另類“大逆轉”：紙黃金和黃金

過去三年，黃金期貨、期權和ETF的投資者一直在減少在黃金上的風險敞口；過去三年，全球央行一直在不斷地進行債務貨幣化，政府財政赤字不斷擴大；過去三年，對沖基金在黃金上的風險敞口達到了最低水平。
三年以來，紙黃金和黃金價格的走勢出現了戲劇性的分化。從2010年8月全球市場開始期待QE2以來，紙黃金和黃金價格就不那麼相關了：
Zerohedge表示，隨著全球央行開始擴大資產負債表，而且許多國家仍然在增加黃金儲備，有可能這就意味著黃金領域的“大逆轉”：紙黃金向實物黃金的轉化。
此外，目前黃金價格和股市走勢的匯合情況顯示，似乎與以往每次美聯儲采取重大行動之後的情況類似：