金手指：白銀英鎊和人民幣

金手指 - 孫柏文 2016年7月5日  

 

■英鎊落筆呢刻超超超值。　資料圖片 

上個禮拜，白銀、英鎊、人幣都非常大波動。英鎊跌到飛起，白銀升到甩轆，而人幣就多年新低。 

先講人幣。如你係個「聰明」人，機關算盡，呢五年來將自己香港層樓按咗，諗住H+1%去借錢，跟住攞番大陸做定期，每年賺幾個百分點嘅息差兼人幣

升值，咁要恭喜你，因你學到咩叫「屙凸」。喺大陸嘅錢，紙上幾富貴都好，攞唔返出來，都係死。而大陸銀行系統一日未能畀人感覺清曬壞賬，人幣續跌，滴水式酷刑。 

英鎊，落筆呢刻超超超值。英鎊最不明朗因素就係歐盟會開咩脫歐條件。之前歐盟講到要「殺一儆百」兼要歐盟各國繼續行統一路線，點知到今日傳來德國總理不但唔想懲罰英國（會兩敗俱傷），佢哋覺得歐盟再中央集權，會令歐盟散。所以傳來要換鷹派嘅歐盟主席Juncker。如歐盟鷹派末落，英國冇事，英鎊將大反彈。特別係對我早幾個禮拜唱淡，樓市就爆嘅加幣。今日每英鎊兌1.71加幣，應好快二對一。 

好多人問點解白銀升咁多，連黃金都拋離。首先，比2011年高位，如銀跌幅同金一樣，白銀應賣30蚊美金。落筆呢刻只係廿皮。再講，全球人民正醒覺，衝擊現有秩序，而最後碉堡必定係央行。啲央行行長們，喺印鈔聲下聽唔到人民坦克衝來嘅聲，會有排升。不過如你用孖展買白銀，現水平要諗平倉。 

來源 source: http://hk.apple.nextmedia.com

商品及外匯成另一戰場

點石成金 - 石鏡泉 2016年7月5日  






【晴報專欄】負利率，帶挈了REITs與公用股的上升，除這些股外，尚有金、銀和外滙，這三者風險不少，近日白銀急升後，黃金或有些短期回調壓力，金友宜留心。 

據《金滙財經》報道： 
周一（7月4日）亞洲區市場盤初，現貨白銀漲破20美元大關，為2014年8月以來首次，最

高至20.10美元/盎司。現貨金則微幅上漲，亞市早段報1,343.11美元/盎司。 

上周，黃金連續第五周上漲，以英鎊計價的黃金更是突破1,000大關；白銀則逼近20美元關口，為2014年9月以來最高水平，因投資者猜測英國投票決定脫離歐盟後，各國央行需要持續支撐全球經濟。上周銀價累計大漲11.35％，為近3年來最大單周漲幅。 

黃金白銀受避險資金追逐 
外匯分析師Fawad Razaqzada在一份聲明中稱，上周白銀漲幅超過英國脫歐對金價提振所帶來的漲幅。和黃金不同，白銀存在工業用途，所以當銅這類基礎金屬反彈的時候，也會間接提振白銀反彈。 

Razaqzada還表示，美元及以美元計價的貴金屬本周將再次成為焦點，因注意力略微從英國脫歐轉移，更多地關注經濟基本面和美國貨幣政策。 

基本面分析：全球對英國退出歐盟的不安情緒消退，帶動英鎊和歐元等其他主要貨幣趨穩；而黃金好友持續發力，全球最大黃金上市交易基金—SPDR Gold Trust GLD上周五的持倉量增加0.41至953.91噸，為2013年7月以來最高。 

目前金價已經突破1,350，短期目標價位看1,360附近；不過，考慮到近期漲幅過大，有整固的風險，而且金價的上漲勢頭沒有白銀強勢，建議投資者不宜追漲。若金價意外下行，跌破1,340重要支撐的話，則說明近期上漲勢會結束。 

歐元澳元瑞郎趨跌 日圓不宜沾手 
外滙近日波動，除了受英脫歐的突發衝擊外，主流還是要跟各國央行的息口政策，附圖的貨幣政策途向標示出各央行目前的利息政策定位，及可能的走向。 

在各自央行的貨幣政策主宰下，美元兌各幣的支付、阻力位如下： 

歐元/美元：上受阻於1.1130。傾向在1.1130下方做空，目標1.1035及1.1005。若上破1.1130，則可上至1.1155及1.1185。月趨勢：看跌。 

澳元/美元：日綫技術指標不明，0.7475下方傾向沽，目標0.7420/0.7375，若上破0.7475，可升至0.7510/0.7550。月趨勢：看跌。 

美元/瑞郎：RSI指標缺乏上行動能。傾向在0.9800下方沽，目標0.9725及0.9690。若上破0.9800，可上至0.9840及0.9900。月趨勢：看跌。 

