2011年11月30日星期三
Gold Treasure, Roman Coins Revealed in U.K.
Old Money
Photograph by Ben Birchall, PA Wire/AP
Fifty thousand Roman coins found in a field in Somerset, England, in 2010 (including the artifacts above) amount to the largest hoard of coins discovered in a single vessel—and the second largest hoard of ancient coins ever found in Britain, according to British Museum experts.The coins, along with recently discovered Iron Age gold jewelry—both found by amateur treasure hunters—will be acquired by museums, thanks to a series of grants and donations, officials recently announced. The coins will go to England's Museum of Somerset, which will put them on display after it reopens this summer.
The haul, most of which has been cleaned and restored, contains nearly 800 coins minted by Carausius, a Roman general who declared himself emperor of Britain in A.D. 286 and ruled for seven years before being assassinated by his treasurer.
During those seven years, Carausius spread his rule in part through propaganda—for example, by issuing high-quality silver coins bearing his likeness, such as the one pictured above.
The find also contained coins showing Rome's mythical founders, Romulus and Remus, suckling a wolf—a scene never before found on Carausius coins. Carausius may have used the image to link himself with the historical Roman Empire.
"He was a great propagandist," British Museum archaeologist Sam Moorhead told National Geographic News. "He basically introduced that coin as soon as he came to the throne."
(Related: "Gold Hoard Pictures: Largest Anglo-Saxon Treasure Found.")
Face Value
Photograph by Ben Birchall, PA Wire/AP
Rare silver coins bearing Carausius's portrait, including these three, stand out among the 52,000 newfound Roman coins, most of which are bronze.The ersatz emperor's coins are the youngest in the enormous hoard, suggesting the assemblage dates no earlier than A.D. 293, since Carausius was assassinated that year.
The find also changes how archaeologists see such hoards. It's generally been assumed buried coins were hidden only temporarily, by owners concerned about the threat of invasion by Irish or Saxon raiders.
But this hoard—weighing 352 pounds (160 kilograms) and found in one ceramic pot—could never have been carried to the burial place in one piece, archaeologists say.
Instead, the hoard was likely a ritual offering—a pre-Roman British tradition that may have extended into Roman times. Coin burials from the era are more common in Britain than in any other Roman territory, according to Moorhead and colleagues.
The hoard was discovered by metal detector enthusiast Dave Crisp, who was searching farmland with permission of the owner. Under U.K. law, the value of any treasure found on private land is split between the landowner and finder.
(See pictures of Bronze Age gold found off Britain.)
High-End Torques
Photograph by David Cheskin, PA Wire/AP
Another recent series of grants has allowed Edinburgh's National Museum of Scotland to acquire pre-Roman gold neck ornaments—shown on March 21 with Scottish Minister for Culture and External Affairs Fiona Hyslop and museum director Gordon Rintoul—for study and display starting this summer.The so-called torques date from between the third and first century B.C. Amateur metal detector user David Booth discovered the treasure on his first time out—and just seven steps from his car, according to the museum's website.
Booth was searching in Stirling, in central Scotland, when he made the discovery. The exact location has been kept secret to discourage a gold rush.
Two of the four Iron Age torques are made from twisted gold ribbons, a typical Celtic style for the time.
A third (next to Rintoul's right hand) likely came from southern France, based on the distinctive tubelike design. The fourth—an intricate design made of fine wires twisted together (bottom right)—was made by "someone trained in the Greek or Roman world," according to the National Museum.
(Also see "Lost Inca Gold.")
Gold From Age of Iron
Photograph by David Cheskin, PA Wire/AP
This ornate Mediterranean torque, along with the three other torques, was found in near perfect condition, buried in what was a wooden building, perhaps a shrine.The distance the torques must have traveled before reaching their final burial place showed that wealthy Britons of the time would have had the resources to trade with far-off places.
The torque find—valued at £462,000 (U.S. $741,000)—is "the most important hoard of Iron Age gold ever found in this country," Hyslop said in a statement.
(Related: "Huge Viking Hoard Discovered in Sweden.")
2011年11月29日星期二
James Turk - Bullish Flag Pattern to Quickly Send Silver to $70
With gold, silver and stocks all moving strongly to the upside, today King World News interviewed James Turk out of Spain to get his take on what is happening. When asked about the action in gold and silver, Turk responded,“What a great way to start the week, Eric. This move is going to catch a lot of people by surprise as evidenced by the extremely low sentiment readings. Those low readings are a clear indication that there is a lot of money on the sidelines that is waiting to jump on board.”
James Turk continues:
“That money will come into the market like a tidal wave with just a little bit more upside progress. Importantly, I think we are going to see more upside progress as we work toward the end of the year. There are two important developments from a technical perspective.
he first we have already spoken about, namely the bullish flag pattern on the weekly silver chart (above). When silver breaks out to the upside, this flag measures to a target price of around $68 to $70. More importantly, the jump out of the flag should happen more quickly than the $18 to $50 move we saw back in 2010 and early 2011, which took about nine months....
The bottom line, Eric, is that the market is now dominated by the strong hands. The shorts have had their fun for the last six months, but now it’s time for the long to enjoy the ride. Get ready for much higher prices.”
he first we have already spoken about, namely the bullish flag pattern on the weekly silver chart (above). When silver breaks out to the upside, this flag measures to a target price of around $68 to $70. More importantly, the jump out of the flag should happen more quickly than the $18 to $50 move we saw back in 2010 and early 2011, which took about nine months....
“The other important technical point is the bullish non-confirmation between gold and silver. Silver made a new low in September, below the price reached in July. Gold, however, did not. This bullish non-confirmation is giving a clear picture that gold is ready to move higher.
If it was going to break that July low, gold would have done it by now. So taken together, these two developments are very bullish and suggest much higher prices in both gold and silver over the next few months.
During a big correction like the one we’ve just gone through, a lot of weak hands get shaken out of the market. We know that has happened because of the change in open interest and also because of the smaller volumes of late.
“大炮一響黃金萬兩”還是“金彩”難再？
伴隨著美元的回調以及歐債債務危機的深化，國際現貨黃金價格本周初段陷入高位盤整。在全球經濟存在高度不確定性，且美俄航母角力敘利亞、北約部隊空襲巴基斯坦導致地區爭端風云再起的復雜背景下，各大機構分析師對於黃金后市走向看法不一。
看漲派：
“大炮一響，黃金萬兩。”一些市場人士認為，隨著中東地區地緣政治格局緊張局勢不斷加劇，市場的擔憂情緒料推升國際市場上黃金的價格。通常而言，地緣政治亂局都將利好黃金資產。
另外，全球經濟黯淡也為黃金上漲埋下伏筆。法國興業銀行(Societe Generale)大宗商品策略師認為，歐美債務危機解決方案需要采取更多激進的寬松貨幣政策，這將利好黃金，因此黃金后市看漲。
不過該策略師亦指出，因臨近年底交易活動將放緩，預計近期黃金不會大幅上漲。
看跌派：
自反彈破敗1800美元關口之后，國際金價一直難有出彩表現。分析人士發現，一向以避險資產著稱的黃金眼下越來越多地表現出風險資產的特性，與歐元高度正相關，因此在歐債危機肆虐時黃金難有過去輝煌表現。
法國農業信貸集團(Credit Agricole CIB)分析師表示，黃金的近期漲勢可能將無法繼續，因在貨幣市場和銀行間市場流動性極度緊張的情況下投資者紛紛賣出黃金套現，而且由於投資者尋求安全、質量和流動性，美元依然是避險的最佳選擇。
逢低介入？
而有著“商品大王”之稱的投資大師羅杰斯(Jim Rogers)日前接受訪問時候則表示，黃金即將迎來盤整期。市場對美元過於悲觀令美元有機會升值，將會令黃金價格出現調整，而這個時候將是投資者買入黃金的好時機。
受投資者對全球經濟增長前景及歐洲債務危機的擔憂影響，國際金價自2011年以來持續走升，并在9月觸及1922美元的高位，隨后展開大幅下修。目前金價維持在1700美元關口附近波動，一直未能走出明確方向。
北京時間17:00，國際現貨黃金報1708.86美元/盎司。
(向坤 編輯)
看漲派：
“大炮一響，黃金萬兩。”一些市場人士認為，隨著中東地區地緣政治格局緊張局勢不斷加劇，市場的擔憂情緒料推升國際市場上黃金的價格。通常而言，地緣政治亂局都將利好黃金資產。
另外，全球經濟黯淡也為黃金上漲埋下伏筆。法國興業銀行(Societe Generale)大宗商品策略師認為，歐美債務危機解決方案需要采取更多激進的寬松貨幣政策，這將利好黃金，因此黃金后市看漲。
不過該策略師亦指出，因臨近年底交易活動將放緩，預計近期黃金不會大幅上漲。
看跌派：
自反彈破敗1800美元關口之后，國際金價一直難有出彩表現。分析人士發現，一向以避險資產著稱的黃金眼下越來越多地表現出風險資產的特性，與歐元高度正相關，因此在歐債危機肆虐時黃金難有過去輝煌表現。
法國農業信貸集團(Credit Agricole CIB)分析師表示，黃金的近期漲勢可能將無法繼續，因在貨幣市場和銀行間市場流動性極度緊張的情況下投資者紛紛賣出黃金套現，而且由於投資者尋求安全、質量和流動性，美元依然是避險的最佳選擇。
逢低介入？
而有著“商品大王”之稱的投資大師羅杰斯(Jim Rogers)日前接受訪問時候則表示，黃金即將迎來盤整期。市場對美元過於悲觀令美元有機會升值，將會令黃金價格出現調整，而這個時候將是投資者買入黃金的好時機。
受投資者對全球經濟增長前景及歐洲債務危機的擔憂影響，國際金價自2011年以來持續走升，并在9月觸及1922美元的高位，隨后展開大幅下修。目前金價維持在1700美元關口附近波動，一直未能走出明確方向。
北京時間17:00，國際現貨黃金報1708.86美元/盎司。
(向坤 編輯)
澳大利亞第三季黃金產量較前季下降2.4%至66噸
行業調查顯示，澳大利亞第三季黃金產量較前季下降2.4%至66噸或210萬盎司。
綜合媒體11月27日消息，周日公布的一份行業調查顯示，澳大利亞第三季黃金產量較前季下降2.4%至66噸或210萬盎司，價值約35億美元。
進行此次調查的總部位於墨爾本的Surbiton公司稱，一些澳洲生產商選擇開采黃金含量較少的礦石，因金價在9月份飆升至紀錄高位，他們優先保留富礦，以防價格暴跌，從而導致產量較前季下滑2.4%。
Surbiton的分析師SandraClose稱：“雖然這導致產量下降，但黃金資源得到更有效地利用。”
今年迄今現貨金價已上漲約17%，9月初時一度觸及每盎司1，920.20美元的紀錄高位，之后跳水，跌幅超過300美元。價格此后已上漲至1，685美元左右。
根據截至目前的季度產量數據，澳洲有望維持其黃金產量第二位的地位，排在中國之后。
中國今年前八個月黃金產量為226.39噸，若維持這一步伐，年產量將為近340噸。
貴金屬研究組織莊信萬豐（GFMS）最近公布的調查顯示，曾經是黃金行業領導者的南非已滑落至第五大黃金生產商，因美國和俄羅斯產出增加。
鉅亨網
綜合媒體11月27日消息，周日公布的一份行業調查顯示，澳大利亞第三季黃金產量較前季下降2.4%至66噸或210萬盎司，價值約35億美元。
進行此次調查的總部位於墨爾本的Surbiton公司稱，一些澳洲生產商選擇開采黃金含量較少的礦石，因金價在9月份飆升至紀錄高位，他們優先保留富礦，以防價格暴跌，從而導致產量較前季下滑2.4%。
Surbiton的分析師SandraClose稱：“雖然這導致產量下降，但黃金資源得到更有效地利用。”
今年迄今現貨金價已上漲約17%，9月初時一度觸及每盎司1，920.20美元的紀錄高位，之后跳水，跌幅超過300美元。價格此后已上漲至1，685美元左右。
根據截至目前的季度產量數據，澳洲有望維持其黃金產量第二位的地位，排在中國之后。
中國今年前八個月黃金產量為226.39噸，若維持這一步伐，年產量將為近340噸。
貴金屬研究組織莊信萬豐（GFMS）最近公布的調查顯示，曾經是黃金行業領導者的南非已滑落至第五大黃金生產商，因美國和俄羅斯產出增加。
鉅亨網
Ron Paul Explains His Plan to Return to the GOLD STANDARD
Judge Napolitano interviewed Ron Paul tonight, who provided an explanation to his Monetary Policy Plan, including his plans to return the US to the GOLD STANDARD!
*I would like to have a transition period and just legalize gold money, gold and silver as legal tender, and work our way back
*We want to legalize the use of gold and silver as the constitution dictates, rather than punishing the people who try to do that
Ron Paul's Plan for Monetary Freedom
We know what to do - we did it once after the Civil War period, we went from a paper standard back to the gold standard, and the event wasn't that dramatic. But today the big problem is that both the conservatives and liberals have an big appetite for big government for different reasons, therefore they need the Fed to tide them over and monetize the debt. So if you don't get rid of that appetite it's going to be more difficult, but the transition isn't that difficult. You have to get your house in order; you have to balance the budget, you have to not run up debt, and you have to promise not to print any more money.
*I would like to have a transition period and just legalize gold money, gold and silver as legal tender, and work our way back
*We want to legalize the use of gold and silver as the constitution dictates, rather than punishing the people who try to do that
Ron Paul's Plan for Monetary Freedom
We know what to do - we did it once after the Civil War period, we went from a paper standard back to the gold standard, and the event wasn't that dramatic. But today the big problem is that both the conservatives and liberals have an big appetite for big government for different reasons, therefore they need the Fed to tide them over and monetize the debt. So if you don't get rid of that appetite it's going to be more difficult, but the transition isn't that difficult. You have to get your house in order; you have to balance the budget, you have to not run up debt, and you have to promise not to print any more money.
中國外匯占款下降預示貨幣創造主渠道生變
cn.reuters.com
* 歐債危機難解,中國外匯占款低迷料延續
* 中國貨幣創造機制將因外匯占款而改變
* 央行需用降準備金率等多手段彌補明年資金缺口
* 貨幣派生受抑,M2增速短期仍難大反彈
* 明年債市總體趨牛,或受流動性和新債供給擾動
作者 鍾華
路透北京11月29日電---一直扮演者著中國央行基礎貨幣投放"主角"的外匯占款出現近四年來的首次下降,發出了中國流動性供給和貨幣創造主渠道改變的重要信號,也預示著明年央行有必要動用下調準備金率或逆回購等工具,應對可能將出現的資金缺口.
就中國廣義貨幣供應量(M2)來說,長期的高增長是難以維持的,因短期受制於歐債危機等全球動盪效應和中國政策主動收緊的因素,長期則是中國自身內需等經濟結構調整,人口紅利減少,以及金融發展深化的趨勢性結果.
特別是中國不斷調高存款準備金率,致使貨幣乘數創下近三年來最低,現在外匯占款增長又現低迷,使得同樣創逾10年新低的M2增速短期將維持低位,直至中國採取下調準備金率等放鬆政策.
面對明年可能出現的資金缺口,中國央行有必要動用其他工具予以支援,比如下調準備金率來彌補,或通過逆回購來熨平短期的季節性波動.
那麽對於債市來說這種資金面狀況的變化意味著什麽?
銀行受限於存貸比及信貸額度控制等因素,短期內將倚重購買債券資產,這會在經濟和通脹減速及外圍形勢等雙重激勵下,推動投資者繼續做多中國債市.
而中國企業機構通過銀行貸款融資成本不斷走高,並與債券等直接融資成本的利差有擴大的趨勢,這也預示著他們會更傾向於債券融資.
據央行數據計算,10月中國金融機構外匯占款淨下降248.92億元人民幣,為近四年來首次單月淨下降.相應地,當月金融機構存款淨減少2,010億元,M2同比增速亦走低至12.9%.
