條件。最近幾周有一條聯繫非常清晰，負面的美國數據有助於黃金，不是因為黃金在吸引避險買盤，而是因為黃金在隨QE預期而動。我們預計下半年這些預期的變化將決定金價走勢。
白仲儀為瑞銀集團亞洲基本金屬及礦業研究主管，曾任職多間投行。他將定期為《信報》及信網撰文，分享投資策略
2012年9月13日星期四
“債券之王”格羅斯8月拋售三分之一美國國債持倉
2012年09月13日13:22 文/ 吳曉鵬新聞頭條
作者 Liu Xiao
太平洋投資管理公司（PIMCO）週三在其網站上公佈，“債券之王”格羅斯(Bill Gross)管理的Total Return Fund在8月份拋售了三分之一的美國國債持倉。
Total Return Fund是全球最大的債券基金，管理資產2750億美元。該基金8月持有美國國債比例為21%，低於7月份的33%，也遠低於作為基準的巴克萊美國總體債券指數36%的比例。
這意味著格羅斯8月拋售美國國債規模約為300億美元。今年5月和6月，Total Return Fund持有美國國債的比重最高曾達到35%。
（點擊圖片查看大圖）
PIMCO的聯合首席投資官格羅斯近日在給投資者的信當中指出，他們對股票和債券市場不要抱有太高的期望。
他在接受媒體採訪時還說，政府的第三輪量化寬鬆政策不可避免，但也指出這種政策實際影響是有限的。
格羅斯認為，1.5％將是以後10年期美國國債的最低收益率。
10年期美國國債收益率曾在7月份創下歷史最低點1.394％，但隨後持續走高，9月13日（星期三）的收益率為1.76％。
PIMCO旗下Total Return Fund持有的政府相關的債券包括了國債（notes和bonds），期貨、和通脹保值證券。
其國債倉位的平均久期從7月的4.67下降至8月份的4.21年，這意味著格羅斯在削減利率風險。
格羅斯遠離更長期國債的另一個跡像是，Total Return Fund中現金和現金等價物持倉從7月的-18%上升至-6%。
格羅斯最近曾表示，他擔心美聯儲的貨幣刺激會在長期造成通脹風險，因此遠離10年期和30年期美國國債。
不過美國國債21%的倉位比重在Total Return Fund中仍排名第二，僅次於MBS的持倉。
格羅斯的Total Return Fund在2012年表現不錯，截止本週一回報為8.1%，超越了90%的同類債券基金。回報比基準的巴克萊總體債券指數高3.5%。
過去15年該基金也一直都有良好表現。其年回報率7.4％，高於基準指數6.2％的回報。
“金銀月餅”賣給誰？
2012年09月13日 06:15 AM 陳志龍
我有一張銀行代發工資卡，過去只是每月工資到賬時有短信通知一聲，但這兩年發送短信頻率明顯加快，內容也五花八門。推銷理財產品的，開“金融夜市”的，畫家談收藏的，移民講座的，不一而足。
而上週收到一條短信內容很特別——“心到想到得到，福到運到財到。我行隆重推出中秋金銀月餅，不一樣的月餅，不一樣的情懷，讓您的祝福永不過期，讓您的情誼永不褪色！”文字短信之後又附了兩條彩信，金光燦爛的金銀月餅，內襯金黃絲帛，外包裝是一款精緻的仿紅木禮盒。這些年，月餅有過度包裝、賣櫝還珠式的異化，有把魚翅、鮑魚、螃蟹入饌搭配了賣的，但總歸還能吃，用真金白銀做成不能吃的月餅，放在銀行賣，這算哪門子事？
循著短信線索，來到這家銀行網點的貴金屬服務區，琳瑯滿目的金鑲玉挂件、擺件在燈光下熠熠生輝。聽說我想看看矜貴的“金銀月餅”，一位著空姐裝的理財經理款款而來，她說這是總行推廣的兩家文化禮品公司的金銀製品，“有3個9的，也有4個9的”。 50克的銀月餅售價850元一個，100克的1800元一個，上面銘有一些“花好月圓”、“金玉滿堂”傳統的民俗圖。而金月餅的價格就不便宜了，一款20克純金“4個9”的迷你月餅，標價為8380元，50克的價格在2萬元左右，100克的4.5萬元。每隻月餅都配禮盒和鑑定證書。
“賣得好嗎?”我問。 “當然了,我們周圍全是政府機關,各地過節來送禮的買得多,我們就在附近幾個停車場發點宣傳資料,電話馬上就打進來,一般都是作為禮品買了送人。我們可以提供這家禮品公司的發票，開禮品、宣傳品、菸酒、辦公用品都可以，單價可以開小點。4萬塊錢的，發票上可以給你開100件，平均一件就400塊錢，回去也好處理。”這位精明的理財經理十分利落地回答說。
黃金價格最近出現一輪秋收行情，上海黃金交易所“4個9”原料金價為345元左右，這也就是說，黃金月餅的價格比原料金貴出20%以上，比千足金飾品貴出10%左右。一家銀行的私人銀行部老總告訴我說，嚴格來講，這是一種金銀工藝品，主要是一些文化禮品公司選擇一些主題，策劃設計產品，找金銀製品企業開模批量出品後，再通過銀行的終端渠道推廣，價格要比金銀手飾及金條高許多。比如前些時候熱銷的奧運金，價格高達588元一克，而當時上海黃金交易所的金價才310元左右，應該說利潤是十分豐厚的。但其價格遠遠背離了金銀本身的價格，因此，從投資角度來說，這些包括金銀月餅在內的工藝品已不具備投資價值。
