黃金吊墜

喜歡他的立體花瓣設計..... 

約六錢重..人工$110,相信是電腦注模制作

時寒冰：特朗普正在開啟全球大蕭條

 


清醒的人可能已經感覺到：我們正處在全球大蕭條的前夜，這個時間節點正在飛速到來。特朗普在與希拉里辯論的時候，多次提到一件事情，那就是巨額資金回流美國的問題。這件事情特朗普反复提及。顯然，這代表著特朗普的一種思路，或者，一種執政理念，這種思路或理念將導致世界發生巨變。巨額資金一旦回流美國，將對世界來個釜底抽薪，使得全球依托美元構建起來的這個運行數年的經濟體系突然坍塌。

 這不禁讓人聯想到宇宙坍塌理論。美國科學家認為，在過去50億年時間裡，宇宙正被暗能量推動著快速膨脹，如果宇宙內的物質隨著時間推移不斷減少，引力便會導致宇宙收縮，其結果是恆星、星系和行星相互撞擊，宇宙發生塌陷，這種塌陷將最終吞噬宇宙其他區域。宇宙可能在這場毀滅性的“大吞噬”中坍塌。

但另一種理論認為，宇宙現在之所以沒有坍縮，部分原因是在膨脹過程中產生了希格斯玻色子，俗稱“上帝粒子”。而現在，特朗普要抽掉的，就是“上帝粒子”——美元。一旦巨額資金回流美國，全球經濟將會出現這種致命的坍塌。許多國家和地區將因此發生嚴重的經濟危機，有的國家可能因為貨幣持續大幅度貶值而走向崩潰——這種崩潰也可能事先沒有任何明顯的徵兆，我強調“可能”是因為這種徵兆很容易被許多人所忽略（當然，這不包括熟悉我觀點的讀者朋友，大家對此都一清二楚）。

 特朗普要吸引回流的資金是多少？ （注：這裡是指屬於美國公民或美國企業囤積在海外的資金，不包括其他國家的也可能流向美國的資金）根據研究機構估算，美國囤積在海外的資金額大約是2.5萬億美元，而特朗普提及的數額更大，他認為美國大約有2.5萬億美元到5萬億美元的資產囤積在海外。很顯然，特朗普的團隊在這個問題的研究方面下了很大功夫。其中，僅微軟、蘋果、谷歌等美國高科技公司就有超過1.2萬億美元的資產駐留海外（這是一個舊數據，實際數額遠大於此）。原因是，美國現行法律迫使美國大企業將利潤留在海外，因為，如果這些公司把在海外的收入帶回美國，需要面臨最高達35％的稅率。那麼，如何讓這些資金回流美國？特朗普的方案非常簡單：降稅。降到多少？要能對資金回流美國產生足夠的吸引力！

 特朗普提出的方案是，把海外收入的稅率降至10％！如果此方案得以實施，可以想像，美國囤積海外的大批資金將迅速回家！原因非常簡單：美國企業並不想把資金囤積在海外，因為太不安全。以蘋果公司為例，蘋果公司大約2000億美元利潤留存海外，結果，樹大招風，被看著這筆錢眼紅的歐盟開出高達145億美元的天價繳稅罰單。害得美國政府趕緊護短，白宮發言人歐內斯特表示，歐盟這一做法已經威脅到國際稅收制度的公平。但蘋果公司還是在2015年底，因涉嫌逃稅欺詐遭到意大利調查，最終不得不向意大利政府支付3.18億歐元擺平。整個歐洲現在如同餓虎一般，資金留在這裡的風險日益上升，如果能夠在減稅的情況下毫髮無損的回流美國，誰不願意呢？問題在於，現在全球處於美元大短缺的時期，美國資金大規模的回家行動將導致極其嚴重的後果。

美國是世界經濟的火車頭，美元在全球經濟金融體系中處於核心地位。現在，美國與全球央行的步調出現嚴重的錯位——當美國處於加息週期的時候，其他國家還在走寬鬆之路。一方面，美國貨幣政策偏向於收緊，另一方面，許多經濟體在通過寬鬆釋放出更多的貨幣。由此導致貨幣資金的錯配，美元融資市場的供應平衡被打破。許多國家不得不支付高溢價來換取美元（尤其貨幣超發極為嚴重的國家），這會加劇美元流動性緊張的狀況。在這種緊要關頭，特朗普的吸引資金回流政策，將導致許多經濟體的美元緊張狀況驟然加劇，許多國家將因無法堅持而突然崩潰——從貨幣到金融再到經濟體系的全面崩潰。別忘了，回流到美國的資金，絕不僅僅是原本就屬於美國所有的這幾萬億美元，還有其他國家流向美國的數額同樣甚至更為巨大的資金。 

