朱冠華 -- 量化寬鬆：未來是通縮，還是通膨？

朱冠華

未來的局勢是通縮，還是溫和通膨或惡性通膨，決定了你投資的方向。若你投資在錯誤的預測方向，必然遭受財務損失。那麼，到底未來的局勢是什麼呢？


糾正通貨膨脹的文字意義

在還未正式開始時，先要給各位糾正通貨膨脹的意義。現在我們對通貨膨脹的認識是蓄意被扭曲的，目的在於掩蓋貨幣擴張的動作。


從字面上解釋，通貨就是流通中的貨幣（Currency），膨脹就是過度發行，或者毛了的意思。所以通貨膨脹的字面意思是「流通貨幣過度發行」的意思。在經濟上，全面的解釋就是「過多的貨幣追逐少數的貨物」，這就是通貨膨脹。


所以，本來通貨膨脹的意思並沒有包含物價上漲的意思。但是為何現在我們時常將物價上漲和貨幣超發兩種概念混合呢？


這是有心人，尤其是通貨膨脹主義者，例如凱恩斯派蓄意為之的。在經濟上，是先有通貨膨脹，才會有物價上漲。但是兩者之間有一、二年的時間間隔。對於通貨膨 脹主義者，當他們鼓動通膨時，物價上漲會滯後一、二年。這段時間間隔給了通貨膨脹主義者藉口說通膨還沒出現，預計未來通膨很低，使他們可以繼續擴大貨幣供 給尋找理由依據。
殊不知，物價上漲本來就是落後通貨膨脹的，所以所謂衡量物價的經濟指標都是落後指標，只有研究歷史變動的價值，卻沒有前瞻價值。


這情況和現在市場說通膨很低一樣，都是誤導。因為他們以現在的物價作為依據，卻忽視這物價只是反應了前一、二年的通貨膨脹。


為了糾正文字意義的錯誤和避免混淆，我此文說通貨膨脹，就是貨幣超發的意思。說惡性通膨，就是貨幣極度濫發的意思。這些都不涉及物價上漲。


涉及物價上漲的，我會用百貨上漲的文字。若是惡性的，我就用百貨飆漲這詞。


To be Continue......


ckfstock.blogspot.hk