Jim Sinclair: The War Between Manipulation and Buying

caseyresearch.com / By Ed Steer / July 7, 2012

YESTERDAY IN GOLD AND SILVER

The gold price traded quietly during the Far East trading day on Friday, but developed a slight negative bias as the afternoon wore on in Hong Kong trading…and once it dropped below the $1,600 spot price mark at 9:50 a.m. in London, the gold price plunged eight or nine dollar in short order. The London low was noon local time…and then it rallied a hair into the New York open.

Then at 8:30 a.m., gold jumped back over the $1,600 spot mark, where it ran into a wall of not-for-profit sellers immediately…and within twenty-five minutes was down over twenty-six bucks from its high just minutes prior. The high…which came around 8:40 a.m. Eastern time…was $1,611.20 spot.

After the hammer fell, the gold price more or less traded sideways until about 12:15 p.m. in New York…then the got sold down some more from there, with the low of the day [$1,575.40 spot] coming shortly after 1:00 p.m. The gold price recovered about eight bucks from that low…and closed at $1,582.40 spot…down $21.50 on the day. Net volume was around 150,000 contracts.

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又滑落到懸崖的上沿

石林

在討論最新金銀市勢前，先說個故事。

話說有一隻騾子得天氣之利，堅韌地爬過了一個又一個山坡，最後更攀過一條陡斜的山路，登上了前所未到的山峰。然而經過長時間的跋涉，騾子的體力給消耗了，天氣也發生變化，下起雨來，山坡變得濕滑，牠從山峰失足滑落，直滾至一個懸崖邊緣。幸而該處有一塊大石，騾子借助石塊的支持，亦憑牠本身的韌力，再度躍起，並重新爬回到半山腰上去。

天氣依然晴雨不定，騾子再度滑落到懸崖邊緣，但牠堅毅地又躍起，重新向上攀爬，如是者多次，不過每次爬回的高度已不及前次了。最近牠又滑落到懸崖的上沿上去。

請問各位：你認為該騾子會很快地重登山峰，還是最終不支進而滑落至下面山腳呢？

要提防「久守必失」

目前的金銀市勢就有點像故事中的騾子，兩市經十年的長途攀爬，分別登上名叫1920元（美元．下同）和49.7元的山峰，其後都分別下滑到名叫1522元和26元懸崖的邊緣。

上周金價最高攀爬回到1624.8元，不但遠低於以前可以重上的高度，而且亦低於前次可以爬回到的1641元，現在僅企於1582.4元水平。銀價行情亦類似，上周最高只爬回到28.46元，低於前次可以爬回到28.89元的高度，目前僅企於27.1元水平。

近年來金銀價格分別有如故事中的騾子多次從懸崖邊緣再躍起攀爬，但每況愈下，現在又回到懸崖上沿，若用圖表來描述的話，便叫做「下降直角三角形」形態。通常而言這是不利形態，其支持是在一個橫向水平上，但沽售力量逐級向下施壓，最後支持水平往往終告淪陷。軍事上也有「久守必失」的說法。

上周中國第二次減息，歐洲亦緊隨宣布減息0.25厘，但金銀價格不升反跌。更有甚者，許多人認為經濟數據愈差，愈會引來更多風險交易。但這次剛好相反，上周美國公布遜於預期的最新就業數據，金銀價卻進一步從反彈高位回落。美元則從中得益，美滙指數收市漲至83.38，升越鄰近前高點，暗示最近的調整已完畢，將向更高水平繼續推進，這反過來又壓抑金銀價格和其他金融市場。

上述行情佐證了敝欄前說的，全球經濟放緩所產生的收縮力量，慢慢蓋過各國的寬鬆政策可能帶來的再膨脹力量。歐央行執委亞斯穆森在歐洲減息後表示，央行所能採取的措施是有限，歐羅區各國應對經濟實施結構性調整，此正與敝欄的論點相吻合。