中國金融機構外匯占款包括中國央行、國有商業銀行、股份製商業銀行等在內的金融體係因淨購入外匯而投放的人民幣,具體從進出口結售匯、國內外匯貸款及跨境人民幣支付三個渠道得以體現.當銀行等金融機構將所持外匯賣給央行時,就會形成央行基礎貨幣投放.
**外匯占款低迷**
從美元指數與外匯占款走勢關係中可以看到,兩者走勢基本呈現出一定的反向關係,也就是國際美元走強,外匯占款表現出少增;而美元呈現弱勢,外匯占款則相對多增.
那麽,準備金率下調等放鬆舉措會帶來投資者在資產配置方面什麽影響?銀行在短期內可能也會倚重於債券配置,從而推動當前的牛市繼續演繹,因受存貸比監管指標和信貸額度控制約束.
儘管今年三季度末的銀行整體存貸款比例為65.3%,日均存貸比為67.1%,低於75%的監管指標,但這主要受中國三大國有銀行存貸比較低的拖累,其他許多銀行的存貸比已經接近或者處於75%的水平,存款增長乏力,貸款勢必受阻.
而銀行體系流動性增強帶來的債券市場利率下跌,並與銀行貸款利率的利差擴大,也會令企業機構更願意選擇債券融資.因此,明年新債供給在今年基礎上有望繼續增加.
欲瀏覽中國金融機構貸款加權利率與企業債券融資利率走勢圖,請點選:r.reuters.com/suk35s
中國貨幣政策執行報告數據顯示,中國金融機構貸款加權平均利率已經從兩年前的5.05%攀升至今年9月的8.06%,升幅達到300個基點(bp).這與包括AA+評級以上的中債-高等信用等級債券指數中的平均到期收益率的利差有擴大趨勢.
當然,政策放鬆效應也會使得銀行貸款利率趨於下降,但在債市上會有更快的表現.不過,企業機構新債供給增加,也會給市場帶來一定的短期擾動.
**貨幣派生受抑致M2短期增長難大反彈**
中國創紀錄的高準備金率等因素令貨幣乘數在今年9月達到3.71倍的逾10年新低.如今一直扮演者著央行基礎貨幣投放的"主角"的外匯占款增長又不濟,這將使得中國貨幣供應量增速還可能繼續乏力.
目前,中國金融機構外匯占款直接佔據了M2近三成的份額,非央行公開市場操作或再貸款所能比擬.欲瀏覽中國外匯占款、基礎貨幣與貨幣供應量關係圖,請點選:r .reuters.com/tuk35s
欲瀏覽中國金融機構貨幣乘數與總準備金率關係圖,請點選:r.reuters.com/vuk35s
當然,準備金率下調和公開市場等渠道供給的資金,也能派生出新貨幣,但為金融體系內生性派生,而外匯占款會直接轉化住戶或非金融企業在銀行的一般性新增存款,為銀行體系外生性派生,貨幣派生能力就相對更強.
原因在於準備金率下調和央票及央行正回購到期而來的資金均在銀行資產方;即使央行逆回購融給銀行的資金,在銀行負債方,但不作為一般性存款,不能納入銀行存貸比計算基礎之列,銀行信貸投放在當前的存貸比監管指標約束下還是會受限.
此外,銀行可以向住戶或非金融企業提供直接融資支持,比如買入中期票據等債務融資工具,但該方式的貨幣派生效應並不如間接融資.
中國銀行間交易商協會秘書長時文朝曾撰寫《直接債務融資對貨幣供應的影響分析》一文稱,直接債務融資市場作為信貸市場之外的融資模式,可以有效降低社會融資行為的貨幣派生效應,而債券投資者的多樣化,非商業銀行投資者債券投資比例的增加優惠進一步縮小社會融資行為的貨幣派生效應.
需要指出的是,由於財政存款年底集中投放等因素可能帶來的擾動;而由於中國金融機構存款基數十分龐大,如果準備金率大幅下調,則會從貨幣乘數等諸多方面形成動態增強存款增長效應,就有望推動M2增速反彈.(完)
--審校 屈桂娟
路透社
* 歐債危機難解,中國外匯占款低迷料延續
* 中國貨幣創造機制將因外匯占款而改變
* 央行需用降準備金率等多手段彌補明年資金缺口
* 貨幣派生受抑,M2增速短期仍難大反彈
* 明年債市總體趨牛,或受流動性和新債供給擾動
作者 鍾華
路透北京11月29日電---一直扮演者著中國央行基礎貨幣投放"主角"的外匯占款出現近四年來的首次下降,發出了中國流動性供給和貨幣創造主渠道改變的重要信號,也預示著明年央行有必要動用下調準備金率或逆回購等工具,應對可能將出現的資金缺口.
就中國廣義貨幣供應量(M2)來說,長期的高增長是難以維持的,因短期受制於歐債危機等全球動盪效應和中國政策主動收緊的因素,長期則是中國自身內需等經濟結構調整,人口紅利減少,以及金融發展深化的趨勢性結果.
特別是中國不斷調高存款準備金率,致使貨幣乘數創下近三年來最低,現在外匯占款增長又現低迷,使得同樣創逾10年新低的M2增速短期將維持低位,直至中國採取下調準備金率等放鬆政策.
面對明年可能出現的資金缺口,中國央行有必要動用其他工具予以支援,比如下調準備金率來彌補,或通過逆回購來熨平短期的季節性波動.
那麽對於債市來說這種資金面狀況的變化意味著什麽?
銀行受限於存貸比及信貸額度控制等因素,短期內將倚重購買債券資產,這會在經濟和通脹減速及外圍形勢等雙重激勵下,推動投資者繼續做多中國債市.
而中國企業機構通過銀行貸款融資成本不斷走高,並與債券等直接融資成本的利差有擴大的趨勢,這也預示著他們會更傾向於債券融資.
據央行數據計算,10月中國金融機構外匯占款淨下降248.92億元人民幣,為近四年來首次單月淨下降.相應地,當月金融機構存款淨減少2,010億元,M2同比增速亦走低至12.9%.
中國金融機構外匯占款包括中國央行、國有商業銀行、股份製商業銀行等在內的金融體係因淨購入外匯而投放的人民幣,具體從進出口結售匯、國內外匯貸款及跨境人民幣支付三個渠道得以體現.當銀行等金融機構將所持外匯賣給央行時,就會形成央行基礎貨幣投放.
**外匯占款低迷**
從美元指數與外匯占款走勢關係中可以看到,兩者走勢基本呈現出一定的反向關係,也就是國際美元走強,外匯占款表現出少增;而美元呈現弱勢,外匯占款則相對多增.
欲瀏覽中國外匯占款和美元指數走勢關係圖,請點選:r.reuters.com/pak35s
目前,歐元區國家對希臘救助舉措討論久拖不決,歐債危機最終化解就更遑論能一蹴而就,美元因此有望繼續呈強,加上中國經濟增速放緩及資產泡沫破滅風險,中國境內資本就仍有流出中國市場的動力,外匯占款未來還可能表現出與10月份類似的低迷態勢.
而中國也並非能與全球低迷的經濟金融形勢"脫鉤",中國對外出口增長勢必會趨於減少,經常項目收支總體也會趨於平衡.
中國10月出口同比增速就創下八個月來的新低,當月170.3億美元的貿易順差亦遠低於預期.今年前10個月貿易順差累計1,240.2億美元,同比收窄15.4%,佔國內生產總值(GDP)比重也從2007年近8%的峰值降至約達1.4%.
不過,成也蕭何,敗也蕭何.歐債危機若能撥雲見日,中國採取下調準備金率等放鬆政策刺激經濟,國際資本將重獲對中國經濟的信心,外匯占款的低迷運行也有望改變.
**央行可多手段彌補明年資金缺口**
外匯占款增量低迷令中國的流動性供給缺了一大支柱,而明年央票及正回購到期資金又遠不如今年給力,央行就有必要動用其他工具予以支援,比如下調準備金率來彌補資金的大缺口,或通過逆回購來熨平短期的季節性波動.
欲瀏覽中國公開市場央票及正回購未來到期情況分佈圖,請點選:r.reuters.com/zuk35s
路透統計顯示,截至上週四(11月24日),明年全年央票及正回購到期資金量僅6,710億元,且到期時點分佈不均.這僅相當於今年央行通過央票和正回購已經淨投放20,840億元的逾三成.
而初步估算,中國銀行體系未來一年的資金需求量將高達逾3萬億元.這意味著即使同期央行公開市場不進行任何回籠操作,資金缺口仍在2.5萬億元左右.這一估算是以10月M2等數據為基礎,並假設各項指標維持當月增速,且準備金率維持不變.
倘若未來一年新增外匯占款處於"零"水平,央行可能就需要下調三個百分點的準備金率來滿足市場的資金需求.而首次下調準備金率的時間窗口可以選擇在中國傳統龍年的春節附近,以應對屆時居民在節日期間大量提現需求.
當然,央行公開市場也可以通過大量逆回購來滿足春節對流動性的需求.明年1月央票及正回購到期資金僅共410億元.路透此前就報導,央行年初的兔年春節前夕就與部分金融機構進行了至多3,000億元逆回購操作,期限包含16天和21天.
除公開市場外,中國央行和財政部聯合進行的中央國庫現金定期存款招投標也可以扮演一定的流動性供給角色,具體可以通過增加招投標的數量和頻率來滿足市場的需求.
最近10月和11月共三期的國庫現金定存招投標量就比今年常規的300億元操作量增加了一倍,且11月招投標增為兩期,這使得今年的招投標總量已經達到4,500億元,超過了去年4,000億元的水平.2009年共招投標11期,總金額3,096.4億元.
欲瀏覽中國2011年中央國庫現金定存招投標情況圖,請點選:r.reuters.com/wuk35s
**銀行短期倚重債券資產配置**
如果明年中國銀行體系的資金需求缺口不能及時得到滿足,這也將使得投資者在中國通脹降溫和經濟減速及歐債危機擴散的情況下,缺乏做多的"彈藥",投資者熱情會受到打擊.
目前,歐元區國家對希臘救助舉措討論久拖不決,歐債危機最終化解就更遑論能一蹴而就,美元因此有望繼續呈強,加上中國經濟增速放緩及資產泡沫破滅風險,中國境內資本就仍有流出中國市場的動力,外匯占款未來還可能表現出與10月份類似的低迷態勢.
而中國也並非能與全球低迷的經濟金融形勢"脫鉤",中國對外出口增長勢必會趨於減少,經常項目收支總體也會趨於平衡.
中國10月出口同比增速就創下八個月來的新低,當月170.3億美元的貿易順差亦遠低於預期.今年前10個月貿易順差累計1,240.2億美元,同比收窄15.4%,佔國內生產總值(GDP)比重也從2007年近8%的峰值降至約達1.4%.
不過,成也蕭何,敗也蕭何.歐債危機若能撥雲見日,中國採取下調準備金率等放鬆政策刺激經濟,國際資本將重獲對中國經濟的信心,外匯占款的低迷運行也有望改變.
**央行可多手段彌補明年資金缺口**
外匯占款增量低迷令中國的流動性供給缺了一大支柱,而明年央票及正回購到期資金又遠不如今年給力,央行就有必要動用其他工具予以支援,比如下調準備金率來彌補資金的大缺口,或通過逆回購來熨平短期的季節性波動.
欲瀏覽中國公開市場央票及正回購未來到期情況分佈圖,請點選:r.reuters.com/zuk35s
路透統計顯示,截至上週四(11月24日),明年全年央票及正回購到期資金量僅6,710億元,且到期時點分佈不均.這僅相當於今年央行通過央票和正回購已經淨投放20,840億元的逾三成.
而初步估算,中國銀行體系未來一年的資金需求量將高達逾3萬億元.這意味著即使同期央行公開市場不進行任何回籠操作,資金缺口仍在2.5萬億元左右.這一估算是以10月M2等數據為基礎,並假設各項指標維持當月增速,且準備金率維持不變.
倘若未來一年新增外匯占款處於"零"水平,央行可能就需要下調三個百分點的準備金率來滿足市場的資金需求.而首次下調準備金率的時間窗口可以選擇在中國傳統龍年的春節附近,以應對屆時居民在節日期間大量提現需求.
當然,央行公開市場也可以通過大量逆回購來滿足春節對流動性的需求.明年1月央票及正回購到期資金僅共410億元.路透此前就報導,央行年初的兔年春節前夕就與部分金融機構進行了至多3,000億元逆回購操作,期限包含16天和21天.
除公開市場外,中國央行和財政部聯合進行的中央國庫現金定期存款招投標也可以扮演一定的流動性供給角色,具體可以通過增加招投標的數量和頻率來滿足市場的需求.
最近10月和11月共三期的國庫現金定存招投標量就比今年常規的300億元操作量增加了一倍,且11月招投標增為兩期,這使得今年的招投標總量已經達到4,500億元,超過了去年4,000億元的水平.2009年共招投標11期,總金額3,096.4億元.
欲瀏覽中國2011年中央國庫現金定存招投標情況圖,請點選:r.reuters.com/wuk35s
**銀行短期倚重債券資產配置**
如果明年中國銀行體系的資金需求缺口不能及時得到滿足,這也將使得投資者在中國通脹降溫和經濟減速及歐債危機擴散的情況下,缺乏做多的"彈藥",投資者熱情會受到打擊.
那麽,準備金率下調等放鬆舉措會帶來投資者在資產配置方面什麽影響?銀行在短期內可能也會倚重於債券配置,從而推動當前的牛市繼續演繹,因受存貸比監管指標和信貸額度控制約束.
儘管今年三季度末的銀行整體存貸款比例為65.3%,日均存貸比為67.1%,低於75%的監管指標,但這主要受中國三大國有銀行存貸比較低的拖累,其他許多銀行的存貸比已經接近或者處於75%的水平,存款增長乏力,貸款勢必受阻.
而銀行體系流動性增強帶來的債券市場利率下跌,並與銀行貸款利率的利差擴大,也會令企業機構更願意選擇債券融資.因此,明年新債供給在今年基礎上有望繼續增加.
欲瀏覽中國金融機構貸款加權利率與企業債券融資利率走勢圖,請點選:r.reuters.com/suk35s
中國貨幣政策執行報告數據顯示,中國金融機構貸款加權平均利率已經從兩年前的5.05%攀升至今年9月的8.06%,升幅達到300個基點(bp).這與包括AA+評級以上的中債-高等信用等級債券指數中的平均到期收益率的利差有擴大趨勢.
當然,政策放鬆效應也會使得銀行貸款利率趨於下降,但在債市上會有更快的表現.不過,企業機構新債供給增加,也會給市場帶來一定的短期擾動.
**貨幣派生受抑致M2短期增長難大反彈**
中國創紀錄的高準備金率等因素令貨幣乘數在今年9月達到3.71倍的逾10年新低.如今一直扮演者著央行基礎貨幣投放的"主角"的外匯占款增長又不濟,這將使得中國貨幣供應量增速還可能繼續乏力.
目前,中國金融機構外匯占款直接佔據了M2近三成的份額,非央行公開市場操作或再貸款所能比擬.欲瀏覽中國外匯占款、基礎貨幣與貨幣供應量關係圖,請點選:r .reuters.com/tuk35s
欲瀏覽中國金融機構貨幣乘數與總準備金率關係圖,請點選:r.reuters.com/vuk35s
當然,準備金率下調和公開市場等渠道供給的資金,也能派生出新貨幣,但為金融體系內生性派生,而外匯占款會直接轉化住戶或非金融企業在銀行的一般性新增存款,為銀行體系外生性派生,貨幣派生能力就相對更強.
原因在於準備金率下調和央票及央行正回購到期而來的資金均在銀行資產方;即使央行逆回購融給銀行的資金,在銀行負債方,但不作為一般性存款,不能納入銀行存貸比計算基礎之列,銀行信貸投放在當前的存貸比監管指標約束下還是會受限.
此外,銀行可以向住戶或非金融企業提供直接融資支持,比如買入中期票據等債務融資工具,但該方式的貨幣派生效應並不如間接融資.
