許多國家的央行過去都會說，把黃金儲備存放美國、英國是因為英美是國際金融交易中心，如果有需要可以就近進行買賣。根據這樣的邏輯，未來如果上海成為全球主要黃金交易中心，這些國家是否準備把國家黃金儲備搬去中國存放？
法新社報導，奧地利央行28日宣布，2020年以前原本存放在英國的80%黃金儲備(註：總量達280噸)將會降至30%，瑞士與奧地利
境內的存放比重將分別調高至20%、50%。奧地利審計法院今年2月表示，多數黃金儲備存放在英國將面臨日益高升的過度集中風險、建議分散儲存地。
奧地利央行表示，今年夏季起將開始逐步將92.4噸黃金搬運回國、另外的47.6噸將自英國運送到瑞士。
彭博情報全球金屬礦業研究部主管Kenneth Hoffman曾在2013年底語出驚人地指出，倫敦金庫現在幾乎已經空無一物，2,600萬盎司的黃金已從倫敦轉賣至瑞士、香港，最終流到中國人手中。
Thomson Reuters
5月22日引述奧地利發行量最大日報皇冠日報報導，奧地利央行(OeNB)計畫將部分存放在海外的黃金運回國內。OeNB今年2月回應審計法院的批評，堅
稱將多數黃金儲備放在倫敦符合國家最佳利益、因為當地是國際貴金屬交易中心，必要時可就近進行交易。不過，OeNB當時也表示將就當前政策進行檢討。奧地
利審計法院去年12月曾宣佈，央行須就運金回國的可行性展開調查。
奧地利央行總裁Ewald Nowotny 28日在記者會上表示，包括德國央行在內等國家中央行銀都決定將更多儲備存放在國內，奧地利只是依循這樣的潮流而已，與英國是否會退出歐盟的命題無關。
荷蘭央行(DNB)去年11月表示，荷蘭黃金儲備原本是51%放在美國，加拿大、英國以及荷蘭各佔20%、18%、11%。依據新的政策，阿姆斯特
丹、紐約、渥太華以及倫敦的配置分別為31%、31%、20%、18%。DNB表示，提高自家黃金存放量是依循其他國家央行的作法。除了分散存放地點
外，DNB預期新政策將對荷蘭民眾信心產生正面效應。
2015年5月29日星期五
2015年5月28日星期四
是時候投資黃金了嗎如何能提前預知到金價暴跌？
大約兩年多以前，也就是2013年4月中旬，金價暴跌，各大分析師都無處尋踪其原因。 更糟的是，對黃金投資者們來說，幾個月後金價再次暴跌。 QE3初啟時，金價每盎司近1800 美元 ，幾次暴跌後，竟下挫至每盎司1200美元。 很多人，特別是“傳統”經濟學家都認為“恐懼交易”已結束，黃金價格復甦終於到來了。
然 而，著名分析師菲利克斯-薩爾文（Felix Salmon）在《路透社》發表的一篇題為《恐懼泡沫爆發》（The Fear Bubble Bursts）的文章稱：“因此，人們更應該注重下跌的金價，而非像其他分析師一樣幸災樂禍……目前，市場最大的問題是太抗拒風險。像黃金、債券和現金等 這樣基於恐懼心理的資產，需求極高。但像股票、銀行借貸等這樣基於貪婪心理的資產，流入的資金卻還不夠，導致整個經濟資金匱乏。即使當前股指很高，一、二 級股票發行量仍然很少；銀行未擴張貸款規模……預期金價會持續下跌，人們便會減少購買黃金，因此有存款的美國人就會認為，存款最好投資在回報高的項目上， 而非保本，因為保本只會虧待自己。
但金價並沒有按照人們所希望的那樣下跌，實際也沒漲多少。 諸多分析師認為，這不僅僅是“恐懼泡沫”，同時也代表了利息和貨幣政策的走向。 但QE3之初，金價開始下跌，已不能完全代表利息和貨幣政策的走向了。 經濟學家們僅從上述幾方面考慮投資者，認為他們都對美聯儲有著非理性的怨恨。
在更廣泛的經濟環境中，若有經濟環境做保證，金價下跌的同時QE已經啟動。 黃金持有者們手中的黃金“貶值”了，但這種金價完全按照“錯誤”的方向發展，從主流經濟角度看，這只能說明QE不僅使美元貶值，並還能產生其他連鎖反應。
知 名大學教授魯里埃爾-魯比尼（Nouriel Roubini）曾撰文稱：“第三，和其他資產不一樣，黃金不會帶來任何收入。股票有分紅、債券有票息、房屋租賃有租金，可黃金僅做資本保值之用。由於全 球經濟正在復蘇，像股票，甚至是房市的振興都帶來了較高的回報。確實，自2009年早期金價暴漲後，美國和全球股票的表現都大大赶超黃金。第四，幾輪QE 後，利率降低（ 通脹數據），金價急劇上升。購買黃金的最佳時期，便是現金和債券的真實回報收益下降的時候。但對美國前景和全球經濟越樂觀，就越能暗示總有一天，美聯儲和其他央行會退出QE和零利率政策，真實利率將會上升，而非下降。”
魯比尼的第四點或許是最重要的一點，因為這暗示了美聯儲各個政策間的聯繫，特別是QE和通脹率。 然而，近期，特別是自金價下跌以來的2年時間內，市場的表現卻證明上述說法大錯特錯。 市場根本沒有很多“ 通脹 ”的痕跡，即便美聯儲傾向通脹的出現，但個人消費支出平減指數卻從QE快要實施的時候，連續35個月在政策目標的2%以下。
至此，如果認為QE3和QE4對“通脹”或美國經濟復甦有影響的話，那分析師認為，這樣的影響還不明顯。 2013年，美債和收益曲線上揚，魯比尼道出“真實利率上升”的預言，似乎令人可信。 但個人消費支出平減指數並未動彈很多，名義收益率的短期上升也使真實利率上升，並首次證明，名義收益率似乎可以反映近期經濟復甦的可能性，及復甦的金融活力。
但2013年10月和11月，事情卻有了很大的轉折。 換句話說，此類財政範圍內的任何復蘇跡象，都僅是曇花一現。 至2013年11月，名義收益率攀升，美債收益曲線行情看淡。 雖然2014年中 旬，“ 通脹 ”稍有抬頭之際，真實利率再次下跌，但自2014年10月開始，“ 通脹 ”下挫的速度要比名義收益率快很多。 因此真實利率在上升，但卻沒有魯比尼根據傳統復甦說法所列舉的原因。
很明顯，除了復甦，還有“一些事情”被人們所忽略，經濟學家們都肯定金價暴跌是提前預知的。 將經濟金融條件標準化，就意味著利率將回升到危機前的狀態，也就是“通脹”上升，將保持或略高於2%的水平。 可自金價暴跌以來的兩年中，上述因素在全球各處的表現均不明顯。
將金價的表現看做是一種零票息的債券，從某種程度上說倒和這一問題相關。 經濟學家們僅認為那種範例式（paradigm）的資產層面，卻從未將其和負債融合。 某一政府債券是一種資產，但在回購中，也可以成為負債結構的一部分。 就像政府債券作為抵押一樣，黃金亦然。 這使人們對2008年黃金的表現，產生了苛刻並長久的誤解。 魯比尼試圖將這種誤解和他的“反黃金地位”觀點相融合。 但即便是在那種極端的情形下，黃金也可能是糟糕的投資產品。 確實，2008年和2009年，全球金融危機越演越烈，金價數次暴跌。 在極端的信貸危機中，大量槓桿收購黃金可導致強制銷售，因為所有的價格修正都會追加保證金。
