白銀高位跌到落嚟，而家56美元可以出手
2026年10月20日星期二
2026年10月16日星期五
金銀長線浪形分析：Primary Wave 4 調整與 Wave 5 目標
最近金銀調整得比較磨人？分享呢篇 Craig Tapping 嘅波浪理論分析，用大週期（Super Cycle）視角拆解金銀長線走勢、預期見底時間同 Wave 5 目標價，比大家參考吓大局方向！
根據文章入面嘅波浪理論（Elliott Wave Theory）分析，黃金同白銀喺經歷終極底部（即 Primary Wave 4 調整浪嘅低位）之後，邁向下一個大型高位（即 Cycle Wave III 嘅頂峰，即 Primary Wave 5 嘅結束點）嘅時間線同規劃如下：
一、 終極底部（Primary Wave 4 調整完成）嘅預期時間
文章提到，目前金銀正處於調整浪（Primary Wave 4），預計會喺未來幾個月見底：
* 預計見底時間： 未來 3 至 6 個月內（即大約 2026 年中至後期）。
* 預期底部目標價：
* 黃金： 約 $3,600（由當時約 $4,170 再向下調整約 14%）。
* 白銀： 約 $46（由當時約 $57.70 再向下調整約 20%）。
二、 由底部邁向高位（Primary Wave 5 升浪）嘅時間與目標
當呢個調整浪（Wave 4）完結之後，就會進入整個超級循環入面最後一個上升浪——Primary Wave 5，呢個就係邁向高位嘅階段：
* 大約時間範圍： 2029 年後期至 2030 年初期。
* 持續時間： 由 2026 年底見底算起，大約需要 3 到 4 年 嘅時間去完成呢個上升浪。
* 最終目標價範圍（寬幅預測）：
* 黃金： $10,000 至 $18,000
* 白銀： $200 至 $480
💡 重點總結
* 短中期（3-6個月）： 金銀會先完成 Wave 4 調整（金見 ~$3,600、銀見 ~$46），呢個過程會比較漫長同磨人。
* 中長期（2026 年底至 2030 年）： 一旦見底，就會展開長達 3-4 年嘅強勁升浪（Wave 5），預計喺 2029 年尾至 2030 年初 達到歷史性嘅高位。
免責聲明：正如文章底部所強調，佢嘅內容屬於 「General education only, not personal financial advice」（僅供一般教育及參考，並非個人財務建議）。呢類宏觀波浪理論（Elliott Wave Theory）同長週期預測（例如跨越幾年嘅超級循環），通常帶有強烈嘅技術分析推測性質，市場實際走勢隨時會受到地緣政治、經濟政策或黑天鵝事件影響而偏離預期。
2026年10月15日星期四
China is putting a floor under the gold price.
China's central bank gold purchases:
- March: +4.98t | Gold: $5.4k
- April: +8.09t | Gold: $4.6k
- May: +9.95t | Gold: $4.4k
- June: +14.93t | Gold: $4.2k
- July: +19.91t | Gold: $4.1k
- Aug: +20.22t | Gold: $4.3k
- Sep: +23.02t | Gold: $4.3k
The lower the gold price went, the more China bought.
September marked China's largest monthly purchase in 3 years and its 23rd consecutive month of official gold buying.
China is draining physical gold supplies from the global market as it builds a gold-backed financial system.
We don't own enough gold for what's coming.