金市圖表除了如上文說的呈現一個大型「下降直角三角形」之外，自今年3月起又在該三角形內形成一條次級下降軌。上周金價回彈至1624元，這剛好又是該下降軌水平，結果再一次遇阻而回，稍後較可能的是續往下試。此外，自今年5月初金價從1671元跌至1527元之後的上落徘徊市，可視為早前從高峰滑落後的整固形態。目前該形態的上阻力處於1620元水平，支持則處於1545元水平，萬一此支持失守，恐怕最後支持1522元會變得岌岌可危。

短期而言，金價暫在1570元至1597元之間徘徊，諒難重越1610元。

銀價圖表早就出現一個更大型的「下降直角三角形」，自今年4月底亦形成一條次級下降軌，目前該下降軌是處於28.75元遞降至28.5元水平。短期銀價或暫在26.75元至27.95元之間徘徊，諒難重越28.5元，請別忘記26元是銀市懸崖的最後邊緣。

敝欄提倡用常理看待事情，寓言故事就包含着簡單常理，它不但適宜說給小朋友聽，對大人也很有啟發。

很多國家要求 存放在英美的黃金 運回本國

http://future.blogspot.hk

近來不斷有消息指越來越國家的人民質疑他們的中央銀行把屬於人民的黃金存放在外國的中央銀行。他們認為既然黃金是屬於人民的，是人民的財富，是國家貨幣的 價值保證，那麼為甚麼不放在本土，反而要由外國來託管。他們尤其是不滿意自己的中央銀行對這些存在國外的黃金採取不聞不問的姿態，從來不要求獨立點算，單 靠對方書面保證黃金的存在就算數。
http://www.spiegel.de/

德國擁有大概 3,400 噸黃金儲備。但大部份都是存放在國外，尤其是存放在屬於私人擁有的美國聯邦儲備銀行 US Federal Reserve。對總值一千七百億的黃金，德國央行竟然採取不聞不問的姿態。德國聯邦審計局對此極為不滿，認為央行有責任對國家存放在外國的黃金作更嚴格 的監測。

德國聯邦審計局認為，既然德國央行定期查核存在國內的黃金，更應該以同樣的態度定期自行對國外的黃金進行定期的獨立盤算才是。但事實就是，德國央行接受了英美法央行的口頭保證就了事，從來不要求自行獨立點算。

德國聯邦審計局正要求德國央行承諾進行每年一次的海外盤算，但受到德國央行的拒絕。理由就是這個做法違反國際央行之間的一貫傳統慣例。德國央行表示，“我們沒有理由對英美法央行的信譽有任何的懷疑。”

這個爭辯已經觸動了德國國會的財務委員會。這些國會議員從當地的報章得知這個問題，感到十分憂慮，加入向德國央行施加壓力。

德國央行是自從冷戰期間，因恐怕蘇聯入侵，而把大部份黃金儲備運到英美法的央行去儲存。到了蘇聯集團的解體後，部份放在外國的黃金已運返德國，但德央行依然把大部份留在國外，理由是方便隨時作買賣之用。

但在這個金融動蕩和不明朗的時刻，德國人卻認為黃金是人民的最基本財富，所以應該向外國取回來，由自己來保管才是。

一名保守黨國會議員Philipp Missfelder，專程親自到紐約聯儲局了解事情。但當他要求進去查核德國的黃金時，卻遭拒絕。紐約聯儲局的官員不能讓他看看那些金條是屬於德國的。

另一位德國國會議員Peter Gauweiler，在國會內向德國央行質詢，並控訴德國央行疏於職責。
有些國民更表示憂慮一旦發生金融和債務危機，外國政府有可能把德國的黃金據為己有，認為自己擁有更為安全。但德國央行卻無動於中，認為把黃金運返德國的費用太昂貴，況且如果勞師動眾把黃金運回德國，將會觸動國際金融市場的神經，並會導致歐元的崩潰。


印度高等法院要求印度中央銀行解釋為何把國家的部份黃金儲備存放在英國

一名印度工業家Raghunath Shankar Kelkar向高等法院訴訟，質疑央行把印度黃金儲備的四成以上存放在國外，並要求法庭命令央行，按照國家法例，把黃金運回印度。