黃金似乎是東方文化的圖騰。在亞洲，從中國到日本到泰國再到印度，廟宇、宮殿都有黃金文化在閃光，但把黃金做月餅類禮品，或用作家庭飾物，只有眼下的中國和上世紀八九十年代的日本。
近讀日本學者野口悠紀雄的《泡沫經濟學》，在日本上世紀八九十年代泡沫經濟最狂熱的時候，伴隨著新幹線和密集的高速鐵路網的建成，持續上漲若干年的地價、房價繼續以“追風速度”繼續狂飆，日本房地產泡沫達到了登峰造極的時候，東京帝國廣場下面一平方英里土地的價格，比整個加利福尼亞的土地價值還高，一個東京都的地價就相當於美國全國的土地價格。日元持續升值刺激境外資金大規模流入，似乎成為資產泡沫的強支撐，乾柴烈火相互強化。許多人成了大富翁，大家驚呼“這真是個偉大的時代。”當時，每天的報紙都是教人們如何賺錢，投機風潮席捲全國。企業不再專注於實業，而是投身於土地、股票、古玩字畫的炒作，男人的皮帶都是純金做的，“玩財技”、“買世界”壓倒了“做實業”。竹下登時期，一些村町甚至按人頭數給村民發純金做的木偶人，一如今天中國先闊起來的地方給村民發金條。
吹大的泡沫不會長久，市場要你還債的時候不會提前通知你。只有等到泡沫破滅的時候，所有的參與者才知道什麼叫紙上富貴、曇花一現、過眼雲煙。 1990年日本泡沫經濟開始破滅，先是股價暴跌，日經平均股價最低時跌至14000點左右，只有最高峰時的1/3略多些，家家都有股票的日本民眾大量家庭賬面資產在短短一兩年間化為烏有。兩年後，房地產又開始狂跌，1991年，日本六大城市的房地產價格就下降了20％，企業大量倒閉，失業率屢創新高，財政狀況惡化，經濟陷入長達十多年的低迷狀態，連續數年呈負增長或零增長，被稱為“失去的十年”。這個“無所不能”的國家一夜間進入財富幻滅的時代。就損失而言，日本那一輪的金融潰敗，後果幾乎和第二次世界大戰中戰敗的後果相當，在金融潰敗後，日本經濟彷彿被灌了迷魂湯一樣一蹶不振，經歷了失去的二十年。這是資產泡沫過度膨脹後，居民資產和所謂國家財富在“危險超越”後付出的慘痛代價，而這一切離中國並不遙遠，往事尤可鏡鑑。
日本人欣慰的是，在經濟高速發展時期，基本實現了國家現代化，西方式民主體製完善，財富分配公平，沒有明顯的社會斷裂，儘管經濟出現失去的二十年，但社會相對穩定。而中國的貧富分化和基尼係數已日益臨近警戒線。一方面是有錢人對奢侈品的揮金如土，這一輪金融危機以來，當全球經濟不景氣時，不管是消費者還是零售商都十分保守，但出手闊綽的中國人拯救了全球的奢侈品行業，無論是灣流商務機、最豪華的房車和遊艇，還是LV的包包、鑲鑽的歐米茄、戴比爾斯的珠寶、江詩丹頓的手錶和寶格麗香水。它們在中國市場逆週期表現讓所有人大跌眼鏡。中國的這片綠洲讓許多垂垂老矣的奢侈品重獲“第二春”，奇蹟般地複蘇。
另一方面是社會底層人在苦苦掙扎。最近在蘇中一縣級市，走訪一處為建工業園區而為幾萬拆遷農民建的保障性安置房。原來的村民有幾畝地，家前屋後能種點菜，種麥、種稻、青菜、蘿蔔等農作物，生活基本能自給。大拆大建，農民被趕上樓後，原來的地沒有了，而且基本上沒有收入來源，靠低保生活，新市民捨不得去菜場買菜，於是許多人就在自家門前的空地里或者綠化帶裡種菜，而街道和社區居委會出於社區形象考慮，要種草美化環境。為了種菜還是種草，雙方多次發生衝突，鬧得不可開交。走進一個參加過當年渡江戰役的老人家中，80多歲的老人特別瘦，長時間被慢性病折磨，經常要吊水、吃藥，他說自己一袋米可以吃半年。我問老人家“需要點什麼”，老人以為我是社區幹部，一把拉過去，湊著我的耳朵說：你下次來幫我拎桶油吧，再帶點紅糖，我一桶油可以吃半年呢。這些老黨員當年為國家流過血，如今看到他們的晚年，讓人要流淚，他們的要求非常低。
成由勤儉敗由奢，中國的GDP總量現在是世界第二，但人均GDP還在100位之後，城市居民人均收入才3000多美元，農村才1500美元還不到。一個國家如果未富先奢，甚至奢靡腐敗之風盛行而不受約束，那這個國家不會有未來。
我有一張銀行代發工資卡，過去只是每月工資到賬時有短信通知一聲，但這兩年發送短信頻率明顯加快，內容也五花八門。推銷理財產品的，開“金融夜市”的，畫家談收藏的，移民講座的，不一而足。
而上週收到一條短信內容很特別——“心到想到得到，福到運到財到。我行隆重推出中秋金銀月餅，不一樣的月餅，不一樣的情懷，讓您的祝福永不過期，讓您的情誼永不褪色！”文字短信之後又附了兩條彩信，金光燦爛的金銀月餅，內襯金黃絲帛，外包裝是一款精緻的仿紅木禮盒。這些年，月餅有過度包裝、賣櫝還珠式的異化，有把魚翅、鮑魚、螃蟹入饌搭配了賣的，但總歸還能吃，用真金白銀做成不能吃的月餅，放在銀行賣，這算哪門子事？