2026年10月8日星期四
亞洲產金 國出招｜限制黃金出 口自保
一場被稱為「新資源民族主義」的運動，
這股「截留黃金」的趨勢並非無的放矢。
以東南亞國家老撾（Laos）為例，
高盛（Goldman Sachs）的分析指出，
金甲蟲之路
2026年9月24日星期四
金息互追
等待了這麼多年，期待的畫面終於出現
實物黃金與白銀是保障個人財富的護城河。自2007年起，
9月17日聯儲局加息，便短時間內給金價做成沉重打擊，
大家要記住，聯儲局制訂的利率只是一個「參考」，資本主義下，市場上的放貸者可以跟，亦可以不跟，目前情況就是，許多放貸者借長錢給美國政府時，由於擔心通脹持續，將來本金購買力被嚴重蠶食，覺得長債利率不夠吸引，要求更高回報，於是拋售長債，扯高了10年、20年及30年長債孳息，上周10期美債孳息一度見5%，為金融海嘯以來最高。
所以，聯儲局便不得不加息，給通脹預期降降温，表面上是關顧老百姓（9月美國普通汽油價格創歷史新高），實際上是救自己，長債孳息被大幅扯高，政府發長債時便得跟隨，跟市場利率發債，否則誰買？那到底是市場決定長期利率，還是聯儲局說了算？如果長期借貸成本被市場不斷扯高，會否出現一種情況，聯儲局被市場牽着鼻子走去加息呢？到時就世界大亂，決定全界借貸成本的，不是聯儲局，而是通脹。
金價於聯儲局宣佈加息後急插，但很快又收復失地，很多人看不明白，其實道理簡單不過，如果這場打通脹、壓借貸成本的仗打輸了，長債繼續被拋售，債價繼續下跌，債券的融資抵押功能就會不斷被削弱，就成不了「無風險資產」了。到時整個「遊戲」就會反過來，債券愈被拋售，聯儲局愈加息，愈加息，舊債券愈不值錢，愈被拋售。債券被拋的主因是不信任美元未來價值能夠持久不墜，歸根到底，就是四個字：美元信用！所以有可能出現一種情況，叫「金息互逐」，利率愈升，愈突顯美元信用問題，金價愈升，到時就是黃金大戲的上映之時。
儲局加不加息經常成為市場焦點，大部份人認為加息不利金價，
加息利好黃金？不是吧！經濟分析中，
看不清這個邏輯，你永遠不會明白，為甚麼歷史上有些時候會出現「
金甲蟲之路
2026年9月22日星期二
🔥 「史上最強杯柄型態！」🥈🚀
如果這種長期技術形態持續發展，我們目前看到的行情可能只是個開始。
白銀 350 美元？ ！ 👀
世紀大通脹丨拆解超級 通脹的主因
人類歷史上曾多次出現超級通脹（Hyperinflation），甚麼是超級通脹？就是貨幣於短時間內快速地貶值，各種商品價格持續快速地上升，貨幣淪為廢紙，要明白超級通脹的本質，我們必須放下「印銀紙導致通脹」這個根深蒂固的觀念。超級通脹的起因，不是單純的貨幣供應增加現象，更多是源於民眾對政府信心的徹底崩潰，循環理論大師Martin Armstrong（馬田）曾對此有深入分析。
羅馬帝國的信心危機
根據馬田研究，我們可以從古羅馬帝國的歷史中找到線索。公元3世紀，羅馬帝國發生了著名的「瀑布事件」(Waterfall Event)，標誌著羅馬銀幣購買力的斷崖式下跌。這場危機的導火線並非只是經濟政策失誤，而是一場軍事災難。
公元260年，羅馬皇帝瓦勒良 (Valerian I) 與波斯人交戰中被俘。這是羅馬歷史上首次有皇帝淪為戰俘。更慘的是，羅馬帝國當時根本無力營救他，他最終甚至被波斯人製成標本作為戰利品。
這個震驚全帝國的消息，不但讓北方蠻族看到了羅馬的虛弱，證明羅馬可以被打跨，更嚴重動搖了羅馬民眾對政府的信心。雖然在此之前，為了籌措重建羅馬的資金，政府已經開始貶值銀幣，減少硬幣中的白銀含量，但並未立即引發超級通脹。直至瓦勒良被俘，成為點燃火藥桶的火花，引發信心崩盤，隨後才出現貨幣購買力如瀑布般急墜的超級通脹。
德國威瑪共和國的歷史教訓
