Jim Sinclair now Executive Chairman of Singapore Gold Exchange

Jim Sinclair heads to Singapore

Sinclair says GOLD is in CAPITULATION 

What happened to the gold?  Jim calls it like he sees it as it's in COMPLETE CAPITULATION.  Look out below! 

"...and now that we're in that part of a market which it total, absolute and utter complete capitulation we should be beginning a new bull market..."

--Jim Sinclair 

Jim Sinclair is also a descendant of the Seligman banking family and has mining interests in Tanzania...  

http://www.businesstimes.com.sg/premium/companies/others/james-sinclair-head-gold-exchange-20131122

高盛與GMO同樣預計股市泡沫膨脹後破滅

近日GMO聯合創始人、首席投資策略師Jeremy Grantham預計今後一兩年內攀升20-30%，然後會跌入熊市。高盛首席股票策略師David K​​ostin也發布了類似的美股泡沫式先漲後跌預測。
Kostin預計標普會持續上漲到2016年：

    到2014年底，標普500會上漲9%，漲至1900點，到2015年底漲至2100點，到2016年漲至2200點。
Kostin報告中寫道：

    2014年預期回報體現為盈利雖在增加但速度放慢，且市盈率略為下降。

    預計全球經濟增長3.6%。

    美國增長3%，通脹仍為1.4%。

    中國、日本和歐洲GDP分別增長7.8%、1.6%和1.5%。

    銷售和收益增長都直接受到經濟活動影響。

    預計2014年不計金融和公用事業類股收入增長率為5%，每股收益整體增長8%。
Kostin預計，明年美股會進一步上漲，也許會漲20-30%，非藍籌股尤其如此。還可能明後兩年都會上揚。
包括新興市場股票在內的其他國家地區股市至少不會部分趕上美股的步伐。
Grantham則是預計，

    在陷入熊市之前，美國股市（尤其是非藍籌股）在一、兩年內仍將上漲20-30%。

    同時，新興市場等其它股市也將繼續攀升。接下來，美國股市將第三次陷入1999年來嚴重的市場蕭條。
Grantham兩年內預計漲20%的預測和Kostin的到2015年底漲17%很接近。
然後，Kostin同樣預測泡沫崩潰：

    我們會迎來1999年以來第三輪市場泡沫破滅。

    格林斯潘、伯南克、耶倫等人會開心地休息，他們根據自己的經驗當然預計到了這樣的結果。

    而我們當然會得到我們應得的。
以下可見高盛的標普500預期走勢。

David Einhorn：繼續做多黃金和蘋果經濟可能有泡沫

對沖基金大佬David Einhorn在接受CNBC採訪時表示，他一如既往地做多黃金和蘋果。他還認為，從經濟的一些表現來看，我們正處於一個泡沫之中。

關於蘋果

Einhorn表示他依然在做多蘋果，他今年早些時候就一直表示很看好蘋果，，並斥資10億美元做多蘋果。

“我們三年前就買了蘋果的股票。我們的目標是希望能做一個快樂的被動投資者。”

他還是認為蘋果的資本管理遂平只有C+，有許多事都可以做。他此前給的評價一直是D-。

關於黃金

Einhorn承認，黃金今年的表現並不好。

“我們2008年時購入黃金，認為它會隨著政策而變動。”

“我們持有黃金的真正目的只是為了防止萬一形勢真的變糟。我關心的是那些大經濟體的貨幣和財政政策。”

關於做空和市場

提起他的綠光資本，Einhorn認為，對他的空倉來講今年是困難的一年。但他表示自己在做多上表現也很好。 Einhorn以善於做空聞名，他曾經成功預測雷曼的垮台。

關於現在的市場是否存在泡沫，Einhorn表示：“這很難說，市場的某些表現和一些股票的表現看起來我們正處於一個泡沫之中……”

關於美聯儲寬鬆

Einhorn認為，美聯儲的政策為經濟帶來了損失，“不確定央行是否以及何時會削減QE”。他補充說，我們可能會經歷新一輪衰退，“美聯儲可能會更加火上澆油，我一點都不會覺得奇怪”。