循著短信線索，來到這家銀行網點的貴金屬服務區，琳瑯滿目的金鑲玉挂件、擺件在燈光下熠熠生輝。聽說我想看看矜貴的“金銀月餅”，一位著空姐裝的理財經理款款而來，她說這是總行推廣的兩家文化禮品公司的金銀製品，“有3個9的，也有4個9的”。 50克的銀月餅售價850元一個，100克的1800元一個，上面銘有一些“花好月圓”、“金玉滿堂”傳統的民俗圖。而金月餅的價格就不便宜了，一款20克純金“4個9”的迷你月餅，標價為8380元，50克的價格在2萬元左右，100克的4.5萬元。每隻月餅都配禮盒和鑑定證書。
“賣得好嗎?”我問。 “當然了,我們周圍全是政府機關,各地過節來送禮的買得多,我們就在附近幾個停車場發點宣傳資料,電話馬上就打進來,一般都是作為禮品買了送人。我們可以提供這家禮品公司的發票，開禮品、宣傳品、菸酒、辦公用品都可以，單價可以開小點。4萬塊錢的，發票上可以給你開100件，平均一件就400塊錢，回去也好處理。”這位精明的理財經理十分利落地回答說。
黃金價格最近出現一輪秋收行情，上海黃金交易所“4個9”原料金價為345元左右，這也就是說，黃金月餅的價格比原料金貴出20%以上，比千足金飾品貴出10%左右。一家銀行的私人銀行部老總告訴我說，嚴格來講，這是一種金銀工藝品，主要是一些文化禮品公司選擇一些主題，策劃設計產品，找金銀製品企業開模批量出品後，再通過銀行的終端渠道推廣，價格要比金銀手飾及金條高許多。比如前些時候熱銷的奧運金，價格高達588元一克，而當時上海黃金交易所的金價才310元左右，應該說利潤是十分豐厚的。但其價格遠遠背離了金銀本身的價格，因此，從投資角度來說，這些包括金銀月餅在內的工藝品已不具備投資價值。
黃金似乎是東方文化的圖騰。在亞洲，從中國到日本到泰國再到印度，廟宇、宮殿都有黃金文化在閃光，但把黃金做月餅類禮品，或用作家庭飾物，只有眼下的中國和上世紀八九十年代的日本。
近讀日本學者野口悠紀雄的《泡沫經濟學》，在日本上世紀八九十年代泡沫經濟最狂熱的時候，伴隨著新幹線和密集的高速鐵路網的建成，持續上漲若干年的地價、房價繼續以“追風速度”繼續狂飆，日本房地產泡沫達到了登峰造極的時候，東京帝國廣場下面一平方英里土地的價格，比整個加利福尼亞的土地價值還高，一個東京都的地價就相當於美國全國的土地價格。日元持續升值刺激境外資金大規模流入，似乎成為資產泡沫的強支撐，乾柴烈火相互強化。許多人成了大富翁，大家驚呼“這真是個偉大的時代。”當時，每天的報紙都是教人們如何賺錢，投機風潮席捲全國。企業不再專注於實業，而是投身於土地、股票、古玩字畫的炒作，男人的皮帶都是純金做的，“玩財技”、“買世界”壓倒了“做實業”。竹下登時期，一些村町甚至按人頭數給村民發純金做的木偶人，一如今天中國先闊起來的地方給村民發金條。
吹大的泡沫不會長久，市場要你還債的時候不會提前通知你。只有等到泡沫破滅的時候，所有的參與者才知道什麼叫紙上富貴、曇花一現、過眼雲煙。 1990年日本泡沫經濟開始破滅，先是股價暴跌，日經平均股價最低時跌至14000點左右，只有最高峰時的1/3略多些，家家都有股票的日本民眾大量家庭賬面資產在短短一兩年間化為烏有。兩年後，房地產又開始狂跌，1991年，日本六大城市的房地產價格就下降了20％，企業大量倒閉，失業率屢創新高，財政狀況惡化，經濟陷入長達十多年的低迷狀態，連續數年呈負增長或零增長，被稱為“失去的十年”。這個“無所不能”的國家一夜間進入財富幻滅的時代。就損失而言，日本那一輪的金融潰敗，後果幾乎和第二次世界大戰中戰敗的後果相當，在金融潰敗後，日本經濟彷彿被灌了迷魂湯一樣一蹶不振，經歷了失去的二十年。這是資產泡沫過度膨脹後，居民資產和所謂國家財富在“危險超越”後付出的慘痛代價，而這一切離中國並不遙遠，往事尤可鏡鑑。
日本人欣慰的是，在經濟高速發展時期，基本實現了國家現代化，西方式民主體製完善，財富分配公平，沒有明顯的社會斷裂，儘管經濟出現失去的二十年，但社會相對穩定。而中國的貧富分化和基尼係數已日益臨近警戒線。一方面是有錢人對奢侈品的揮金如土，這一輪金融危機以來，當全球經濟不景氣時，不管是消費者還是零售商都十分保守，但出手闊綽的中國人拯救了全球的奢侈品行業，無論是灣流商務機、最豪華的房車和遊艇，還是LV的包包、鑲鑽的歐米茄、戴比爾斯的珠寶、江詩丹頓的手錶和寶格麗香水。它們在中國市場逆週期表現讓所有人大跌眼鏡。中國的這片綠洲讓許多垂垂老矣的奢侈品重獲“第二春”，奇蹟般地複蘇。
另一方面是社會底層人在苦苦掙扎。最近在蘇中一縣級市，走訪一處為建工業園區而為幾萬拆遷農民建的保障性安置房。原來的村民有幾畝地，家前屋後能種點菜，種麥、種稻、青菜、蘿蔔等農作物，生活基本能自給。大拆大建，農民被趕上樓後，原來的地沒有了，而且基本上沒有收入來源，靠低保生活，新市民捨不得去菜場買菜，於是許多人就在自家門前的空地里或者綠化帶裡種菜，而街道和社區居委會出於社區形象考慮，要種草美化環境。為了種菜還是種草，雙方多次發生衝突，鬧得不可開交。走進一個參加過當年渡江戰役的老人家中，80多歲的老人特別瘦，長時間被慢性病折磨，經常要吊水、吃藥，他說自己一袋米可以吃半年。我問老人家“需要點什麼”，老人以為我是社區幹部，一把拉過去，湊著我的耳朵說：你下次來幫我拎桶油吧，再帶點紅糖，我一桶油可以吃半年呢。這些老黨員當年為國家流過血，如今看到他們的晚年，讓人要流淚，他們的要求非常低。
