【am730專欄】娃哈哈集團是內地最大的食品飲料生產商，全球排名第五。日前娃哈哈的創辦人宗慶後的女兒，集團的唯一繼承人，31歲的宗馥莉，在接受訪問時表示：在內地做生意，需花太多的時間與政府打交道，讓她倍感頭痛。
其實這種感覺凡是在內地做生意的人都有同感。在內地土生土長的人，或許還容易適應一點。從外地來經商的，即使同是華人，也很難吃得消。
宗馥莉打從初中就孤身赴美讀書，八年在美國生活的經歷，令她養成了一套完全不同的思想模式。她說：「我覺得政府需要面對我們這一代，我們永遠不可能像老爸那一代一樣。」怎麼不一樣，她沒有具體說清楚。但不難想像。
上一代內地人，習慣了凡事都徵得單位領導人同意，而單位領導人又習慣了甚麼事都要管，連談戀愛、生孩子都不放過。結果，生活的主要內容就是與單位領導人打交道。
然而，新一代人，即使沒有去外地生活過，自我意識增強了，他們覺得政府官員該為人民服務，而不是妨礙人民生活。他們對凡事都要與官員打交道，不先打通關係就寸步難行的情況已愈來愈不耐煩。像宗馥莉這類有條件的新一代企業家，已不諱言，正考慮把生意搬出去。
中原地產在九十年代初涉足大陸，除了因為覺得內地市場的潛力大之外，還因為我想把市場機制引入大陸。中原的企業文化令公司有很強的學習能力與適應能力。我們現在已在內地34個城市有業務，人員超過4萬人。然而，我們一樣煩於與官員打交道，煩得使人氣餒。
在內地做生意，成立公司要經商務部，外來的還要經過外經委，而無論你做哪個行業，都有管這個行業的主管部門，他們有權審核你的經營資格。只要其中一個關口沒法打通，你都沒法開業。開業後，稅局可以來查，勞動局亦可以來查，為了應付他們，令你沒法集中精神做生意。
我不反對政府對商界有一定的管理，但管理的規則必須透明，並且一視同仁，商人才知道自己有沒有做錯。現在是官員權力太大，而規則又極之嚴苛，令官員隨時可以找你麻煩。加上司法制度不健全，商方被欺負，也沒法申張正義。
官員要留難你的時候，隨便找你的一些錯處，無需經過法庭，就可以除你牌，罰你錢，叫你沒法承受。然後他們會告訴你，外出有一間顧問公司是他們的舊上司開的，對解決這類問題很有辦法，建議你可以諮詢他們。
如果你選擇公事公辦，那官員就會繼續在雞蛋裡挑骨頭，要你付出更大的代價。在這樣的經營環境下，愈是正派的公司愈吃虧；難怪宗馥莉有撤資的念頭了。
一邊廂，歐洲經濟尚未徹底擺脫金融危機的陰影，另一邊廂，羊城晚報記者發現——李嘉誠幾乎“買下英國”中資氣勢洶洶“抄底”歐洲
羊城晚報 李曉莉 實習生 李偉浩
亞洲首富李嘉誠在大中華地區突如其來的一連串“瘦身”引起了注意——近期，李嘉誠旗下的長江實業及和記黃埔陸續宣告欲拋售百佳超市、上海陸家嘴(19.79, 1.80, 10.01%)東方匯經中心OFC寫字樓和廣州西城都薈廣場。
實際上，李家的巨資已盯上了歐洲。羊城晚報記者發現，“抄底歐洲”似乎已成為眾多中資企業的共同目標，大有百舸爭流的意味。
連拋三資產套現410億港元
近日，廣州西城都薈被李嘉誠以30.3億港元的價格售予離岸公司GCREF Acquisitions 22 Limited——這一位於荔灣區黃沙地鐵上蓋的資產，曾多次被詬病延遲開業且招商不見起色。這是繼長江實業出售上海陸家嘴寫字樓項目東方匯經OFC、和記黃埔出售百佳超市之後，李嘉誠第三次拋售內地項目，涉及金額總計約為410億港元(323億元人民幣)。
儘管李嘉誠的管理團隊強調目前不缺資金，對任何資本密集、回報穩定、可預測度高的業務都感興趣，且不限於歐洲，但翻閱長江實業及和記黃埔的半年報可見——長和系已有半年未在內地拿地，其“撤資內地轉戰歐洲”的輪廓已越發清晰。
資料顯示，2010年長江基建以91億美元的價格收購英國電網公司，當年2月又將奧地利第三大移動通信公司納入囊中，並以1550億港元收購英國電網、水務、燃氣資產；目前，李家控制著英國近三成天然氣市場、四分之一的電力分銷市場以及約5%的供水市場。難怪英國媒體驚呼李家“幾乎買下了英國”。