其實根本不是如此。 很容易駁倒這種說法。
2008年，金價分別於三次不同的情形下暴跌，但所有暴跌都和抵押品類別的問題以及銀行間的不法金融行為相關。 第一次暴跌始於美國貝爾斯登銀行宣告破產之時，並於2008年5月2日結束。 之所以選擇這樣的日子結束，是因為當時美聯儲首次擴大其定期證券借貸工具計劃二（TSLF Schedule 2）中的可接受和所適用的抵押品範圍，包括了非政府資助企業的抵押支持證券以及非抵押的資產證券（ABS）。 換句話說，抵押品內崩潰（ collateral implosion）於貝爾斯登的“冷聚變”（cold fusion），美聯儲並未貶值貨幣或銀行儲備，僅列出“適用的”銀行間抵押品，便結束了這場金價暴跌。
這就意味著，在重壓之下，黃金的作用更像是通用的現金流補缺，所有資產都消耗殆盡了，就可以回購黃金。 現實操作中，黃金回購是以黃金遠期利率計算的黃金租賃。 從市場機制來看，黃金租賃急劇增長被當作是證券市場供給的劇增。
由於諸多原因，過去五年裡，抵押品類別的產品急劇下降。 這就使得銀行不得不為維持運營而另闢蹊徑，展開爭奪，同時也造成了一些十分敏感的壓力期。
作為“美元”的代表，金價可部分作為實際“美元”的衡量物用以維持平衡，或作為最後的安全保障，並且這對利率的差異幾乎沒什麼影響。
這就促使自QE3啟動後，金價下跌的趨勢，倘若“正確”看待全球“美元”的環境，這會更顯有趣。 很明顯，金價下跌並不能看作是經濟復甦的標誌，必須要以長遠的目光，並結合金融手段、收益和價格分析綜合看待。 然而，自QE3啟動三年來，人們總是從上述“美元”的角度來聯繫看待黃金的表現。
儘管有經濟學家可能仍然認為QE對全球“流動性”做出貢獻，好像QE和上萬億的銀行“儲備”一起作用，就應該有這樣的貢獻的一樣，但一直有人批判這種做法會孕育出相反的環境。 創建銀行“儲備”的重要一部分就是在這一過程中去除所有抵押品，即將以回購為基礎的體系轉變為更傳統的，更適用於銀行界的工作方式。 然而，自2007年開始，批發系統就脫離了不安全的銀行間借貸模式，轉而成為幾乎純粹的回購模式。
美聯儲很關心該問題，特別是通過去除近上萬億的資產以放棄該體系，結束QE2（為賣短債買長債的原因），這種做法使回購幾乎在2011年4月垮台（僅兩個月後的“美元”問題近乎使人絕望）。 在計劃並推斷QE3所產生的影響時，那些運行約束充其量是心理影響的附屬品，預計伯南克大規模開放式貨幣項目會引起不小的心理動盪。 為了讓人們心理“好受點”，美聯儲采取了較大的經濟刺激手段，認為這遠比去除不良配額中的可用抵押品導致負面流動性來得要很多。 擊潰悲觀主義獲取的經濟復甦，用菲利克斯-薩爾文的話稱，要比實際“美元”流通能力所產生的狀態更有力量。
還表明，QE僅是作為全球經濟的抑製劑，使歐元美元失去在渠道內外的重要流通能力。 這不僅降低了抵押品的流動水平，還在2013年全年完全減弱了銀行資產負債表的能力。 倘若金價暴跌是實際成功的信號，這的確是件令人慶幸的事，但此次暴跌似乎卻只是金融結構老化和經濟低迷的另一種表現形式。 這麼看來，金價未能一跌再跌實在令人驚訝，可能已經有過一次重大的避險買盤行動。 “恐懼”泡沫並未結束，一方面受到了QE不斷施壓的影響，另一方面歐元美元標準也快結束。
綜上來看，分析師認為，QE3後金價下跌是一個很大的警告，絕非慶祝勝利的理由。
本文由鳳凰iMarkets譯自ZeroHedge網站 (編譯/雙刀)
風險提示： 本文僅作為一般財經信息供讀者參考，不代表鳳凰財經立場。 本文或其任何部分不應被視為任何買賣的邀請或誘導。 鳳凰財經不能保證文中信息的準確性、完整性和及時性，文中的任何錯誤都不能成為向鳳凰財經提起任何申訴的基礎。
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| 美聯儲啟動QE3時國際金價走勢 |
然 而，著名分析師菲利克斯-薩爾文（Felix Salmon）在《路透社》發表的一篇題為《恐懼泡沫爆發》（The Fear Bubble Bursts）的文章稱：“因此，人們更應該注重下跌的金價，而非像其他分析師一樣幸災樂禍……目前，市場最大的問題是太抗拒風險。像黃金、債券和現金等 這樣基於恐懼心理的資產，需求極高。但像股票、銀行借貸等這樣基於貪婪心理的資產，流入的資金卻還不夠，導致整個經濟資金匱乏。即使當前股指很高，一、二 級股票發行量仍然很少；銀行未擴張貸款規模……預期金價會持續下跌，人們便會減少購買黃金，因此有存款的美國人就會認為，存款最好投資在回報高的項目上， 而非保本，因為保本只會虧待自己。
但金價並沒有按照人們所希望的那樣下跌，實際也沒漲多少。 諸多分析師認為，這不僅僅是“恐懼泡沫”，同時也代表了利息和貨幣政策的走向。 但QE3之初，金價開始下跌，已不能完全代表利息和貨幣政策的走向了。 經濟學家們僅從上述幾方面考慮投資者，認為他們都對美聯儲有著非理性的怨恨。
在更廣泛的經濟環境中，若有經濟環境做保證，金價下跌的同時QE已經啟動。 黃金持有者們手中的黃金“貶值”了，但這種金價完全按照“錯誤”的方向發展，從主流經濟角度看，這只能說明QE不僅使美元貶值，並還能產生其他連鎖反應。
知 名大學教授魯里埃爾-魯比尼（Nouriel Roubini）曾撰文稱：“第三，和其他資產不一樣，黃金不會帶來任何收入。股票有分紅、債券有票息、房屋租賃有租金，可黃金僅做資本保值之用。由於全 球經濟正在復蘇，像股票，甚至是房市的振興都帶來了較高的回報。確實，自2009年早期金價暴漲後，美國和全球股票的表現都大大赶超黃金。第四，幾輪QE 後，利率降低（ 通脹數據），金價急劇上升。購買黃金的最佳時期，便是現金和債券的真實回報收益下降的時候。但對美國前景和全球經濟越樂觀，就越能暗示總有一天，美聯儲和其他央行會退出QE和零利率政策，真實利率將會上升，而非下降。”