成由勤儉敗由奢，中國的GDP總量現在是世界第二，但人均GDP還在100位之後，城市居民人均收入才3000多美元，農村才1500美元還不到。一個國家如果未富先奢，甚至奢靡腐敗之風盛行而不受約束，那這個國家不會有未來。
下辈子，无论爱与不爱，我们都不会再见。
香港电台知名主持人梁继璋曾给儿子写过一封信，这封信很快流传于各大网站，很多父亲看后感触很深，我觉得不只给儿子，其实适合所有人看！下辈子，无论爱与不爱，都不会再见！寥寥几字，蕴含万象人生，非常感染人
2012年9月12日星期三
何新：釣魚島之爭的背後實質是全球金融問題
美國因對華債務平均每天須向中國支付近8000萬美元的利息——即平均每一秒鐘須向中國支付1000美元的流動性資產，而且有繼續遞增的趨勢。打一場仗或設法搞垮債權國政府，是重新安排以至徹底擺脫債務的最優選擇。
圍繞釣魚島，話題由於日本的購島遊戲而不斷地炒熱。好一派鬧哄哄的氣氛，儼然要打第二次新甲午戰爭和不惜打世界大戰的架勢。
釣魚島問題存在幾十年了，這個島從來未被中國實際控製過。這個島被日本實際控制多年了。中國一直說擱置爭議，共同開發，可日本從來也沒想和你共同開發。
耐人尋味的是，釣魚島實際區位是在台灣宜蘭海域內，70年代到90年代本來一直是台灣在與日本交涉和摩擦。不知從什麼時候起這個難打的球突然就蹦到中國大陸的手裡了。
按理說，日本人既然早就實際上控制了這個島，本該悶聲發財，讓大家淡忘這事，不提這事才好。
為什麼今年以來，先有香港人大張旗鼓地發起登島，繼之日本政府從日本某家族手中宣言購島——毫無實際意義地從日本人手中買回給日本國——這些舉措顯然醉翁之意不在酒，就是要像徵性地刻意侮辱你中國，就是故意要挑事，找事，鬧事，就是想和中國打一場仗——為什麼？
其實國際共濟會這是在下一盤大棋。我是個腦殘到底無可救藥的陰謀論弱智國民——我看共濟會就是要用釣魚島釣中國這條又大又傻的笨魚。
我所以說中國是條傻魚，因為回看一些年來，共濟會給中國設的每個圈套從轉基因毒疫苗高碘鹽到教改考級必學英語——中國幾乎沒有一個不是群情激昂高高興興地蹦進去的。這回亦然。而釣魚島下鷸蚌相爭，釣魚台後自會有漁人得利。
釣魚島問題是個假象。後面的深層是國際金融問題。中日貨幣互換，11月三邊自由貿易區談判等等，都不利於美國處理其面臨的嚴重債務危機、美元邊緣化危機和全球金融危機不斷深化的問題。據美國國會預算辦公室數字，美國因對華債務平均每天須向中國支付近8000萬美元的利息——即平均每一秒鐘須向中國支付1000美元的流動性資產，而且有繼續遞增的趨勢。打一場仗或設法搞垮債權國政府，是重新安排乃至徹底擺脫沉重債務的最優選擇。
一旦發生中日戰爭，美國必會介入。其他好處且慢談，至少這利息就先不用著急付了。中日合作建立地區貨幣圈的計劃也將徹底流產。所以，力促中日貨幣互換和雙邊金融合作的金融高官在購島前突然”被“自殺而神秘死亡（又一個卡恩事件而已）。
此外，製造戰備緊張局勢，可以打亂中國後幾個月的換屆佈局。
中國官方迫於反日輿論的壓力，似乎身不由己地掛上鉤去。
共濟會真是高。被轉了基因的兔兒們真是可悲可憐可笑，其他就不說了。
再補兩句吧：
真要打仗——中國準備好了嗎？國家有足夠的戰爭儲備嗎？網絡及電視上精英和公知們天天在臭罵愛國賊——這種民心和輿論可用嗎？還能打仗嗎？《孫子兵法》第一章講戰前先須做”廟算“——廟算勝則勝，不勝則敗。廟算有十問，中國人一一問過自己嗎？
梁啟超說：滿清非亡於庚子辛亥而始亡於甲午。斯言豈不可誡哉！
從洋務到甲午——太陽底下本無新事——連對手都還是當年那伙人的子孫，只是我們似乎又將見歷史的輪迴和重演。
［不要再揮舞那幾枚核導彈嚇唬老美了。且不說中國當年已經有言在先，絕對不會首先使用核武器。其實多年打交道下來美國早已從心理上看透了他的對手——就算用常規武器把這塊山河炸殘（美軍參謀長所揚言的炸回石器時代），在美國看來，那些東西充其量也不過就是一些展覽用具，一種擺設而已。美國完全了解他的對手是誰，所以一點都不怕，所以日本也不怕。現在早已經不是當年了！
我看國際共濟會對未來的危機處置早就有一套成竹在胸，有通盤戰略。那個盎格魯撒克遜計劃並不是虛擬的，而解決問題的順序也是可以與時俱進應變調整的。
那麼中國的對策——目前頗時髦的所謂”頂層設計“又在哪裡呢？難道都在網上那些打打殺殺的鼓譟中麼？］
圍繞釣魚島，話題由於日本的購島遊戲而不斷地炒熱。好一派鬧哄哄的氣氛，儼然要打第二次新甲午戰爭和不惜打世界大戰的架勢。
釣魚島問題存在幾十年了，這個島從來未被中國實際控製過。這個島被日本實際控制多年了。中國一直說擱置爭議，共同開發，可日本從來也沒想和你共同開發。