中國銀行間交易商協會秘書長時文朝曾撰寫《直接債務融資對貨幣供應的影響分析》一文稱,直接債務融資市場作為信貸市場之外的融資模式,可以有效降低社會融資行為的貨幣派生效應,而債券投資者的多樣化,非商業銀行投資者債券投資比例的增加優惠進一步縮小社會融資行為的貨幣派生效應.
需要指出的是,由於財政存款年底集中投放等因素可能帶來的擾動;而由於中國金融機構存款基數十分龐大,如果準備金率大幅下調,則會從貨幣乘數等諸多方面形成動態增強存款增長效應,就有望推動M2增速反彈.(完)
--審校 屈桂娟
路透社
China to shut small gold mines, eyes consolidation-paper
SHANGHAI Nov 29 (Reuters) - China's Ministry of Industry and Information Technology has ordered local governments to shut small gold mines with a daily ore processing capacity of less than 50 tonnes and is working on a plan to consolidate the sector, the Shanghai Securities News said on Tuesday.
Citing unidentified sources who attended a national gold mining conference, the industry ministry is drawing up a blueprint to better regulate gold miners, such as shutting mines with a daily gold processing capacity of below 100 tonnes and halting approvals for small ore processing companies.
The move is part of China's broader efforts to conserve its resources and to rein in heavy pollution caused by rampant mining, which has fouled rivers, contaminated soil and caused cancer-related deaths to soar in some areas.
China, the world's largest bullion producer, currently has no limits on gold production and the record-high prices over the past two years has encouraged miners to boost gold output at all costs.
Gold production rose 8.6 percent in 2010 from a year ago and was up 3.87 percent in the first eight months of this year.
(Reporting by Fayen Wong; Editing by Jacqueline Wong)
http://af.reuters.com/
Citing unidentified sources who attended a national gold mining conference, the industry ministry is drawing up a blueprint to better regulate gold miners, such as shutting mines with a daily gold processing capacity of below 100 tonnes and halting approvals for small ore processing companies.
The move is part of China's broader efforts to conserve its resources and to rein in heavy pollution caused by rampant mining, which has fouled rivers, contaminated soil and caused cancer-related deaths to soar in some areas.
China, the world's largest bullion producer, currently has no limits on gold production and the record-high prices over the past two years has encouraged miners to boost gold output at all costs.
Gold production rose 8.6 percent in 2010 from a year ago and was up 3.87 percent in the first eight months of this year.
(Reporting by Fayen Wong; Editing by Jacqueline Wong)
http://af.reuters.com/
今日的貨幣戰爭或導致未來全球危機-Jim Rickards
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| James Rickards |
路透紐約11月27日電（記者Steven C. Johnson）---新書《貨幣戰爭》（Currency Wars）的作者James Rickards，現任Tangent Capital Partners高級執行董事，曾在華爾街工作30年。
Rickards在該書中稱，政府試圖令其貨幣貶值，利用通脹降低債務負擔，這些可能是所有金融危機的誘因，最終將導緻美元崩盤和所有國內秩序遭到破壞。 Rickards在書中寫道，最糟糕的情況下，“一個人所擁有的財產將取決於他能背動多少東西。”
Rickards提議建立新的黃金標準，糾正數十年來央行過度發行貨幣的錯誤。這遭到美國經濟學家魯比尼（Nouriel Roubini）的反對。魯比尼曾成功預測了2008年的銀行危機。
“（Rickards）幹嗎要提議回歸金本位？金本位可是大衰退的主要原因。”魯比尼本週在其Twitter上表示。
“我的提議不是回歸金本位，而是強勢美元。”Rickards在接受路透專訪時稱。
Rickards認為，美國是2008年開始的貨幣戰爭的主要發起者。 “秘密武器”就是美聯儲的零利息政策和量化寬鬆。大量流動性進入中國，推高中國政府允許人民幣兌美元升值的壓力。
理論上講，資金流入促使人民幣升值，將降低美國認為的中國擁有的“不公平貿易優勢”，增加美國對中國的出口，提振美國經濟增長，縮小美國的巨額貿易逆差。
實際上，資金流入導致中國和其他高速增長的發展中國家通脹上升，引發貨幣貶值，20世紀30年代納粹上台就與此相關。 20世紀70年代美國宣布美元與黃金脫鉤，曾導致嚴重的通脹潮。
Rickards認為目前情況的可能更加糟糕，因為歐洲債務危機和美國政治僵局導致投資者重新考慮，借錢給負債累累的政府是否安全或明智。
Rickards指出，在“混亂情況”下，西班牙公眾標售失敗可能導致投資者拋售歐元和美元，買入黃金，足以導致世界範圍內的恐慌。
http://cn.reuters.com/
紙幣歐元會被美元組合拳擊垮嗎？
歐元會倒下再也站不起來嗎？
過去的一周，歐元區噩耗不斷。彷彿一個拳擊手在擂台上已經失去了防禦能力，正被強大的對手——美元一連串的組合拳猛轟，甚至對手都不需要出拳，只要動動口，由美國評級公司不斷喊出其“軟肋”與“要穴”即可。
現實已證明本人在今年8月30日所做“歐美貨幣大決戰已入高潮”的判斷。 23日，德國國債發行失敗，發行結果為1999年歐元誕生以來最差，其原計劃出售60億歐元10年期國債，但商業銀行僅認購36.44億歐元;24日，穆迪將匈牙利政府國債評級從Baa3下調一個級距至Ba1，負面展望;同一日，惠譽宣布，將葡萄牙主權評級調降至垃圾級，負面展望;25日，標準普爾降低比利時長期主權債信用評級,負面展望；希臘新的償債高峰悄然逼近，12月將有67億歐元主權債到期。
商業銀行的壞消息也接踵而至。近幾個月來，在歐洲的個人和企業已從西班牙等國轉走了幾十億歐元存款。最近，歐洲央行被迫對178家商業銀行發放了2470億歐元的7天期緊急貸款，為2009年4月以來最高，以應對商業銀行資金鍊斷裂的燃眉之急。
歐洲的領導人不得不面對某些市場人士的悲觀預測，比如有“末日博士”之稱的魯比尼的“烏鴉嘴”：歐元區現在的“慢速火車脫軌事故”將轉為“快速火車脫軌事故”——歐元區在未來2-3年內有超過50%的破裂可能。
穆迪甚至對歐元區所有國家主權評級發出警告。 ICAP(毅聯匯業集團)甚至開始測新的外匯交易系統，以準備希臘一旦脫離歐元，重新發行自己的貨幣之需。
那麼，純信用的紙幣歐元會解體嗎？歐元區還有機會絕地反擊嗎？
在11月初歐盟峰會之前，本人就不樂觀，歐盟峰會所出台的舉措——商業銀行在2012年6月之前充實1060億歐元的資本金；EFSF拯救基金用槓桿擴容到1萬億歐元，筆者第一時間對此的判斷是“望梅止渴”和“畫餅充飢”。因為，對於市場來說，這是太顯眼的“請君入甕”：歐盟峰會剛剛對希臘國債的私人部門持有者減記50%，使他們損失了1000多億歐元，緊接著又向這些被害人再融資——這就像剛把梯子抽調，讓人家摔了個半身不遂，還要求人家爬上歐元這棟房子去修屋頂。
那麼，純信用紙幣歐元還有什麼自救的方法嗎？尚有如下幾種可能：1，拋棄深陷危機的邊緣國家，收縮到核心歐元區；2，趕快統一歐盟各國財政，以發行歐洲央行債券；3，歐洲央行直接購買危機國債券。
核心歐元區是一個不可能實現的方案。原因在於，如果沒有法國和意大利，就不存在核心歐元區。而意大利已經深陷主權債危機，前一段時間十年期國債收益率一度上沖到7.38%，現已在7%生死線上徘徊，意大利一國的主權債就占到整個歐元區的23% ，比希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等四國加起來還多；而如果拋棄了西班牙和意大利，其主權債違約，法國的商業銀行就會崩潰。果真如此，意大利主權債和法國商業銀行雪崩，核心歐元區也就不復存在了。
歐洲央行直接購買危機國債券。這個本質上就是歐元區版的QE（量化寬鬆），然而，德國明確反對。因為歐元區和美國不同，美聯儲買國債，美國財政部負責還本付息；可是如果歐洲央行買了希臘國債，那就搞不清楚誰來還利息。因為目前歐洲央行無權要求各國財政還本付息，加上希臘這樣的“無賴”國家示範，其它國家很容易賴賬，最後還債的責任落到德國頭上，那德國才真的變成“冤大頭”。
另外一條出路是——歐洲央行發行債券，為危機國融資。這同樣面臨了上一個問題，即在歐洲財政未能一體化，各國不能按比例均攤債務本息的情況下，德國堅決反對。
德國的堅決反對意味著，歐元區要想發行歐洲央行債券和歐洲央行實施量化寬鬆政策，必須先行實現財政一體化。或者財政一體化每先走一步，歐洲央行的美聯儲功能化才跟進一步。
如果歐洲能夠財政一體化，這對於歐元抗衡美元無疑是有用的。目前，美國主權債佔GDP的比重已經達到100%，歐元區總體主權債比例在80%多一點，總體債務壓力比美國還輕一點。
問題是，美國是一個統一國家，財政一體化，可以採取先發製人的“量化寬鬆”，同時中央政府可以幫地方政府借債創造條件，使美國債務問題變成了一個首尾相顧的整體；而歐元區卻處處裂痕，其最脆弱處，比如希臘等，就會被美元勢力牢牢抓住，美國利用其全球唯一的金融進攻性勢力（信用評級公司、對沖基金、金融媒體等）反复打擊，使傷口越撕越大，越傷越深，最後可能因失血過多而衰亡。
某種程度上，這是一個生死時速的遊戲，德國和法國希望邊緣國在主權債務危機滅頂之災的倒逼之下，歐元區能夠一舉解決財政一體化問題，即轉變危機壓力為歐盟國家化的動力；
而真正凶險正在於此，美元對歐元的打擊，歐元危機的擴大化的速度很可能比歐元區財政一體化更快，因為歐元區諸多國家其政治決策速度很難比美元勢力決策打擊歐元的速度更快——即德法想在橋斷之前跑到對岸，但是美元勢力一定會使橋在他們跑到對岸前斷掉。甚至有人評論：歐元跑到對岸的時間僅僅剩下10天（到下一次歐盟峰會在12月9日召開）。
最後是橋先斷，還是人先跑到對岸？關鍵看歐元區敢不敢對美國反威懾：如果橋先斷了，歐元區就先推出與黃金掛鉤的金歐元，這會對美元勢力產生強烈的震懾作用。因為一旦金歐元推出，就意味著美元貨幣金融體系的崩潰。但也將意味著歐美間徹底的決裂，雙方會發生劇烈的衝突。
另外一種特殊情況是，美國國內爆發重大自然災害或恐怖襲擊，或者美國深陷中東、東亞衝突而不能自拔，那麼，紙幣歐元尚有一線生機。一言以蔽之，純信用紙幣歐元的絕地反擊存在理論上的概率，現實希望渺茫。
過去的一周，歐元區噩耗不斷。彷彿一個拳擊手在擂台上已經失去了防禦能力，正被強大的對手——美元一連串的組合拳猛轟，甚至對手都不需要出拳，只要動動口，由美國評級公司不斷喊出其“軟肋”與“要穴”即可。
現實已證明本人在今年8月30日所做“歐美貨幣大決戰已入高潮”的判斷。 23日，德國國債發行失敗，發行結果為1999年歐元誕生以來最差，其原計劃出售60億歐元10年期國債，但商業銀行僅認購36.44億歐元;24日，穆迪將匈牙利政府國債評級從Baa3下調一個級距至Ba1，負面展望;同一日，惠譽宣布，將葡萄牙主權評級調降至垃圾級，負面展望;25日，標準普爾降低比利時長期主權債信用評級,負面展望；希臘新的償債高峰悄然逼近，12月將有67億歐元主權債到期。
商業銀行的壞消息也接踵而至。近幾個月來，在歐洲的個人和企業已從西班牙等國轉走了幾十億歐元存款。最近，歐洲央行被迫對178家商業銀行發放了2470億歐元的7天期緊急貸款，為2009年4月以來最高，以應對商業銀行資金鍊斷裂的燃眉之急。
歐洲的領導人不得不面對某些市場人士的悲觀預測，比如有“末日博士”之稱的魯比尼的“烏鴉嘴”：歐元區現在的“慢速火車脫軌事故”將轉為“快速火車脫軌事故”——歐元區在未來2-3年內有超過50%的破裂可能。
穆迪甚至對歐元區所有國家主權評級發出警告。 ICAP(毅聯匯業集團)甚至開始測新的外匯交易系統，以準備希臘一旦脫離歐元，重新發行自己的貨幣之需。
那麼，純信用的紙幣歐元會解體嗎？歐元區還有機會絕地反擊嗎？
在11月初歐盟峰會之前，本人就不樂觀，歐盟峰會所出台的舉措——商業銀行在2012年6月之前充實1060億歐元的資本金；EFSF拯救基金用槓桿擴容到1萬億歐元，筆者第一時間對此的判斷是“望梅止渴”和“畫餅充飢”。因為，對於市場來說，這是太顯眼的“請君入甕”：歐盟峰會剛剛對希臘國債的私人部門持有者減記50%，使他們損失了1000多億歐元，緊接著又向這些被害人再融資——這就像剛把梯子抽調，讓人家摔了個半身不遂，還要求人家爬上歐元這棟房子去修屋頂。
那麼，純信用紙幣歐元還有什麼自救的方法嗎？尚有如下幾種可能：1，拋棄深陷危機的邊緣國家，收縮到核心歐元區；2，趕快統一歐盟各國財政，以發行歐洲央行債券；3，歐洲央行直接購買危機國債券。
核心歐元區是一個不可能實現的方案。原因在於，如果沒有法國和意大利，就不存在核心歐元區。而意大利已經深陷主權債危機，前一段時間十年期國債收益率一度上沖到7.38%，現已在7%生死線上徘徊，意大利一國的主權債就占到整個歐元區的23% ，比希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等四國加起來還多；而如果拋棄了西班牙和意大利，其主權債違約，法國的商業銀行就會崩潰。果真如此，意大利主權債和法國商業銀行雪崩，核心歐元區也就不復存在了。
歐洲央行直接購買危機國債券。這個本質上就是歐元區版的QE（量化寬鬆），然而，德國明確反對。因為歐元區和美國不同，美聯儲買國債，美國財政部負責還本付息；可是如果歐洲央行買了希臘國債，那就搞不清楚誰來還利息。因為目前歐洲央行無權要求各國財政還本付息，加上希臘這樣的“無賴”國家示範，其它國家很容易賴賬，最後還債的責任落到德國頭上，那德國才真的變成“冤大頭”。
另外一條出路是——歐洲央行發行債券，為危機國融資。這同樣面臨了上一個問題，即在歐洲財政未能一體化，各國不能按比例均攤債務本息的情況下，德國堅決反對。
德國的堅決反對意味著，歐元區要想發行歐洲央行債券和歐洲央行實施量化寬鬆政策，必須先行實現財政一體化。或者財政一體化每先走一步，歐洲央行的美聯儲功能化才跟進一步。
如果歐洲能夠財政一體化，這對於歐元抗衡美元無疑是有用的。目前，美國主權債佔GDP的比重已經達到100%，歐元區總體主權債比例在80%多一點，總體債務壓力比美國還輕一點。
問題是，美國是一個統一國家，財政一體化，可以採取先發製人的“量化寬鬆”，同時中央政府可以幫地方政府借債創造條件，使美國債務問題變成了一個首尾相顧的整體；而歐元區卻處處裂痕，其最脆弱處，比如希臘等，就會被美元勢力牢牢抓住，美國利用其全球唯一的金融進攻性勢力（信用評級公司、對沖基金、金融媒體等）反复打擊，使傷口越撕越大，越傷越深，最後可能因失血過多而衰亡。
某種程度上，這是一個生死時速的遊戲，德國和法國希望邊緣國在主權債務危機滅頂之災的倒逼之下，歐元區能夠一舉解決財政一體化問題，即轉變危機壓力為歐盟國家化的動力；
而真正凶險正在於此，美元對歐元的打擊，歐元危機的擴大化的速度很可能比歐元區財政一體化更快，因為歐元區諸多國家其政治決策速度很難比美元勢力決策打擊歐元的速度更快——即德法想在橋斷之前跑到對岸，但是美元勢力一定會使橋在他們跑到對岸前斷掉。甚至有人評論：歐元跑到對岸的時間僅僅剩下10天（到下一次歐盟峰會在12月9日召開）。
最後是橋先斷，還是人先跑到對岸？關鍵看歐元區敢不敢對美國反威懾：如果橋先斷了，歐元區就先推出與黃金掛鉤的金歐元，這會對美元勢力產生強烈的震懾作用。因為一旦金歐元推出，就意味著美元貨幣金融體系的崩潰。但也將意味著歐美間徹底的決裂，雙方會發生劇烈的衝突。
另外一種特殊情況是，美國國內爆發重大自然災害或恐怖襲擊，或者美國深陷中東、東亞衝突而不能自拔，那麼，紙幣歐元尚有一線生機。一言以蔽之，純信用紙幣歐元的絕地反擊存在理論上的概率，現實希望渺茫。
（僅供參考，投資者決策風險自負，)
Three Steps To Help Protect Your Portfolio In Uncertain Times
Central Banks And Individuals Worldwide Are Hedging With Gold
As global economic uncertainty rises, both governments and individuals around the world have been purchasing significantly more Gold this year than last, according to the World Gold Council.