英鎊/美元：RSI指標低於中位綫。傾向在1.3360下方沽，目標1.3215及1.3145。若上破1.3360，可上至1.3430及1.3495。月趨勢：看漲。 

美元/日圓：100下不宜追沽，防日央行出手。由於政府幹預風險大，暫不宜沾手。 

來源 source: http://www.skypost.hk

大棋局：白銀之200億對決

白銀每盎斯20蚊（美元·下同）唔係特別貴，亦唔係特別平，但喺呢個水位無端端好友、淡友駁火，長短倉雙雙破歷史高位，背後牽涉200億對決，有乜嘢大事正在醞釀等待爆發？

5月時曾提及，據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，白銀嘅倉位，商業性同非商業性投機者嘅淨長倉及淨短倉都創歷史新高。截至6月28日，兩邊倉位冇減不特止重要加倉，咁樣對峙法就係要將對家吞落肚先會收手。

商 業性持倉主要係業內人士，非商業性持倉主要係對沖基金等投機者，過去兩邊對決，最後通常業內盤贏，所以當時估計白銀要爆落，結果大錯。大盤口對決而投機者 贏，次數唔多，但贏親都係有大鑊嘢。例如2008年嘅油價，石油開採商當時心諗：「阿叔挖油多過你食飯，挖幾多，賣幾多，心中有數。」所以唔少油商同大行 對賭，將預期產油量打包以溢價賣出，收錢袋袋平安。點知最後油價夾到140蚊打爆倉，油商中招嘔突。

有關白銀走勢，嘗試從三個角度睇。首先，從技術走勢而言，銀價破大頸線上，第一浸最少見23至24蚊，到位後估計會輕輕突破，再略回，會否爆第二浸要再視屆時倉位。

其次，銀價已出現100天線升穿500天線嘅黃金交叉，21世紀只出現過2次，今次為第3次。當出現呢種長線黃金交叉，升幅往往超過50%，而銀價由今年低位至今升幅亦已超過50%。

其 三，黃金白銀比率長期徘徊於40至80，中位數60，意思係每盎斯黃金可換60盎斯白銀。我哋現時嘅貨幣系統，以布雷頓森林體系瓦解為分水嶺，所以由 1975年起計，黃金白銀比率最高100.82，最低14.01，執筆時68。若比率要回至中位60，一係金唔升銀升，一係銀唔升金跌，或金少升銀大升、 金大跌銀少跌。

由於從幾個角度睇銀價已接近第一浸短頂，現時才追風險唔細，寧願由佢升到23至24蚊睇下會否回塘，再睇下倉位仍然對峙定已陸續平倉，先再睇位決定較穩陣。

Mr. Tregunter

http://hk.apple.nextmedia.com 

銀市半年結發難

石林:
2016年上半年過去及美國獨立日長假的前夕，白銀市場突然發難，使其在上半年的累積升幅達到35.95%。受銀價帶動、金價上周亦復回揚，上半年累積升幅達24.91%，在商品市場次於銀、原糖及大豆，但勝於布蘭特原油。


其他有關的市場今年上半年表現如下：


鉑金、鈀金、期銅分別漲15.18%、6.89%、 3.04%，而CRB商品指數升9.25%。美匯指數跌2.57%，歐羅漲2.28%，英鎊挫9.68%。另外，美標普指數升2.69%，美10年債券價格漲5.46%。


然而，銀價並非今年上半年升幅冠軍，與之相關的應推金甲蟲指數（HUI），同期升幅高達121.81%。但請別忘了，該指數在過去4年多的跌幅竟達84.46%，今年上半年可謂火鳳凰獲重生。


上述市場表現，可說是出乎不少分析者在今年初的估計，當時許多人對今年展望持悲觀態度。猶記得有兩大投資銀行發出警告：Keep calm and sell everything（保持鎮靜，賣掉一切東西）。可見世事確難料！回說金銀兩市近日行情，今年下半年的首個交易（即上週五），銀價曾續升到19.85美元，創接近兩年高位，收市仍高踞於19.755美元。金價最高回漲至1347美元，未有升越前周高位，但收於1341.9美元卻是近兩年半最高收市價。


金銀兩市，反映過英國脫歐事件後，轉移憂慮其他不明朗因素。這包括擔心英倫銀行及歐洲央行將採取較猛烈的貨幣寬鬆政策，以降低事件帶來的衝擊。此外市場估計美國到今年底都不會再加息，甚至有可能掉頭減息。又因歐洲某大銀行未能通過壓力測試，有人擔心銀行體系存有不穩危機，金與銀再次成為資金避難所。至於銀價升幅比率較大的原因，是有人認為現時金價對銀價的比率仍然偏高，日後銀價再升的空間比例會比金價更大。


