摩根大通：我們鼓勵投資者在接下來4-5周內看多黃金

摩根大通：
黃金無視鮑爾森已經減倉上市交易黃金頭寸一半的消息，上漲2.2%至1365美元/盎司。這可能過去10個月黃金下跌25%，黃金股下跌50%的一個完美終結，（同期標普指數上漲了13%）。
國際黃金協會今天報道，實物黃金的需求仍然強勁，這對紙黃金市場的價格疲軟提出了質疑。此外，如果南非的罷工開始，黃金供應可能在9月出現緊張。而且，一般來說，8月和9月印度會給金價提供一些積極的季度性因素，印度仍然是最大黃金的單一市場（28%）。
（印度的結婚季節）

金價走強一般會與丹佛黃金會議有一定聯繫。該會議吸引了很多較大的黃金投資者，鋻於其他對黃金積極的因素（和二季度財報的負面效應已經過去），如果在展會前金價走強，我們並不會感到驚訝。我們鼓勵短期投資者考慮在未來4-5周的時間增加多頭頭寸。今年，丹佛黃金議會將在9月22日-25日舉行。
世界黃金協會顯示，黃金的需求仍然強勁。中國和印度仍然是實物黃金的主要買家。我們認為，這凸顯了世界大部分人口對黃金的熱情仍然強勁。印度的需求有很強的季度性——與活動和節日有關。雖然一些人可能會認為，因為更嚴格的管制和盧比走弱會使黃金變得更昂貴，進而減少印度的需求，但世界黃金協會顯示的數據正好相反。可能對盧比貶值的擔憂拉高了需求。
鮑爾森在2010年買入黃金，是黃金成為市場的焦點，所以在鮑爾森被報道減倉一半以後，市場現在幻想破滅，這可能是令人鼓舞的消息。這條消息可能可以看作積極的，因為過剩的情況已經被移除。黃金市場也可能已經作出了反應，降低了“縮減QE規模”帶來的風險。
下半年，南非的黃金供應可能下滑。南非的工資談判已經進入了仲裁階段，公會最早可能在下周就會開始計劃罷工。雖然南非的黃金產量已經下滑，現在只佔世界供應量的5%，但因為工人要求的薪酬很高，這可能使得開採金礦變得不經濟，南非的黃金產量可能進一步下跌。