Why Is The World Turning To Gold?
The most recent data from the World Gold Council reveals that investors around the world are using Gold as a hedge against the effects of the debt crises. Central Bank purchases of Gold are up 353% through the third quarter of this year from 2010, and individual investors around the world are also allocating more to Gold — despite the year-over-year rise in Gold price.
What’s driving this move into Gold?
As global economic uncertainty rises, both governments and individuals around the world have been purchasing significantly more Gold this year than last, according to the World Gold Council.
Why Is The World Turning To Gold?
The most recent data from the World Gold Council reveals that investors around the world are using Gold as a hedge against the effects of the debt crises. Central Bank purchases of Gold are up 353% through the third quarter of this year from 2010, and individual investors around the world are also allocating more to Gold — despite the year-over-year rise in Gold price.
- Both the U.S. and Europe are experiencing a debt crisis. The U.S. debt rating was lowered this year from AAA to AA, and the Congressional Super Committee failed to act.
- Positive change is likely more than a year away. The political and economic climates in the U.S. are unlikely to change until months after the election next year.
- Gold is not tied to any individual economy or currency, is not affected by any country’s level of debt, and is recognized and accepted as a storehouse of wealth globally.
2011年11月28日星期一
The Real Life CONTAGION Will Be Premeditated, And By Design
http://sgtreport.com/
n Steven Soderbergh’s most recent mega-budget Hollywood thriller ‘Contagion’ the world population is threatened with annihilation by a new deadly strain of flu. This slick cinematic effort in predictive programming pulls out all the stops with its all-star cast which includes Matt Damon, Gwyneth Paltrow, Jude Law and Kate Winslet.
In perhaps the most disingenuous scene in the film, 30 Rock‘s Scott Adsit asks Laurence Fishburne’s character, “Is there any way someone could weaponize the bird flu, is that what we’re looking at?” to which Fishburne responds, “Someone doesn’t have to weaponize the bird flu. The birds are doing that.”
Watch that scene and the trailer for yourself:
The problem is, despite Soderbergh’s penchant for quality filmmaking, this duplicitous exchange stands out like a sore thumb in an otherwise frighteningly accurate film.
You see friends, the psychopaths within the Bio-tech military industrial complex just announced that they have weaponzied the bird flu. And they’ve made it unimaginably deadly. With the ability to kill 1 of every 2 people it infects, this new, man-made strain of H5N1 bird flu has the ability to wipe half the world’s population from the face of the globe. And a group of scientists are now debating whether or not to release a paper on how they created this humanity-ending concoction.
n Steven Soderbergh’s most recent mega-budget Hollywood thriller ‘Contagion’ the world population is threatened with annihilation by a new deadly strain of flu. This slick cinematic effort in predictive programming pulls out all the stops with its all-star cast which includes Matt Damon, Gwyneth Paltrow, Jude Law and Kate Winslet.
In perhaps the most disingenuous scene in the film, 30 Rock‘s Scott Adsit asks Laurence Fishburne’s character, “Is there any way someone could weaponize the bird flu, is that what we’re looking at?” to which Fishburne responds, “Someone doesn’t have to weaponize the bird flu. The birds are doing that.”
Watch that scene and the trailer for yourself:
The problem is, despite Soderbergh’s penchant for quality filmmaking, this duplicitous exchange stands out like a sore thumb in an otherwise frighteningly accurate film.
You see friends, the psychopaths within the Bio-tech military industrial complex just announced that they have weaponzied the bird flu. And they’ve made it unimaginably deadly. With the ability to kill 1 of every 2 people it infects, this new, man-made strain of H5N1 bird flu has the ability to wipe half the world’s population from the face of the globe. And a group of scientists are now debating whether or not to release a paper on how they created this humanity-ending concoction.
ETF投資漸趨複雜 需認清箇中風險
買乜都有風險
現在ETF的風險重係你唔知有幾高添
近年來，全球交易所買賣基金（ETF）市場急速發展，資產規模不斷擴大外，但其操作方式常被投資者誤解。ETF的種類及投資策略變得五花八門，投資 風險亦隨之增加。9月中旬，瑞銀交易員就因涉嫌違規交易被捕，並導致該行損失23億美元，當中據聞涉及ETF交易。由於部分ETF運用金融衍生工具來模擬 相關指數的表現，不再是直接持有相關指數的成份股，因此投資ETF前，需全面了解產品特點及風險，包括所採取的模擬策略。
據金融穩定委員會發表的 報告指出，近10年來全球ETF市場以每年平均40%的速度增長，去年全球ETF合共2,460隻，截至今年7月，總數已升至2,847隻，其規模則高達 1.4萬億美元。全球最大的ETF發行商安碩更預測，未來幾年ETF的資產每年增長20-30％，到2015年ETF的資產將超過2萬億美元。ETF深受 市場歡迎，皆因其買賣方便、交易成本較低，以及能夠覆蓋不同市場或資產類別來分散風險。
然而，隨着ETF市場迅 速發展，ETF的投資策略變得更為複雜，箇中風險亦相應提高。ETF主要可分為兩種：一是直接投資於相關指數成份股的實物資產ETF，另一則透過與交易對 手訂立衍生工具合約，複製相關指數表現的合成ETF。一般而言，投資ETF除了要留意其追蹤的指數外，亦要注意其流通性及追蹤誤差等風險。至於合成 ETF，由於其計價透明度較低，以及面對交易對手違約的可能性，故投資者需承受較高的信用風險。
目前在港交所掛牌買賣的 75隻ETF中，合成ETF佔近70%。例如投資者熟悉的部份A股ETF產品，也是合成ETF，並通過合格境外機構投資者（QFII）計劃，主要投資於與 A股或基礎指數掛鈎的衍生工具，即中國A股連接產品（「CAAP」）。因此，該基金並非直接購買A股，而作為票據發行商的投行一旦倒閉，投資者可能面對虧 損全部本金的風險。
為保障投資者，證監會早 於08年底開始要求合成ETF提供抵押品（主要是現金），今年更進一步規定合成ETF須持有相當於交易對手風險總額100%的抵押品，若然抵押品為股本證 券，成數更須達120%。雖然新例有助將交易對手風險降至最低，但投資ETF仍涉及不少風險，投資者宜全面了解後才作出相關決定。
我國明年將現通縮恐懼
http://finance.sina.com.cn
與數年前比，宋鴻兵明顯胖了。
在京城東二環的一處寫字樓內，這位“金融預言家”告訴記者，最近半年他一直在閉關。 “在山上寫書，主要是做研究。”他說，將於12月上旬面世的《貨幣戰爭4》是研究結果的一個整理。而另一個“副產品”，是他打算推出的《貨幣戰爭》網游。
從第一本《貨幣戰爭》到《貨幣戰爭4》，5年來宋鴻兵把視角從黃金轉移到美元、中國貨幣史，再到亞元——未來世界儲備貨幣的推演。按照宋鴻兵的看法，“日光之下，並無新事”，歷史的本質都是一樣的，研究歷史的目的就是為了預知未來。那麼，今天的宋鴻兵有什麼新的自圓其說的金融邏輯呢？
黃金“死多頭”
《財道》：GMO投資公司主席傑瑞米·格蘭桑最近說，如果說貨幣的本質是基於信念的紙，那麼黃金的就是基於信念的一種金屬。現在對黃金狂熱投資純粹是為了娛樂和炒作，長期看林地、農產品(14.07,0.13,0.93%)、股票，甚至房地產，在真正的通脹到來的時候，比起黃金更能抵抗通脹。你是否還堅持黃金的“王者”地位？
宋鴻兵：只要增發貨幣的趨勢不改，黃金白銀等貴金屬的上漲趨勢不可能得到根本性逆轉。
未來在我看來，從基本的經濟形勢來分析，我認為現在歐元的問題、美元的問題繼續發展下去，將會在2012年產生比今年還要錯亂的金融形勢。在這樣的情況之下，在明年不管是美國的QE3，還是歐元版的量化寬鬆都會陸續推行，如果明年整個世界的經濟形勢出現以量化寬鬆為主的治理方式的話，我認為未來10年貴金屬基本趨勢都應該是一個大牛市。
《財道》：你曾預測黃金“王者歸來”，但到現在為止似乎並沒有看到這一跡象。
宋鴻兵：黃金重新貨幣化，不是會不會的問題，而是以什麼形式來貨幣化。現在有兩種思路，一是把黃金作為另外一種貨幣，一是把黃金作為一種外部參照物，對現在貨幣進行調整。不管哪一種思路，黃金未來在美元走下坡路的時候，都會承擔一種主要的貨幣職能。所以黃金貨幣化一定會實現，關鍵是以一種什麼方式來重新貨幣化。
《財道》：所以你仍然堅持黃金十年的提法？
宋鴻兵：這是必然的。印刷貨幣可以降低負債，主要成本由外國人攤銷，誰持有美元誰倒霉，這對美國經濟是最有利的。
《財道》：美國的負債比現在是否有所下降？
宋鴻兵：從整個美國的總負債來看，現在比起2008年358%的負債率更高，上升到380%。為什麼會這樣？因為我們看到私人信貸中消費、房產信貸在收縮，但政府財政赤字在上漲，以國債體現的債務增長，填補了私人信貸收縮的空間。
《財道》：歷次危機都顯示了槓桿過度運用的危險性，除了徹底的去槓桿還有什麼可能嗎？
宋鴻兵：正是債務驅動型經濟增長模式的蛻變，導致了今天美國經濟積重難返的現實。 2008年的金融海嘯是對30年來美國錯誤的經濟模式的一次總清算，也是對1971年美債帝國建立以來的美元體系的一次總清算。高度負債的美國經濟，在經濟槓桿的痛苦週期、“嬰兒潮”老齡化的消費萎縮週期、生產率增長陷入瓶頸週期這三大高度重疊的長周期中，將會導緻美國經濟未來出現“失去的十年”。
除非美國想要徹底解決問題，至少需要十年時間。在未來十年美國的經濟將會陷入蕭條或者比較類似於日本當年出現的情況，會經歷一個失去的十年。
歐債危機的啟示
《財道》：現在人們關心的另一個話題是歐債危機，你似乎在新書中提出了另一個與眾不同的結論？
宋鴻兵：歐洲的核心問題是一個政治問題，是一個歐元區走向最終聯合的政治問題，短期內危機不會結束，只會愈演愈烈。此次歐債危機，不僅不會導致歐盟的解體和歐元的崩潰，反而會使歐盟的權力得以強化。
《財道》：背後的邏輯是什麼？
宋鴻兵：當下人們的困惑，往往源於缺乏對歷史的縱深了解。
要洞察今天的歐洲，就必須理解過去的德法；要知道歐元的未來，就需要回顧歐洲貨幣聯盟的起源；要明白歐洲央行今天的舉措，就不能不知道德國央行的來龍去脈。
二戰後的歐洲，一直存在著一個所謂的“歐洲影子政府”。沒有他們的推動，就不會有今天的歐盟和歐元，歐元的誕生並不是歐洲整合的結果，而恰恰是其手段，而他們的終極目標將是建立一個“歐洲合眾國”。目前我們所看到的歐元問題或歐債危機，都是創建這個“歐洲合眾國”所必然經歷的過程。
上世紀50年代至今，德法數代領導人繞過無數障礙建立了歐盟，他們怎麼可能輕易放棄？要控制歐洲各國債務危機擴散並不難，只要歐洲央行效法美聯儲開動印鈔機，沒有擺不平的困難，歐元版的量化寬鬆有2.5萬億歐元的規模足以打住，將“急性病”化解為“慢性病”。德法遲遲不出手的原因在於，他們希望利用這次危機來使歐盟得到更大的權力，比如修改歐盟條約，迫使各國交出財政預算和稅收主權，建立歐盟財政部，發行統一的歐盟債券。
高估與低估
《財道》：最近有一種新的聲音，是關於人民幣貶值的提法，你怎麼看？
宋鴻兵：我認為人民幣升值有一個限度。這個限度是內部需求的沒有起來，但外部出口受到打擊，出口的發動機熄火。這時的資產泡沫問題就會非常可怕，我們就會看到人民幣升值的趨勢會逆轉。
從貨幣價值的角度來看，以購買力評估的話人民幣已經被高估了，無論你在北京買房買車還是其他消費品，我們現在實際支付的成本在很多領域都超過美國了。
《財道》：所以出現很多富豪願意移民到國外，而且手裡的人民幣兌換成美元後可以買到不少的廉價資產？