耐人尋味的是，釣魚島實際區位是在台灣宜蘭海域內，70年代到90年代本來一直是台灣在與日本交涉和摩擦。不知從什麼時候起這個難打的球突然就蹦到中國大陸的手裡了。
按理說，日本人既然早就實際上控制了這個島，本該悶聲發財，讓大家淡忘這事，不提這事才好。
為什麼今年以來，先有香港人大張旗鼓地發起登島，繼之日本政府從日本某家族手中宣言購島——毫無實際意義地從日本人手中買回給日本國——這些舉措顯然醉翁之意不在酒，就是要像徵性地刻意侮辱你中國，就是故意要挑事，找事，鬧事，就是想和中國打一場仗——為什麼？
其實國際共濟會這是在下一盤大棋。我是個腦殘到底無可救藥的陰謀論弱智國民——我看共濟會就是要用釣魚島釣中國這條又大又傻的笨魚。
我所以說中國是條傻魚，因為回看一些年來，共濟會給中國設的每個圈套從轉基因毒疫苗高碘鹽到教改考級必學英語——中國幾乎沒有一個不是群情激昂高高興興地蹦進去的。這回亦然。而釣魚島下鷸蚌相爭，釣魚台後自會有漁人得利。
釣魚島問題是個假象。後面的深層是國際金融問題。中日貨幣互換，11月三邊自由貿易區談判等等，都不利於美國處理其面臨的嚴重債務危機、美元邊緣化危機和全球金融危機不斷深化的問題。據美國國會預算辦公室數字，美國因對華債務平均每天須向中國支付近8000萬美元的利息——即平均每一秒鐘須向中國支付1000美元的流動性資產，而且有繼續遞增的趨勢。打一場仗或設法搞垮債權國政府，是重新安排乃至徹底擺脫沉重債務的最優選擇。
一旦發生中日戰爭，美國必會介入。其他好處且慢談，至少這利息就先不用著急付了。中日合作建立地區貨幣圈的計劃也將徹底流產。所以，力促中日貨幣互換和雙邊金融合作的金融高官在購島前突然”被“自殺而神秘死亡（又一個卡恩事件而已）。
此外，製造戰備緊張局勢，可以打亂中國後幾個月的換屆佈局。
中國官方迫於反日輿論的壓力，似乎身不由己地掛上鉤去。
共濟會真是高。被轉了基因的兔兒們真是可悲可憐可笑，其他就不說了。
再補兩句吧：
真要打仗——中國準備好了嗎？國家有足夠的戰爭儲備嗎？網絡及電視上精英和公知們天天在臭罵愛國賊——這種民心和輿論可用嗎？還能打仗嗎？《孫子兵法》第一章講戰前先須做”廟算“——廟算勝則勝，不勝則敗。廟算有十問，中國人一一問過自己嗎？
梁啟超說：滿清非亡於庚子辛亥而始亡於甲午。斯言豈不可誡哉！
從洋務到甲午——太陽底下本無新事——連對手都還是當年那伙人的子孫，只是我們似乎又將見歷史的輪迴和重演。
［不要再揮舞那幾枚核導彈嚇唬老美了。且不說中國當年已經有言在先，絕對不會首先使用核武器。其實多年打交道下來美國早已從心理上看透了他的對手——就算用常規武器把這塊山河炸殘（美軍參謀長所揚言的炸回石器時代），在美國看來，那些東西充其量也不過就是一些展覽用具，一種擺設而已。美國完全了解他的對手是誰，所以一點都不怕，所以日本也不怕。現在早已經不是當年了！
我看國際共濟會對未來的危機處置早就有一套成竹在胸，有通盤戰略。那個盎格魯撒克遜計劃並不是虛擬的，而解決問題的順序也是可以與時俱進應變調整的。
那麼中國的對策——目前頗時髦的所謂”頂層設計“又在哪裡呢？難道都在網上那些打打殺殺的鼓譟中麼？］
美國防部：中國持巨額美債不是威脅
美國國防部為什麼此時要議論中國持有1萬億美元的美國國債的問題？軍人關心金融，還是關心金融武器？
新浪財經訊 香港時間9月11日下午消息，據彭博報道，美國國防部首次發布評估報告稱，中國持有超過1萬億美元的美國債務，即使中國“突然並顯著”的撤資也不會威脅到美國國家安全。
據彭博獲得的簽署日期為7月20日的報告稱：“中國將其巨額外匯儲備撤出美國國債而轉投其它資產的可能性很低，中國沒有其它有吸引力的選擇。”
中國是位居美聯儲之後的美國國債的第二大持有國。在國會要求下，美國國防部研究了中國投資美債背後的原因，以及“大幅拋售美債是否會使中國在政治或軍事危機中獲得優勢”。美國共和黨人在今年選戰中將中國持有巨額美債看成是美國的弱點。
共和黨總統候選人羅姆尼在獲得提名演講時稱：“美國希望向中國借款1萬億美元嗎？當然不願意。”
據美國財政部8月15日公布數據，中國截至6月持有美國國債1.164萬億美元。在美國經濟疲弱、歐洲主權債務危機惡化之際，中國今年增持了美債。
“金融武器”
中國有評論員曾經建議以所持美債對美國傾台政策對其施加壓力。據美國五角大樓報告，一評論員2011年8月曾經在官方媒體上表示，如果美國繼續向台灣出售武器，中國是時候動用“金融武器”教訓一下美國了。
據該報告：“動用所持有美國國債作為施壓工具的影響將是很有限的，這對中國的傷害要大於美國。由於這一威脅並不可信，而且即使實施影響也很有限，這不會在外交、經濟或軍事形勢下給予中國額外優勢。”美國國防部長已經將報告遞交至國會委員會。
五角大樓的結論得到了CRT資本集團美國國債策略師David Ader的支持，他在接受採訪時稱：“中國是非常精明的貨幣管理者，中國會認識到這樣做損害其自身和全球貿易，全球貿易本就處於困境。”(俊逸)