另一個經典例子是德國威瑪共和國 (Weimar Republic)。許多人以為主因是政府瘋狂印鈔導致了1920年代的超級通脹。但我們不能忽略背後的信心因素，1918年德國爆發革命，皇帝威廉二世 (Wilhelm II) 退位，共產黨一度奪權。面對政局動盪和法國巨額的戰爭賠款要求，富人開始將資金轉移出德國銀行。
資本瘋狂外流，迫使威瑪政府印製鈔票來應付賠款。更致命的一擊發生在1922年12月，政府實施了一項「強制性貸款」，沒收全國所有人10%的資產，強逼以政府債券交換。這項舉措徹底摧毀了民眾對政府的最後一絲信任。此後，超級通脹才全面爆發，整件事上，其實是信心的崩潰在先，然後才令稅收大減，面對資本外逃，政府擴大貨幣供應，最終導致超級通脹。在1919年1月，購買1安士黃金只需170馬克；到了1922年1月升至3976馬克；但在1922年底實施沒收資產後，金價在1923年1月飆升至372477馬克。到了1923年11月30日，購買1安士黃金竟然需要87,000,000,000,000馬克！
我們的時代：下一個引爆點？
將目光投向現在，未來的通脹火花可能來自於「數字貨幣」的推行以及紙幣的取消。當政府全面推行數字貨幣時，他們將擁有更大能力，實施資本管制，阻止民眾將資金轉移。這種對個人財富控制權的剝奪，會令到人們將資本轉向實體資產，如房地產、黃金、白銀，以尋求避險。情況就如1922年12月的德國，沒收財產，逼使資本逃離，令貨幣緊縮，推動政府瘋狂印鈔。當政府試圖透過數字貨幣加強對資本的控制時，一旦引發公眾恐慌和信任危機，或許就是觸發下一場超級通脹「瀑布事件」的導火線。經濟與政治密不可分，歷史上的通脹巨浪都是由兩者交織而成。
本文重點
● 超級通脹起因是民眾對政府信任崩潰
● 瓦勒良被俘引發古羅馬銀幣購買力暴跌
● 德國威瑪政府沒收資產導致信任破產
● 數字貨幣和資本管制可能觸發新危機
美國聯儲局在債券市場的強大壓力下，近期全票通過加息0.25厘，將聯邦基金利率目標區間推高至3.75%至4.00%。這是自2023年以來的首次加息行動，背後的主要推手是10年期美國國債孳息率在決策當週最高觸及4.94%至4.97%的高位，而30年期債息更升穿5.35厘，市場已明確發出必須加息的強烈訊號。
聯儲局主席鮑威爾企圖透過加息來穩定物價是捉錯用神，加息的唯一作用是壓抑借貸需求從而冷卻經濟，卻無法對症下藥解決當下的通脹危機。各國多年來實施的量化寬鬆政策，令市場上的貨幣供應量暴增，這才是導致當前物價狂飆的深層次主因。再加上地緣衝突、供應鏈斷裂、極端氣候以及各國間的貿易保護主義，令這次通脹的成因變得史無前例地複雜。
專家Kevin Warsh點出核心矛盾：貨幣政策能遏抑需求，但無法開採原油或平息戰火。著名經濟學者弗里德曼（Milton Friedman）曾言，通脹是一種貨幣現象，指的是長期貨幣貶值，而非由衝突引發的單一商品價格急升。若單看8月份，能源通脹年增率高達16.3%，撇除戰爭因素後，所謂「經濟過熱」的說法根本難以成立。
用打擊需求的手法來應對供應短缺，是引發「滯脹」的完美配方。當局為保信譽而強行加息，只會令經濟放緩及失業率攀升，卻無法撲滅通脹之火。
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2026年9月18日星期五
世紀大通脹，聯儲局無力控制
綜合外國傳媒報道，美國聯儲局主席沃什 (Kevin Warsh) 於9月16日公開承認，當前美國正面臨嚴峻的通脹問題，
沃什的言論無疑是向市場發出明確信號：通脹長期化已成定局，
我們必須清醒地認識到，全世界已經正式步入大通脹周期。
然而，追根究底，導致通脹如猛獸般肆虐的最核心原因，
金甲蟲之路
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2026年9月15日星期二