隨後，李家進軍歐洲腳步加快——2012年伊始，和記黃埔逆勢收購奧地利Orange Austria全部權益，合併當地第三及第四大移動電信供應商。然後，7.18億港元收購加拿大電廠資產，97億港元購入荷蘭能源公司……一切只因為“受歐債危機影響，歐洲經濟低迷”。
“大象級”海外併購越來越多
194億美元！今年2月，中海油宣布完成收購加拿大尼克森公司的交易。數據顯示，收購尼克森的普通股和優先股的總對價約為151億美元，此外還將承擔尼克森43億美元的債務，收購總價達194億美元——這是中國企業成功完成的最大一筆海外併購。
與李家加快佈局歐洲市場幾乎是同時，從2011年開始中國的海外併購也開始呈現火爆增長態勢。清科研究中心研究去年曾發報告顯示，2011年中國併購市場共完成1157起併購交易，與2010年完成的622起案例相比，同比增長高達86.0%，併購金額同比增長92.3%。到了2012年，中企海外併購交易總金額就飆升五成，專家稱2013年勢頭可能更勁。
新格局呈“遍地開花”
雖然清科此前的預測海外收購重點仍在能源和礦產行業、收購趨勢為高科技和清潔技術，但今年實際上卻呈現出“遍地開花”的新格局——打破以往收購主角集中在中石油、中海油、中石化等壟斷國有巨頭身上，今年不少民營企業紛紛“揚帆出海”——
今年5月下旬，雙匯宣布收購美國最大豬肉加工商史密斯菲爾德公司；5月30日，上海復星醫藥(11.48, 0.11, 0.97%)宣布，將攜手復星-保德信中國機會基金共同出資2.21億美元控股收購以色列Alma Lasers Ltd。公司至多95.6%股權；6月19日，國內商業地產龍頭企業萬達集團宣布，將以3.2億英鎊(合人民幣約30億元)的價格收購英國聖汐遊艇公司，後者是世界頂級的奢華遊艇品牌企業；9月2日，光明食品被曝光有意收購以色列最大的食品生產商Tunva，而在去年11月，光明食品就已經有豪擲約70億元成功收購英國知名食品公司維多麥的先例。
“現在歐洲經濟有一些困難，中國資本進入其實對他們有很大的激勵作用。”中國併購公會會長王巍日前對外表示，現在的政策對中小企業關注太少，幾乎全部的資源、稅收、准入、融資方面的支持都給了大型國企。政策資源是全社會的公共資產，資金其實就是老百姓的存款，為什麼都只支持國企？從併購角度看，真正有活力的是中小企業，而不是那些進入500強的大國企。
美國黃金投資服務公司Anthem Vault總裁Anthem Blanchard認為，需求增加，存貨下降以及貸款規則的改變會讓金價上升。儘管金價跌到了兩周以來最低價位，但印度和中國的需求以及上升的通脹都可能將金價再推高。
"我認為印度、中國等國會有急速增加的黃金需求，因為上述國家可能會經歷實際利率進入負值。"
Blanchard認為金價可能會在年底上升到1600-1650美元/盎司間。金價目前已經下落到1370美元/盎司以下。
"我們看到自2013年起Comex的存貨就大規模減少，"Blanchard說，"這表明瞭實物現貨黃金的巨大需求，因此就價格來說黃金期貨也是非常看漲的。
"Blanchard還說，"明年起，聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)、聯邦存款保險公司(FDIC)以及貨幣監理署(Office of the Comptroller of the Currency)批准的新法律下，銀行可以借出黃金價值的85%而非50%。"
"我認為聰明的投資會將錢投入，因為作為銀行的儲備資產，也就是銀行可以放貸的抵押品，黃金現在更受青睞。"
然而，金價變動受到多重因素影響。KKM Financial的首席執行官Jeff Kilburg說:"對金價看漲不能太過樂觀。黃金可能很快就會喪失它'安全投資轉移'的價值。"
昨文看過金、銀價比與紐約油、倫敦油比，發現是美彙作怪。今文再做一次練習，將美、英油比換上鉑、鈀(platinum,palladium)價比，應無彙率因素了，結果如何？