新浪財經訊 香港時間9月11日下午消息，據彭博報道，美國國防部首次發布評估報告稱，中國持有超過1萬億美元的美國債務，即使中國“突然並顯著”的撤資也不會威脅到美國國家安全。
據彭博獲得的簽署日期為7月20日的報告稱：“中國將其巨額外匯儲備撤出美國國債而轉投其它資產的可能性很低，中國沒有其它有吸引力的選擇。”
中國是位居美聯儲之後的美國國債的第二大持有國。在國會要求下，美國國防部研究了中國投資美債背後的原因，以及“大幅拋售美債是否會使中國在政治或軍事危機中獲得優勢”。美國共和黨人在今年選戰中將中國持有巨額美債看成是美國的弱點。
共和黨總統候選人羅姆尼在獲得提名演講時稱：“美國希望向中國借款1萬億美元嗎？當然不願意。”
據美國財政部8月15日公布數據，中國截至6月持有美國國債1.164萬億美元。在美國經濟疲弱、歐洲主權債務危機惡化之際，中國今年增持了美債。
“金融武器”
中國有評論員曾經建議以所持美債對美國傾台政策對其施加壓力。據美國五角大樓報告，一評論員2011年8月曾經在官方媒體上表示，如果美國繼續向台灣出售武器，中國是時候動用“金融武器”教訓一下美國了。
據該報告：“動用所持有美國國債作為施壓工具的影響將是很有限的，這對中國的傷害要大於美國。由於這一威脅並不可信，而且即使實施影響也很有限，這不會在外交、經濟或軍事形勢下給予中國額外優勢。”美國國防部長已經將報告遞交至國會委員會。
五角大樓的結論得到了CRT資本集團美國國債策略師David Ader的支持，他在接受採訪時稱：“中國是非常精明的貨幣管理者，中國會認識到這樣做損害其自身和全球貿易，全球貿易本就處於困境。”(俊逸)
銀市技術精解管窺金銀中長期前景
看一看這君在7月時的一編文章
二○一二年七月廿一日至廿七日 總236期 July 21 ～ 27 , 2012 作者: 楊易君
【本報特稿】本周國際現貨金價以1591美元開盤，最高上試1598.7美元，最低下探1567.8美元，截至週五亞洲午盤時分報收1582.1美元，較上個交易周下跌6.95美元，跌幅0.44％，動態周K線呈現窄幅震盪的十字陰。
本周消息面相對靜淡，對美國QE3的揣度成為影響市場波動的主要因素。歐債疑慮儘管持續上演，但對市場影響已不那麼明顯。週四之前的美元連續五陰回軟，儘 管總體幅度有限，但刺激了資本市場、原油等風險市場的明顯反彈或回升，金銀價格沒有獲得對應的回升動能，顯示短期金銀市場人氣低迷。但這是否意味著中期金 銀市場可能進一步向淡呢？筆者不那麼看。本期評論簡單梳理本周資料消息面，隨後對銀價進行相對詳細的中長期技術解讀。雖略去金市技術詳細解讀，但如果我們 知道金銀價格的波動就像一對有著心靈感應的孿生姊妹跳舞一樣，無疑可通過銀市解讀管窺相應的金市前景。
白銀技術面，如2008年至今的銀價周K線圖示：
2011年1月，銀價以26.35美元為起點啟動了新一輪至49.77美元的漲勢，隨後至今總體呈現中期整理運行態勢，歷時約1年半。而從08年銀價見底 8.42美元至今的宏觀形態來看，這無疑是個大型三角形中繼整理。形態理論認為，三角形整理通常為中繼整理，整理完成後將延續原有中長期趨勢。而整理突破 後形成的第一理論目標通常為一個三角形高度。故就中長期宏觀形態來看，一旦確認銀價宏觀三角形整理完成，並再續原有中長期趨勢，那麼中長期第一理論目標應 該為：49.77+（49.77-26.04）=73.5美元。
當然，這有可能是牛市曲折運行兩年後的目標位元。而目前銀價已運行至三角形整理末端，已不 得不進行中期方向的選擇。而鑒於在此宏觀三角形整理中，銀價過於運行至三角形末端，市場會有向下破位的擔心。而一旦向上回升，階段性力度可能也不會很強， 但已為新的中長期運行開了好兆頭。
再就08年銀價見底8.42美元之後至49.77美元的整個宏觀上行波段做阻速線分析，如圖阻速線1所示。阻速線理論認為，一輪中等級別的良性調整，往往 以價位觸及前上行波段阻速線2/3線而宣告調整到位，如果明顯擊穿2/3線下行，那麼整個趨勢存在很大轉壞的可能。
目前銀價已虛破阻速線1的2/3線，即 如果我們依然堅信銀價將延續中長期牛市，那麼應該在阻速線1的2/3線支撐位置做戰略買進，隨後期待73.5美元的第一宏觀目標位元。毫無疑問，基於全球 未來2、3年的貨幣政策與經濟形勢分析，我們繼續看好金銀前景。故我們認為目前在阻速線1的2/3線下方，應是戰略佈局白銀的好時機。
再就圖示三角形整理的內部結構進行分析，此中期整理的三角形沿著H1H2下降通道進行，H1為中期整理趨勢線，H2為中期整理對應趨勢線H1的軌道線。對 中期趨空者而言，他們或認為銀價將繼續沿著H1H2通道向下運行。
稍趨空者認為或在周線的年線位置尋找支撐，極度悲觀者甚至認為趨勢已逆轉的極空者認為銀 價將在軌道線H2上尋找支撐，那意味著銀價在當前基礎上還將被腰斬。
