金銀價格和大宗商品背離的信號

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 朱冠華

在機構紛紛唱衰黃金的時候，在黃金白銀下跌是事實的時候，很少人會想到一個問題：

在各商品價格上漲的同時，為何只有黃金白銀的價格下跌？

請看下圖：代表19種商品的CRB指數的走勢自高峰367點下跌到2012年的270點後，就一直沒有跌破，並且在價位上維持穩定。但同時間，黃金卻出現離奇的暴跌。

自2014年開始，CRB指數從276點大漲至306點，其勢不墜。

而作為影響物價最大的商品，石油價格依然居高不下。

在商品價格穩定下，黃金白銀的價格下跌，實際上是非常反常的。

不過，若你知道歐美各國不斷釋放更大寬鬆信號，美元本位面臨嚴重危機，那你就不會認為金銀價格下跌是反常現象了！

壓制金銀，就是一種維持美元的手段。

但是，在貨幣寬鬆大勢下，就算你美國真的停止QE，但是你美國要如何消化這５年來擴大的３兆美元的貨幣呢？

所以很長的一段時間內，美國會維持極低利率。

低利率－－根本就是為未來黃金白銀製造暴漲的動力。

何況，低利率能維持多久呢？

不斷寬鬆，必然通貨膨脹，物價上漲。

當物價大漲的時候，低利率又要怎樣維持呢？

至少，各種大宗商品的強勢價格，已經反映未來了！

Jim Rogers I Usually Get The Timing Wrong

哈哈,老占自認掌握時間點不太好............

但他的投資是以長線來看

 

Jim Rogers
Thursday, May 29, 2014

True, I may get the timing wrong. I am usually early. As I have never been a particularly good trader, someone who runs in and out of positions and gets the timing right, I invest for the long haul. 

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日本擺脫通縮，加快破產？

朱冠華

日本政府4月份CPI大漲至3.4%；

核心CPI較一年前大增 3.2%，創 1991 年 2 月以來最大漲幅，歸因於日本提高消費稅，刺激總體物價上升。

同一時間日本經濟產業省公布，4 月份工業生產較一年前增加 4.1%，由前月增幅 7.4% 驟降，亦不如分析師預期的成長 4.5%。

與前月相較，更由 3 月時的擴張 0.7% 轉為萎縮 2.5%，同樣較預期的下滑 2% 惡化。

相比之下，日本１０年期公債才0.58%。

如果未來半年繼續維持這水平，或者出現更高的CPI。

我恭喜日本擺脫通縮。

但是日本也加快破產了！

安培經濟學在加快毀滅日本。所以中國為安培反中的煩惱，也不會維持很久。

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Gold For the Close of May

Posted on May 29, 2014 by Martin Armstrong

Gold is moving into the June seasonal low on schedule. A closing for the month on a Nearest Futures basis tomorrow below 1251 should result in the sharp decline. A monthly closing BELOW 1192 will warn serious of a sharp decline that will more than likely break the $1000 level. C A U T I O N is highly advised.

《貨幣戰爭》作者新作預測：黃金大量短缺時代將來臨

金融學專家、暢銷書《貨幣戰爭》作者James Rickards在其新作中預測，國際貨幣體系或即將崩潰，其中一個信號就是俄羅斯等國表示將在國際貿易中擺脫作為儲備貨幣的美元。
Rickards解釋稱，普京表示這個展望的亞歐經濟地區包括東歐、中亞和俄羅斯。俄羅斯盧布現在遠不能作為全球儲備貨幣，但是可以作為一個地區儲備貨幣。
Rickards在其新作《金錢之死》中表示，對經濟形勢演變如此之快感到非常驚訝。有一些其認為在2015年或者2016年框架時間範圍內的事，現在已經發生了。那麼接下來，那些災難性事件的最終到來也會比他預期的更快。
關於黃金跌勢何時結束，Rickards表示，黃金的跌勢將在實物金出現短缺、部分人無法交付訂單的的時候結束。那個時候市場將出現買入性恐慌，也有一部分人將其稱為需求地震。
Rickards表示，中國和印度將出現一次大的需求衝擊。新的印度政府正在考慮撤銷過高的黃金進口稅，同時婚禮季節也要來了。因此，印度的黃金需求可能會在四季度出現激增。
Rickards，另一方面，中國——另外一個發展速度超過其最初預期的國家——的信貸崩潰正在進行中。原本預計這是可能發生在2015年的事，但目前看來現在就發生了。信貸違約增加，人們不想把錢放在銀行，如果不能參與國外的股市交易，也不想參與國內股市，又要擺脫房地產，那麼錢會流向哪裡？毫無疑問是黃金。預計中國的黃金需求將出現需求地震。人們將爭端恐後的買入。
Rickards表示，崩潰在不遠的將來就會發生，不過不能確定會在何時來臨。事情的發展將超過投資者的預期，黃金價格可能會迅速飆升，一下漲個100美元、200美元、300美元甚至上千元。因此在能夠買到黃金的時候還是應該買些黃金，因為不少“大傢伙”正在買入黃金，比如各大央行、主權財富基金。普通的投資者會去商店買入金幣，而之後金幣可能就賣完了，而美國鑄幣局表示我們沒貨了。屆時黃金將出現大量的供應短缺。