魯比尼的第四點或許是最重要的一點，因為這暗示了美聯儲各個政策間的聯繫，特別是QE和通脹率。 然而，近期，特別是自金價下跌以來的2年時間內，市場的表現卻證明上述說法大錯特錯。 市場根本沒有很多“ 通脹 ”的痕跡，即便美聯儲傾向通脹的出現，但個人消費支出平減指數卻從QE快要實施的時候，連續35個月在政策目標的2%以下。
至此，如果認為QE3和QE4對“通脹”或美國經濟復甦有影響的話，那分析師認為，這樣的影響還不明顯。 2013年，美債和收益曲線上揚，魯比尼道出“真實利率上升”的預言，似乎令人可信。 但個人消費支出平減指數並未動彈很多，名義收益率的短期上升也使真實利率上升，並首次證明，名義收益率似乎可以反映近期經濟復甦的可能性，及復甦的金融活力。
但2013年10月和11月，事情卻有了很大的轉折。 換句話說，此類財政範圍內的任何復蘇跡象，都僅是曇花一現。 至2013年11月，名義收益率攀升，美債收益曲線行情看淡。 雖然2014年中 旬，“ 通脹 ”稍有抬頭之際，真實利率再次下跌，但自2014年10月開始，“ 通脹 ”下挫的速度要比名義收益率快很多。 因此真實利率在上升，但卻沒有魯比尼根據傳統復甦說法所列舉的原因。
很明顯，除了復甦，還有“一些事情”被人們所忽略，經濟學家們都肯定金價暴跌是提前預知的。 將經濟金融條件標準化，就意味著利率將回升到危機前的狀態，也就是“通脹”上升，將保持或略高於2%的水平。 可自金價暴跌以來的兩年中，上述因素在全球各處的表現均不明顯。
將金價的表現看做是一種零票息的債券，從某種程度上說倒和這一問題相關。 經濟學家們僅認為那種範例式（paradigm）的資產層面，卻從未將其和負債融合。 某一政府債券是一種資產，但在回購中，也可以成為負債結構的一部分。 就像政府債券作為抵押一樣，黃金亦然。 這使人們對2008年黃金的表現，產生了苛刻並長久的誤解。 魯比尼試圖將這種誤解和他的“反黃金地位”觀點相融合。 但即便是在那種極端的情形下，黃金也可能是糟糕的投資產品。 確實，2008年和2009年，全球金融危機越演越烈，金價數次暴跌。 在極端的信貸危機中，大量槓桿收購黃金可導致強制銷售，因為所有的價格修正都會追加保證金。
其實根本不是如此。 很容易駁倒這種說法。
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| 008年以來金價三次不同情形的暴跌 |
2008年，金價分別於三次不同的情形下暴跌，但所有暴跌都和抵押品類別的問題以及銀行間的不法金融行為相關。 第一次暴跌始於美國貝爾斯登銀行宣告破產之時，並於2008年5月2日結束。 之所以選擇這樣的日子結束，是因為當時美聯儲首次擴大其定期證券借貸工具計劃二（TSLF Schedule 2）中的可接受和所適用的抵押品範圍，包括了非政府資助企業的抵押支持證券以及非抵押的資產證券（ABS）。 換句話說，抵押品內崩潰（ collateral implosion）於貝爾斯登的“冷聚變”（cold fusion），美聯儲並未貶值貨幣或銀行儲備，僅列出“適用的”銀行間抵押品，便結束了這場金價暴跌。
這就意味著，在重壓之下，黃金的作用更像是通用的現金流補缺，所有資產都消耗殆盡了，就可以回購黃金。 現實操作中，黃金回購是以黃金遠期利率計算的黃金租賃。 從市場機制來看，黃金租賃急劇增長被當作是證券市場供給的劇增。
由於諸多原因，過去五年裡，抵押品類別的產品急劇下降。 這就使得銀行不得不為維持運營而另闢蹊徑，展開爭奪，同時也造成了一些十分敏感的壓力期。
作為“美元”的代表，金價可部分作為實際“美元”的衡量物用以維持平衡，或作為最後的安全保障，並且這對利率的差異幾乎沒什麼影響。
這就促使自QE3啟動後，金價下跌的趨勢，倘若“正確”看待全球“美元”的環境，這會更顯有趣。 很明顯，金價下跌並不能看作是經濟復甦的標誌，必須要以長遠的目光，並結合金融手段、收益和價格分析綜合看待。 然而，自QE3啟動三年來，人們總是從上述“美元”的角度來聯繫看待黃金的表現。
儘管有經濟學家可能仍然認為QE對全球“流動性”做出貢獻，好像QE和上萬億的銀行“儲備”一起作用，就應該有這樣的貢獻的一樣，但一直有人批判這種做法會孕育出相反的環境。 創建銀行“儲備”的重要一部分就是在這一過程中去除所有抵押品，即將以回購為基礎的體系轉變為更傳統的，更適用於銀行界的工作方式。 然而，自2007年開始，批發系統就脫離了不安全的銀行間借貸模式，轉而成為幾乎純粹的回購模式。
美聯儲很關心該問題，特別是通過去除近上萬億的資產以放棄該體系，結束QE2（為賣短債買長債的原因），這種做法使回購幾乎在2011年4月垮台（僅兩個月後的“美元”問題近乎使人絕望）。 在計劃並推斷QE3所產生的影響時，那些運行約束充其量是心理影響的附屬品，預計伯南克大規模開放式貨幣項目會引起不小的心理動盪。 為了讓人們心理“好受點”，美聯儲采取了較大的經濟刺激手段，認為這遠比去除不良配額中的可用抵押品導致負面流動性來得要很多。 擊潰悲觀主義獲取的經濟復甦，用菲利克斯-薩爾文的話稱，要比實際“美元”流通能力所產生的狀態更有力量。
當然，如此多的積極情緒並真正來自於“刺激手段”，但“美元”流通的負面因素卻真實存在。 從很多方面看，金價的暴跌預示了近期的情況，以及全球“美元”特別是“歐元美元”支柱的倒塌，而過去幾年的經濟表現和歐元息息相關。 自2008年早期開始，黃金的表現便告知人們，歐洲美元標準的趨勢會向完全失衡和功能紊亂的方向發展。 這種情況對全球經濟復甦來說都是百害而無一利的，這也是全球經濟復甦遲遲不肯到來的一大原因，儘管金價表現反复無常。
還表明，QE僅是作為全球經濟的抑製劑，使歐元美元失去在渠道內外的重要流通能力。 這不僅降低了抵押品的流動水平，還在2013年全年完全減弱了銀行資產負債表的能力。 倘若金價暴跌是實際成功的信號，這的確是件令人慶幸的事，但此次暴跌似乎卻只是金融結構老化和經濟低迷的另一種表現形式。 這麼看來，金價未能一跌再跌實在令人驚訝，可能已經有過一次重大的避險買盤行動。 “恐懼”泡沫並未結束，一方面受到了QE不斷施壓的影響，另一方面歐元美元標準也快結束。
綜上來看，分析師認為，QE3後金價下跌是一個很大的警告，絕非慶祝勝利的理由。
本文由鳳凰iMarkets譯自ZeroHedge網站 (編譯/雙刀)
風險提示： 本文僅作為一般財經信息供讀者參考，不代表鳳凰財經立場。 本文或其任何部分不應被視為任何買賣的邀請或誘導。 鳳凰財經不能保證文中信息的準確性、完整性和及時性，文中的任何錯誤都不能成為向鳳凰財經提起任何申訴的基礎。