現年56歲的Kelkar是個電腦製造商。他是按照印度憲法關於央行的憲章第33(5)條控訴印度央行的。此憲章規定央行的黃金儲備的85%應該存放在印度本土。

Kelkar質問央行是否認為印度沒有足夠的軍事力量保衛國家的黃金，所以要把黃金寄給英國人託管。他還質問，如果一天印度和英國發生爭執，我們放在英國的黃金有什麼保障。他要求法庭命令央行取回海外的黃金，並日後不能再把黃金送到國外。


瑞士央行拒絕透露國家的黃金儲備放在何方

有越來越多的聲音，要求瑞士中央銀行，對存放在海外的黃金增加透明度。但是，瑞士央行只透露黃金是分散於全球多處地方，不願作更詳細的回答。

瑞士央行不否認近年曾多次出賣部份的黃金儲備。國民對此行為表示憂慮，認為瑞士央行近年不斷的把瑞士貨幣貶值，以便保持貨幣對歐羅的匯率，和防止瑞士貨幣的升值。

有人認為瑞士央行把黃金賣掉就是要配合壓低瑞士貨幣的措施，並質疑這個做法。

很多瑞士人擔心剩餘的黃金儲備放在海外不是安全，因此希望央行對此有更大的透明度，和盡量把黃金運回本國。


中國進口黃金急增，快要成為全球之冠

中國從香港進口的黃金數量在第一季勁增六倍，有跡象快要取代印度成為全球之冠。數據顯示從香港進口入大陸的黃金，在今年的頭三個月達到135.5噸，與上一年的19.7噸相比，大幅度增加。而三月的進口比二月增加了59%。


瑞士的黃金精煉商透露，近日的黃金需求實在驚人

著名瑞士黃金分析家和投資基金經理 Egon von Greyerz  透露，瑞士的煉金商近日來忙個不停，由於黃金的需求大增。

他說，“雖然黃金投資市場表面上好像很平靜，但其實現貨金的動向才是最重要，而根據各大煉金商的消息，他們24小時忙個不停來應付巨大的需求。因此來自大眾傳媒關於黃金的訊息都有誤導性的。

黃金價格的下跌只是個紙金的遊戲。到水落石出之際，當實金的供應不能滿足需求之時，大家就會開始恐慌。

The War Between Manipulation and Buying

Jim Sinclair


Next week is the war between manipulation of gold by the West, and appetite for buying gold in the East, both from friendlies and enemies. Anyone that does not see today's gold market as a rig is blind or brain dead. There is a full blown crisis in Western world banking today, right here and now. There is a full blown crisis in sovereign debt of some weaker nations as in a very short while certain government will be out of money. The Eurosnobs hate each other which does not make for a fast reconciliation of a crisis.


It is a myth that Western banks are strong enough to weather the storm of a full blown banking crisis in Europe.


It is a myth that the Federal Reserve will stand as the one hawk in the Western world and fiddle while it's Rome burns.


It is a myth that Obama could be re-elected if the Fed remains intransigent.


It is a myth that Finland or Germany will strike a match to the euro that totally wipes out the largest part of their exports.


It is a myth that governments are ready to face the economic, social and political fallout standing austere as their economies implode, which they will.


It is myth that there is any recovery in the USA. By falling more we will be in a depression.


It is a myth that because thousands of bears email me that somehow they can convince me of the opposite when I know I am correct.


Next week will be the time the cartel tries to break the gold price again. They have failed seven times, and will fail on the 8th. Gold is going to $3500 and above. All the lying and conniving only means the price will go higher. Just as Morgan's whale could not fight the market, the cartel cannot fight gold as we have a flight away from all fiat currencies.


How can anyone in Europe sleep tonight with cash in the bank, even amongst the stronger nations whose banks are loaded with weak nation's paper. The house of cards is coming down right now. Trying to manipulate the price of gold to hide the crisis at hand is futile.


If you have your positions on margin you are crazy and I cannot do anything for you. All others stand tall because gold will trade above $3500 and not in some LaLa Land future of Armstrong's imagination.