另一方面，回流到美國的龐大資金，將增加美國國內的投資，增加就業機會，提高民眾收入，同時，也將增加對基本建設等的支持力度，使美國經濟更具活力，增長更加穩定。美國的金融體系、經濟基礎將變得更加穩固。而這，又會進一步吸引全球資金流向美國！這也正是特朗普當選後，美元持續走強，歐元等非美貨幣持續下跌的根本原因所在。

特朗普的減稅政策，正在讓世界經濟體現走向坍塌，事實上，許多人腳下已經在塌陷，儘管，許多人看不到任何塌陷的基礎，也不相信有塌陷的基礎，但這並不代表不會塌陷不會坍塌。正如同老時，沒有任何生病的基礎，更沒有挨刀的基礎，自我感覺良好，但這不影響被放到醫院接受醫生手術刀的“殺戮”。

   

誠如我在《時寒冰說：未來二十年，經濟大趨勢》中所言（上圖為書中內容截圖），美元已經在2016年輕鬆過百，隨著趨勢的加速，幻想將被無情地撕碎。我們必須明確的是：全球大蕭條正在飛速到來，特朗普正在按下這個大按鈕。放棄幻想，早做準備，才是理性的態度。
說明：本人文章發功夫財經的時候，與此會有不同。功夫財經考慮到大家時間緊張，要求精煉、言簡意賅，一般千字左右。而這裡發的是針對老讀者的，寫的更隨心所欲更長一些。時間緊張的可以看功夫財經版的，時間多的可以看這個版的。研究型的可以兩者都看，做個比較。此文是病後第一篇文章。恭祝大家健康平安！ 

周顯﹕炒股理由都是吹出來

睇下幾時吹到黃金白銀.....



【明報專訊】那天去了一家雜誌社找朋友，誰知被抓去做了一小時的網台節目，充當主持人的朋友問我，對於深港通對港股未來的刺激，有什麼看法。

我說，炒股票從來不缺藉口，1997年回歸又炒，1999年科網又炒，2004年濠賭又炒，2007年資源又炒，2009年QE（量

化寬鬆）又炒，2015年滬港通又炒……所以這是炒不炒的問題，理由都是吹牛吹出來嫁啫。

又問到我支不支持梁振英連任，當然了，梁的連不連任，同我支不支持他無關，我人微言輕，有啥屁用！不過，我會說，梁振英又沒有好處給我，我支持他做乜？我梗係支持個friend做啦！得閒可以入禮賓府遊水吹水唔抹嘴，幾威呀！

至於個friend係邊個？其實我都有幾個friend有可能選特首，都話唔埋，有啲見光死，更加唔可以爆響口啦。

支持朋友選特首 可入禮賓府吹水
那天看高登討論區，居然看到了有人轉貼劉仲敬評論香港政治的文章，但看轉貼者及留言，相信知道劉仲敬是誰的人並不多。查實劉仲敬是我近年最佩服的民間歷史學家，不過其書思維跳躍，不述內容，只講見解，至少要有歷史碩士程度才看得明。

很多人對於劉仲敬的大膽史觀，不敢認同，認為其中不乏錯誤。不過，照我讀書的看法，一個有這麼多新見解的人，其中有三成是正確的，已經很了不起了。

按﹕劉仲敬的書只有一本是繁體字，其他的都是簡體字，我是在網上訂購的。



http://tieba.baidu.com/

道瓊 vs 那斯達克「分歧」逾14年來最嚴重

美國股市在川普 (Donald Trump) 當選美國總統以後，總統大選所帶來的政治不確定性已顯著消散，並且受到川普計劃大規模擴增美國基礎建設的刺激，美股道瓊指數週一 (14 日) 再度刷新歷史新高以 18868.89 點作收，累計近一週以來道瓊指數漲幅高達 5.36% 之多。

