黃金恐失避險功能

蘇子

近期歐債危機重燃，但避險資金卻竟然跑去投入英鎊的懷抱，而非追捧一直被市場看好而同樣具避險功能的黃金，這使一眾黃金好友大感失望之餘，亦反映黃金出現應升不升的表現，或意味着已持續十年的黃金大升市已暫告一段落，後市金價若乏力升回1600至1630美元阻力區以上波動及收市，將進一步往下尋底。

其實金價的短期走勢甚難分析預測，因為其升跌皆有似是而非的理由！但長線而言，在通脹這頭怪獸的威脅下，金價的走勢無可否認必定如市場眾多大好友所預期般以向上發展為主，然而其短期難測的走勢，卻使黃金成為國際大戶屠殺一眾黃金短線炒家賺取暴利的絕佳工具！因此也難怪為何眾多短炒黃金的投資者，其結果超過九成也是以損手收場了。

目前金價未能被大戶趁機炒高，或許正正反映一個情況，便是因為市場擔心全球經濟已失去繼續增長的動力，個別國家或地區更甚至會陷入衰退，所以暫時毋須擔心通脹進一步惡化甚至演變為惡性通脹的問題，而這令金價暫時失去了通脹這個被繼續炒高的絕佳理由。

由於市場並無興趣利用避險情緒上升的利好因素來把金價炒高，這或令金價跟隨着一眾商品價格的強弱走，從而失去了避險功能之餘，小心更可能因為避險情緒上升此利好因素變為利淡因素而出現顯著的跌勢。

昨天金價曾低見1572.70美元，此低位略破20周保歷加通道的1575美元關鍵支持。如昨晚金價乏力反彈並且以近全日低位收市，即使未見明顯跌破20周保歷加通道底部支持，但在如此惡劣的技術走勢下，相信下周金價不難成功跌破並進一步下試更關鍵的支持位。

目前金價的關鍵支持位為去年12月所造的1522美元低位，若成功失守，相信1500美元心理關口所發揮的支持力不會太強，隨後金價將有甚高機會破關而下並下試由2008年10月的681.60美元低位升至去年9月的1920.95美元高位的38.2％調整目標，即1447.50關鍵支持及去年3月下旬所造的1410美元低位。

短線而言，金價要升破1600／1630阻力區收市，才可避免繼續往下尋底。