Respectfully,
Jim

熊貓幣上的建築——天壇祈年殿

來源:中國金幣網　2012年07月04日

    在新中國錢幣之中，若論公認的國際化品牌，熊貓金幣是當仁不讓之選。熊貓之美通過複雜的鑄造技術，再加上卓絕的設計和優異的工藝，使得中國熊貓金銀幣成為世界錢幣愛好者的熱門藏品。大熊貓是我國獨有的世界珍稀動物，一發行就受到世界人民的喜愛，大熊貓被印上紀念幣作為珍貴禮物贈送到世界各國，為宣傳保護珍稀動物起到了良好的效果，享有“友好使者”的美譽。

    歷年熊貓幣的發行都會帶來金銀幣收藏的一股熱潮，不光是大眾對收藏的熱忱，更是每一枚熊貓幣本身的意義和人們對這個憨態可掬的“國寶”的喜愛。大熊貓就像是我們國家的象徵，是最具中國特色的代表性動物。歷時30年的熊貓幣，在每年的設計中推陳出新，記錄著大熊貓的各種姿態表情，如有：食竹、攀樹、單獨玩耍、三兩嬉戲等，其嬌憨可愛，躍然幣上。極大地增強了熊貓金銀紀念幣的藝術魅力和意義，更是受到外國友人的追捧。

    2012年恰逢中國熊貓金幣發行30週年，此次發行的“中國熊貓金幣發行30週年”金銀紀念幣所有品種共用了一個正面圖案，這個圖案，就是“天壇祈年殿”。 “天壇祈年殿”作為正面圖案最早用於1982版的“熊貓”金幣，它是“熊貓”系列金銀紀念幣第一款，也是中國現代貴金屬紀念幣的第一款。喜愛熊貓金銀紀念幣的朋友一定注意到了，從1984版“熊貓”幣開始至2012年，所有規格的“熊貓”金銀紀念幣，正面都是天壇祈年殿。雖然圖案“天壇祈年殿”角度有變，但“天壇祈年殿”作為幣面主體，始終沒有發生變化。

    說到中國的標誌建築，很多人會想到長城的巍峨綿延，天安門的雄偉莊嚴，為何在熊貓幣正面，佇立的一直都是天壇祈年殿呢。

    眾所周知， 長城始建於春秋時期，是不同時期各君王用來抵禦外敵入侵而修建的。從古至今，其修築延續二千多年。它那雄偉的風姿、美學的價值、防禦的功能及所蘊含的軍事謀略，都是世界文化遺留中少見的。而天安門，在中國的明朝、清朝兩代天安門是兩代皇城的正門。是皇帝金殿傳臚、招賢取士的場所，對老百姓來說，是拒人千里之外的禁區。從1949年10月1日毛主席向全世界宣告中華人民共和國成立後，天安門已經成為現代中國的象徵，並被設計入國徽。

    在人類的蒙昧時期，渴望風調雨順時的五穀豐登，抬頭仰望威力巨大的天空。於是，先民們開始了對天的頂禮膜拜，用各種方式對天祭祀，以求得天神的眷顧和庇佑。人類文明踏入新千年之後，世人看到了一處莊嚴靜穆的建築群，它就是——天壇。祈年殿就是天壇的主體建築，是天壇的精華，是明清兩代皇帝祭天祈穀的場所。

1987版熊貓金幣共同正面圖案

1992版12盎司熊貓金幣正面圖案

    祈年殿，這座宏偉而又極具民族風格的獨特建築，大殿坐落在高6米的白石雕欄環繞的三層漢白玉石階上，大殿通高38米，頗有拔地擎天之勢，壯觀恢弘。上屋下壇，屋為祈年殿，壇即祈穀壇。金頂碧瓦，朱柱白欄，鎏金寶頂三層出檐的圓形攢尖式屋頂，祈年殿內有28根金絲楠木大柱，里圈的四根寓意春夏秋冬四季，中間一圈12根寓意12個月，最外一圈12根寓意12時辰以及週天星宿。祈年殿是天壇的主體建築，又稱祈穀殿，是明清兩代皇帝孟春祈穀之所。

    天壇祈年殿正是歷代帝王祭拜上蒼的禮儀場所，是保佑國泰民安、社稷風調雨順的重要建築，以其歷史來看，這前兩者更適合政治、軍事、歷史方面題材。而天壇祈年殿從古就寄託著人民對生活對未來的憧憬。正是如此天壇祈年殿賦予熊貓紀念幣祈願國富民強的美好寓意。