從2011年1月至今，銀價數次下探26美元略上，形成了三角形下邊。故一旦隨後銀價破位下行，則意味著此三角形整理存在失敗可能，甚至可能被定義為少見的頂部三角形。那意味著銀價此後要回歸牛市的步履將非常困難。我們認為基本面上並不支持銀價如此運行。
同樣在圖示宏觀三角形整理內部進行阻速線分析，49.77～26.04美元為當前三角形內部的最大調整波段，由此形成阻速線2。阻速線理論認為，在一輪中 期調整中，價位的反彈往往以觸及2/3線而宣告反彈結束，隨後將延續調整。圖中阻速線2的2/3線又剛好與下降趨勢線H1重合，構成銀價更為明顯的回升阻 力。
2月銀價反彈至37.48美元，即剛好受此共振壓力影響。隨後至今，銀價基本緊貼阻速線2的2/3線與下降趨勢線H2下行。阻速線理論認為，要確認一 輪調整結束，需要有效突破2/3線壓力。故在當前情況下，確認銀價結束調整的標誌是銀價回升突破阻速線2的2/3線壓力，同時也意味著對H1線的突破。
且 突破之後需至少連續三周企穩于上方，或形成很大的突破幅度，以此進行突破的有效性確認。一旦銀價向下擊穿26.04美元，形成見頂49.77美元後的調整 新低點，那麼對應的阻速線2將重新尋找新低進行調整，這樣會產生新的阻速線1/3線和2/3線，形成對後期銀價運行的新作用力。
就圖示三角形內部進行波浪理論分析，我們給出了圖示的五浪調整結構。通常情況下，良性的中期調整結構為三浪結構。
但鑒於目前的五浪低點26.11美元尚未 下破三浪低點26.04美元，我們姑且認為這可能是個失敗的第五浪調整。那麼三浪調整見底26.04美元之後的整理也可以解讀為新升浪的蓄勢。
可以重新這 樣劃分波浪：將26.04美元至37.48美元作為新的上升一浪，37.48美元至今的調整為二浪回調，波浪理論認為二浪回調可以回到一浪起點略上的位 置。
如果是這樣，那麼銀價隨後將迎來第三升浪，而第三升浪通常是一個力度較大的主升浪，至少將擊穿一浪37.48美元的高點。故如果此後銀價向上突破，且 回升力度強勁，我們可以進行這樣的波浪劃分。
但筆者傾向把37.48美元至今的調整看成一個失敗的五浪調整。此外，26.04至37.48美元上行波段， 無論是作為四浪反彈，還是作為新的上升一浪，都由一個更小的上升三浪構成，這個上升三浪意味著銀價存在較明顯的中期走強欲望。
波浪理論本身是一種模淩兩可 的分析方法，回顧過去的運行顯得波浪清晰，而分析當前波浪則總是存在多種不同的波浪解讀，故仁者見仁智者見智。
最後再看一組周線圖指標，即周K圖對應的KDJ指標，08年至今，周線K值明顯回落至20下方的僅有兩次，前次即08年銀價見底8.42美元過程中。11 年7月1日當周也曾單周回落至20下方，隨後即刻迎來一輪從33.35至44.21美元的強勁漲勢。故目前周線KDJ指標與08年底存在更相似的可比性。
KD同時位於20下方的情況則唯有08年底與此輪調整。
目前銀價周線KDJ指標已在20下方出現金叉，且呈現出相對於銀價背離的底部雙底形態，這是明顯的 中期看漲標誌。08年10月31日也曾對應形成雙底背離見底形態，隨後迎來中期趨勢的逆轉回升，儘管期初回升力度顯得疲弱。
故就上述中長期技術分析而言，銀價中長期見底的可能性遠大于擊穿26美元破位下行的可能性。我們認為非保證金投資者應該戰略做多，保證金投資者應該尋機做多，而不應再以中期空頭思維進行操作。如果銀價中期戰略見底，那麼對應的黃金極可能亦然。
二○一二年七月廿一日至廿七日 總236期 July 21 ～ 27 , 2012 作者: 楊易君
【本報特稿】本周國際現貨金價以1591美元開盤，最高上試1598.7美元，最低下探1567.8美元，截至週五亞洲午盤時分報收1582.1美元，較上個交易周下跌6.95美元，跌幅0.44％，動態周K線呈現窄幅震盪的十字陰。
本周消息面相對靜淡，對美國QE3的揣度成為影響市場波動的主要因素。歐債疑慮儘管持續上演，但對市場影響已不那麼明顯。週四之前的美元連續五陰回軟，儘 管總體幅度有限，但刺激了資本市場、原油等風險市場的明顯反彈或回升，金銀價格沒有獲得對應的回升動能，顯示短期金銀市場人氣低迷。但這是否意味著中期金 銀市場可能進一步向淡呢？筆者不那麼看。本期評論簡單梳理本周資料消息面，隨後對銀價進行相對詳細的中長期技術解讀。雖略去金市技術詳細解讀，但如果我們 知道金銀價格的波動就像一對有著心靈感應的孿生姊妹跳舞一樣，無疑可通過銀市解讀管窺相應的金市前景。
白銀技術面，如2008年至今的銀價周K線圖示：
2011年1月，銀價以26.35美元為起點啟動了新一輪至49.77美元的漲勢，隨後至今總體呈現中期整理運行態勢，歷時約1年半。而從08年銀價見底 8.42美元至今的宏觀形態來看，這無疑是個大型三角形中繼整理。形態理論認為，三角形整理通常為中繼整理，整理完成後將延續原有中長期趨勢。而整理突破 後形成的第一理論目標通常為一個三角形高度。故就中長期宏觀形態來看，一旦確認銀價宏觀三角形整理完成，並再續原有中長期趨勢，那麼中長期第一理論目標應 該為：49.77+（49.77-26.04）=73.5美元。