宋鴻兵：對，這實際上是人民幣被高估的一個典型現象。所以單純從出口外貿的角度來評估一個國家的貨幣，顯然是不准確的。在我看來，如果人民幣對美元持續升值，在連續幾年之內升破5:1，如果內需市場沒有發展起來，繁榮將會走到終點，剩下就是一個泡沫破滅和去槓桿的過程。
《財道》：從你的角度來看，在紙幣超發的背景下目前被低估的資產有哪些？
宋鴻兵：那就是貴金屬，而且明顯是貴金屬。研究歷史你會發現，在人類文明發展中一直存在紙幣超發的問題，最終結果導致紙幣喪失信用，其他資產價格上漲。從2001年開始這一輪資產膨脹過程中，貴金屬價格上漲大大超過股市和房地產。這是對過去30年貴金屬被低估的一種回歸。
《財道》：一個很私人的問題，你個人投資的話如果做資產配置，如何做？
宋鴻兵：細節不好透露，這屬於個人隱私。但我肯定會配置大量的貴金屬，因為我對未來的紙幣其實並不是完全信任。
《財道》：你的貴金屬是集中於……
宋鴻兵：實物。當然每個人的情況不一樣。一般家庭配置3%至5%是有必要的，而越是有錢、資產量越大的，(貴金屬)配置也應該越高。在未來去槓桿化的過程中，我對股票市場和房地產市場都不看好。
《財道》：你不建議買紙黃金？
宋鴻兵：黃金本身不是生活的必需品，只是生存得到滿足之後的財富溢出品。人們希望把多餘的財富永久固化下來，永久儲藏下來，這就是為什麼黃金會作為通貨的原因。貴金屬、珠寶、土地不是財富本身，而是財富溢出之後承載財富溢出的容器。
因此從長久來看我堅定地相信貴金屬，過去九年的貴金屬發展趨勢都是大牛市，只不過是價格有高和低的區別，劇烈回調時一定是增持的時候。不要去玩槓桿，不要去玩紙的東西，因為這套體系最後的結局會導致實物價格的猛漲。
《財道》：除貴金屬外，你認為哪些資產也被低估，或者說危機中的良機？
宋鴻兵：農業。農業板塊我認為是最有潛力的市場。我比較看好的是種子公司，如形成對種子體系的壟斷，未來的利潤可能將會成百上千倍的增長。包括化肥、農藥，包括食品工業的集成化企業，中國現在一些IT企業如聯想、網易把目光轉向農業，我認為這些思路是對的。
從通脹到通縮
《財道》：中國明年會出現什麼情況？
宋鴻兵：當前我們處於通脹恐懼中，但明年很快會出現通縮恐懼。從最近的廣交會訂單情況可以看出，來自歐美的訂單在下降，來自新興市場國家的訂單在增長，其中歐美佔47%，新興市場佔53%。
出口、投資、消費三駕馬車中，真正的發動機是出口，這塊如果熄火，中國將會出現一個類似於1997年的情況。如果政府什麼都不做，通脹與通縮的轉換會非常之快。
《財道》：但很多人認為10萬億投資的影響並不會那麼快收回來。
宋鴻兵：我不同意這個觀點。
影響通脹或者影響物價的原因，一是貨幣規模、貨幣增長量，就是人們所說的10萬億信貸投放。另外一塊是貨幣流動速度。很多人其實忽略了第二點。
2010年之後你會發現，在實體中找到好的投資機會的項目很少，原因是貨幣流動速度下降了。溫州的所謂資金鍊斷裂，是貨幣流動性下降導致的。
我們把限購問題、高鐵資金凍結等問題轉換成一個貨幣概念，就是貨幣流動速度在減慢。凍結了高鐵、凍結了房地產，整個中國的貨幣循環一定會降下來。高度借貸的鏈條本來依靠資金高速周轉的鏈條，高利貸本來兩周轉一圈就能還，現在兩個月都還不了，這是資金流動速度下降造成的。
明年會出現什麼情況？雖然現在信貸數量在增加，但是對不起，你的流動速度減慢了，同樣會導致物價下降。
《財道》：從4萬億到10萬億，債務驅動模式確已走到了頭。那麼這之後你有什麼建議呢？
宋鴻兵：我認為現在信貸政策已經失效了。我的建議是，國民經濟必須重新調整，投向生產率最高的地方。
在未來十年發達國家經濟長期不景氣的嚴酷外部環境下，中國和亞洲面臨著發展模式的重大挑戰。在改革開放的過去30年裡，中國經濟曾依靠著兩級火箭的推動而發展到今天，這就是前15年的農村工業化和後15年的中國製造全球化。第一級火箭在上世紀九十年代中期熄火，結果導致了九十年代末的經濟冷卻和通貨緊縮。現在，第二級火箭正在熄火的過程中，未來中國經濟增長必須啟動第三級火箭，才能繼續保持經濟的發展。
《財道》：你的第三級火箭指的是什麼？
宋鴻兵：就是農村的第二次工業化，以信息化、集約化、高科技化、城鎮化為核心的新的農業經濟爆發，才是中國擺脫即將出現的經濟困境的正確選擇。
與數年前比，宋鴻兵明顯胖了。
在京城東二環的一處寫字樓內，這位“金融預言家”告訴記者，最近半年他一直在閉關。 “在山上寫書，主要是做研究。”他說，將於12月上旬面世的《貨幣戰爭4》是研究結果的一個整理。而另一個“副產品”，是他打算推出的《貨幣戰爭》網游。
從第一本《貨幣戰爭》到《貨幣戰爭4》，5年來宋鴻兵把視角從黃金轉移到美元、中國貨幣史，再到亞元——未來世界儲備貨幣的推演。按照宋鴻兵的看法，“日光之下，並無新事”，歷史的本質都是一樣的，研究歷史的目的就是為了預知未來。那麼，今天的宋鴻兵有什麼新的自圓其說的金融邏輯呢？
黃金“死多頭”
《財道》：GMO投資公司主席傑瑞米·格蘭桑最近說，如果說貨幣的本質是基於信念的紙，那麼黃金的就是基於信念的一種金屬。現在對黃金狂熱投資純粹是為了娛樂和炒作，長期看林地、農產品(14.07,0.13,0.93%)、股票，甚至房地產，在真正的通脹到來的時候，比起黃金更能抵抗通脹。你是否還堅持黃金的“王者”地位？
宋鴻兵：只要增發貨幣的趨勢不改，黃金白銀等貴金屬的上漲趨勢不可能得到根本性逆轉。
未來在我看來，從基本的經濟形勢來分析，我認為現在歐元的問題、美元的問題繼續發展下去，將會在2012年產生比今年還要錯亂的金融形勢。在這樣的情況之下，在明年不管是美國的QE3，還是歐元版的量化寬鬆都會陸續推行，如果明年整個世界的經濟形勢出現以量化寬鬆為主的治理方式的話，我認為未來10年貴金屬基本趨勢都應該是一個大牛市。
《財道》：你曾預測黃金“王者歸來”，但到現在為止似乎並沒有看到這一跡象。
宋鴻兵：黃金重新貨幣化，不是會不會的問題，而是以什麼形式來貨幣化。現在有兩種思路，一是把黃金作為另外一種貨幣，一是把黃金作為一種外部參照物，對現在貨幣進行調整。不管哪一種思路，黃金未來在美元走下坡路的時候，都會承擔一種主要的貨幣職能。所以黃金貨幣化一定會實現，關鍵是以一種什麼方式來重新貨幣化。
《財道》：所以你仍然堅持黃金十年的提法？
宋鴻兵：這是必然的。印刷貨幣可以降低負債，主要成本由外國人攤銷，誰持有美元誰倒霉，這對美國經濟是最有利的。
《財道》：美國的負債比現在是否有所下降？
宋鴻兵：從整個美國的總負債來看，現在比起2008年358%的負債率更高，上升到380%。為什麼會這樣？因為我們看到私人信貸中消費、房產信貸在收縮，但政府財政赤字在上漲，以國債體現的債務增長，填補了私人信貸收縮的空間。
《財道》：歷次危機都顯示了槓桿過度運用的危險性，除了徹底的去槓桿還有什麼可能嗎？
宋鴻兵：正是債務驅動型經濟增長模式的蛻變，導致了今天美國經濟積重難返的現實。 2008年的金融海嘯是對30年來美國錯誤的經濟模式的一次總清算，也是對1971年美債帝國建立以來的美元體系的一次總清算。高度負債的美國經濟，在經濟槓桿的痛苦週期、“嬰兒潮”老齡化的消費萎縮週期、生產率增長陷入瓶頸週期這三大高度重疊的長周期中，將會導緻美國經濟未來出現“失去的十年”。
除非美國想要徹底解決問題，至少需要十年時間。在未來十年美國的經濟將會陷入蕭條或者比較類似於日本當年出現的情況，會經歷一個失去的十年。
歐債危機的啟示
《財道》：現在人們關心的另一個話題是歐債危機，你似乎在新書中提出了另一個與眾不同的結論？
宋鴻兵：歐洲的核心問題是一個政治問題，是一個歐元區走向最終聯合的政治問題，短期內危機不會結束，只會愈演愈烈。此次歐債危機，不僅不會導致歐盟的解體和歐元的崩潰，反而會使歐盟的權力得以強化。
《財道》：背後的邏輯是什麼？
宋鴻兵：當下人們的困惑，往往源於缺乏對歷史的縱深了解。
要洞察今天的歐洲，就必須理解過去的德法；要知道歐元的未來，就需要回顧歐洲貨幣聯盟的起源；要明白歐洲央行今天的舉措，就不能不知道德國央行的來龍去脈。
二戰後的歐洲，一直存在著一個所謂的“歐洲影子政府”。沒有他們的推動，就不會有今天的歐盟和歐元，歐元的誕生並不是歐洲整合的結果，而恰恰是其手段，而他們的終極目標將是建立一個“歐洲合眾國”。目前我們所看到的歐元問題或歐債危機，都是創建這個“歐洲合眾國”所必然經歷的過程。
上世紀50年代至今，德法數代領導人繞過無數障礙建立了歐盟，他們怎麼可能輕易放棄？要控制歐洲各國債務危機擴散並不難，只要歐洲央行效法美聯儲開動印鈔機，沒有擺不平的困難，歐元版的量化寬鬆有2.5萬億歐元的規模足以打住，將“急性病”化解為“慢性病”。德法遲遲不出手的原因在於，他們希望利用這次危機來使歐盟得到更大的權力，比如修改歐盟條約，迫使各國交出財政預算和稅收主權，建立歐盟財政部，發行統一的歐盟債券。
高估與低估
《財道》：最近有一種新的聲音，是關於人民幣貶值的提法，你怎麼看？
宋鴻兵：我認為人民幣升值有一個限度。這個限度是內部需求的沒有起來，但外部出口受到打擊，出口的發動機熄火。這時的資產泡沫問題就會非常可怕，我們就會看到人民幣升值的趨勢會逆轉。
從貨幣價值的角度來看，以購買力評估的話人民幣已經被高估了，無論你在北京買房買車還是其他消費品，我們現在實際支付的成本在很多領域都超過美國了。
《財道》：所以出現很多富豪願意移民到國外，而且手裡的人民幣兌換成美元後可以買到不少的廉價資產？
宋鴻兵：對，這實際上是人民幣被高估的一個典型現象。所以單純從出口外貿的角度來評估一個國家的貨幣，顯然是不准確的。在我看來，如果人民幣對美元持續升值，在連續幾年之內升破5:1，如果內需市場沒有發展起來，繁榮將會走到終點，剩下就是一個泡沫破滅和去槓桿的過程。
《財道》：從你的角度來看，在紙幣超發的背景下目前被低估的資產有哪些？
宋鴻兵：那就是貴金屬，而且明顯是貴金屬。研究歷史你會發現，在人類文明發展中一直存在紙幣超發的問題，最終結果導致紙幣喪失信用，其他資產價格上漲。從2001年開始這一輪資產膨脹過程中，貴金屬價格上漲大大超過股市和房地產。這是對過去30年貴金屬被低估的一種回歸。
《財道》：一個很私人的問題，你個人投資的話如果做資產配置，如何做？
宋鴻兵：細節不好透露，這屬於個人隱私。但我肯定會配置大量的貴金屬，因為我對未來的紙幣其實並不是完全信任。
《財道》：你的貴金屬是集中於……
宋鴻兵：實物。當然每個人的情況不一樣。一般家庭配置3%至5%是有必要的，而越是有錢、資產量越大的，(貴金屬)配置也應該越高。在未來去槓桿化的過程中，我對股票市場和房地產市場都不看好。
《財道》：你不建議買紙黃金？
宋鴻兵：黃金本身不是生活的必需品，只是生存得到滿足之後的財富溢出品。人們希望把多餘的財富永久固化下來，永久儲藏下來，這就是為什麼黃金會作為通貨的原因。貴金屬、珠寶、土地不是財富本身，而是財富溢出之後承載財富溢出的容器。
因此從長久來看我堅定地相信貴金屬，過去九年的貴金屬發展趨勢都是大牛市，只不過是價格有高和低的區別，劇烈回調時一定是增持的時候。不要去玩槓桿，不要去玩紙的東西，因為這套體系最後的結局會導致實物價格的猛漲。
《財道》：除貴金屬外，你認為哪些資產也被低估，或者說危機中的良機？
宋鴻兵：農業。農業板塊我認為是最有潛力的市場。我比較看好的是種子公司，如形成對種子體系的壟斷，未來的利潤可能將會成百上千倍的增長。包括化肥、農藥，包括食品工業的集成化企業，中國現在一些IT企業如聯想、網易把目光轉向農業，我認為這些思路是對的。
從通脹到通縮
《財道》：中國明年會出現什麼情況？
宋鴻兵：當前我們處於通脹恐懼中，但明年很快會出現通縮恐懼。從最近的廣交會訂單情況可以看出，來自歐美的訂單在下降，來自新興市場國家的訂單在增長，其中歐美佔47%，新興市場佔53%。
出口、投資、消費三駕馬車中，真正的發動機是出口，這塊如果熄火，中國將會出現一個類似於1997年的情況。如果政府什麼都不做，通脹與通縮的轉換會非常之快。
《財道》：但很多人認為10萬億投資的影響並不會那麼快收回來。
宋鴻兵：我不同意這個觀點。
影響通脹或者影響物價的原因，一是貨幣規模、貨幣增長量，就是人們所說的10萬億信貸投放。另外一塊是貨幣流動速度。很多人其實忽略了第二點。
2010年之後你會發現，在實體中找到好的投資機會的項目很少，原因是貨幣流動速度下降了。溫州的所謂資金鍊斷裂，是貨幣流動性下降導致的。
我們把限購問題、高鐵資金凍結等問題轉換成一個貨幣概念，就是貨幣流動速度在減慢。凍結了高鐵、凍結了房地產，整個中國的貨幣循環一定會降下來。高度借貸的鏈條本來依靠資金高速周轉的鏈條，高利貸本來兩周轉一圈就能還，現在兩個月都還不了，這是資金流動速度下降造成的。
明年會出現什麼情況？雖然現在信貸數量在增加，但是對不起，你的流動速度減慢了，同樣會導致物價下降。
《財道》：從4萬億到10萬億，債務驅動模式確已走到了頭。那麼這之後你有什麼建議呢？
宋鴻兵：我認為現在信貸政策已經失效了。我的建議是，國民經濟必須重新調整，投向生產率最高的地方。
在未來十年發達國家經濟長期不景氣的嚴酷外部環境下，中國和亞洲面臨著發展模式的重大挑戰。在改革開放的過去30年裡，中國經濟曾依靠著兩級火箭的推動而發展到今天，這就是前15年的農村工業化和後15年的中國製造全球化。第一級火箭在上世紀九十年代中期熄火，結果導致了九十年代末的經濟冷卻和通貨緊縮。現在，第二級火箭正在熄火的過程中，未來中國經濟增長必須啟動第三級火箭，才能繼續保持經濟的發展。
《財道》：你的第三級火箭指的是什麼？
宋鴻兵：就是農村的第二次工業化，以信息化、集約化、高科技化、城鎮化為核心的新的農業經濟爆發，才是中國擺脫即將出現的經濟困境的正確選擇。
金市棄守兩大關
石林
簡 單回顧一下最近三個月金市的演變：金價於9月6日創出1920.7元（美元．下同）的歷史新高，但於同月26日大幅下跌至1532.6元；其後作出跌後回 升，到11月8日最高攀升至1802.8元。至此升勢無以為繼，在圖表上留下一個「第二高點」，並營造出一條中期下降軌，一個大型的三角形技術走勢遂告產 生。最近兩星期，市勢從該三角形的頂線回試到底線，至上周末金價已完全向下脫離了三角形底線1700元水平。可以說，金市由9月底至11月初的回升，大概 是分別向1800元和1700元兩大關作吻別禮，然後棄守該兩大關。
其 實，類似的走勢模式在銀市早就率先進行。銀價先於4月25日創出31年來的高位49.78元，到5月12日大幅下跌至32.32元；其後呈跌後回升，於8 月22日回揚到44.17元，惟無以為繼，在圖表上留下「第二高點」，並產生出一個大型三角形走勢。其後銀價回試三角形的底線，上文說的金市近期演變就是 跟這段期間的銀市演變頗為相似。
美元中期向上突破
下 面說的銀市繼續演變，金市目前尚未發生，但有可能發生類似的情況。話說銀價於9月23日跌破了三角形底線，到26日挫至26.05元；其後又出現跌後反 彈，到10月28日回揚至35.65元；然而，這在圖表上只是向早前的三角形底線作出反抽而已。至此，銀價確又復回跌，直至11月7日跌破在反抽期間所形 成的「上升楔形」的底線。在22日經輕微回拉至該底線33.04元水平後重拾跌勢，到上周末收報30.98元，為七周來的最低收市價。銀價在一浪又一浪地 下跌。
筆 者不但在本欄上提出擔心金市走勢或會步銀市的後塵，而且在一兩個月前先後在香港電台普通話台「七線金融網」，以及香港電台第一台「開心日報．理財高峰會」 的節目上亦談及這個擔心。應該一提的是，在後一個節目，同台嘉賓還有施永青、胡孟青和羅家聰，我們四位當時都不約而同地認為美元將回復中期性的強勢。上周 末美滙指數收報79.69，已輕微高出鄰近前高點，顯示出中期將要向上突破的強烈訊息，在驗證我們早前提出的觀點。
解釋目前市場現象
筆者曾作為堅定的「黃金牛市未完派」分子，和長期看淡美元的人，兩三個月前立場有某些改變，這似未受讀者和網友所理解和認同，但現在看來此改變也許是合適和及時的。
最 近敝欄試從紛亂的消息和不同的演繹整理出一套自己見解，這就是歐洲主權債務危機蔓延和惡化，令全球經濟衰退的憂慮加深，加上因為流動性緊張，遂產生一股強 大的收縮力，於是形成美元及美債向好，餘皆下跌的情勢。最近又因擔心歐羅解體，促成了美元更形獨好；而聯儲局的扭曲操作使通脹預期降至僅為 1.42％，CCI指數進一步指向今年低點。用這一套觀點就可以解釋目前市場現象，亦可解釋為何銀比金更差。
除 非金價稍後能重返1738元之上，上述觀點才須修正。目前相信短期金價已止步於1710元甚或在1698元，稍後將下試1660元的一個重要好淡分水嶺。 此水位若不支，金市更難再望復好，而下一支持水平為1640元。最後一度防線為1603元，此水位剛好為近對數圖上三年上升軌目前所在，是當今牛市後期的 關鍵支持線。
同 樣相信短期銀價已止步於33.04元甚或32.33元，30.66元和29.39元分別是進一步下試的目標。28.41元應是最後防線，若此防線失守，恐 現牛市後期即近3年上升軌目前所在的水平27.1元難以支撐。最近金銀期市的未平倉合約量從回彈高峰又明顯收縮，說明資金不是持續流入而是再退出，上述本 欄擔心或非多餘的吧！
2011年11月27日星期日
Jim Rogers: Owning silver means you profit whether the economy tanks or not
www.commodityonline.com
NEW YORK (Commodity Online): Buying Silver is a no brainer as far Jim Rogers is concerned. And why not? Considering that governments are printing money, silver will prove to be a very good bet.