美元金價預測（一）
| 林祖 15年5月26日 |
這兩年來，經常遇到有人問，金價何時見底？如果仍然是牛市，將來會升到甚麼價？這是一般人正常的疑問。雖然有些金甲蟲認為法幣不能反映黄金價值，根本不必理會所謂「金價」，但小弟在Blog中已多次指出，法幣有其價值基礎，若有生之年，黄金仍然不是流通貨幣，那所有持有者終歸要將它兌成法幣使用，黄金儲藏財富的功能對人才有意義。 |
| 免責聲明：上述觀點只代表作者本人或作者公司意見，與華富財經的立場無關 |
2015年5月26日星期二
莫言震撼世界的演講：貧富與慾望
2015-05-26 時寒冰
悠著點，慢著點
——在東亞文學論壇上的演講
莫言
感謝而且佩服日本朋友們，為論壇選擇了這麼一個豐滿的議題。 人類社會鬧鬧哄哄，亂七八糟，燈紅酒綠，聲色犬馬，看上去無比的複雜，但認真一想，也不過是貧困者追求富貴，富貴者追求享樂和刺激——基本上就是這麼一點事兒。 中國古代有個大賢人司馬遷說過：“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。”中國的聖人孔夫子說過：“富與貴，人之所欲也；貧與賤，人之所惡也。”中國的老百姓說：“窮在大街無人問，富在深山有遠親。”無論是聖人還是百姓，無論是知識分子還是文盲，都對貧困和富貴的關係有清醒的認識。 為什麼人們厭惡貧困？ 因為貧困者不能盡情地滿足自己的慾望。 無論是食慾還是性慾，無論是虛榮心還是愛美之心，無論是去醫院看病不排隊，還是坐飛機頭等艙，都必須用金錢來滿足，用金錢來實現，當然，如果出生在皇室，或者擔任了高官，要滿足上述慾望，大概也不需要金錢。 富是因為有錢，貴是因為出身、門第和權力。 當然，有了錢，也就不愁貴，而有了權力似乎也不愁沒錢。 因為富與貴是密不可分的，可以合併為一個範疇。
貧困者羨慕並希望得到富貴，這是人之常情，也是正當的慾望，這一點孔夫子也給予肯定，但孔夫子說：儘管希望富貴是人的正當慾望，但不用正當的方法得到的富貴是不應該享受的。 貧困是人人厭惡的，但不用正當的手段擺脫貧困是不可取的。 時至今日，聖人二千多年前的教導，早已變成了老百姓的常識，但現實生活中，用不正當的方式脫貧致富的人比比皆是，用不正當的方式脫貧致富但沒受到懲罰的人比比皆是，雖然痛罵著那些用不正當的方式脫貧致富了的人，但只要自己有了機會也會那樣做的人更是比比皆是，這就是所謂的世風日下，人心不古。
古之仁人君子，多有不羨錢財，不慕富貴者。 像孔夫子的首席弟子顏回：“一簞食，一瓢飲，在陋巷，人不堪其憂，回也不改其樂”，三國時高人管寧，鋤地見金，揮鋤不顧。 同鋤者華歆，撿而視之，复擲於地，雖心生慾望，但能因為面子而擲之，已屬不易。 莊子垂釣於濮水，楚王派兩個使臣請他去做官，他對兩個使臣說：楚國有神龜，死後被楚王取其甲，用錦緞包裹，供於廟堂之下，對神龜來說，是被供在廟堂之上好呢？ 還是活著在爛泥塘中搖尾巴好呢？ 使臣說，那當然還是活著在爛泥塘中搖尾巴好。 莊子的這則寓言，包含著退讓避禍的機心。
儘管古人為我們樹立了清心寡欲、安貧樂道的道德榜樣，但卻收效甚微。 人們追名逐利、如蚊嗜血、如蠅逐臭，從古至今，釀成了無量悲劇，當然也演出了無數喜劇。 文學作為反映社會生活的藝術形式，當然會把這個問題作為自己研究和描寫的最重要的素材。 文學家大多也是愛財富逐名利的，但文學卻是批判富人、歌頌窮人的。 當然文學中批判的富人是為富不仁、或通過不正當手段致富的富人，文學中歌頌的窮人也是雖然窮但不失人格尊嚴的窮人。 我們只要稍加回憶，便能想出許許多多的文學中的典型人物，作家在塑造他們的性格時，除了給予生死的考驗和愛恨情仇的考驗之外，經常使用的手段，那就是把富貴當成試金石，對人物進行考驗，經過了富貴誘惑的自然是真君子，經不住富貴誘惑的便墮落成小人、奴才、叛徒或是幫兇。 當然，也有許多的文學作品，讓他的主人公，藉著金錢的力量，復了仇，雪了恨，達到了自己的目的。 也有的文學作品，讓自己的善良的主人公，有了一個富且貴的大團圓結局，這就又從正面肯定了富貴的價值。
人類的慾望是填不滿的黑洞，窮人有窮人的慾望，富人有富人的慾望。 漁夫的老婆起初的慾望只是想要一隻新木盆，但得到了新木盆後，她馬上就要木房子，有了木房子，她要當貴婦人，當了貴婦人，她又要當女皇，當上了女皇，她又要當海上的女霸王，讓那條能滿足她慾望的金魚做她的奴僕，這就越過了界限，如同吹肥皂泡，吹得過大，必然爆破。 凡事總有限度，一旦過度，必受懲罰，這是樸素的人生哲學，也是自然界諸多事物的規律。 民間流傳的許多具有勸誡意義的故事都在提醒人們克制自己的慾望。 據說印度人為捕捉猴子，製作一種木籠，籠中放著食物。 猴子伸進手去，抓住食物，手就拿不出來。 要想拿出手來，必須放下食物，但猴子絕對不肯放下食物。 猴子沒有“放下”的智慧。 人有“放下”的智慧嗎？ 有的人有，有的人沒有。 有的人有的時候有，有的人有的時候沒有。 有的人能抵擋金錢的誘惑但未必能抵擋美女的誘惑，有的人能抵擋金錢美女的誘惑，但未必能抵擋權力的誘惑，人總是會有一些捨不得放下的東西，這就是人的弱點，也是人的豐富性所在。
中國的哲學裡，其實一直不缺少這樣的理性和智慧，但人們總是“身後多餘忘縮手，眼前無路想回頭。”貪婪是人的本性，或者說是人性的陰暗面。 依靠道德勸誡和文學的說教能使人清醒一些，但不能從根本上解決問題。 於是，佛教就用“萬事皆空，萬物皆無”來試圖扼制人的貪欲，因為貪欲是萬惡之源，也是人生諸般痛苦的根源。 於是，就有了《紅樓夢》裡的好了歌：
世人都曉神仙好，惟有功名忘不了！
古今將相在何方？ 荒塚一堆草沒了！
世人都曉神仙好，只有金銀忘不了！
終朝只恨聚無多，及到多時眼閉了！
世人都曉神仙好，只有嬌妻忘不了！
君生日日說恩情，君死又隨人去了！
世人都曉神仙好，只有兒孫忘不了！
痴心父母古來多，孝順兒孫誰見了？
要控制人類的貪欲，最直接最有效的手段還是法律，法律如同籠子，慾望如同猛獸。 人類社會千百年來所做的事，也就是法律、宗教、道德、文學與人的貪欲的搏鬥。 儘管不時有猛獸衝出牢籠傷人的事件，但基本上還是保持了一種相對的平衡。 人與人之間的友好關係，需要克制慾望才能實現；國與國之間的和平關係，也只有克制慾望才能實現。 一個人的慾望失控，可能釀成兇殺；一個國家的慾望失控，那就會釀成戰爭。 由此可見，國家控制自己的慾望，比每個人控制自己的慾望還要重要。