當然進行具體行動的是在此兩市場的大投機者，他們所下的賭注是歷來最大的。


投機性為歷來最高


截至上週二，以對沖基金為代表的大投機者，在期金市場持有的淨多頭合約量高達30.192萬張；在期銀市場持有的亦高達8.366萬張。他們的對手是生產商及掉期交易​​商，所持有淨空頭合約相應亦極端高。總的來說，目前金銀兩市的投機性處於歷來最高狀態。


由於金銀兩市圖表被驗證，已呈中長線回復一浪高於一浪走勢，對沖基金作賬面半年結時，遂趁有利環境再度推高金銀價格。話雖如此，鑑於目前金銀兩市倉位結構臻至極端程度，加上金礦股看漲百分比指數竟高達100，故市勢極不穩定，且帶來目前火爆場面可以維持多久的問題。本週三美聯儲將公佈上次會議紀要，特別是周五美髮表上月非農就業數據，料再會引起金銀價格再次大波動。


目前，金市已在1306美元找到新的良好支持，短期支持則上移至1325美元水平。前高點1362美元仍是阻力，若升破，料會向1392美元更高位一試，諒不會成功，因屆時市勢已超賣。


銀市則在17美元找到新的良好支持，短期支持分別上移至18美元及18.5美元，20美元關是心理阻力，下一較大阻力在20.7美元。同樣，銀市亦步入超買狀態。目前市勢確不易準確估計，可給的忠告是：無論是投資者還是業界都要做好風險管理。

金銀市短線風高浪急

石林

英國公投決議退出歐盟令全球金融市場翻起巨浪，原因是在事前民意調查，支持留歐略占上風，但投票結果恰好相反。市場實際反應說明，英鎊相當脆弱，跌至1985年以來的低位，而黃金再度發揮良好的避險功能。 

脫歐結果公布當日，金價波幅高達110美元，印象中前所未見；收市升幅亦接近60美元

，成交量為有紀錄以來第二高。銀市表現激烈程度不如金市，該日波幅為1.24美元，收市升0.44美元，成交量令人詫異地偏低。 

金銀兩市表現差異表示，事件所引起的金融波動很大程度是資金急忙尋求避險，黃金在這方面的功能比白銀強。此外由于金銀兩市的倉位結構有差異，牛熊兩巨人的決鬥主要在金市中進行。 

市場充斥不確定因素 
英國脫歐引起政治和經濟的後果已有許多評論，不易用三言兩語作准確地概括，簡單來說此對全球經濟帶來負面效應居多。此外，另有相當重要的影響， 就是在未來一段時間為市場帶來不確定性。 

英國現時尚未算是正式脫離歐盟， 兩者仍需就政治、法律及貿易等安排，進行長時間的討價還價。另有消息報道，倫敦前市長表示，英國政府和議會將設法顛覆公投結果。若真有此舉，情況恐更加複雜，不確定性因素將更多，大的市場波動會不時發生。 

鑒于上述背景，以及金銀兩市對事件反應的差異，可以認為，金價上周六漲至1360美元，即自2014年3月以來的高位，主要是因為資金尋求避難，和對未來不確定性的反應。英國脫歐很可能導致全球（包括美國）經濟放緩甚或再陷衰退，其實並非有利金價，目前只是為避難潮所覆蓋，日後會拖曳金價的升幅，或造成不時大上大落的市勢。 

中長線走勢樂觀 
此觀點可從一些市場數據得到印證。截至上周五，代表投資者情緒的SPDR持金量大增至934.31噸，即回複到2013年8月中的水平，投資需求推升著金價。但與此同時近月中印兩國黃金消費停滯不前，且將屆夏日低迷季節，此說明推升金價的因素目前並非全方位性的。 

還有，商品市場對英脫歐事件反應冷淡，CRB商品指數上周五下跌2.5%，說明「通脹回升」並非真命題。最後，美元複強終將起到壓抑金銀價格的效應，目前兩者同升只因資金避難所致。 

然而必須承認金銀兩市的中長線走勢是回複向好。金價在上月曾回試1201美元之後上升，確認了一個較高的低點；上周升至1360美元，做出一個較高的高點，即中長線已呈現一浪高于一浪的市勢。銀市上周最高曾漲至18.42美元，高于上月的高點，亦呈一浪高于一浪走勢。 

只是中短期金市充滿風險，除因英脫歐雖塵埃落定但仍有眾多不確定性外，市場一面倒看好就是一個問題。截至上周二，期金市場淨倉量超越上月的高水平；至周五，金礦股看漲百分比指數急升至89.29的更極端水平。 

金價1360美元待整固 
近日因金價波動極大，市勢不易估計。1360美元是暫時高位，短期進入消化整固，上阻力分別在1325美元及1340美元，下支持分別在1306美元及1295美元，市勢反複。 

