黃金大牛市會結束嗎？

最近在博客和網站對黃金關注的較少，不少網友通過郵件、微博和博客跟帖詢問黃金走勢，前兩天上海期貨交易所邀請我為幾家公募基金的商品貴金屬基金的負責人講黃金，現將基本觀點講一點，近幾日會將較完整的思路進一步發佈。 現在，所有投資黃金和貴金屬的人最關心的焦點,一是黃金大牛市會不會結束；二是如果黃金大牛市繼續，黃金調整的深度怎樣。今天，先回答第一個問題。 黃金大牛市是否會結束，這是一個不能回避的問題，也是一個“理性預測分析家”與“死多頭”的分別；是一個“戰略洞察者”與“既得利益者”的區別。 對於一個理性分析家而言，確認黃金大牛市是否結束絕不是拍腦袋，而是要靠一個完整系統的分析框架。 本輪黃金大牛市的本質，是美元為核心的全球紙幣金融體系的分裂和脆化，乃至崩潰，黃金價格上漲是這個進程的反面寫照，即美元貨幣體系越弱，黃金越漲。 這個過程又分為三個階段，第一階段是1999年-2008年3月，金價由每盎司252美元上漲到1032美元，歐元誕生，挑戰美元，黃金充當歐元美元擂臺賽裁判所推動；第二階段，金價由682美元上漲到1920美元，是政府救市，債務急劇增加，出現嚴重的財政赤字，債務違約，為主權債務危機階段；第三階段：是紙幣危機階段，紙幣嚴重貶值，美元紙幣體系解體，甚至金本位回歸。金價將在2000美元以上大幅上漲。 現在各國財政赤字，國家債務持續上漲，各國已經很難避免濫印紙幣的惡性循環，如果這樣下去，會進入金價上漲的第三階段，也就是新一輪大牛市。 然而，必須指出的是，不排除另一種情形，即主要貨幣霸權國家——美國，利用其超強的軍事實力，通過非常規手段——戰爭或社會動亂，達成其摧毀其他競爭對手，使美元“剩者為王”的可能。 美元“剩者為王”需要同時滿足以下幾個條件：1，紙幣歐元解體，同時歐盟不推出與黃金掛鈎的金歐元；2，輕易戰勝伊朗，摧毀其主要的伊斯蘭宗教對手；3，長期（2個月以上）封鎖波斯灣，導致中國樓市崩潰，金融危機，巨量熱錢流往美國。 儘管同時達成上述三個目標概率較低，但也並非完全不可能。所以，還是要適當提醒，在理性分析上，黃金大牛市存在結束的可能，未來1-3個月很關鍵，以後再繼續分析吧。