Einhorn指出，大多數人都有一個認知偏差，他們認為美聯儲的政策有助於經濟，但這是有成本的，成百上千億的利息都損失了。

王冠一 近期黃金分析

由5分35開始

彭博：鮑爾森自稱不會增持黃金

知情者向彭博透露，以看多黃金並大量持有黃金ETF SPDR聞名業內的對沖基金經理鮑爾森（John Paulson）告訴客戶，他個人不會再投資自己的黃金基金，因為現在還不清楚通脹何時會加快上升速度。
該知情者稱，鮑爾森押注金價上漲的理由是，在央行大量增發貨幣的環境下，黃金可以成為對沖工具。可本年度至今，他旗下的黃金基金PFR Gold Fund已虧損63%。
今年10月，這隻大部分為鮑爾森本人投資的基金報虧1.2%，資金規模縮水至3.7億美元。
上述知情者稱，鮑爾森在本月21日的年會上透露，旗下對沖基金公司Paulson & Co. 仍將維持目前的黃金類股持倉，相關黃金期權會讓其自動到期。
Paulson & Co.發言人對彭博得到的上述消息不予置評。
據遞交SEC文件數據，截至9月30日，Paulson & Co. 持有價值13.1億美元的SPDR ETF 1020萬股，持平第二季度。
二季度期金暴跌23%，SPDR整體價值損失高達447億美元，當季鮑爾森公司SPDR持倉減幅高達53%，是2011年第三季度以來首次減持。另一知名對沖基金投資者索羅斯當季將持有的53.09萬股SPDR ETF悉數沽出。
不過三季度黃金稍有起色，金價回漲8%，在今年三個季度之中漲幅最高。鮑爾森的黃金持倉將可獲得9300萬美元收益。
從總規模看，SPDR ETF三季度持有黃金906噸，低於二季度的968.3噸，減持速度明顯放緩，二季度拋售黃金多達250噸。
本月20日，黃金市場驟現斷崖式下挫，多達1500張巨量空單驟然湧入，一分鐘內暴跌13美元，金價從每盎司1272美元迅速跌至1259.50美元，因此觸發熔斷機制，紐約金屬交易所（COMEX）被迫暫停交易20秒。 。
這已經是近三個月來第三次金價驟跌引發交易暫停。
20日紐約市場12月期金收跌1.4%。

瘦肉變身霜降牛肉？日本也傳出食品標示不明事件

【日本社會 2013.11.20】


近來台灣發生多起關於食品安全的標示不實事件。無獨有偶地，日本近來也接連發生數起違法的標示不實事件，如高級飯店標榜使用伊勢龍蝦、京都九條蔥、日本國 產和牛、鮮榨果汁等高檔食材料理的美食，卻被踢爆實際上是用進口龍蝦、一般青蔥、灌入牛脂肪的進口牛肉、組合牛肉、罐裝果汁等等低價食材製作。在民眾對於 餐飲界的不信任感逐漸蔓延之際，日本新聞媒體特地深入製作牛肉加工的現場進行採訪，還原加工牛肉的製作過程。

◆肉品加工所需時間僅僅1至2分鐘

原本含脂率相當低的牛肉紅肉，是如何變成香滑軟嫩、入口即化的高級牛肉呢？根據受訪的匿名日本肉品加工業者透露，其實只需1到2分鐘，原本略顯乾柴的瘦肉，在經過機器加工注射牛脂肪到內部後，就可以搖身一變成為帶有霜降雪花紋路的高級肉品。

據採訪記者指出，加工業者坦承，其所使用的加工肉品泰半是由從澳洲、紐西蘭進口的已生產母牛，由於生產過後的母牛肉質硬韌口感粗糙，不受一般消費者親徠，因此進貨價格相當低廉。也因為其與高級牛肉的價差巨大，即便加工用的機器開發成本相當高昂，加工業者仍然有利可圖。

加工用的機台外觀上酷似針山，插滿了長約20公分的尖細針頭，注射針的數量估計約有200支左右。尚未加工過的瘦肉一塊塊經由機台的輸送帶送到加工機器的 「針山」下，隨著針山機械式有條不紊地起起落落，「美味」也隨之注入這一塊塊的巨大紅肉當中－－其中不僅是精製過的日本國產牛油脂，也包含了胺基酸等等的 人工添加物，讓原本索然無味的乾瘦牛肉，一瞬間成為了星級飯店的招牌主菜。

記者在食品加工廠也分別試食了加工前與加工後的肉品。加工前的肉品，一入口就感受到其硬韌，纖維粗糙不說、肉質乾澀磨口、咬嚼費勁，難以吞嚥，完全無法聯 想到小當家的「美味」二字。與之相比，加工後的霜降肉，一口咬下去潤滿整個口腔的清甜肉汁，與軟嫩入口即化的鮮美肉質，實難與先前的未加工肉相提並論。