結果發現，由1993年11月有數據至今，兩對貴金屬比走勢一樣相似，怎樣解畫？愚見估計，市場視金與銀為相類物，鉑與鈀亦為相類物。
金比銀「值錢」，毋須多講；至於鉑比鈀貴，亦可從其同重量每盎斯價格之分別可知──通常鉑比鈀貴起碼一倍。
貴的東西，如本欄上月24日一文指，好景時升得少、逆境時也跌得少，總之波幅小。金與銀的關系，似乎也可套進鉑與鈀的關系。究竟現在金比銀太貴，還是鉑比鈀太平呢？ 
智者從非傳統的角度解讀了“大謊言”——我們這個奇怪的世界的不穩定的金融系統、累累負債、指數增長、不可避免的崩盤、部分準備金銀行製度、對手風險以及黃金。
理查德·盧塞爾認為：“複利債務是正在蠶食美國的怪獸。唯一的出路就是債務違約或者用通貨膨脹甚至惡性通貨膨脹來還清這些債務。
“今天，你和我都在為官僚們所創造的沒有任何內在價值的紙幣而努力工作。他們不需要流汗，不需要創新能力，不需要付出勞動，不需要任何東西，只要美聯儲的一個決定就可以創造它。
“這就是今天我們的貨幣系統根基中所存在的一種疾病。就像是癌症一樣，它會在貨幣系統中蔓延開來，一直到這個系統最終土崩瓦解為止。這就是這個大謊言的悲劇。這個大謊言就是法定貨幣代表的是一種保值，能夠持久的財富。”
博寧平台認為：“指數級增長與持續的信用擴張是擴張美帝國的重要養分，但是增長已經停止了，而債務還在不斷增長。隨著資源的耗竭，同時獲得資源的成本也變得更高，而地球上的人口還在不斷增長，各個國家還在不斷堆積數以萬億計的債務。我們現在正處在欺騙遊戲的最後階段。你的政府不會提前給你預告。我們需要自己去慢慢琢磨出來。”
比爾·博那認為：“黃金才是唯一有用的貨幣。當我們的系統是建立在信用而不是金銀的基礎之上時，交易從來就沒有徹底地完成。相反地，所有的事情都依賴於良好的信譽，對對方的良好判斷，包括每一個人的第一交易對方：美國政府。它的賬單、票據以及債券都是貨幣制度的基石。但是這些東西什麼都不是，只是由世界上最大的債務人發行的債務工具罷了。
在現代社會中，信用制度不會太長久。因為，隨著信用量的增加，發行者的信用可靠程度就會下降。他們欠的越多，他們就越無力償還。
很自然，每一個人都喜歡信用制度……一直到信用變壞為止。接著他們就想要多持有一點其他形式的貨幣。聰明的政府（如果有聰明政府的話），它們不會冒這個風險。它們會給人們提供紙幣。但是它們自己卻緊緊地抓住黃金不放。在整個人類歷史上，最強大的政府都是手上黃金最多的政府。 ”
但是我們來想一下，政府與央行的黃金都已經沒有了。如艾瑞克·斯波特在做了大量研究之後所得出的結論一樣：
“我們對實體黃金市場的分析表明，央行最有可能是實體黃金未報告的大供應商。我們的分析也強烈地表明，今天，它們的黃金儲備已經是微乎其微了。”
看起來，西方政府與央行很有可能已經把它們大部分的黃金賣出去了（或者是把它們租給某個儲金銀行了，這家銀行又把它賣給了在中國、印度、香港或者中東的某個買家）。德國要求紐約的聯邦儲備銀行歸還它們的黃金，但是卻被告知它們需要再等7年之後才能拿回一部分的黃金（只有300噸）。非常明顯，背後還有更多的故事。非常明顯的結論就是聯邦儲備銀行無法輕鬆地將它們手上也沒有的黃金還出來。在非銀行業圈子裡，這個叫作偷或者挪用，但是在銀行界，這個叫作“出租”或者再抵押，這麼做是合法的。
比爾·博那：“但是如果它們（央行）在過去的10年裡賣掉了這麼多的黃金，那麼還剩下多少黃金呢？可能不太多了。
這也沒什麼奇怪的。西方央行都致力於信用貨幣制度。它們打算繼續堅持下去。並且它們也知道解開信用的線頭將是非常痛苦的事情。
在過去的12年中，將黃金賣給牛市，可能看起來是一個非常明智的舉動。但是在將來建立在信用基礎之上的貨幣制度崩潰的時候，我們就會知道它們是有多聰明了。 ”