2026年9月12日星期六
【市場傳聞】香港兩大行金庫爆滿？
講講實物黃金的避險趨勢
最近在社交平台 X（Twitter）看到一則幾有意思的傳聞：據傳有瑞士私人銀行消息透露，HSBC 同 UBS 位於香港、專為國際高淨值客戶（HNW）提供服務的實物黃金金庫（Physical Gold Vaults）現時已經接近爆滿。
傳聞未必能 100% 證實，但背後反映的趨勢卻非常值得關注——不論是內地資金還是國際資本，似乎都正在加速將實物黃金運往香港託管。
為什麼「實物黃金」突然變得這麼緊缺？
* 去美元化與地緣政治風險：在全球宏觀局勢動盪之下，紙黃金（Paper Gold）或者衍生工具對頂級富豪來說已經不夠「安心」。唯有看得見、摸得着的實物黃金，才是真正的終極避險資產。
* 分配效應（Allocation Effect）：當大型機構與高淨值客戶開始將資金比例轉向實物黃金，金庫空間、交割能力以及實物溢價（Physical Premium）都會受到顯著壓力。
不論這個金庫爆滿的訊息傳聞成份有多高，它都提醒了我們：在全球金融體系充滿不確定性的今日，實物資產（Physical Assets）在資產配置中的戰略價值只會越來越高。
2026年9月8日星期二
Martin Armstrong 預測黃金價格大概要到 2032 年先至見頂。
- Armstrong 依經濟信心模型分析，指出 2032 年係 51.6 年同 309.6 年周期高峰，黃金受主權債務同信心下降推動，將持續上漲至彼時。
- 呢篇帖文係Martin Armstrong發佈，指出金價大概要到2032年先會達到高峰，基於佢嘅經濟信心模型預測。
- Armstrong以Economic Confidence Model聞名，用嚟分析8.6年經濟週期，認為金價上升主要受主權債務危機同政府信任下降驅動。
- 呢個看法同佢最近訪談一致，預計金價短期調整後會喺2027至2032年進入主要牛市階段，可能伴隨全球貨幣體系轉變。
法幣狂印，金銀實物愈嚟愈少
睇下呢張圖表就知：全球法幣供應一路狂飆，而黃金同白銀嘅實物供應缺口就愈嚟愈大。
由2000年到而家，全球廣義貨幣供應由大約12萬億美元，預計去到2026年已經超過185萬億美元。反觀黃金，新礦供應累積缺口已經去到三千多噸；白銀嘅結構性市場赤字亦一路惡化，去到接近8億盎司。
法幣係可追蹤、中央控制，仲有對手風險；但金銀就係匿名、去中心化，幾乎無對手風險。
法幣愈印愈多，真正稀缺嘅實物資產反而愈嚟愈少。呢個對比，值得每一個想保護財富嘅人深思。
2026年9月4日星期五
黃金劍指一萬美元，時間可能比想像中更早？
黃金價格今年還能衝上10000美元一盎司嗎？連特朗普都轉發的預測是真是假？
今集為大家拆解金融作家 Jim Rickards
接受 ITM TRADING 訪問時提出的最新黃金預測，以及美聯儲主席 Kevin Warsh
在 Jackson Hole 演講釋放的鷹派信號，兩者對金價走勢有什麼關連。
本集重點：
Jim Rickards 為何預測黃金年底前見
10000美元
各國央行淨買金、地緣風險、去美元
化如何支撐金價
拆解「黃金憑證」與 Treasury
General Account （TGA） 重估的財政部小心機
黃金重估如何為美國財政部帶來近1兆美元的帳面流動性
Kevin Warsh 鷹派發言：加息機會落
在11月定9月？
為何鷹派言論下金價依然企穩，黃金已變成「戰略資產」而非炒賣工具
QE會否重啟？聯儲局未來政策工具
解讀
2026年8月26日星期三
Trump posted this Video TWICE! Midterm Meltdown!