加工過後的牛脂注入肉品，經由批發業者出貨。從一般市井小民光顧的平價便當店，到高級的和洋餐廳，皆是該名受訪加工業者的零售客戶。

負責加工機台開發的員工指出，不若日本牛多以飼料餵食，以牧草為主食的國外產牛肉，雖然價格相對低廉，但肉質多嫌老硬，不合日本消費大眾的胃口；但是日本 國產牛肉水漲船高的高價又常令消費者望之怯步，因此才萌生了開發能夠注入牛脂肪到一般紅肉使其軟嫩、而且又能以合理價格提供給消費者的想法。「這是把肉變 好吃的技術啊。我家的小朋友也吃這個的。」負責開發的員工強調加工技術的優點不應被抹殺。而該公司社長也憂心連日來的新聞報導會導致其公司苦心經營的企業 形象毀於一旦。「我們作的不是什麼見不得人的虧心事。對這項技術我們也是感到相當自豪的。」

◆受惠於美國狂牛症恐慌　加工牛肉銷售通路大幅擴展

依據農林水產省（相當於台灣的農委會）以及肉品加工業者的相關資訊，牛脂肪注入的相關技術研發始於1980年代，主要的目的係為了解決在日本大量畜養的 Holstein荷蘭種乳牛在過了泌乳期無法採乳後的肉質能夠被日本消費者所接受，因而著手開發相關技術。而後於1991年起日本開放外國牛肉進口自由 化，為了讓外國進口的低價牛肉能夠滿足日本民眾對於牛肉的美好想像，相關的研究開發盛極一時。由於當時進口的美國牛肉亦是以飼料圈養，其軟嫩肉質較受日本 民眾歡迎，因此相關的研究開發多係針對從澳洲進口的牛肉。然而，於2003年美國爆發狂牛症疫情後，日本禁止美國牛肉進口，澳洲牛肉自此鹹魚翻身，不論是 一般的家庭餐廳、居酒屋、牛丼連鎖店、烤肉店、便當店等等，都可以見到澳洲牛的蹤影。

另一方面，近來標示不實的話題延燒的另一種加工肉品「組合肉」，則是從1960年代起就開始製作販賣。組合肉的原料多半來自骨仔肉、內臟等沒有在市場上流 通的肉類，配合凝固劑、黏著劑等食品添加物使其定型後，於市面上販售。有時候也有顧客會指定用較高等級的肉類作為加工原料。「本來是沒法在市場上賣的、要 扔了的肉，透過加工技術讓這些肉不浪費、能夠有效地被利用，不是很好嗎？只要有清楚標示組合肉，售價也便宜些，不就好了嗎？」該肉品加工廠的社長面露慍 色、憤憤不平地向記者抱怨著。

某家大阪的肉品批發業者也指出，因為進口穀物的飼料價格連年上漲，使得牛肉價格也隨之攀升，餐飲業為避免漲價嚇跑客人，只好改用加工肉品充數。A3等級的 日本國產沙朗1公斤的批發進貨價至少5000元日幣起跳，但是牛脂注入肉的批發價只要1400到2000元不等，而組合肉的價格更低，只要7、800元左 右就可以從加工業者進到品相不差的貨。

◆餐飲業明確標示使用加工牛肉的情形並不多見

雖然有些餐廳的確在菜單中明確標示提供的牛肉是加工肉品，如在岡山縣設有15家分店、標榜經濟實惠的牛排連鎖店「ミスター・バーク」，在菜單上即清楚註明 該店販售的180克澳洲沙朗牛排是採用「和牛脂注入肉」，並以1299元日幣的超低價格提供給消費者，相較於未經加工的美國沙朗牛排，前者的人氣明顯高於 後者。又如同曾經遭日本消費者廳因為標示不實而被處分的「バークジャパン」，雖然嗣後已於菜單上全面標明使用加工肉品，其營業額據稱也未見衰退。

然而，相較於明確標示的店家，更多的情況是餐飲業者在菜單上玩起文字遊戲。如2009年發生組合肉牛排大腸桿菌食物中毒事件的日本「胡椒廚房」連鎖餐廳， 雖然曾經一度中止使用組合肉與牛脂注入肉，但由於許多常客對於使用牛脂注入肉作成的牛排停止販賣感到相當惋惜的緣故，該餐廳嗣後已再度開始販售使用牛脂注 入肉製作的餐點，然而，在菜單上，胡椒廚房並未註明該餐點是採用牛脂注入肉，僅僅是印了一行小字「本肉品經調味加工處理過」。