但是原來是誰擁有黃金？又是誰悄悄地囤積了大量的黃金來增加黃金未來的影響力？這個銷售黃金並把它轉成一紙承諾的過程在過去的幾十年裡一直都在發生（如證據所顯示的那樣），而且就現在來說看起來運轉的還不錯。
這個“遊戲”看起來是這樣的：
亞洲國家與中東囤積了更多的黃金，並減持了美元；
儲金銀行從央行借出黃金，賣出黃金，然後賺取收益；
央行聲稱它們擁有黃金，就算是它們手上大部分的黃金幾乎都已經不在了；
黃金銷售支持了美元的價值，因此美國政府能從中受益。
在美國的消費者使用依然相對來說還比較強勁的美元來為進口埋單，儘管當美元不太強勁的時候，汽油的成本會上升到10美元一升，這個“遊戲”會看起來並不是那麼具有吸引力。
政治家們與銀行家們一起從真正創造價值的人們那裡獲益。政治家們通過花費不斷增加的紙幣來增加他們的權力與影響力。銀行家們通過製造紙幣（來自無中生有），將新造出來的美元、歐元、日元和英鎊貸給政治家、政府以及企業，並賺取利息來促進這個過程。這個過程非常成功，一直到必須還債的那一天。
接著他們會藉更多的紙幣，延期，或者假裝、撒謊、食言等；推出量化寬鬆；增加賦稅；鼓勵聯邦政府製造足夠多的新幣，以拯救銀行家們，然后防止通貨緊縮崩潰（另外一個選擇就是可怕的通貨膨脹）；讓消費品物價上漲加速。
當數學不起作用的時候，當計劃瘸腿的時候，當必須還債的時候，我們還有幾個選擇可以糾正它們？我們問自己：
你相信債務與付息會一直增加嗎？
你認為通貨膨脹或者通貨緊縮崩潰是不可避免的嗎（以某種形式）？
你相信沒有支持的紙幣代表的是保值還是減耗資產？你還能記起只要0.19美元一升的汽油嗎？
你相信黃金持久的價值是多於某位政治家的誠信嗎？
你相信美國政府以及美聯儲手上有它們所聲稱的黃金嗎（自20世紀50年代以來就沒有審計過）？當它可以為美國政府以及美聯儲偷偷地“出租”黃金（將它賣給市場）帶來好處的時候？
你認為俄羅斯、中國以及阿拉伯國家、印度以及很多其他國家用美元來購買黃金是一個明智之舉嗎？
你相信你的食物與能源費用在未來的4年之內將保持不變嗎？
你相信國會會平衡預算，世界和平正在來臨嗎？
你相信並理解對手風險嗎？
你相信目前的經濟系統能夠滿足你在未來的需求嗎？
在考慮了你的信仰之後，你認為將你的部分紙資產換成真實的黃金與白銀是明智的嗎？如果是明智的，那麼我鼓勵你從一個聲譽良好的經銷商那裡購買黃金與白銀，並將它們存放在銀行體系之外的地方。
宋鴻兵
在8月19日的微信報告中，我提到“2013年7月-8月初，低迷不振的白銀市場暗潮湧動，摩根大通在期貨市場中悄悄地狂收白銀實物。”並配發了下面這張圖片：
9月初剛出爐的8月份全球金融投資回報排行榜中，白銀果然高居榜首，回報率15%，黃金排名第四，而亞洲新興市場國家的債券成為最大的輸家。
金融市場中也要看清大戶的踪跡，如摩根大通的動向就是需要重點跟踪的目標。
去年12月，摩根大通的黃金淨空倉高達50000萬張合約，而8月則為淨多倉65000張。注意，摩根大通在從大空頭向大多頭轉換的8個月裡，黃金出現了巨大的跌幅。很明顯，它對市場的操作與大市正好相反。未來，這一規律將反復出現。金銀小甲蟲 http://honsonyip.blogspot.hk/
以目前摩根巨大的黃金、白銀持倉量判斷，它將逐步升高看多黃金和白銀的言論，當然，市場情緒也會出現越來越強的多頭聲音。
由於摩根大通在空轉多的8個月裡，並不是在期貨市場大幅變動倉位，因此絕大多數人對此毫無察覺。它其實是用實物交割的辦法不斷減少空倉，主要表現為其庫存的大幅減少，與此同時，它的實物黃金很多流進了匯豐銀行和加拿大豐匯銀行的賬戶。
根據這一規律，我們將密切關注各交易商之間現貨交割的進出量，以判斷摩根大通何時再度由多轉空。可以肯定的是，那時黃金和白銀的價位應該相當牛氣。但這正是風雲突變的轉折點。
最近，金銀當無重大風險，摩根絕不會把自己賠進去。
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知識就是力量，真相就是武器，信息就是財富！
