當道指穿越遇上牛肉、香蕉、汽油

道瓊斯工業平均指數（道指）本週像打了興奮劑，連續三天刷新最高紀錄。很多投資者都在誇耀自己有多成功，慶賀“百歲老道”的“第二春”。有趣的是，大多數人只看到了“名義”數據，也就是說，發現道指比2009年11月的10000點高出了40%，卻很少有人看一下通脹調整後的“實際”數據。
 甭管是白川方明還是黑田東彥，甭管是伯南克還是德拉吉，甭管誰在誰不在，反正通脹一直都在。回想下以前的價格就會覺得現在的東西得是有多貴。只不過，大部分人都不這麼看股市。
 現實是，如果把通脹因素考慮在內，道指跟十年前的高位相比還差得遠。
 Simon Black在他的知名投資者博客Sovereign Man中展示了道指與具體商品購買力的對對碰，我們來圍觀“老年道的奇幻邂逅”——
 根據美國農業部的零售價數據，今天的道指市值在美國超市可以買到3332磅牛肉，聽起來也不少吧？可你要是知道，如果穿越回到1999年12月，以道指現在的水平能買到4046磅牛肉，心裡是啥滋味？

 

 

假如不喜歡吃牛肉，因為瘋牛病和馬肉事件搞得大家有心理陰影，沒關係，咱們買點水果。
 按照香蕉的批發價，今天的道指可以買到15.35噸香蕉，和2008年2月買到的香蕉一樣多，那時候道指還是12266點。
 在21世紀前的1999年6月，現在的道指還能買到38.51噸香蕉，那時候的道指比現在可是低60%。

 

香蕉讓你受刺激了？別鬱悶，更有意思的汽油等著我們。
 今天的道指可以在美國買到3812加侖無鉛汽油，但不是高級的那種。這和15個月前能買到的汽油一樣多，那時候是1月，道指還在12633點。
 不如坐時空機回到1999年3月吧，道指可以買到那時10718加侖的這類汽油，幾乎是現在的三倍。

 

 

Simon Black認為，投資好公司一點沒錯，可也要認識到，過去10-15年來，廣大金融顧問推崇的“買入並持有”（buy and hold）策略一直是輸家。
 人不可能靠汽車和股票充飢，別忘了我們生活在一個通脹調整後的世界。央行印鈔失控會產生很嚴重的後果。
 對於不了解這個系統的人，Black建議念一念“大富翁”遊戲的這條規則：


    銀行永遠不會破產。如果銀行沒錢了，銀行家可能發很多錢，需要多少發多少，就寫在一張普通的紙上。