不僅道瓊表現搶眼，S&P 500 金融股受惠川普揚言將廢止華爾街陶德法案的利多刺激，漲勢也可謂是十分猛烈，以美國銀行業巨擘富國銀行 (WFC-US) 為例，富國銀行自 11 月 8 日每股 45.54 美元起漲至今，漲幅已高達 16.86%，週一 (14 日) 富國銀行收在每股 53.22 美元，創下今年以來的新高水平。

富國銀行日線走勢圖 (近半年以來表現)

在川普擴大財政政策的帶動之下，除了眾多藍籌股集結的道瓊指數再度刷新歷史新高之外，屬於美股中、小型類股集結地的羅素 2000 指數也在週一 (14 日) 再度大漲 1.26% 以 1298.59 點作收，與道瓊攜手刷新了歷史新高，顯示市場無論是在大型股板塊、抑或是中小型類股板塊，都正在強勢看多。

羅素 2000 期貨日線走勢圖 (近三個月以來表現)　圖片來源：Investing.com

這一切看起來似乎是非常美好，但現實情況恐怕是「幾家歡樂幾家愁」。
《Zerohedge》報導，在當前道瓊、羅素 2000 雙雙再度刷新歷史新高的當口，惟科技股重軍集結的那斯達克指數，正在遭受相當猛烈的市場賣壓，週一 (14 日) 那斯達克再度下跌 0.36% 以 5218.40 點作收，持續遭受季線反壓所打擊。
美國股市分化的現象正日漸惡化，目前道瓊指數與那斯達克之間的分化程度，已經創下逾 14 年以來的新高水平，顯示市場正一面作多道瓊指數，但也反手正在拋售那斯達克指數，這樣的分化現象歷史少見。

道瓊指數與那斯達克之間的差距程度創逾 14 年來新高　圖片來源：Zerohedge

市場人士分析，市場在那斯達克和道瓊指數之間的態度，之所以出現了嚴重分歧，這主要還是因為川普當選使然，因為市場擔憂，川普計劃執行的貿易保護政策，很可能使得科技股的經營狀況造成拖累、衝擊科技股的海外營收。

傳印度打擊黑金，考慮暫停黃金進口

印度為了打擊地下黑金，8 日使出廢止大鈔的狠招，新政實施後，照理說商家就不能使用舊鈔交易，但是部分珠寶商看準黑金無處可去，私下收受舊鈔，用超高價格出售黃金，幫人洗錢。據傳印度當局相當不滿，考慮全面暫停黃金進口，杜絕此種行為。


OilPrice、印度經濟時報報導，印度黃金珠寶協會（India Bullion and Jewellers Association，IBJA）對 2,500 名成員發出簡訊，指出當局可能會在本財年結束前（至明年 3 月），暫停黃金進口，並提前珠寶商存放舊鈔的最後截止日。

該協會秘書長 Surendra Mehta 說，他們從部分圈子聽到此一消息，不過一切還不確定。印度當局已經盯上珠寶商，據悉要求 600 家業者繳交 11 月 8 日為止的銷售情況。一些商家進口黃金，幫助民眾洗掉作廢黑錢，要是政府打算遏止此種行徑，或許會考慮禁止黃金進口。

面額 500、1,000 印度盧比的舊鈔作廢後，滿手黑金的民眾急著想脫手。少數商家相中機會，趁機揩油，大幅拉高金價之後，偷偷讓民眾用舊鈔購買。據了解，10 公克黃金，市價為 3 萬印度盧比，不肖商家卻以 5 萬印度盧比出售，靠著收取舊鈔，趁機中飽私囊，漲價幅度高達 67%。

當前廢止舊鈔只能存入銀行，換取新鈔，外傳當局有意把珠寶商的存放截止日提前，也是為了要避免洗錢。但是投資人先不必過於緊張，莫迪廢除大鈔已經造成民怨沸騰，是否會進一步暫停黃金進口，還很難說。

揚言要築起貿易壁壘、可能引發地緣性政治風險的川普（Donald Trump）當選美國總統，原本大家看好黃金能避險、有望走強，不料金價竟連日重挫，讓許多投資人和分析師大惑不解。顧問機構 The Arora Report 創辦人 Nigam Arora 直指，其實大家都搞錯了，川普當選並非黃金下跌原因，印度總理莫迪（Narendra Modi）才是罪魁禍首。

