瘋狂印鈔債務依舊 - 羅家聰

外界都在憧憬歐洲央行今晚會對市場有點表示，除減息外，就是QE。聯儲局2008年9月起於MBS市場大手掃貨，翌年3月正式宣佈QE，聯儲局就由當時開始暴肥。歐洲央行呢？別以為現未QE就是很瘦，其實自今年5月希臘鬧違約時央行已在掃貨，兩間央行實際上開始暴肥，即相隔兩年零四個月的美歐滙價拼圖，可見兩者頗似。

歐元月內下試1.3
QE狂印銀紙，貶值理所當然，是故這幅拼圖有其背後意義。如圖所示，歐元明年4月將見1.25；這與上周拼圖預示美滙4月見頂(變相意味歐元見底)是不謀而合的。

歐元月內仍有條件下試1.30。本周的歐盟峯會恍是關鍵，但其實近年開會無數，一群烏合之眾除了聚首一堂、發發聲明外，基本上是一事無成。

債不會因有財政聯盟而消失，縱能鬆鬆章讓歐洲央行狂印銀紙，但歷史告訴我們印鈔從來不是解決債務的可行方法。君不見聯儲局早已兩度大手QE，但債務比率仍在不斷上升？歐元年內雖會下試1.30，但料縱穿亦不多；而其他外幣的跌幅照度即可。