In a recent CNBC interview, Rogers says - “Throughout history, when things have gone wrong, they print money…when they print money, you should own silver, you should own rice, you should own real assets. Goldcould go down a fair bit more…but I’m certainly going to buy more gold if it goes down and silver.”
“I’m long commodities and currencies, because if the world gets better, the shortages in commodities will make sure I make money. If the world economy doesn’t get better, I’d rather own commodities because they’re [central banks] going to print money.” he added.
Bottom line – you profit in both ways whether the economy slips into recession or the economy rebounds and grows
He noted that the MF Global fiasco has created a temporary forced selling in the markets and this will provide an opportunity for buyers to accumulate more silver.
Though he remained uncertain as to the magnitude by which Gold and Silver will fall, he however remarked that he will be ready with his chequebook if silver and gold fall further.
Stephen Leeb, the noted American economist, had earlier said that he expected silver to hit at least $100/oz
New Exporsure of the JP Morgue Manipulation
http://silverdoctors.
Did JP Morgan Just Convert 614,000 Ounces of MF Global Clients' Silver into JPM Licensed Vaults?
Blythe just tried to sneak a massive 613,738 ounce silver adjustment past the market this afternoon on one of the thinnest trading days of the year, but The Doc's all over it like white on rice- and WAIT TILL YOU SEE WHERE THE RABBIT TRAIL THE DOC JUST RAN DOWN LEADS!
The Morgue adjusted 613,738 ounces of silver from eligible vaults into REGISTERED vaults on Wednesday!
Not to be beaten, Scotia topped its 1.2 M oz deposit reported Wednesday, by receiving a massive deposit of 2,395,835 ounces!
Rather coincidental seeing Brink's had a nearly identical withdrawal Tuesday of 2,346,587 ounces!
COMEX WAREHOUSE SILVER INVENTORY UPDATE 11/25/11
*Delaware had a small withdrawal of a single bar (999 ounces) from eligible vaults
*HSBC had a small withdrawal of 2,035 ounces from eligible vaults
*No Changes for Delaware
*Scotia Mocatta reported a massive deposit of 2,395,835 ounces into eligible vaults!
*JP Morgan adjusted 613,738 ounces out of eligible vaults and into REGISTERED VAULTS!
Don't forget this number, we'll get back to it at the end up the inventory update.
*TOTAL COMEX REGISTERED SILVER increased to 34,051,874 ounces
*TOTAL COMEX ELIGIBLE SILVER increased to 73,893,167 ounces
*TOTAL COMEX SILVER INVENTORIES increased to 107,945,041 ounces
Ok. Now back to the 613,738 ounce adjustment by The Morgue. This silver is the 613,738 ounces that was deposited into The Morgue's eligible vaults last Friday, Nov 18th.
Where might this silver have come from?
This is not an ignorant client depositing his phyzz at The Morgue, because it was adjusted today into REGISTERED inventory-meaning its silver that is available for Blythe's delivery needs.
We have been updating readers that 1,420,916 of registered silver is currently unavailable as it is nowhere to be found in the aftermath of the Corzine/ MF Global scandal.
With today's update from The Morgue, The Doc decided to break down the numbers of the unavailable/stolen silver .
Here are the numbers again:
| *Registered ounces of metal currently not available for delivery as of 11/4/11 due to MFGI bankruptcy. Included in above totals. |
| DEPOSITORY | Registered |
| Brinks | 210,320 |
| Delaware | 65,706 |
| HSBC | 793,734 |
| Scotia Mocatta | 351,156 |
Now I'm not sure why I never noticed this previously, but isn't it interesting that in the wake of the MF Global client silver theft, there is registered silver missing from EVERY SINGLE VAULT EXCEPT JP MORGAN'S!?!
The Doc decided to break the numbers down one step further, by removing the missing MF Global silver in the HSBC vault (HSBS is the other big bullion back allegedly manipulating the price of silver to the downside) from the totals.
Outside of The Morgue's manipulation buddy HSBC, there are 627,182 ounces of MF Global clients' silver that remain missing.
Now for the timeline:
MF Global is taken down on Oct 31st/Nov 1st. About a week later the CME begins reporting that 1.4 million ounces of registered silver is unaccounted for and unavailable for delivery-including 627,182 ounces from non-cartel banks.
Roughly 7-10 days afterwards, JP Morgan suddenly reports a deposit of 613,738 ounces into eligible vaults.
Exactly 7 days later, JP Morgan adjusts this silver into registered vaults.
JP Morgan has not had a significant silver deposit in MONTHS prior to this 613,738 deposit if my recollection serves me.
This is not an allegation:
Make your own conclusions, I've made mine.
Still think that your silver is safe ANYWHERE OUTSIDE OF YOUR OWN POSSESSION!?!
The F***ing Morgue can burn- this is BANKSTER WAR PEOPLE!
高盛為誰而來?
http://bbs.creaders.net/
美中文摘2011/11/18 12:30:49 上午by mznews |財經新聞
眾所周知，歐元出現的目的是歐盟為了擺脫或者說減少貿易過程中對美元的依賴，至少來說在檯面上這是無法被掩蓋因素。顯然直接受到衝擊的是美元，美國作為當時和現在的超級大國，世界獨大，無論如何都不應該坦然接受這個事實，而事實是美國“平靜”地接受了這個事實，美國並沒有因歐元的出現而與歐洲出現任何對立紛爭，哪怕是外交上的口水戰也沒有，這是什麼原因?現在的事實告訴我們，歐元從一開始就被美國玩於鼓掌。
歐盟《穩定與增長公約》規定：加入歐元區的各國政府的財政赤字不得超過當年GDP的3%;公共債務不得超過GDP的60%;中期預算應實現平衡或盈餘。回看歷史，1999年首批申請加入歐元區的12個國家有一個未獲批准，這個國家就是希臘。未獲批准的原因就是政府財政赤字遠超GDP的3%，公共債務更是超GDP的100%。
2001年，美國的高盛投資銀行主動找上希臘，注意是主動找上門。做什麼呢?通過金融手段幫助希臘政府掩蓋了一筆高達10億歐元的公共債務，使希臘政府賬面上符合加入歐元區的標準，成功把希臘送進了"歐元區"。
高盛是如何操作的呢?由希臘政府發行分批發行一筆約合100億美元，10-15年期的國債，與高盛沒有任何關係，正常的政府融資行為。高盛在這個融資過程中做二道販子，什麼意思呢?就是高盛把希臘政府發行國債換到手的美元兌換成歐元，在匯率上人為操作。比方說當時的100億美元按照市值匯率1美元=1.35 歐元可以兌換到74億歐元，高盛用更優惠的匯率兌換給希臘政府84億歐元，也就是說實際上高盛借貸給了希臘政府10億歐元，通過狸貓換太子般的金融操作， 幾次倒騰，使這10億歐元變成不是直接借貸而來的不計入希臘政府的公共債務統計數據裡，希臘政府利用這10億歐元的“盈利”使得財政赤字僅為GDP的1.5%，高盛還幫助希臘政府設計了許多斂財卻不會使負債率上升的方法，比如將國家彩票業和航空稅等未來的收入作為抵押，來換取現金。這種抵押換現方式在統計中不是負債，卻變成了出售，即銀行債權證券化。順利加入了歐元區。
那麼說高盛不是白白送給希臘10億歐元嗎?非也，要是這樣高盛早就關門大吉了，首先，高盛的這些“服務”得到了3億美元的佣金。其次，高盛深知希臘國債運作多給的10億歐元希臘政府根本還不起，為什麼高盛要在希臘長期國債上運作而不是短期國債，高盛防止這10億歐元打水漂，向德國一家銀行購買了10 億歐元的信用違約互換保險，這樣希臘政府償還不起的時候由保險公司支付。
至此有心人還是要說，起碼高盛還是要損失保險費，10億歐元的保險其保費也不低了，如果這樣想就太小瞧高盛了，保費算什麼?信用違約互換保險本身就是金融衍生產品，是可以交易的，業內叫CDS，當時高盛幫助希臘把政府賬面做得漂漂亮亮的，表面債務違約的風險很低，所以希臘債務CDS也很低，高盛不但不擔心手上的希臘債務CDS，還大量吃進其它債務CDS，在希臘主權債務要到期的時候唱衰希臘，利用各種手段使人們對希臘政府的償還能力，這樣迫使希臘債務CDS 上漲了三倍，持有大量希臘CDS的高盛在高位拋出，賺的體滿缽滿的同時深深套牢整個歐元區。
歐元區裡還有很多國家掉進了高盛的圈套，西班牙，意大利，甚至包括德國，都得到過高盛的“指點與協助”，目前全球CDS金額已經是天文數字，並且有至少60%的交易是不透明的，金融衍生產品多到很多業內人士也看不懂，讀不透，連諾貝爾經濟學獎得主也直截了當說不知道如何應對歐債危機，搞笑之極!其實是真不知道嗎?肯定不是啦，是不能說而已~
為什麼高盛這些手段在中國玩不通?就是因為政治經濟全掌握在政府手中，政府不用借錢維持運轉。資本家最喜歡三權分立，現在明白為什麼了吧，三權分立資本家才有機會運用他們的齷齪手段賺錢。希臘的政客當年就是出賣國家，人民的利益換取了自己的換取選票，把希臘帶進歐元區表面看是多大的能耐啊，那政治效應好多好有多好。
再來看看英國當年為什麼不加入歐元區?表面理由是達不到加入歐元區的標準，其實真是這樣嗎?英國再差能差過希臘???通過希臘現在的下場還不明白嗎?美英本來就穿一條褲子，英國達不到加入歐元區的標準，擺明也是英美聯手私下運作造成的假象罷了，歐元區的經濟美國玩於鼓掌，瓦解歐元區是遲早的，怎麼可能把英國師傅也搭進去?
