方立寬：黃金實體買盤PK金融產品賣壓 中短線跌破1400美元機率低

黃金現貨價格近1週小跌0.6%，收於1458.25美元，當週金價上下震盪，大致落於1450元~1470美元之間，元大寶來黃金期信 基金經理人方立寬表示，實體買盤與金融產品賣壓相拉鋸，中短線再跌破1400美元的機會下降，第2季可望為全年最低點，長期底部可望浮現。

黃金主要持續受到東亞貨幣升值力道支撐，以及法人賣壓相互拉鋸所致，短線表現堪稱穩定。方立寬表示，消息面雖有印度、澳洲以及南韓央行紛紛宣布降息，但對於經濟刺激效果需要時間發酵，對於短期金價影響不大。

另外，方立寬指出，美國就業經濟數據依舊屬於穩定改善階段，5/9公佈首次申請失業救濟人數創下金融海嘯以來新低，增加市場對於美國QE退場的疑慮，但市場對於此消息已回歸淡定，普遍預期QE退場仍言猶過早，因此對金價影響短線看似有限。

技術面來看，金價買賣力道趨於均衡，消息面也出現免疫現象，使得中短線再跌破1400美元的機會下降，第2季可望成為全年低點，第3季則可望有旺季行情。

不過，方立寬表示，美國今年內逐次的FOMC會議，恐將持續拋出QE措施可能進行修正消息，不利通膨預期，亦不利金價，且目前油價處於淡季下滑階段，可能拉扯金價向下。所幸，美元印鈔數字不斷攀升，且無升息機會，美元隨時有轉弱風險，屆時黃金將受惠。

方立寬指出，統計自1975年以來，黃金若出現近30日內累積下跌15%，之後半年內可望出現平均16%漲幅，目前看來這樣的歷史經驗可望重複，今年自3/14至4/15止，黃金累積下跌17%，然而目前收盤價已自低檔反彈最高9.35%。

展望下季，方立寬表示，屬黃金消費旺季，金價可望反彈。事實上，目前除了金融市場對於黃金仍存有賣壓之外，實體市場對於黃金的熱情卻十分暢旺，此點 由本週公佈的中國3月份進口黃金數量，相較前一年同期成長近300%，可獲得印證；研判買賣力道兩相拉鋸之下，金價可望於本季逐漸沉澱，並激盪出長期合理 價。現階段金價淡季(Q2)逐漸逼近尾聲，價格卻出現近3年少見低檔，並以油價持穩甚至上漲，但金價低迷的反常關係來看，金價具有超跌背景，投資人可掌握 此次低檔機會，進場佈局旺季效應。