在人類社會中，除了金錢、名利、權勢對人的誘惑之外，另有一最大的也是致命的誘惑就是美色的誘惑。 這問題似乎與女性無關，但其實也有關。 歷史上曾經爆發過因為爭奪一個美女而發生的戰爭，也曾經因為美女，而讓某些統治者丟掉了江山社稷。 絕對地否定色欲當然不對，因為沒了這慾望，人類社會也就無法延續。 中國歷朝歷代的統治者，對人的性慾基本上是持否定態度的，但他們多半是口是心非，儘管深宮中妻妾成群，但民間卻要存天理滅人欲，男女之情，被視為洪水猛獸。 這樣的觀念，體現在封建王朝的法律和道德中。 對於人類貪婪的財富慾望和權勢慾望，文學與法律、道德是基本保持一致的，但對於性慾，尤其是昇華為愛情的性慾，文學作品卻經常地另唱別調，有時甚至扮演吹鼓手的角色。 中國有《牡丹亭》、《西廂記》、《紅樓夢》，外國有《卡特萊夫人的情人》。
這也是一個文學的永恆的主題，沒有男女之間的慾望，沒有情與愛，似乎也就沒有了文學。
毫無疑問，貧富與慾望，依然是當今世界的主要矛盾，是人類痛苦或者歡樂的根源。 中國人近年來的物質生活有了巨大的改善，個人的自由度較之以前也有了大幅度的寬鬆，但人們的幸福感卻沒有多大的提高。 因為財富分配不公，少數人利用不正當的手段致富導致的貧富懸殊已成為影響社會安定的主要原因。 而那些非法致富的暴發戶們的驕奢淫逸、張牙舞爪又引起了下層百姓的仇視，以至於形成了一種強烈的仇富心理，而富豪與權勢的勾結又製造出種種的惡政和冤案，這就使老百姓在仇富心理之外又加上一種仇官心理。 仇富與仇官的心理借助網絡這一現代化的傳播方式，掀起一波又一波的滔天巨浪，既使某些人物和階層談網色變，惡行有所收斂，但網絡自身也成為藏污納垢的場所。
一百多年前，中國的先進知識分子曾提出科技救國的口號，三十多年前，中國的政治家提出科技興國的口號。 但時至今日，我感到人類面臨著的最大危險，就是日益先進的科技與日益膨脹的人類貪欲的結合。 在人類貪婪慾望的刺激下，科技的發展已經背離了為人的健康需求服務的正常軌道，而是在利潤的驅動下瘋狂發展以滿足人類的——其實是少數富貴者的病態需求。
人類正在瘋狂地向地球索取。 我們把地球鑽得千瘡百孔，我們污染了河流，海洋和空氣，我們擁擠在一起，用鋼筋和水泥築起稀奇古怪的建築，將這樣的場所美其名曰城市，我們在這樣的城市裡放縱著自己的慾望，製造著永難消解的垃圾。 與鄉下人比起來，城里人是有罪的；與窮人比起來，富人是有罪的；與老百姓比起來，官員是有罪的，從某種意義上來說，官越大罪越大，因為官越大排場越大慾望越大耗費的資源就越多。 與不發達國家比起來，發達國家是有罪的，因為發達國家的慾望更大，發達國家不僅在自己的國土上胡折騰，而且還到別的國家裡，到公海上，到北極和南極，到月球上，到太空裡去瞎折騰。 地球四處冒煙，渾身顫抖，大海咆哮，沙塵飛揚，旱澇不均等等惡症候，都與發達國家在貪婪慾望刺激下的科技病態發展有關。
在這樣的時代，我們的文學其實擔當著重大責任，這就是拯救地球拯救人類的責任，我們要用我們的作品告訴人們，尤其是那些用不正當手段獲得了財富和權勢的富貴者們，他們是罪人，神靈是不會保佑他們的。 我們要用我們的作品告訴那些虛偽的政治家們，所謂的國家利益並不是至高無上的，真正至高無上的是人類的長遠利益。 我們要用我們的作品告訴那些有一千條裙子，一萬雙鞋子的女人們，她們是有罪的；我們要用我們的作品告訴那些有十幾輛豪華轎車的男人們，他們是有罪的；我們要告訴那些置買了私人飛機私人遊艇的人，他們是有罪的，儘管在這個世界上有了錢就可以為所欲為，但他們的為所欲為是對人類的犯罪，即便他們的錢是用合法的手段掙來的。 我們要用我們的文學作品告訴那些暴發戶們、投機者們、掠奪者們、騙子們、小丑們、貪官們、污吏們，大家都在一條船上，如果船沉了，無論你身穿名牌、遍體珠寶，還是衣衫襤褸不名一文，結局都是一樣的。
我們應該用我們的文學作品向人們傳達許多最基本的道理：譬如房子是蓋了住的，不是用來炒的；如果房子蓋了不住，那房子就不是房子。 我們要讓人們記起來，在人類沒有發明空調之前，熱死的人並不比現在多。 在人類沒有發明電燈前，近視眼遠比現在少。 在沒有電視前，人們的業餘時間照樣很豐富。 有了網絡後，人們的頭腦裡並沒有比從前儲存更多的有用信息；沒有網絡前，傻瓜似乎比現在少。 我們要通過文學作品讓人們知道，交通的便捷使人們失去了旅遊的快樂，通訊的快捷使人們失去了通信的幸福，食物的過剩使人們失去了吃的滋味，性的易得使人們失去戀愛的能力。 我們要通過文學作品告訴人們，沒有必要用那麼快的速度發展，沒有必要讓動物和植物長得那麼快，因為動物和植物長得快了就不好吃，就沒有營養，就含有激素和其它毒藥。 我們要通過文學作品告訴人們，在資本、貪欲、權勢刺激下的科學的病態發展，已經使人類生活喪失了許多情趣且充滿了危機，我們要通過文學作品告訴人們，悠著點，慢著點，十分聰明用五分，留下五分給子孫。
我們要用文學作品告訴人們，維持人類生命的最基本的物質是空氣、陽光、食物和水，其他的都是奢侈品，當然，衣服和住房也是必要的。 我們要用我們的文學作品告訴人們，人類的好日子已經不多了。 當人們在沙漠中時，就會明白水和食物比黃金和鑽石更珍貴，當地震和海嘯發生時，人們才會明白，無論多麼豪華的別墅和公館，在大自然的巨掌裡都是一團泥巴；當人類把地球折騰得不適合居住時，那時什麼國家、民族、政黨、股票，都變得毫無意義，當然，文學也毫無意義。
我們的文學真能使人類的貪欲，尤其是國家的貪欲有所收斂嗎？ 結論是悲觀的，儘管結論是悲觀的，但我們不能放棄努力，因為，這不僅僅是救他人，同時也是救自己。
2010年12月4日
——在東亞文學論壇上的演講
莫言
感謝而且佩服日本朋友們，為論壇選擇了這麼一個豐滿的議題。 人類社會鬧鬧哄哄，亂七八糟，燈紅酒綠，聲色犬馬，看上去無比的複雜，但認真一想，也不過是貧困者追求富貴，富貴者追求享樂和刺激——基本上就是這麼一點事兒。 中國古代有個大賢人司馬遷說過：“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。”中國的聖人孔夫子說過：“富與貴，人之所欲也；貧與賤，人之所惡也。”中國的老百姓說：“窮在大街無人問，富在深山有遠親。”無論是聖人還是百姓，無論是知識分子還是文盲，都對貧困和富貴的關係有清醒的認識。 為什麼人們厭惡貧困？ 因為貧困者不能盡情地滿足自己的慾望。 無論是食慾還是性慾，無論是虛榮心還是愛美之心，無論是去醫院看病不排隊，還是坐飛機頭等艙，都必須用金錢來滿足，用金錢來實現，當然，如果出生在皇室，或者擔任了高官，要滿足上述慾望，大概也不需要金錢。 富是因為有錢，貴是因為出身、門第和權力。 當然，有了錢，也就不愁貴，而有了權力似乎也不愁沒錢。 因為富與貴是密不可分的，可以合併為一個範疇。