對於食品業界相當熟悉的記者指出，組合肉與牛脂注入肉等的加工肉品的優勢在於加工業者可以在肉塊的大小、形狀、肉味以及口感上作細微的調整，因此餐飲業喜 愛採用加工肉品是有其道理，但是明確標示採用加工肉品的店家卻是寥寥可數，另外也有些店家會標示「經軟化加工處理」「經調味加工處理」等等語焉不詳、曖昧 不清的說明文字。

消費者對於食品安全的不信任感究竟何時才能解消呢？在一連串爆發的標示不實事件後，不論是日本抑或台灣的消費者，都還佇在徬徨的十字路口。

資料來源：
http://www.asahi.com/articles/TKY201311050392.html
http://www.asahi.com/articles/OSK201311120113.html
圖片來源：
http://www.kobe-np.co.jp/news/keizai/201311/0006495303.shtml

推動黃金和白銀沖向極值的關鍵因素

貴金屬投資者實際上正在壓制黃金礦業，他們甚至不知道到底為什麼會這樣。許多分析師都在關注金融體系中將被投資於黃金和白銀的巨額債務和法定貨幣，但是根本原因卻仍然未被察覺。

雖然大量的債務、衍生產品和法定貨幣確實是持有貴金屬的絕好理由，但是它們僅僅是症狀，而不是疾病本身。世界上先進的國家都建立在經濟體系之上，只有經濟繼續增長，該體系才能夠維持下去。在沒有增長的情況下，100萬億美元的衍生品和債務便會破滅-- 同時，郊區零售商業房地產經濟也會崩潰。

推動世界經濟增長的關鍵因素是能源。全球經濟中最重要的能源組成部分是石油。如果沒有上萬億美元的新增債務允許非商業石油資源（如頁岩油）被提取，石油峰值或許已經到來又離開了。從根本上說，美國和全世界都在購買一定比例的石油，而這些比例的石油是其負擔不起的。

許多與能源有關的不實消息被刊登在主流媒體和互聯網上。一些知名的另類媒體分析師已經在互聯網上開始鼓吹頁岩石油和天然氣。儘管頁岩能源曾提振過美國經濟，但是這種提振不會是長期的-- 不考慮炒作和過於樂觀的預測。

最新公佈的一條關於能源的虛假言論是，美國如今超過了俄羅斯和沙特阿拉伯，成為世界上最大的石油生產國。 Stansberry & Associates公司近期公佈了下面這張圖表，來顯示美國已成為頭號石油生產國：

Stansberry & Associates公司的圖表顯示，美國每日大約生產1200萬桶石油，位居排名首位；沙特阿拉伯每日生產1100多萬桶石油，俄羅斯每日生產石油超過1000萬桶。這些數據來自美國能源信息署，並不等同於“石油”的數據，更確切地說，這些數據代表的是總的液態能源。

由於美國消費著非常多的石油，它精煉著1500萬桶至1600萬桶之間的石油。因此，它記載著超過100萬桶的精煉收益。精煉收益之所以存在，是因為在煉油和裂解的過程中，實際上最終獲得的成品油量比投入量多一些。沙特阿拉伯和俄羅斯出口其大部分石油，所以他們沒有太多的精煉收益。

下面的圖表來自PeakOilBarrel.com，我強烈建議大家仔細研究該圖表，因為羅恩·帕特森（Ron Patterson）做了很多的工作來展示最新的美國及全世界石油與天然氣的數據。

在這張圖表中，我們可以看到，美國享有巨大的精煉收益，因為它提煉和消費著非常多的石油。此外，美國1200多萬桶的總液態能源數據，還包括了被稱為“天然植物液態天然氣”的能源和其它一些液態能源，例如生物燃料。

這些液態能源不被石油產業看作石油。被看作石油的只是“原油和凝析油”。如果我們通過行業標準來判斷石油，那麼下表便是一個升級版的石油產出表：

之所以要區分“石油”和“總液態能源”，是因為原油價格較高、含有較高的能量、並且在液化後有較多的成品。另外，美國生產的原油和凝析油僅僅為770萬桶左右，沙特阿拉伯產出1000萬桶，俄羅斯產出1030萬桶。

因此，如果美國想要超越這兩個國家，那麼它需要增加230萬桶到250萬桶的石油產出量。如果將非優質液態能源（但這些不屬於石油）也算在內的話，那麼展示“頭號石油產出國”的圖表就是虛假的。

對貴金屬投資者而言，了解能源形勢是關鍵，即使他們目前可能不這樣看。正如我之前所說，頁岩油和天然氣將不會是能夠長期依靠的能源資源或救星。每年產出量的遞減率如此之高，提高頁岩油生產量的唯一途徑是大規模增加新油井的數量。