薩科齊最近公開說當年不該讓希臘加入歐元區，他為什麼敢這樣直截了當說，希臘還沒有任何不滿?希臘總理帕潘德里歐還公開承認希臘的問題是希臘自己造成的?其實到這時大家都心知肚明了，被高盛狠狠玩了一把，致命的一把，歐元永無翻身之日。
郎咸平：可怕的高盛！
從9月17日開始，由美國人民掀起的這場“佔領華爾街”運動已經持續了一個多月。華爾街的欺騙與貪婪終於惹惱了美國人，以至於這場運動愈演愈烈，大有星星之火可以燎原之勢。民眾的憤怒不難理解，作為07年金融危機的罪魁禍首之一的華爾街金融巨頭們，因接受了美國政府的巨額援助才免於倒閉，事後非但沒有受到相應懲戒，華爾街金融高管們反而繼續拿著驚人高薪，收入有增無減，分紅動輒上億;與之相對應的是，美國的失業率已經到了危險的9%，大量民眾生活在貧困線以下。其實，我們對華爾街金融幽靈應該並不陌生，它們不僅在美國興風作浪，更是早就把觸手伸到了包括中國在內的新興國家，大肆攫取財富。我在《新帝國主義在中國2》一書中，就以高盛為例為大家做了分析。
成立於1869年的高盛集團是全世界歷史最悠久、最有權勢的投資銀行。從當年的馬夫門麵店到今天的華爾街大佬，從一間地下室一個僱員到如今上萬億美元資產的影子操控者，高盛經歷了無數次風雨沉浮，走過一個多世紀灑滿鮮血的征途，終於登上全球金融的巔峰。從1929年起，世界上任何一次大蕭條和對美國之外的國家進行的狙擊，高盛都在其中扮演著舉足輕重的角色。從高科技股到高油價，高盛主導了大蕭條後的每一次市場操作。
高盛號稱是泡沫製造專家，沒有誰比它更會製造泡沫，也沒有誰比它更會引爆金融核彈，包括迪拜危機。迪拜危機的背後，隱性的權力和關聯很值得探究。高盛這種銀行，它的主要策略是什麼?就是事先布好局，過一陣子才開始狙擊你，從中獲利。它怎麼做呢?它事先賣空，包括匯豐銀行、迪拜世界。什麼叫賣空?就是我今天向證券公司借出一張股票，用今天的價格100塊賣掉，等明天的股價跌到70塊，我再買回來還給證券公司。我是100塊賣的，70塊買的，我就賺差價。所以高盛賣空是什麼意思呢，就是賭股價跌。它一定會事先賣空一大堆股票，然後突然發布壞消息，導致股價大跌，它就大賺一筆，這就是它幹的事情。
但是，面對這一次迪拜引起的歐元區的問題，比如說希臘的債務危機，高盛沒有直接跳出來，它是讓南非標準銀行出面。這個銀行我們之前很少聽到，但是這一次它跳出來了，說希臘跟愛爾蘭等國可能會因為它的債務問題退出歐元區。為什麼我說高盛是在操縱?因為高盛是中國工商銀行戰略投資的最大股東，現在依然持有中國工商銀行133億股股票，而中國工商銀行同時又持有南非標準銀行20%以上的股份。當初工商銀行收購南非標準銀行就是高盛做的首席財務顧問。這一次南非標準銀行站出來一說，歐洲人馬上就受不了了。然後他們循線一追，發現中國工商銀行是南非標準銀行的大股東，開始懷疑中國，然後又開始製裁中國。這就是我們中國人愚蠢，幫高盛做替罪羔羊。
你看，我們聊到高盛的兩個手法：一個手法就是所謂的信息披露或者製造概念，還有一個手法就是所謂的影子操縱，它經常會扶植一些傀儡幫牠來做事情，它在幕後“垂簾聽政”。
高盛最喜歡創造一些針對新興市場的概念。它2001年的時候就創造了“金磚四國”，最近又創造了一個叫什麼“新鑽十一國”，它就是這樣經常給這些國家鑲鑽貼金。這些國家就得意得不得了，包括“金磚四國”，也包括什麼“新鑽十一國”，被高盛一評，這些國家感覺到好像真的在國際上揚眉吐氣了，哪裡知道這是它的策略之一。尤其是那個越南，越南剛成為“新鑽十一國”，結果呢，美國馬上狙擊越南。它給出這樣一個概念的時候，就是要人們把泡沫給炒起來。比如說越南就是很典型的例子，越南一貼上標籤，經濟馬上就崩潰了。當高盛走的時候，整個越南的通貨膨脹率高達25%。
高盛這家公司太可怕了，將來它會造成多大的危險都很難預料，而且話說回來，你以為它只是搞金融的嗎?高盛什麼都搞。中華民族是一個喜歡吃的民族，豬肉就很重要，豬肉就佔了中國消費者物價指數(CPI)的10%。我現在發現，高盛也開始在中國養豬了，它竟然控制了中國的豬，這絕對是不可想像的。它在2004年首先收購了豬肉的下游加工廠雨潤集團，2006年又以20億元人民幣的價格收購了河南雙匯下游加工廠。搞定下游之後搞上游，高盛在湖南、福建花了3億美元收購了幾十個養豬場。 2009年又開始搞中游的渠道。所以高盛幾乎是中國唯一的一家掌控著這麼一個龐大產業的上中下三遊的公司。你要知道，只要掌控這一條產業鏈，成本就是最低的。一個產品的價格是怎麼決定的呢?通常都是由最低成本者所決定的。所以它不需要控制全中國的豬，只要控制這一條從福建到湖南到江蘇到河南的豬肉產業鏈，通過高效整合，變得非常有效率之後，它就能夠掌控全中國的豬肉。也就是說，高盛哪天想讓豬肉漲價，中國的老百姓就得買高價豬肉。
很多人評論高盛說，就像在整個經濟版圖上的一隻餓鷹，它的視角特別敏銳，不放過任何一個捕捉利潤的機會。整個世界版圖哪裡有機會，它馬上就飛奔向哪裡，去狙擊這個國家或者這個行業。這次金融危機，誰搞死了雷曼兄弟? 高盛嘛，還用懷疑嗎?當時韓國的產業銀行要來重組，本來雷曼是很有機會重生的，因為那個銀行的行長是原來雷曼首爾的首席代表。當時雷曼的老總，還跑到韓國去求救。但雷曼最後還是被高盛搞死了。高盛搞死雷曼是很隱秘的，它沒有直接幹死雷曼，怎麼幹?它讓韓國的國民銀行站出來，說這個雷曼太爛了，我們不可能重組。事實上，雷曼的總裁根本就沒有去找他談。而當時韓國的金融服務委員會(相當於中國的銀監會)說，你看韓國的國民銀行都說雷曼很爛，韓國的銀行不能去幹這事。韓國的產業銀行要去買雷曼，議會的議員就跳出來說，你看監管機構還有其他銀行都說雷曼這麼爛了，你為什麼還要去買?哦，原來你持有雷曼的股票。這實 際上就是高盛的一種策略。而這個議員之所以跳出來，實際上是由於高盛拿了大量的資金給李明博集團，讓他們去參加競選。
在中國不是一樣嗎? 我舉個例子。我們銀行業的改革是誰在推動的?高盛。高盛過分到什麼地步?全世界都沒有這樣子的交易。高盛說，你們中國建設銀行要把壞賬全部撇清，撇給四大資產管理公司，然後拿一個乾淨的殼給我，我用低價買你的殼，比如說用一塊錢買建行的一股股票。最後的結果是高盛的好朋友美國銀行當了大股東，讀者如果對這個關聯有興趣的話，請參閱拙著《郎咸平說：金融超限戰》。因此你看，在2007年年底的時候，美國銀行發表聲明說，由於次貸危機的影響，它們受到巨大的損失。但是建行的上市呢，讓它們賺了1300億。你知道這是什麼概念嗎?那就是說我們每一個老百姓都為美國銀行付出100塊。這就是我們政府所做的金融改革，最後圖利了高盛集團。實在不知道從事金融改革的這批官員是怎麼盤算的，為何會被高盛牽著鼻子走，裡面的秘密大概只有當事人知道吧。
成立於1869年的高盛集團是全世界歷史最悠久、最有權勢的投資銀行。從當年的馬夫門麵店到今天的華爾街大佬，從一間地下室一個僱員到如今上萬億美元資產的影子操控者，高盛經歷了無數次風雨沉浮，走過一個多世紀灑滿鮮血的征途，終於登上全球金融的巔峰。從1929年起，世界上任何一次大蕭條和對美國之外的國家進行的狙擊，高盛都在其中扮演著舉足輕重的角色。從高科技股到高油價，高盛主導了大蕭條後的每一次市場操作。
高盛號稱是泡沫製造專家，沒有誰比它更會製造泡沫，也沒有誰比它更會引爆金融核彈，包括迪拜危機。迪拜危機的背後，隱性的權力和關聯很值得探究。高盛這種銀行，它的主要策略是什麼?就是事先布好局，過一陣子才開始狙擊你，從中獲利。它怎麼做呢?它事先賣空，包括匯豐銀行、迪拜世界。什麼叫賣空?就是我今天向證券公司借出一張股票，用今天的價格100塊賣掉，等明天的股價跌到70塊，我再買回來還給證券公司。我是100塊賣的，70塊買的，我就賺差價。所以高盛賣空是什麼意思呢，就是賭股價跌。它一定會事先賣空一大堆股票，然後突然發布壞消息，導致股價大跌，它就大賺一筆，這就是它幹的事情。
高盛的宗旨叫什麼呢?叫“長遠的貪婪”。它們說短期交易的損失是可以容忍的，但是它們最終追求的是長遠的貪婪。它們要幹掉一切對手，贏下整個世界。高盛佈局中國房地產也是由來已久，1994年高盛就叩關進入中國。西安的長安城堡大酒店，上海的虹橋公寓、高騰大廈，都是高盛的產權。而且高盛做房地產是標準的美國式房地產，就是它不直接做房地產，它是通過日本財團進入中國房地產的。當然中國人有仇日情緒，我們就說小日本又來搞我們的房地產了。但是，事實上你把日本人的衣服扒開，裡面藏著的就是高盛。
後來我們明白了一個道理，高盛一開始說房地產價格很高，其實前幾年並不高，那個時候它是在為進來尋找一個很好的機會，實際上跟操縱華爾街的股票是一個道理。等它低位進來了，你再也不會聽到高盛說任何話了。當然等到它要套現的時候，那它又會出來發言，把中國房地產拉高。也就是說，它偷偷摸摸地進貨，要套現的時候開始拉抬，拉抬之後我們中國人跑去買。等賣給你們了，它就全部撤資。它當初對付越南人就是這麼幹的。一旦高盛撤資，死的可能就是我們現在的什麼任志強、潘石屹這些人。
當高盛退的時候，我們會發現我們自己是裸泳者。這些人現在說沒有泡沫，實際上就跟中國的“股票黑嘴”一樣，是在跟人抬轎子，跟高盛在高高地抬轎子。他們自己感覺好得不得了，還不知道他們是在抬轎子，甚至不知道被高盛利用了。高盛實際上它最終操縱的就是經濟和民生這兩條線，把你給卡死了， 你就得聽我的。
所以，請珍愛生命，遠離高盛吧!
美中文摘2011/11/18 12:30:49 上午by mznews |財經新聞
眾所周知，歐元出現的目的是歐盟為了擺脫或者說減少貿易過程中對美元的依賴，至少來說在檯面上這是無法被掩蓋因素。顯然直接受到衝擊的是美元，美國作為當時和現在的超級大國，世界獨大，無論如何都不應該坦然接受這個事實，而事實是美國“平靜”地接受了這個事實，美國並沒有因歐元的出現而與歐洲出現任何對立紛爭，哪怕是外交上的口水戰也沒有，這是什麼原因?現在的事實告訴我們，歐元從一開始就被美國玩於鼓掌。
歐盟《穩定與增長公約》規定：加入歐元區的各國政府的財政赤字不得超過當年GDP的3%;公共債務不得超過GDP的60%;中期預算應實現平衡或盈餘。回看歷史，1999年首批申請加入歐元區的12個國家有一個未獲批准，這個國家就是希臘。未獲批准的原因就是政府財政赤字遠超GDP的3%，公共債務更是超GDP的100%。
2001年，美國的高盛投資銀行主動找上希臘，注意是主動找上門。做什麼呢?通過金融手段幫助希臘政府掩蓋了一筆高達10億歐元的公共債務，使希臘政府賬面上符合加入歐元區的標準，成功把希臘送進了"歐元區"。
高盛是如何操作的呢?由希臘政府發行分批發行一筆約合100億美元，10-15年期的國債，與高盛沒有任何關係，正常的政府融資行為。高盛在這個融資過程中做二道販子，什麼意思呢?就是高盛把希臘政府發行國債換到手的美元兌換成歐元，在匯率上人為操作。比方說當時的100億美元按照市值匯率1美元=1.35 歐元可以兌換到74億歐元，高盛用更優惠的匯率兌換給希臘政府84億歐元，也就是說實際上高盛借貸給了希臘政府10億歐元，通過狸貓換太子般的金融操作， 幾次倒騰，使這10億歐元變成不是直接借貸而來的不計入希臘政府的公共債務統計數據裡，希臘政府利用這10億歐元的“盈利”使得財政赤字僅為GDP的1.5%，高盛還幫助希臘政府設計了許多斂財卻不會使負債率上升的方法，比如將國家彩票業和航空稅等未來的收入作為抵押，來換取現金。這種抵押換現方式在統計中不是負債，卻變成了出售，即銀行債權證券化。順利加入了歐元區。
那麼說高盛不是白白送給希臘10億歐元嗎?非也，要是這樣高盛早就關門大吉了，首先，高盛的這些“服務”得到了3億美元的佣金。其次，高盛深知希臘國債運作多給的10億歐元希臘政府根本還不起，為什麼高盛要在希臘長期國債上運作而不是短期國債，高盛防止這10億歐元打水漂，向德國一家銀行購買了10 億歐元的信用違約互換保險，這樣希臘政府償還不起的時候由保險公司支付。
至此有心人還是要說，起碼高盛還是要損失保險費，10億歐元的保險其保費也不低了，如果這樣想就太小瞧高盛了，保費算什麼?信用違約互換保險本身就是金融衍生產品，是可以交易的，業內叫CDS，當時高盛幫助希臘把政府賬面做得漂漂亮亮的，表面債務違約的風險很低，所以希臘債務CDS也很低，高盛不但不擔心手上的希臘債務CDS，還大量吃進其它債務CDS，在希臘主權債務要到期的時候唱衰希臘，利用各種手段使人們對希臘政府的償還能力，這樣迫使希臘債務CDS 上漲了三倍，持有大量希臘CDS的高盛在高位拋出，賺的體滿缽滿的同時深深套牢整個歐元區。
歐元區裡還有很多國家掉進了高盛的圈套，西班牙，意大利，甚至包括德國，都得到過高盛的“指點與協助”，目前全球CDS金額已經是天文數字，並且有至少60%的交易是不透明的，金融衍生產品多到很多業內人士也看不懂，讀不透，連諾貝爾經濟學獎得主也直截了當說不知道如何應對歐債危機，搞笑之極!其實是真不知道嗎?肯定不是啦，是不能說而已~
為什麼高盛這些手段在中國玩不通?就是因為政治經濟全掌握在政府手中，政府不用借錢維持運轉。資本家最喜歡三權分立，現在明白為什麼了吧，三權分立資本家才有機會運用他們的齷齪手段賺錢。希臘的政客當年就是出賣國家，人民的利益換取了自己的換取選票，把希臘帶進歐元區表面看是多大的能耐啊，那政治效應好多好有多好。
再來看看英國當年為什麼不加入歐元區?表面理由是達不到加入歐元區的標準，其實真是這樣嗎?英國再差能差過希臘???通過希臘現在的下場還不明白嗎?美英本來就穿一條褲子，英國達不到加入歐元區的標準，擺明也是英美聯手私下運作造成的假象罷了，歐元區的經濟美國玩於鼓掌，瓦解歐元區是遲早的，怎麼可能把英國師傅也搭進去?