    熊貓幣上的祈年殿，除了大小不同以外，不同之處在於祈年殿的視角，一款是對祈年殿的俯視全貌，一款是正面。正面對祈年殿的正中位置，頂天立地光影交錯盡顯莊嚴肅穆之美。古人云“白玉高壇紫翠重，不是天宮似天宮”。所說就是天壇年殿。從祈年殿的仰視角度來看，祈穀壇的“廣”，與三重頂圓殿的“高”。高至6米的祈穀壇，基座上下3層錯落的台階，鎏金寶頂藍瓦三重簷攢尖頂，以及祈年殿周身的朱門與窗櫺，因此，“廣”有開闊之美，“高”有巍峨之壯。

    熊貓金銀幣採用了獨特的造幣工藝技術進行雕刻，通過貴金屬鏡面遮光反射的原理，將幣面拋光與浮雕噴砂處理工藝緊密結合起來，生動的表現了天壇祈年殿層次和明暗的對比關係和效果，把莊重華美的祈年殿躍然幣上。

    從“熊貓”精製金幣始， “天壇祈年殿”多年不變，成為“熊貓幣”的專屬正面圖案。而作為中華民族歷史上的一座瑰寶，祈年殿美好祥和的寓意和深入人心的造型，用於熊貓幣的正面圖案與惟妙惟肖的大熊貓相交呼應，用來代表中國當之無愧。 （供稿：四川匯廣收藏品銷售有限公司）

全國最大製售假貴金屬紀念幣案一審宣判

近幾年來，隨著國際貴金屬價格的持續走高，貴金屬收藏、投資產品需求的增漲，一些不法分子通過網絡、電話等銷售方式製售假貴金屬紀念幣的犯罪行為悄然蔓延，並逐漸發展成集製造、販運、囤積、分銷為一體的地下犯罪網絡，嚴重危害了國家法定貨幣的信譽，侵害了廣大消費者的合法權益。

   2010年11月2日，在中國人民銀行的積極協調下，最高人民法院出台了《關於審理偽造貨幣等案件具體應用法律若干問題的解釋（二）》，進一步明確了偽造貴金屬紀念幣犯罪行為的性質認定及追訴標準，為依法從嚴打擊製販假貴金屬紀念幣提供了法律依據，標誌著貴金屬紀念幣維權反假真正走上了法制化的道路。

   在國家法律的保障和支持下，中國金幣總公司積極配合公安機關積極開展貴金屬貨幣反假工作，在全國各地破獲了一系列製售假貴金屬紀念幣的案件。 2011年8月，河北省公安機關成功告破目前全國最大製造販賣假貴金屬紀念幣案件，打掉了一個假冒中國貴金屬紀念幣生產、批發、零售完整環節的犯罪團伙。日前，該案件已由河北省定州市人民法院一審判決。這起截止目前全國最大製售假貴金屬紀念幣案件的破獲和判決，標誌著打擊製售假中國貴金屬紀念幣犯罪取得了重大階段性成果，貴金屬紀念幣維權反假工作邁出了突破性的一步。

   中國金幣總公司作為中國人民銀行直屬的履行貴金屬貨幣發售職能的重要單位，將在中國人民銀行的領導下，運用法律的武器和警民合作的成功經驗，進一步推動打擊製販假冒貴金屬紀念幣的工作，責無旁貸地支持、配合、協助公安、工商等執法機關，共同營造打擊假冒貴金屬紀念幣的鋼鐵壁壘。


    新華網石家莊7月4日電(記者朱峰) 記者3日從河北省定州市人民法院獲悉，這家法院此前對張建潘等7名被告人製造和販賣假貴金屬紀念幣案件作出一審判決。這一案件涉案假貴金屬紀念幣初始發售價共計233萬餘元，是目前全國最大製造販賣假貴金屬紀念幣案。