如果我們仔細分析上面這張圖表，便會發現，美國實際上擁有的鑽井平台數量比其他所有國家擁有的數量總和還要多500個（如果不包括加拿大）。僅僅是鑽井基礎設施，數量就如此驚人，而世界上大多數國家根本沒有。

對於頁岩能源生產量，如果世界上其他國家想要做到像美國一樣（但事實上不能），那麼該國就不得不大大增加其鑽井平台的生產力。

天才投資：在所有人之前看透趨勢

投資成功的秘訣是，在所有人之前準確找到趨勢。那些觀看了歷史頻道系列劇《誰建造了美國》的人，都能夠明白這個道理。

該紀錄片突出了系列劇中名為康內留斯·范德比爾特（Cornelius Vanderbilt）的人物。范德比爾特也被稱為“海軍準將”，在19世紀中期，他通過船舶及蒸汽輪船生意掙到了人生第一筆財富。然而，范德比爾特在很早便留意到，鐵路公司已經在開始增加鐵路運輸和航運業方面的業務。

范德比爾特決定賣掉其船舶資產，購買鐵路資產。後來，范德比爾特和他的兒子威廉繼續控制著美國鐵路運輸業的大部分業務。

同樣，成功的關鍵是要在別人之前，發現下一個絕好的投資趨勢。如今，在峰值能源的環境下，全世界大多數投資者都持有一些越來越不值錢的資產。由於能源供應的減少，這些資產的價值將不復存在。

一些頂級黃金分析師，如吉姆·辛克萊（Jim Sinclair）等，他們認為如果美元是靠黃金支撐的話，那麼它將可能恢復對貨幣體系的信心和信念。儘管這在表面上聽起來像是一個很好的計劃，但這並沒有改變能源供應的減少對世界經濟（包括數万億美元的票據資產）產生的影響。

圖中右下方的小圖表是由杰弗裡·布朗（Jeffery Brown）創建，用來預測“可用石油淨出口量”（Available Net Oil Exports，簡稱“ANE”) 的減少。 ANE代表的只不過是能夠向其餘155個石油進口國出口的石油量，減去產量排名前33位的產油國（以及中國和印度）的國內消費量。

可用石油淨出口量在2005年達到峰值，為4060萬桶，隨後在2012年減少至3440萬桶。這意味著，石油進口國如今能夠進口的石油與8年前相比少了600萬桶。

有趣的是，石油價格在這段時間內已經上漲了超過三倍-- 供給的減少加之競爭的加劇竟然能夠將一種商品的價格推漲至如此之高，這是多麼的驚人啊。所以，在這裡我們可以看到，在總能源環境中，除全球總體石油產量之外，額外的能源因素也需要被考慮到。

為什麼呢？因為即使全球總體石油產量自2005年以來一直在增加，但是可用石油淨出口量一直有所減少。當然，在Stansberry & Associates公司或者即使在Casey Research公司，你都不會找得到此類的分析。

不要誤會我的意思，大多數來自於這些機構的分析是非常好的，但是，我認為他們的能源信息和數據是有錯誤的。由於能源是經濟市場至關重要的基礎，因此這是一個決定性的論述。由此，這些機構的能源分析將會誤導很多投資者進入一個與我的認知（我的認知來自於我所看到的數據）非常不同的未來。

這就是投資者需要充實自己知識的地方，這樣他們就可以在其他人之前發現投資趨勢。目前，由於美聯儲和中央銀行的操縱和陰謀，貴金屬人氣低迷。能夠令沮喪的黃金和白銀投資者感到萬幸的是，金融當局不能夠利用聯邦儲備票據擠壓實物黃金、白銀或石油。

黃金和白銀將成為最好的投資項目，因為它們儲存著“經濟能源”【該詞由麥克·馬洛尼（Mike Maloney）創造】。另一方面，大多數票據資產儲存的並不是經濟能源，而是我所說的“能源借據”。能源需要通過燃燒來產生經濟活動，從而滿足並回饋這些票據資產。

全世界有著數万億美元的能源借據偽裝成為資產，這些資產是終將消亡的...就是在現在。

美國經濟乃至全世界正在走向一個ENERGY WALL，大多數民眾和投資者都沒有準備好應對ENERGY WALL帶來的後果。某些投資將會保值或顯示出顯著的收益，而大多數投資將會失敗。

在未來，黃金和白銀將會被推漲至極值，因為投資者會將其資產從越來越不值錢的票據資產中轉出，投入貴金屬當中，從而保護他們的財富以免蒸發掉。

您是否已作出正確的投資決策了呢？

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