當然，這有可能是牛市曲折運行兩年後的目標位元。而目前銀價已運行至三角形整理末端，已不 得不進行中期方向的選擇。而鑒於在此宏觀三角形整理中，銀價過於運行至三角形末端，市場會有向下破位的擔心。而一旦向上回升，階段性力度可能也不會很強， 但已為新的中長期運行開了好兆頭。
再就08年銀價見底8.42美元之後至49.77美元的整個宏觀上行波段做阻速線分析，如圖阻速線1所示。阻速線理論認為，一輪中等級別的良性調整，往往 以價位觸及前上行波段阻速線2/3線而宣告調整到位，如果明顯擊穿2/3線下行，那麼整個趨勢存在很大轉壞的可能。
目前銀價已虛破阻速線1的2/3線，即 如果我們依然堅信銀價將延續中長期牛市，那麼應該在阻速線1的2/3線支撐位置做戰略買進，隨後期待73.5美元的第一宏觀目標位元。毫無疑問，基於全球 未來2、3年的貨幣政策與經濟形勢分析，我們繼續看好金銀前景。故我們認為目前在阻速線1的2/3線下方，應是戰略佈局白銀的好時機。
再就圖示三角形整理的內部結構進行分析，此中期整理的三角形沿著H1H2下降通道進行，H1為中期整理趨勢線，H2為中期整理對應趨勢線H1的軌道線。對 中期趨空者而言，他們或認為銀價將繼續沿著H1H2通道向下運行。
稍趨空者認為或在周線的年線位置尋找支撐，極度悲觀者甚至認為趨勢已逆轉的極空者認為銀 價將在軌道線H2上尋找支撐，那意味著銀價在當前基礎上還將被腰斬。
從2011年1月至今，銀價數次下探26美元略上，形成了三角形下邊。故一旦隨後銀價破位下行，則意味著此三角形整理存在失敗可能，甚至可能被定義為少見的頂部三角形。那意味著銀價此後要回歸牛市的步履將非常困難。我們認為基本面上並不支持銀價如此運行。
同樣在圖示宏觀三角形整理內部進行阻速線分析，49.77～26.04美元為當前三角形內部的最大調整波段，由此形成阻速線2。阻速線理論認為，在一輪中 期調整中，價位的反彈往往以觸及2/3線而宣告反彈結束，隨後將延續調整。圖中阻速線2的2/3線又剛好與下降趨勢線H1重合，構成銀價更為明顯的回升阻 力。
2月銀價反彈至37.48美元，即剛好受此共振壓力影響。隨後至今，銀價基本緊貼阻速線2的2/3線與下降趨勢線H2下行。阻速線理論認為，要確認一 輪調整結束，需要有效突破2/3線壓力。故在當前情況下，確認銀價結束調整的標誌是銀價回升突破阻速線2的2/3線壓力，同時也意味著對H1線的突破。
且 突破之後需至少連續三周企穩于上方，或形成很大的突破幅度，以此進行突破的有效性確認。一旦銀價向下擊穿26.04美元，形成見頂49.77美元後的調整 新低點，那麼對應的阻速線2將重新尋找新低進行調整，這樣會產生新的阻速線1/3線和2/3線，形成對後期銀價運行的新作用力。
就圖示三角形內部進行波浪理論分析，我們給出了圖示的五浪調整結構。通常情況下，良性的中期調整結構為三浪結構。
但鑒於目前的五浪低點26.11美元尚未 下破三浪低點26.04美元，我們姑且認為這可能是個失敗的第五浪調整。那麼三浪調整見底26.04美元之後的整理也可以解讀為新升浪的蓄勢。
可以重新這 樣劃分波浪：將26.04美元至37.48美元作為新的上升一浪，37.48美元至今的調整為二浪回調，波浪理論認為二浪回調可以回到一浪起點略上的位 置。
如果是這樣，那麼銀價隨後將迎來第三升浪，而第三升浪通常是一個力度較大的主升浪，至少將擊穿一浪37.48美元的高點。故如果此後銀價向上突破，且 回升力度強勁，我們可以進行這樣的波浪劃分。
但筆者傾向把37.48美元至今的調整看成一個失敗的五浪調整。此外，26.04至37.48美元上行波段， 無論是作為四浪反彈，還是作為新的上升一浪，都由一個更小的上升三浪構成，這個上升三浪意味著銀價存在較明顯的中期走強欲望。
波浪理論本身是一種模淩兩可 的分析方法，回顧過去的運行顯得波浪清晰，而分析當前波浪則總是存在多種不同的波浪解讀，故仁者見仁智者見智。
最後再看一組周線圖指標，即周K圖對應的KDJ指標，08年至今，周線K值明顯回落至20下方的僅有兩次，前次即08年銀價見底8.42美元過程中。11 年7月1日當周也曾單周回落至20下方，隨後即刻迎來一輪從33.35至44.21美元的強勁漲勢。故目前周線KDJ指標與08年底存在更相似的可比性。
KD同時位於20下方的情況則唯有08年底與此輪調整。
目前銀價周線KDJ指標已在20下方出現金叉，且呈現出相對於銀價背離的底部雙底形態，這是明顯的 中期看漲標誌。08年10月31日也曾對應形成雙底背離見底形態，隨後迎來中期趨勢的逆轉回升，儘管期初回升力度顯得疲弱。
故就上述中長期技術分析而言，銀價中長期見底的可能性遠大于擊穿26美元破位下行的可能性。我們認為非保證金投資者應該戰略做多，保證金投資者應該尋機做多，而不應再以中期空頭思維進行操作。如果銀價中期戰略見底，那麼對應的黃金極可能亦然。
訂閱：
留言 (Atom)