    2010年，張建潘在浙江省溫州市平陽縣昆陽鎮黃嶴村出租房內，用銅條、鋅鋁合金條等原材料和液壓機、沖床機等設備，偽造中國人民銀行發行的2011版熊貓普制套裝金幣30套、2011辛卯(兔)年金銀紀念幣本色的80套、彩色的20套。後出售給賈滿鬥。

    賈滿斗在經營定州市鴻運工藝禮品店期間，由其子賈晨偉於2011年3月出售給楊峰、劉淘女假“2011中國辛卯(兔)年金銀紀念幣”、“2011版中國熊貓普制套裝金幣”等數套。 2011年，楊峰經與劉淘女共同預謀，冒充他人身份賣給受騙者假貴金屬紀念幣多套。 2011年5月，定州市公安局民警對被告人賈滿鬥、賈晨偉共同經營的定州市鴻運工藝禮品店依法搜查，扣押假貴金屬紀念幣數百套。

    定州市人民法院以偽造貨幣罪判處張建潘有期徒刑10年，並處罰金人民幣10萬元；以出售、購買假幣罪判處賈滿鬥有期徒刑11年，並處罰金人民幣10萬元；以出售假幣罪判處賈晨偉有期徒刑5年，並處罰金人民幣5萬元；以出售、購買假幣罪判處楊峰有期徒刑3年，並處罰金人民幣5萬元；以出售、購買假幣罪判處劉淘女有期徒刑3年，緩刑3年，並處罰金人民幣5萬元。同案還有兩名被告人受到判處。

強積金一年蝕7％ 打工仔輸萬元 半年回報3.2％ 仍未追回損失

【明報專訊】過去一年受歐債危機及美國評級下調等影響，重創環球投資氣氛，港人強制供款作投資的強積金亦不能倖免，雖 然上半年強積金回報終錄得正數，升約3.2%。但若按年計算，自去年7月起計至今年6月，錄得逾7%的負回報，即使巿民過去一年不作任何投資，仍然位位蝕 過萬元。隨着各國放水救巿，6月強積金錄得正回報，但仍跑輸大巿。

中國股票表現最差 損失達20%

2011年下半年以來可謂是投資者的噩夢，先是美國信用評級遭下調及恐未能通過提高債務上限法案，歐債危機乍暖還寒，屢次傳出希臘脫歐消息。環球股 巿表現欠佳，過去一年強積金股票類投資錄得12.41%的負回報，當中以中國及大中華股票表現最差，負回報分別達20%及18%，投資港股則蝕15%。

6月股票回報3.59% 跑輸指數

同期恒指累跌2956點，跌幅達13%，接近強積金股票類投資的負回報。不過由於有定息投資如債券等「墊底」，強積金表現仍好於大巿。其間債券類投 資錄得1.14%正回報，混合型投資負回報較股票低，僅6.33%。過去一年強積金整體負回報僅7.13%。以截至今年3月的強積金數據計算，每個強積金 戶口亦平均蝕10307元，即每個月蝕859元。

若以6月單月計算，恒指單月升812點，升幅4.3%。強積金回報表現則未能追上大巿升幅，單月回報率僅2.37%。撇除受定息類投資拖慢回報增 長，6月強積金股票類投資回報率僅3.59%，亦跑輸大巿。當中以北美及環球股票跑贏，分別錄得3.4%及4.1%回報，中國及大中華股票則繼續跑輸，回 報率僅1.1%及1.8%，港股回報亦僅3.7%。

債券雖錄正回報 惟少於2%

債券類投資則持續「穩陣」，持續錄得正回報，不過投資回報則少得可憐，單計上月、過去半年及一年回報，皆不足2%，分別為0.55%、1.66%及1.14%。不過若以過去3年表現計算，債券類投資回報累計13.63%，與股票回報18.69%差距不大。
理柏香港研究主管黃澤銘表示，6月歐債危機趨向穩定，有更多穩定巿場信心的措施出台；內地亦自08年以來首次減息，大大提升巿場信心，造就當月投資 回報重上正數。不過未來巿况仍存在不確定性，例如今日歐央行議息，巿場預期減息0.25厘；美國明日亦公布就業數據。建議投資者視乎風險，調配投資組合。