貧困者羨慕並希望得到富貴，這是人之常情，也是正當的慾望，這一點孔夫子也給予肯定，但孔夫子說：儘管希望富貴是人的正當慾望，但不用正當的方法得到的富貴是不應該享受的。 貧困是人人厭惡的，但不用正當的手段擺脫貧困是不可取的。 時至今日，聖人二千多年前的教導，早已變成了老百姓的常識，但現實生活中，用不正當的方式脫貧致富的人比比皆是，用不正當的方式脫貧致富但沒受到懲罰的人比比皆是，雖然痛罵著那些用不正當的方式脫貧致富了的人，但只要自己有了機會也會那樣做的人更是比比皆是，這就是所謂的世風日下，人心不古。
古之仁人君子，多有不羨錢財，不慕富貴者。 像孔夫子的首席弟子顏回：“一簞食，一瓢飲，在陋巷，人不堪其憂，回也不改其樂”，三國時高人管寧，鋤地見金，揮鋤不顧。 同鋤者華歆，撿而視之，复擲於地，雖心生慾望，但能因為面子而擲之，已屬不易。 莊子垂釣於濮水，楚王派兩個使臣請他去做官，他對兩個使臣說：楚國有神龜，死後被楚王取其甲，用錦緞包裹，供於廟堂之下，對神龜來說，是被供在廟堂之上好呢？ 還是活著在爛泥塘中搖尾巴好呢？ 使臣說，那當然還是活著在爛泥塘中搖尾巴好。 莊子的這則寓言，包含著退讓避禍的機心。
儘管古人為我們樹立了清心寡欲、安貧樂道的道德榜樣，但卻收效甚微。 人們追名逐利、如蚊嗜血、如蠅逐臭，從古至今，釀成了無量悲劇，當然也演出了無數喜劇。 文學作為反映社會生活的藝術形式，當然會把這個問題作為自己研究和描寫的最重要的素材。 文學家大多也是愛財富逐名利的，但文學卻是批判富人、歌頌窮人的。 當然文學中批判的富人是為富不仁、或通過不正當手段致富的富人，文學中歌頌的窮人也是雖然窮但不失人格尊嚴的窮人。 我們只要稍加回憶，便能想出許許多多的文學中的典型人物，作家在塑造他們的性格時，除了給予生死的考驗和愛恨情仇的考驗之外，經常使用的手段，那就是把富貴當成試金石，對人物進行考驗，經過了富貴誘惑的自然是真君子，經不住富貴誘惑的便墮落成小人、奴才、叛徒或是幫兇。 當然，也有許多的文學作品，讓他的主人公，藉著金錢的力量，復了仇，雪了恨，達到了自己的目的。 也有的文學作品，讓自己的善良的主人公，有了一個富且貴的大團圓結局，這就又從正面肯定了富貴的價值。
人類的慾望是填不滿的黑洞，窮人有窮人的慾望，富人有富人的慾望。 漁夫的老婆起初的慾望只是想要一隻新木盆，但得到了新木盆後，她馬上就要木房子，有了木房子，她要當貴婦人，當了貴婦人，她又要當女皇，當上了女皇，她又要當海上的女霸王，讓那條能滿足她慾望的金魚做她的奴僕，這就越過了界限，如同吹肥皂泡，吹得過大，必然爆破。 凡事總有限度，一旦過度，必受懲罰，這是樸素的人生哲學，也是自然界諸多事物的規律。 民間流傳的許多具有勸誡意義的故事都在提醒人們克制自己的慾望。 據說印度人為捕捉猴子，製作一種木籠，籠中放著食物。 猴子伸進手去，抓住食物，手就拿不出來。 要想拿出手來，必須放下食物，但猴子絕對不肯放下食物。 猴子沒有“放下”的智慧。 人有“放下”的智慧嗎？ 有的人有，有的人沒有。 有的人有的時候有，有的人有的時候沒有。 有的人能抵擋金錢的誘惑但未必能抵擋美女的誘惑，有的人能抵擋金錢美女的誘惑，但未必能抵擋權力的誘惑，人總是會有一些捨不得放下的東西，這就是人的弱點，也是人的豐富性所在。
中國的哲學裡，其實一直不缺少這樣的理性和智慧，但人們總是“身後多餘忘縮手，眼前無路想回頭。”貪婪是人的本性，或者說是人性的陰暗面。 依靠道德勸誡和文學的說教能使人清醒一些，但不能從根本上解決問題。 於是，佛教就用“萬事皆空，萬物皆無”來試圖扼制人的貪欲，因為貪欲是萬惡之源，也是人生諸般痛苦的根源。 於是，就有了《紅樓夢》裡的好了歌：
世人都曉神仙好，惟有功名忘不了！
古今將相在何方？ 荒塚一堆草沒了！
世人都曉神仙好，只有金銀忘不了！
終朝只恨聚無多，及到多時眼閉了！
世人都曉神仙好，只有嬌妻忘不了！
君生日日說恩情，君死又隨人去了！
世人都曉神仙好，只有兒孫忘不了！
痴心父母古來多，孝順兒孫誰見了？
要控制人類的貪欲，最直接最有效的手段還是法律，法律如同籠子，慾望如同猛獸。 人類社會千百年來所做的事，也就是法律、宗教、道德、文學與人的貪欲的搏鬥。 儘管不時有猛獸衝出牢籠傷人的事件，但基本上還是保持了一種相對的平衡。 人與人之間的友好關係，需要克制慾望才能實現；國與國之間的和平關係，也只有克制慾望才能實現。 一個人的慾望失控，可能釀成兇殺；一個國家的慾望失控，那就會釀成戰爭。 由此可見，國家控制自己的慾望，比每個人控制自己的慾望還要重要。
在人類社會中，除了金錢、名利、權勢對人的誘惑之外，另有一最大的也是致命的誘惑就是美色的誘惑。 這問題似乎與女性無關，但其實也有關。 歷史上曾經爆發過因為爭奪一個美女而發生的戰爭，也曾經因為美女，而讓某些統治者丟掉了江山社稷。 絕對地否定色欲當然不對，因為沒了這慾望，人類社會也就無法延續。 中國歷朝歷代的統治者，對人的性慾基本上是持否定態度的，但他們多半是口是心非，儘管深宮中妻妾成群，但民間卻要存天理滅人欲，男女之情，被視為洪水猛獸。 這樣的觀念，體現在封建王朝的法律和道德中。 對於人類貪婪的財富慾望和權勢慾望，文學與法律、道德是基本保持一致的，但對於性慾，尤其是昇華為愛情的性慾，文學作品卻經常地另唱別調，有時甚至扮演吹鼓手的角色。 中國有《牡丹亭》、《西廂記》、《紅樓夢》，外國有《卡特萊夫人的情人》。
這也是一個文學的永恆的主題，沒有男女之間的慾望，沒有情與愛，似乎也就沒有了文學。
毫無疑問，貧富與慾望，依然是當今世界的主要矛盾，是人類痛苦或者歡樂的根源。 中國人近年來的物質生活有了巨大的改善，個人的自由度較之以前也有了大幅度的寬鬆，但人們的幸福感卻沒有多大的提高。 因為財富分配不公，少數人利用不正當的手段致富導致的貧富懸殊已成為影響社會安定的主要原因。 而那些非法致富的暴發戶們的驕奢淫逸、張牙舞爪又引起了下層百姓的仇視，以至於形成了一種強烈的仇富心理，而富豪與權勢的勾結又製造出種種的惡政和冤案，這就使老百姓在仇富心理之外又加上一種仇官心理。 仇富與仇官的心理借助網絡這一現代化的傳播方式，掀起一波又一波的滔天巨浪，既使某些人物和階層談網色變，惡行有所收斂，但網絡自身也成為藏污納垢的場所。