銀市相應亦會消化整固。18.4至18.5美元具頗大的回升阻力，短期阻力則在18美元；下支持分別在17.5美元及17.25美元。在金銀市場投機，碰到短期大波幅固然是風險，但真正風險是本身所持的資金過少、操作的杠杆比率過大。 

格林斯潘：這只是冰山一角 比1987年更黑暗時期要來了 Google 翻譯企業版：譯者工具包網站翻譯工具全球商機搜尋器

前美聯儲主席格林斯潘週五(6月24日)向CNBC表示，英國投票離開歐盟將迎來一段甚至比1987年10月最黑暗日子還更糟糕的時期。 

51.9%的英國民眾投票支持英國脫離由28國組成的歐洲聯盟，這一結果令此前廣泛押注留歐陣營將獲勝的市場大跌眼鏡。“這是我開始擔任公職以來所經歷的最糟糕的時期，”格林斯潘表示。 

“沒有任何事情能與之相比，包括1987年10月19日的危機，當時道瓊斯指數創下了暴跌23%的紀錄？我原認為那會是所有潛在的問題的底部。此次事件具有腐蝕作用，且不會消失。”格林斯潘表示：“英國問題的根源要廣泛得多。

”他表示，公投的結果將“幾乎肯定”導致蘇格蘭國家黨試圖“使得蘇格蘭獨立再次復活”。

 格林斯潘還指出：“歐元是迫在眉睫的問題。

” 歐元和歐元區是走向歐洲政治一體化的主要步驟，“其正走向失敗”，他稱。“退歐並不是一系列問題的結束，我此前總認為需要從歐元開始，因為歐元是一個非常嚴重的問題，歐元區南部部分是由北部部分和歐洲央行來融資的，”格林斯潘說。 

格林斯潘指出，即便意識到這一問題，歐洲央行行動的能力也有限，因實際收入停滯等基本面問題沒有簡單的解決辦法。“貨幣政策可​​以解決部分問題，但我們的問題根本上是財政問題，”他指出，並補充道這不僅在美國是如此，“歐洲主要國家”也都是如此。部分問題在於，“發達國家都在迅速老化，這是導致政府津貼比例更高。

历史性一刻！黄金暴涨8%创2008年来最大单日涨幅

記錄一下

FX168财经报社(香港)讯 国际现货黄金周五(6月24日)亚市盘中一度上涨100美元，涨幅超过8%，创下2008年以来的最大单日涨幅，且刷新每盎司1358.33美元的2014年3月来最高水平，因最新的投票数据显示英国脱欧几乎已成定局。与此同时，现货白银也一度上涨接近6%，并刷新每盎司18.32美元的2015年1月来高位。

截止北京时间11:49，英国382个计票区已统计315个，留欧12635440(48.3%)，脱欧13524404(51.7%)。英国天空新闻、BBC及卫报等媒体均报道称，英国脱欧已成定局。

最初市场乐观地认为英国投票结果将是继续留在欧盟。但随者初步计票结果显示退欧派占上风，在全球金融市场引发恐慌。周五英镑兑美元重挫10%，创1985年来新低；日元兑美元一度升破100大关；美元指数亦上涨3.5%；日经指数扩大跌幅至8.06%。

黄金方面，现货黄金在突破前高1315美元后继续扩大涨幅，并最终刷新每盎司1358.33美元的逾两年高位，整体上涨超过100美元；以英镑计价的现货黄金价格升至触及2013年4月以来最高；以欧元计价的现货金价格上涨近7%至每盎司1176.99美元。

黄金30分钟 来源：FX168财经网)

华侨银行经济学家Barnabas Gan表示，“如果投票结果为‘脱欧’，黄金将成为首选避险资产”。他预计，在公投最终结果出炉前，金价将保持震荡，而如果“留欧”阵营败北，那么金价可能升至1400美元。

花旗银行(Citi)此前表示，“英国退欧”可能导致金价最终触及每盎司1,350美元上方的水准，即便当前价格已经反映了部分这种风险，以及美元可能出现膝跳式上涨。

凯投宏观称，“若公投决定退欧，油价可能更快跌至45美元，这是我们目前对今年年底油价水平的预估。金价预计差不多直接跳涨至我们对明年底的预估水准1,400美元。”

澳新银行则表示，“如果英国投票决定退出欧盟，那么随着投资者寻求避险，大宗商品或会下跌。但这种情况下黄金应能获得支撑。英国退欧可能推动金价升向每盎司1,400美元。”

荷兰银行称，“英国公投结果出炉后的数日或数周内，金价可望升至每盎司1350美元。问题是金融市场是否会开始预期这种情况会在欧元区蔓延，并使欧元区危机再现。如果出现蔓延，那么金价可能会继续上扬并升穿每盎司1400美元。”