亂局之日或得個桔，就是上周敝欄之題。觀圖所見，打從2008年海嘯亂局至今，美滙確呈上落亂行之局，埋單計數無着數。不過，微觀點看，去年中至今則屬單邊跌市，這段日子持有外幣，應有斬獲。究竟這些日子可維持多久？以圖論圖，是明年4月。
且別單只迷信拼圖，不妨看看客觀背景。希臘炒完債息大跌，炒意大利未成氣候，反而以為定過抬油的美債，越看越似難於限期之前收科，資金已從美債美元大舉流走。
如果QE目標是要製造通脹穀息升，那找評級機構降幾級，分分鐘好過QE幾次。華府看死資金流出美債，不外重投風險資產，反會穀旺經濟。
歐元挑戰1.6算
不過，如意算盤未必打響，當資金連對債市貨幣都失去信心，那又有何信任基礎重返股市？貨幣失效，正路猜測是逃到實物，而非以美元或其掛鈎貨幣計價的風險資產。反而非美元的貨幣卻有得玩。看來美滙會見70。歐元升穿5月初至今的下降通道，沿着過去一年的上升通道，頂部直指1.60。
羅家聰
交通銀行香港分行首席經濟及策略師
沒有留言:
發佈留言