一百多年前，中國的先進知識分子曾提出科技救國的口號，三十多年前，中國的政治家提出科技興國的口號。 但時至今日，我感到人類面臨著的最大危險，就是日益先進的科技與日益膨脹的人類貪欲的結合。 在人類貪婪慾望的刺激下，科技的發展已經背離了為人的健康需求服務的正常軌道，而是在利潤的驅動下瘋狂發展以滿足人類的——其實是少數富貴者的病態需求。
人類正在瘋狂地向地球索取。 我們把地球鑽得千瘡百孔，我們污染了河流，海洋和空氣，我們擁擠在一起，用鋼筋和水泥築起稀奇古怪的建築，將這樣的場所美其名曰城市，我們在這樣的城市裡放縱著自己的慾望，製造著永難消解的垃圾。 與鄉下人比起來，城里人是有罪的；與窮人比起來，富人是有罪的；與老百姓比起來，官員是有罪的，從某種意義上來說，官越大罪越大，因為官越大排場越大慾望越大耗費的資源就越多。 與不發達國家比起來，發達國家是有罪的，因為發達國家的慾望更大，發達國家不僅在自己的國土上胡折騰，而且還到別的國家裡，到公海上，到北極和南極，到月球上，到太空裡去瞎折騰。 地球四處冒煙，渾身顫抖，大海咆哮，沙塵飛揚，旱澇不均等等惡症候，都與發達國家在貪婪慾望刺激下的科技病態發展有關。
在這樣的時代，我們的文學其實擔當著重大責任，這就是拯救地球拯救人類的責任，我們要用我們的作品告訴人們，尤其是那些用不正當手段獲得了財富和權勢的富貴者們，他們是罪人，神靈是不會保佑他們的。 我們要用我們的作品告訴那些虛偽的政治家們，所謂的國家利益並不是至高無上的，真正至高無上的是人類的長遠利益。 我們要用我們的作品告訴那些有一千條裙子，一萬雙鞋子的女人們，她們是有罪的；我們要用我們的作品告訴那些有十幾輛豪華轎車的男人們，他們是有罪的；我們要告訴那些置買了私人飛機私人遊艇的人，他們是有罪的，儘管在這個世界上有了錢就可以為所欲為，但他們的為所欲為是對人類的犯罪，即便他們的錢是用合法的手段掙來的。 我們要用我們的文學作品告訴那些暴發戶們、投機者們、掠奪者們、騙子們、小丑們、貪官們、污吏們，大家都在一條船上，如果船沉了，無論你身穿名牌、遍體珠寶，還是衣衫襤褸不名一文，結局都是一樣的。
我們應該用我們的文學作品向人們傳達許多最基本的道理：譬如房子是蓋了住的，不是用來炒的；如果房子蓋了不住，那房子就不是房子。 我們要讓人們記起來，在人類沒有發明空調之前，熱死的人並不比現在多。 在人類沒有發明電燈前，近視眼遠比現在少。 在沒有電視前，人們的業餘時間照樣很豐富。 有了網絡後，人們的頭腦裡並沒有比從前儲存更多的有用信息；沒有網絡前，傻瓜似乎比現在少。 我們要通過文學作品讓人們知道，交通的便捷使人們失去了旅遊的快樂，通訊的快捷使人們失去了通信的幸福，食物的過剩使人們失去了吃的滋味，性的易得使人們失去戀愛的能力。 我們要通過文學作品告訴人們，沒有必要用那麼快的速度發展，沒有必要讓動物和植物長得那麼快，因為動物和植物長得快了就不好吃，就沒有營養，就含有激素和其它毒藥。 我們要通過文學作品告訴人們，在資本、貪欲、權勢刺激下的科學的病態發展，已經使人類生活喪失了許多情趣且充滿了危機，我們要通過文學作品告訴人們，悠著點，慢著點，十分聰明用五分，留下五分給子孫。
我們要用文學作品告訴人們，維持人類生命的最基本的物質是空氣、陽光、食物和水，其他的都是奢侈品，當然，衣服和住房也是必要的。 我們要用我們的文學作品告訴人們，人類的好日子已經不多了。 當人們在沙漠中時，就會明白水和食物比黃金和鑽石更珍貴，當地震和海嘯發生時，人們才會明白，無論多麼豪華的別墅和公館，在大自然的巨掌裡都是一團泥巴；當人類把地球折騰得不適合居住時，那時什麼國家、民族、政黨、股票，都變得毫無意義，當然，文學也毫無意義。
我們的文學真能使人類的貪欲，尤其是國家的貪欲有所收斂嗎？ 結論是悲觀的，儘管結論是悲觀的，但我們不能放棄努力，因為，這不僅僅是救他人，同時也是救自己。
2010年12月4日
真的雞毛鴨血嗎？—富格蘭金幣
相對股市、物業等市場，近二十年來，黄金（還要是實金）一向不是香港人熱衷的投資，我們的強積金，沒有黄金可選，政府外匯基金亦不會買金。所以，一連在HKG寫了兩篇「金文」，已預計零回應，事實證明我錯，HKG面書貼文後，竟有回應，可跟早期「金甲蟲之路」Blog上的回應一樣，攻擊的多，還要是好好笑的攻擊。其中有則回應：「幾十年已經有金幣投資，個個市民畀佢害到雞毛鴨血、X街香港痴報重叫人投資？」
如果人人投資黄金都是「實金」，那些倫敦金、期金、枇杷膏（Paper Gold紙黄金）又找誰買呢？阻人發達又如殺人父母，攻擊，正常，但請根據事實好不好？幾十年來已經有金幣投資是事實，例如上圖南非政府發行的富格林金幣（Krugerrand），1967已公開發售，1984年曾在香港電視上賣廣告，標語是「富格林，全球信賴，金中之金」，我手上也有一枚，數年前恆生銀行買的，剛好也是1984版。
只是，「個個市民畀佢害到雞毛鴨血」，卻是捏造誤導，1967年金價是每安士35美元，當以今天1：7.75聯系匯率計，1967年一枚富格林值值271港元，今天是多少？最近金價徘徊於每安士1200美元，一枚富格林大約9300港元，四十八年裡，升值34倍，這還未計六七十年代港元匯率比今天強，實際當年一枚富格林少於271港元。當然，如果跟同期樓價、股市相比，四十八年升34倍，絕對是微不足道，但請問又如何「畀佢害到雞毛鴨血」呢？難道買的是朱古力金幣，發了酶？HKG叫人投資金幣又有幾X街？
除了過去四年低潮調整期，數十年來，無論那個時買，投資金幣，今天都有增值。60年代發行的富格林，今天仍然有市有價，恆生銀行的牌價中雖沒列有富格林，但仍會根據國際金價買賣。60年代的股票中有多少隻今天仍然存在，而又給你買中？不說那麼遠，就以近二十年計算，由1995至2015年，在股海浮沉，經歷金融風暴、海嘯……想想身邊多少人慘蝕、輸錢，就會明白投資金幣的好處—1995年6月份，每安士黄金只是385美元。