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四大末日預測追踪：歐元沒解體黃金沒衝上5000美元

本文編譯自MarketWatch

近幾年，市場上的四大末日預測，結果都錯的離譜。

美國股市並未崩盤，經濟也未再現大蕭條。歐元沒有解體。黃金也沒有衝上每盎司5000美元。超通貨膨脹亦僅止於某些分析師的想像。

而在讀者留言裡，眾多人堅稱最壞的情況將會來到，卻沒有人提到他們如何投資，結果如何。

或許是他們沒有臉說。如果過去五年，投資人將現金壓在床墊下，或換得滿手金幣銀幣，則績效將遠遠落後那些“買進並持有”的最下等投資人。

這讓人不得不想，為何眾多投資人會堅持不可靠的信念，處處與自己的利益作對？

部份答案在與規避後悔，一種理財行為的重要概念。他們寧可相信自己最終是對的，也不願承認錯誤，落入後悔。

但是這些留言也顯示出，投資人的政治信念，也是重要因素。例如：

“人類史上，每種法定貨幣都落入崩跌命運。美元不會例外，一旦國家開始印鈔償債，末路也就近了。另一方面，黃金則被視為貨幣已達5000年之久。 ”

另一則留言：

“因央行印鈔而獲利的人不了解，印鈔作為振興措施，只有一時效用，而後就會出現反效果，因真實的財富減少了。”

美聯儲大規模量化寬鬆計劃(QE)，讓人擔憂。自2008年以來，聯儲已購買公債與抵押貸款擔保證券近3兆美元。但此舉並未能刺激經濟成長，而銀行準備金大幅增加，則讓美聯儲陷入前所未見的情況。

著名保守派經濟學家麥爾策(Allan H. Meltzer)於本月稍早在華爾街日報寫到：

“歷史上，從未有一個國家以大量央行資金，彌補大量預算赤字，還能規避通貨膨脹。今日，銀行業帳目上逾2.5兆美元閒置準備金，將為通貨膨脹的巨大動能。”

值得注意的是，麥爾策使用了“通貨膨脹”一辭，而非“超通貨膨脹”。他顯然知道其間的不同。

其他分析師則未能明辨其間差異。眾多投資人因而遭到超通貨膨脹分析師所誤導。

“過去五年，有大筆資金投入黃金市場，視黃金為金融體系潰敗的避險工具。”財富雜誌於去年8月寫道。支持這項觀點的最著名人士就是前Fox News主管貝克(Glenn Beck)。

“自2008年開始，貝克便將美國貨幣政策與災難景像畫上等號。”

儘管2000年時代，黃金老手賺了豐厚獲利。但過去二年半，卻墜入了空頭市場。

自2011年9月創下每盎司逾1900美元高點後，黃金已大跌了三分之一。在那段期間，S&P 500則大漲了64%。自2009年3月開始的多頭市場中，該指數漲幅更達183%，而黃金漲幅則不及40%。何者才是較佳的投資？

市場是不關心政治的。他們通常不在意誰主導國會或白宮，或政府的政策為何。他們只關心企業獲利與利率的情況。

但悲觀的投資人違反了華爾街的主要規則，即與美聯儲進行對抗。去年甫過逝的著名分析師Marty Zweig曾警告，“這無異是自殺行為。”

留意利率的鐘擺效應

許沂光

美國30年定息按揭利率過去40年在高低價位上下震盪，極不穩定：1970年初由7.5％急升至1980年的18％，其後急跌至2012年中的近年低位，見聖路易聯儲銀行提供的附圖(一)。 

2012年9月聯儲局推出QE3，但美國30年定息按揭利率及10年國債利率早著先機，在2012年7月已見底回升。10年國債利率走勢，見www.dshort.com提供的附圖(二)。 

以鐘擺效應分析，倘若利率由極低水平回升，最低限度要回升至平均水平：8％。倘若成為事實，香港樓市危矣，香港樓價與入息的比率，高居全球第一，比第二位的澳洲高1.7倍，完全與市民收入脫節，見附圖(三)。 

總結：全球利率都可能由極低水平回升，香港樓市危矣。