八幅圖讀懂美國4月就業數據的真相

捱過陰雨綿綿的4月，5月公佈的美國4月非農就業報告（報告）整體來看一掃3月報告就業增長的頹勢，推動道指史上首破15000點，標普站上1600點。華盛頓郵報以圖表形式全面展示4月報告透露了哪些好消息和哪些問題。華爾街見聞可以歸納為：



    就業亮點前兩月，公共就業連月跌。勞動參與沒增長，工資還得再加勁。

 首先看就業增長。

 4月增長16.5萬人也不算太多，但前兩月的就業數據上調很給力。 3月由8.8萬人調至13.8萬人，上調幅度高達57%。 2月由26.8萬人調至33.2萬人，成為2010年5月以來就業增長最強勁的一個月。
 下圖可見季調後月度就業增減變化。

下圖的紅線是失業率，4月失業率由3月的7.6%降至7.5%，創四年新低。

但4月政府就業崗位減少了1.1萬個，是公共部門連續第二個月就業減少。也許這就是美國財政自動減支實施兩個月的打擊。

公共部門就業形勢惡化是這次與以往衰退後復蘇期的重要區別。

說到就業，還有一個統計就業者的基準問題。看一看勞動力參與率可以知道全國總人口之中哪些人可以算作“勞動者”。
 4月的勞動力參與率持平3月，還是63.3%，仍然處於1979年以來最低點。

美國失業率分六檔，簡稱U1-U6。

 我們平時看到的基準失業率是U3，也就是這次創新低的7.5%。 U3統計的是過去4週內沒有找到工作的勞動者。

 通常U1和U2低於U3，U1統計失業時長超過15週的勞動者，U2統計當月失業或做臨工的勞動者。

 U4-U6一般高於U3，U4的統計對象既有U3統計的那些勞動者，也有那些認為沒有適合的工作而停止求職的勞動者。

 U5除了包括U4的統計對象，還有那些出於種種原因近來停止求職的勞動者。

 除了包括U5的統計對象，U6還增加了希望找全職工作卻因種種原因只好打臨工的勞動者。

 下面我們看到的是U1-U6整體失業形勢，4月除U3和U4環比下降外，U6為上升，其餘均持平。

 U6由3月的13.8%升至13.9%，但從去年7月開始就再沒有突破15%。

各領域就業不同程度地受到經濟下滑影響。建築業受到的打擊最大，而醫療教育幾乎沒有受影響。
 4月表現不錯的是教育和醫療、金融業、休閒與護理服務和專業服務，但復甦以來表現最佳的礦業和伐木業4月還沒有多少起色。

除了就業，報告還告訴我們工資漲了沒有。 4月同比增長1.9%。不過美聯儲的通脹目標是2%，而且如果要終止QE，通脹率可以最高達到2.5%。所以，實際工資還得再漲漲。