所以從不介意金價短期波動，因為既不會除牌，亦不會合股、供股，兩個金幣突然「合體」變成一個。與其留意金價波動，不如好好欣賞富格林的古銅美，這是因為當中有銅的成份。黄金是軟金屬，為了令金幣更堅硬、防刮花，有時金幣內會混入其他金屬，例如美國鷹揚金幣就加了白銀，色澤偏白黄。放心，這不代表含金不足，金幣仍有足一安士純金，只是加了其他金屬而已，所以實際每枚一安士富格林金幣的重量不是一安士，而是一安士多少少。
黃金的角色
近來股市暢旺，短短半個月，恆生指數急升3000點，不少膽大心細的親友又開始躍躍欲試，當中不少曾於股海損手爛腳，散戶永遠是善忘的，對於他們，七年前的金融海嘯彷似已是半世紀前的事了。過去十年，一直有涉足股市，去年六月更投資了美股，買了DIA及SPY(道指及標普指數基金)，至今升約7-8%。對於股市，坦白說，研究有限，亦不在行，投資純粹基於從另一個市場獲得資訊——黃金市場。有幸過去十年，經歷過金融海嘯，沒有損手爛腳，更有獲利。
投資，最重要了解，知道自已買了甚麼東西？這東西有何特質？歷史走勢有何規律？黃金，對很多人來說，只是金行內那些閃閃發亮的金飾，沒有甚麼特別，但這種資產除了可以做首飾外，還是一種擁有數千年歷史的投資產品，比起現今所有股票交易市場都要悠久。倫敦黃金市場，可追溯至十六世紀，好些當年的交易商，如Mocatta&Goldsmid(今為渣打銀行附屬公司)仍然運作，香港設辦事處。如果把黃金當作一隻股票，這股票也真厲害，經過四五百年，每天仍然在交易買賣，還未破產或停板。除非你投資的是黃金衍生產品，例如期金、金股、本地倫敦金等，否則每天上上落落的價格波動，又有何值得緊張？
黃金借賃利率 預測金融波動
黃金這種資產，除了可以買賣，還可作為抵押品，進行借貸、融資等等，產生所謂黃金借賃利率(Gold Lease Rate)。2010年歐洲主要衍生產品結算所ICE Clear Europe成為首家接受黃金作抵押品的結算所。2011年，美國摩根大通亦開始接受黃金作為抵押品。從黃金借賃利率歷史走勢可以看到，當2007年中利率突然急升時，亦是金融海嘯開始爆發的時間。
道理很簡單，當其他金融資產，如國家債券、按揭證券等出現流動性危機時，黃金當然成為最堅實可靠的抵押品，有份將黃金外借的公司，自然希望盡快收回這種資產，渡過風高浪急的大海嘯，由是推高了黃金借賃利率。經過這輪緊張，黃金於海嘯後三年攀上了歷史高位1900美元(每安士)，之後才回落。從黃金借賃利率，可以預測到金融市場的波動，下次當這個利率開始走高，就要非常小心了。
無論市場如何波動，有甚麼公司破產？有哪些金融產品違約？黃金，卻只會波動，不會違約、破產，這是投資黃金價值之所在。這種價值只得通過實物黃金實現，其他所有黃金衍生產品，同樣要面對破產、違約等問題，因為跟實物黃金不同，它們亦是紙上資產。所以，無論其他市場如何暢旺，配置資產時，不能缺少黃金。當風浪再來時，會發現它的價值所在。
林祖／Joe 兄
2015年5月25日星期一
China sets up largest gold fund
English.news.cn 2015-05-23 18:17:52
XI'AN, May 23 (Xinhua) -- A gold sector fund involving countries along the ancient Silk Road has been set up in northwest China's Xi'an City during an ongoing forum on investment and trade this weekend.
The fund, led by Shanghai Gold Exchange (SGE), is expected to raise an estimated 100 billion yuan (16.1 billion U.S. Dollars) in three phases.
China is the world's largest gold producer, and also a major importer and consumer of gold. Among the 65 countries along the routes of the Silk Road Economic Belt and the 21st-Century Maritime Silk Road, there are numerous Asian countries identified as important reserve bases and consumers of gold.
About 60 countries have invested in the fund, which will in turn facilitate gold purchase for the central banks of member states to increase their holdings of the precious metal, according to the SGE.
"China does not have a big say in gold pricing because it accounts for a small share of international gold trade," said Tang Xisheng of the Industrial Fund Management Co. "Therefore, the Chinese government seeks to increase the influence of RMB in gold pricing by opening the domestic gold market to international investors."
According to Tang, the fund will invest in gold mining in countries along the Silk Road, which will increase exploration in countries such as Afghanistan and Kazakhstan.
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