Trump has ignited a golden flame! The raging flames of gold will burn throughout the world.
2026年8月25日星期二
金銀比之前世今生
為何以傳統金銀比衡量白銀價值，已不再適用
——從「總存量」轉向「可流動性」的結構性誤判
一、傳統分析框架的根本缺陷
長期以來，市場普遍使用「金銀比」作為衡量白銀相對價值的核心工具。然而，這一分析方法建立在一個已不再成立的前提之上：金與銀在存量性質上具有可比性。
事實上，傳統金銀比主要關注的是「歷史總開採量」或「地表總存量」，卻嚴重忽略了一個更具決定性的因素——可流動性（Liquidity）。
在現代金融與實體經濟體系中，真正影響價格的，並非金屬理論上存在多少，而是有多少能在合理時間與成本內被動用、交易與轉移。
二、白銀的角色轉變：從貨幣金屬到消耗型工業金屬
自 19 世紀末（約 1880 年代）電氣化與工業化全面展開以來，白銀已逐步完成一次結構性的角色轉變：
在歷史上，白銀與黃金同為貨幣金屬，具有高度可回收性與儲藏屬性；
進入現代工業社會後，白銀大量被應用於電子、電力、醫療、軍工與光伏等領域，成為高度消耗性的工業原料。
這一轉變，從根本上改變了白銀的「存量性質」。
三、白銀的永久性耗散問題
根據長期累積的產業與歷史估算：
人類歷史上白銀累計開採量約 170 萬噸；
其中約 30%–50% 已因工業耗散、技術回收不具經濟性等原因而永久性消失；
即使帳面上估算地表白銀仍有約 60 萬噸，其中絕大部分並不具備實際可流動性。
換言之，白銀存在一個嚴重的認知落差：
👉🏻「存在」不等於「可動用」。
四、真正可流動白銀的稀缺性
若僅聚焦於可立即進入市場的投資級白銀與可動用庫存，保守估計僅約 2 至 3 萬噸。
作為對比：
黃金歷史總存量約 22 萬噸；
幾乎全部仍以金條、金幣或首飾形式存在；
回收誘因強、損耗極低，具備高度流動性。
因此，在「可流動存量」這一關鍵維度上，白銀實際上比黃金更為稀缺。
五、供應端的極度剛性
白銀供應的另一個結構性問題在於其生產屬性：
約 70% 的白銀產量來自銅、鉛、鋅等金屬的副產品；
這意味著，即使白銀價格上升，也無法迅速刺激對應產量增長；
白銀供應主要受制於其他金屬的景氣循環，而非自身價格。
在供需模型中，這代表白銀擁有極低的供應彈性。
六、需求端的資訊不對稱
自 2006 年起，部分與軍事與戰略用途相關的白銀消耗數據不再公開披露
需要強調的是，這並非對具體數字的臆測，而是對資訊中斷本身的結構性解讀：
若某種資源在戰略層面無關緊要，則缺乏隱匿其消耗數據的必要性。
這意味著，市場對白銀實際需求的認知，很可能系統性低估。
七、結論：金銀比失效的真正原因
綜合以上因素可以得出一個清晰結論：
傳統金銀比模型建立在「總存量可比」的錯誤假設之上；
白銀與黃金在可流動性、消耗性與供應彈性方面，已不具可比性；
在「可流動投資級存量」層面，白銀實際上呈現出比黃金更高的稀缺性。
因此，繼續使用傳統金銀比來判斷白銀是否「便宜」或「昂貴」，本身即是一種結構性誤判。
八、歷史性的轉折點
當市場仍停留在以 19 世紀的存量觀念分析 21 世紀的資源結構時，價格失真便不可避免。
白銀當前所處的，並非單純的週期低點，而是一個估值框架即將被重寫的歷史性轉折階段。
能夠看見這一點的，往往不是依賴傳統模型的追隨者，而是提前理解結構變化並完成部署的少數人。
Honson
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