Arora 14 日在部落格撰文指出，莫迪在美國總統選舉當天，宣布廢除 500 盧比、1,000 盧比大鈔，是黃金士氣為之一挫的重要原因。印度在檯面下流動的貪腐黑金非常多，大約佔整體 GDP 的 20-25%，想把黑金洗白，最常見的手段就是用大鈔慢慢購買黃金。Arora 說，洗錢對印度實體黃金而言，是相當重要的需求。如今莫迪為了打擊貪腐，突襲禁用大鈔，實體黃金的需求也將隨之降溫。

豪賭「歐盟解體」！大空頭Hugh Hendry再度出手狙擊

在金融海嘯期間，大肆放空銀行股而聲名大噪的對沖基金 Eclectica Asset Management 經理人 Hugh Hendry，又再度出手狙擊市場，這次 Hugh Hendry 的目標是：對賭「歐盟解體」。

Hugh Hendry 表示，展望 2017 年，他認為歐盟的政治風險將會是明年最大的市場風險，Hugh Hendry 估計，2017 年的法國大選，將會為明年歐洲市場的動盪前景，開出響亮的第一槍。

在民粹主義盛行的世界潮流上，法國民粹主義領袖、極右派政黨主席 Marine Le Pen 很可能於 2017 年的法國大選上，贏得總統大位，同時 Hugh Hendry 亦指出，目前荷蘭的極右派政黨領袖 Geert Wilders，聲勢也正在日漸壯大，一場民粹主義風，恐怕將在 2017 年席捲整個歐洲。

「我認為明年全球經濟最大的風險來源就是歐洲，歐洲恐怕即將要爆發令人膽戰心驚的政治危機，而更令人擔憂的是，目前恐怕央行們並不具備能夠解決該危機的貨幣工具。」Hugh Hendry 說道。

Hugh Hendry 估計，對賭歐盟解體這樣的交易策略，將能夠帶來 30% 至 35% 的巨額報酬。

Hugh Hendry 是在 2008 年金融海嘯過後，才揚名於金融市場之上，2008 年 Hugh Hendry 看準時機進場大肆放空銀行股，而當年許多對沖基金經理人的績效皆是一片慘綠，唯有 Hugh Hendry 依然獲得亮眼的巨額報酬。

Hugh Hendry 表示，對賭歐盟解體的策略，目前有三種交易方式可行，但他只能透露其中一種，就是對賭十年期德、義債殖利率，兩者利差擴大，Hugh Hendry 承認，他已在今年年初時進場對賭德、義債的利差擴大，目前收益頗豐。

今年十月中旬德、義債殖利率利差為 126 個基點，而在上週川普 (Donald Trump) 當選美國總統時，兩債利差已擴大至 153 個基點，本週一 (14 日) 兩債利差更已快速擴大至 180 個基點，顯示市場的風險意識，正在快速翻揚。

http://news.cnyes.com/news/id/3619473

Soros More Than Doubles Stake in Barrick Gold as Shares Drop

After selling most of his stock in Barrick Gold Corp. in the second quarter, billionaire investor George Soros more than doubled his remaining holding in the mining company.

Soros Fund Management LLC bought 1.78 million Barrick shares in the third quarter, taking total holdings to 2.85 million, according to a regulatory filing. The fund rebuilt its stake in Barrick, one of the world’s two largest gold producers, after selling 94 percent of its holdings in the second quarter to cash in on the stock’s best first-half performance ever.

The billionaire investor’s purchase comes after Barrick began steps to cut costs and sell assets to lower its debt. The Toronto-based producer reported third-quarter earnings that topped analysts’ estimates even as gold prices posted their first quarterly decline this year.

Barrick shares have fallen to a seven-month low of C$19.86 as haven demand for gold wanes amid prospects of rising U.S. interest rates. Bullion has slipped more than 7 percent since June, in part because of speculation that U.S. President-elect Donald Trump’s pledge to increase infrastructure spending will widen the deficit and boost yields, hurting the appeal of non-interest bearing gold.

“The Barrick train keeps chugging as the company’s continual focus on lowering the cost per ounce of gold produced is paying off, positioning it well for the long term,”  Bloomberg Intelligence analysts Kenneth Hoffman and Sean Gilmartin said in an Oct. 27 report.

Barrick has lowered its net debt to below $6 billion for the first time since 2011, according to the BI note.

Before it's here, it's on the Bloomberg Terminal. LEARN MORE