薩科齊最近公開說當年不該讓希臘加入歐元區，他為什麼敢這樣直截了當說，希臘還沒有任何不滿?希臘總理帕潘德里歐還公開承認希臘的問題是希臘自己造成的?其實到這時大家都心知肚明了，被高盛狠狠玩了一把，致命的一把，歐元永無翻身之日。
郎咸平：可怕的高盛！
從9月17日開始，由美國人民掀起的這場“佔領華爾街”運動已經持續了一個多月。華爾街的欺騙與貪婪終於惹惱了美國人，以至於這場運動愈演愈烈，大有星星之火可以燎原之勢。民眾的憤怒不難理解，作為07年金融危機的罪魁禍首之一的華爾街金融巨頭們，因接受了美國政府的巨額援助才免於倒閉，事後非但沒有受到相應懲戒，華爾街金融高管們反而繼續拿著驚人高薪，收入有增無減，分紅動輒上億;與之相對應的是，美國的失業率已經到了危險的9%，大量民眾生活在貧困線以下。其實，我們對華爾街金融幽靈應該並不陌生，它們不僅在美國興風作浪，更是早就把觸手伸到了包括中國在內的新興國家，大肆攫取財富。我在《新帝國主義在中國2》一書中，就以高盛為例為大家做了分析。
成立於1869年的高盛集團是全世界歷史最悠久、最有權勢的投資銀行。從當年的馬夫門麵店到今天的華爾街大佬，從一間地下室一個僱員到如今上萬億美元資產的影子操控者，高盛經歷了無數次風雨沉浮，走過一個多世紀灑滿鮮血的征途，終於登上全球金融的巔峰。從1929年起，世界上任何一次大蕭條和對美國之外的國家進行的狙擊，高盛都在其中扮演著舉足輕重的角色。從高科技股到高油價，高盛主導了大蕭條後的每一次市場操作。
高盛號稱是泡沫製造專家，沒有誰比它更會製造泡沫，也沒有誰比它更會引爆金融核彈，包括迪拜危機。迪拜危機的背後，隱性的權力和關聯很值得探究。高盛這種銀行，它的主要策略是什麼?就是事先布好局，過一陣子才開始狙擊你，從中獲利。它怎麼做呢?它事先賣空，包括匯豐銀行、迪拜世界。什麼叫賣空?就是我今天向證券公司借出一張股票，用今天的價格100塊賣掉，等明天的股價跌到70塊，我再買回來還給證券公司。我是100塊賣的，70塊買的，我就賺差價。所以高盛賣空是什麼意思呢，就是賭股價跌。它一定會事先賣空一大堆股票，然後突然發布壞消息，導致股價大跌，它就大賺一筆，這就是它幹的事情。
但是，面對這一次迪拜引起的歐元區的問題，比如說希臘的債務危機，高盛沒有直接跳出來，它是讓南非標準銀行出面。這個銀行我們之前很少聽到，但是這一次它跳出來了，說希臘跟愛爾蘭等國可能會因為它的債務問題退出歐元區。為什麼我說高盛是在操縱?因為高盛是中國工商銀行戰略投資的最大股東，現在依然持有中國工商銀行133億股股票，而中國工商銀行同時又持有南非標準銀行20%以上的股份。當初工商銀行收購南非標準銀行就是高盛做的首席財務顧問。這一次南非標準銀行站出來一說，歐洲人馬上就受不了了。然後他們循線一追，發現中國工商銀行是南非標準銀行的大股東，開始懷疑中國，然後又開始製裁中國。這就是我們中國人愚蠢，幫高盛做替罪羔羊。
你看，我們聊到高盛的兩個手法：一個手法就是所謂的信息披露或者製造概念，還有一個手法就是所謂的影子操縱，它經常會扶植一些傀儡幫牠來做事情，它在幕後“垂簾聽政”。
高盛最喜歡創造一些針對新興市場的概念。它2001年的時候就創造了“金磚四國”，最近又創造了一個叫什麼“新鑽十一國”，它就是這樣經常給這些國家鑲鑽貼金。這些國家就得意得不得了，包括“金磚四國”，也包括什麼“新鑽十一國”，被高盛一評，這些國家感覺到好像真的在國際上揚眉吐氣了，哪裡知道這是它的策略之一。尤其是那個越南，越南剛成為“新鑽十一國”，結果呢，美國馬上狙擊越南。它給出這樣一個概念的時候，就是要人們把泡沫給炒起來。比如說越南就是很典型的例子，越南一貼上標籤，經濟馬上就崩潰了。當高盛走的時候，整個越南的通貨膨脹率高達25%。
高盛這家公司太可怕了，將來它會造成多大的危險都很難預料，而且話說回來，你以為它只是搞金融的嗎?高盛什麼都搞。中華民族是一個喜歡吃的民族，豬肉就很重要，豬肉就佔了中國消費者物價指數(CPI)的10%。我現在發現，高盛也開始在中國養豬了，它竟然控制了中國的豬，這絕對是不可想像的。它在2004年首先收購了豬肉的下游加工廠雨潤集團，2006年又以20億元人民幣的價格收購了河南雙匯下游加工廠。搞定下游之後搞上游，高盛在湖南、福建花了3億美元收購了幾十個養豬場。 2009年又開始搞中游的渠道。所以高盛幾乎是中國唯一的一家掌控著這麼一個龐大產業的上中下三遊的公司。你要知道，只要掌控這一條產業鏈，成本就是最低的。一個產品的價格是怎麼決定的呢?通常都是由最低成本者所決定的。所以它不需要控制全中國的豬，只要控制這一條從福建到湖南到江蘇到河南的豬肉產業鏈，通過高效整合，變得非常有效率之後，它就能夠掌控全中國的豬肉。也就是說，高盛哪天想讓豬肉漲價，中國的老百姓就得買高價豬肉。
很多人評論高盛說，就像在整個經濟版圖上的一隻餓鷹，它的視角特別敏銳，不放過任何一個捕捉利潤的機會。整個世界版圖哪裡有機會，它馬上就飛奔向哪裡，去狙擊這個國家或者這個行業。這次金融危機，誰搞死了雷曼兄弟? 高盛嘛，還用懷疑嗎?當時韓國的產業銀行要來重組，本來雷曼是很有機會重生的，因為那個銀行的行長是原來雷曼首爾的首席代表。當時雷曼的老總，還跑到韓國去求救。但雷曼最後還是被高盛搞死了。高盛搞死雷曼是很隱秘的，它沒有直接幹死雷曼，怎麼幹?它讓韓國的國民銀行站出來，說這個雷曼太爛了，我們不可能重組。事實上，雷曼的總裁根本就沒有去找他談。而當時韓國的金融服務委員會(相當於中國的銀監會)說，你看韓國的國民銀行都說雷曼很爛，韓國的銀行不能去幹這事。韓國的產業銀行要去買雷曼，議會的議員就跳出來說，你看監管機構還有其他銀行都說雷曼這麼爛了，你為什麼還要去買?哦，原來你持有雷曼的股票。這實 際上就是高盛的一種策略。而這個議員之所以跳出來，實際上是由於高盛拿了大量的資金給李明博集團，讓他們去參加競選。
在中國不是一樣嗎? 我舉個例子。我們銀行業的改革是誰在推動的?高盛。高盛過分到什麼地步?全世界都沒有這樣子的交易。高盛說，你們中國建設銀行要把壞賬全部撇清，撇給四大資產管理公司，然後拿一個乾淨的殼給我，我用低價買你的殼，比如說用一塊錢買建行的一股股票。最後的結果是高盛的好朋友美國銀行當了大股東，讀者如果對這個關聯有興趣的話，請參閱拙著《郎咸平說：金融超限戰》。因此你看，在2007年年底的時候，美國銀行發表聲明說，由於次貸危機的影響，它們受到巨大的損失。但是建行的上市呢，讓它們賺了1300億。你知道這是什麼概念嗎?那就是說我們每一個老百姓都為美國銀行付出100塊。這就是我們政府所做的金融改革，最後圖利了高盛集團。實在不知道從事金融改革的這批官員是怎麼盤算的，為何會被高盛牽著鼻子走，裡面的秘密大概只有當事人知道吧。
成立於1869年的高盛集團是全世界歷史最悠久、最有權勢的投資銀行。從當年的馬夫門麵店到今天的華爾街大佬，從一間地下室一個僱員到如今上萬億美元資產的影子操控者，高盛經歷了無數次風雨沉浮，走過一個多世紀灑滿鮮血的征途，終於登上全球金融的巔峰。從1929年起，世界上任何一次大蕭條和對美國之外的國家進行的狙擊，高盛都在其中扮演著舉足輕重的角色。從高科技股到高油價，高盛主導了大蕭條後的每一次市場操作。
高盛號稱是泡沫製造專家，沒有誰比它更會製造泡沫，也沒有誰比它更會引爆金融核彈，包括迪拜危機。迪拜危機的背後，隱性的權力和關聯很值得探究。高盛這種銀行，它的主要策略是什麼?就是事先布好局，過一陣子才開始狙擊你，從中獲利。它怎麼做呢?它事先賣空，包括匯豐銀行、迪拜世界。什麼叫賣空?就是我今天向證券公司借出一張股票，用今天的價格100塊賣掉，等明天的股價跌到70塊，我再買回來還給證券公司。我是100塊賣的，70塊買的，我就賺差價。所以高盛賣空是什麼意思呢，就是賭股價跌。它一定會事先賣空一大堆股票，然後突然發布壞消息，導致股價大跌，它就大賺一筆，這就是它幹的事情。
高盛的宗旨叫什麼呢?叫“長遠的貪婪”。它們說短期交易的損失是可以容忍的，但是它們最終追求的是長遠的貪婪。它們要幹掉一切對手，贏下整個世界。高盛佈局中國房地產也是由來已久，1994年高盛就叩關進入中國。西安的長安城堡大酒店，上海的虹橋公寓、高騰大廈，都是高盛的產權。而且高盛做房地產是標準的美國式房地產，就是它不直接做房地產，它是通過日本財團進入中國房地產的。當然中國人有仇日情緒，我們就說小日本又來搞我們的房地產了。但是，事實上你把日本人的衣服扒開，裡面藏著的就是高盛。
後來我們明白了一個道理，高盛一開始說房地產價格很高，其實前幾年並不高，那個時候它是在為進來尋找一個很好的機會，實際上跟操縱華爾街的股票是一個道理。等它低位進來了，你再也不會聽到高盛說任何話了。當然等到它要套現的時候，那它又會出來發言，把中國房地產拉高。也就是說，它偷偷摸摸地進貨，要套現的時候開始拉抬，拉抬之後我們中國人跑去買。等賣給你們了，它就全部撤資。它當初對付越南人就是這麼幹的。一旦高盛撤資，死的可能就是我們現在的什麼任志強、潘石屹這些人。
當高盛退的時候，我們會發現我們自己是裸泳者。這些人現在說沒有泡沫，實際上就跟中國的“股票黑嘴”一樣，是在跟人抬轎子，跟高盛在高高地抬轎子。他們自己感覺好得不得了，還不知道他們是在抬轎子，甚至不知道被高盛利用了。高盛實際上它最終操縱的就是經濟和民生這兩條線，把你給卡死了， 你就得聽我的。
所以，請珍愛生命，遠離高盛吧!
金價會跌至1500美元嗎？
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目前市場的下跌並不僅僅是由例如西班牙債務成本上升至7%上方或者超級委員會未能達成削減支出的一致決定的單一事件導致的。對歐元以及最終歐盟崩潰的憂慮現在越來越像是真實存在的。即使希臘獲得金融救援，但其他國家的憂慮將依然很嚴重。法國現在也加入了借貸成本上升的國家名單中。貨幣體系價值也存在被削弱的可能。
不幸地是，發達國家的政府正在努力保護住他們現有的政權。歐盟的一些政府首腦們如此表示，他們說道，“我們知道怎麼做，但是現在的問題是在問題解決後，我們將依然面臨改選。”
似乎過去的18個月在發達國家中發生的債務問題正在演變為銀行業危機，各銀行都害怕為其他銀行提供貸款服務。現在這些行為使得銀行體係有被凍結的危險，甚至不僅僅是歐盟的銀行，由於全球銀行體系的互聯性，其他各國的銀行也有可能會受到影響。
最近金銀價格的下跌似乎與其傳統的保值屬性有點不一致，不過如果考慮到投資者急需流通資產來彌補其其他地方的損失的話，就有點想明白了。一旦達到了即刻變現的目的後，投資者將依然會回到貴金屬市場，就像2007年第一波信貸危機後那樣。這一次，流動資金的需求並不像當時的那麼緊迫。
然而，目前看來金價跌至1,500美元的憂慮似乎正在成為現實。因為這一下跌是由短期交易商所驅動，投資者斬倉後尋求新的支撐位買入，這一情況是短期狀況，並不受依然很好的貴金屬市場基本面影響。現在金價從1,900美元區域跌回至了1,677美元左右，跌幅近12%。如果跌至1,500美元的話，那麼跌幅就將是21%，那麼這會被認為是市場基本面變差了。不過現在還沒有跌至如此低的價位。如果貴金屬市場的投資者真的大量拋售了，並且金價跌至1,500美元的話，那麼這意味著整個全球金融市場也面臨著很大的危機。 “投資者崩潰”將影響全球所有市場，就像最近以及2007年那樣。當然這對全球股票市場來說也是毀滅性的。
但在過去幾天，我們看到了不少資金湧向美國的SPDR黃金ETF，以及湧向美國的債券市場（因為如果美國債市暴跌，那麼其它國家的債市也不會倖免於難）。俄羅斯剛剛報告稱，作為持續購金的一部分，其在10月份購入了18.6公噸的黃金。若干其它的央行也正走著這條路。這確認了黃金的優良基本面。即便在當前全球不斷惡化的金融背景下，我們也預計投資者會逐漸減少對債市的依賴，而去購買黃金，就如我們現在看到的那樣。這一點會令金價的跌幅受到限制，而不觸及1,500美元嗎？我們覺得要給金價定個具體的價格目標是愚蠢的，因為我們已經多次看到此類的預測最終被證明是錯誤的。雖然金價跌至1,500美元的情形是可能的，但如果情況真是如此，那這也只會是暫時性的，不過，一種更有可能的情況是，在金價跌至該位置前，我們於過去十年中所見到的、流入金市的大量投資資金將會重回該市場。但是，我們得靜觀其變。
那麼，未來幾天或幾週的金銀價格走勢會如何呢？
金價已經從支撐位處反彈至1,680美元之上。金價仍需要突破1,750美元的阻力位，這樣我們才能確定它已經重新回到了一個較為強勁的上升通道中，並且在我們看到金價奔至2,000美元前，它必須首先向上突破1,800美元。
如果金價跌回至1,500美元或者跌至1,650美元之下的任何位置，我們相信這將只是短期的情況。這種情況甚至只可能維持一天，然後金價便反彈至當前的水平位。我們覺得可以用“感知”市場動能的方式來利用這樣一個機會。在某些交易日，金價會突然大幅下跌，或者急劇上升。當你感受到這種急劇的變化時，你應該知道這本身就是個信號。
然而，金價當前一輪跌破1,700美元的動作已經測試了支撐位，而且支撐位得以守住，所以對黃金來說，一個新的有力支撐位可能已經形成。未來幾天與幾週的交易將會確認這一支撐位是否有效。因為基本面因素促使我們相信金價的上漲遠遠沒有結束，所以我們認為不管金價如何變化，1,800美元之下的任意位置事後都將被證明是極好的買入價位。黃金的未來之路是朝向在全球貨幣體系中扮演一個積極的角色，掌權者們對黃金的信任超過了彼此間的信任。金價最終可能會移動到五位數之上。因此，從長遠的角度來看，幾百美元的金價將被證明是“小兒科”。
我想你應該知道，我們的投資策略依然是：“逢低買入，並且合理設置防護性的止損點，以保護自己的利益。”
http://www.kitco.cn/
目前市場的下跌並不僅僅是由例如西班牙債務成本上升至7%上方或者超級委員會未能達成削減支出的一致決定的單一事件導致的。對歐元以及最終歐盟崩潰的憂慮現在越來越像是真實存在的。即使希臘獲得金融救援，但其他國家的憂慮將依然很嚴重。法國現在也加入了借貸成本上升的國家名單中。貨幣體系價值也存在被削弱的可能。
不幸地是，發達國家的政府正在努力保護住他們現有的政權。歐盟的一些政府首腦們如此表示，他們說道，“我們知道怎麼做，但是現在的問題是在問題解決後，我們將依然面臨改選。”
似乎過去的18個月在發達國家中發生的債務問題正在演變為銀行業危機，各銀行都害怕為其他銀行提供貸款服務。現在這些行為使得銀行體係有被凍結的危險，甚至不僅僅是歐盟的銀行，由於全球銀行體系的互聯性，其他各國的銀行也有可能會受到影響。
最近金銀價格的下跌似乎與其傳統的保值屬性有點不一致，不過如果考慮到投資者急需流通資產來彌補其其他地方的損失的話，就有點想明白了。一旦達到了即刻變現的目的後，投資者將依然會回到貴金屬市場，就像2007年第一波信貸危機後那樣。這一次，流動資金的需求並不像當時的那麼緊迫。
然而，目前看來金價跌至1,500美元的憂慮似乎正在成為現實。因為這一下跌是由短期交易商所驅動，投資者斬倉後尋求新的支撐位買入，這一情況是短期狀況，並不受依然很好的貴金屬市場基本面影響。現在金價從1,900美元區域跌回至了1,677美元左右，跌幅近12%。如果跌至1,500美元的話，那麼跌幅就將是21%，那麼這會被認為是市場基本面變差了。不過現在還沒有跌至如此低的價位。如果貴金屬市場的投資者真的大量拋售了，並且金價跌至1,500美元的話，那麼這意味著整個全球金融市場也面臨著很大的危機。 “投資者崩潰”將影響全球所有市場，就像最近以及2007年那樣。當然這對全球股票市場來說也是毀滅性的。
但在過去幾天，我們看到了不少資金湧向美國的SPDR黃金ETF，以及湧向美國的債券市場（因為如果美國債市暴跌，那麼其它國家的債市也不會倖免於難）。俄羅斯剛剛報告稱，作為持續購金的一部分，其在10月份購入了18.6公噸的黃金。若干其它的央行也正走著這條路。這確認了黃金的優良基本面。即便在當前全球不斷惡化的金融背景下，我們也預計投資者會逐漸減少對債市的依賴，而去購買黃金，就如我們現在看到的那樣。這一點會令金價的跌幅受到限制，而不觸及1,500美元嗎？我們覺得要給金價定個具體的價格目標是愚蠢的，因為我們已經多次看到此類的預測最終被證明是錯誤的。雖然金價跌至1,500美元的情形是可能的，但如果情況真是如此，那這也只會是暫時性的，不過，一種更有可能的情況是，在金價跌至該位置前，我們於過去十年中所見到的、流入金市的大量投資資金將會重回該市場。但是，我們得靜觀其變。
那麼，未來幾天或幾週的金銀價格走勢會如何呢？
金價已經從支撐位處反彈至1,680美元之上。金價仍需要突破1,750美元的阻力位，這樣我們才能確定它已經重新回到了一個較為強勁的上升通道中，並且在我們看到金價奔至2,000美元前，它必須首先向上突破1,800美元。
如果金價跌回至1,500美元或者跌至1,650美元之下的任何位置，我們相信這將只是短期的情況。這種情況甚至只可能維持一天，然後金價便反彈至當前的水平位。我們覺得可以用“感知”市場動能的方式來利用這樣一個機會。在某些交易日，金價會突然大幅下跌，或者急劇上升。當你感受到這種急劇的變化時，你應該知道這本身就是個信號。
然而，金價當前一輪跌破1,700美元的動作已經測試了支撐位，而且支撐位得以守住，所以對黃金來說，一個新的有力支撐位可能已經形成。未來幾天與幾週的交易將會確認這一支撐位是否有效。因為基本面因素促使我們相信金價的上漲遠遠沒有結束，所以我們認為不管金價如何變化，1,800美元之下的任意位置事後都將被證明是極好的買入價位。黃金的未來之路是朝向在全球貨幣體系中扮演一個積極的角色，掌權者們對黃金的信任超過了彼此間的信任。金價最終可能會移動到五位數之上。因此，從長遠的角度來看，幾百美元的金價將被證明是“小兒科”。
我想你應該知道，我們的投資策略依然是：“逢低買入，並且合理設置防護性的止損點，以保護自己的利益。”
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