散戶炒股,只是大戶的點心
2014-03-12 08:25:29
隨着全球網絡化進程的不斷加速，金融行業和互聯網的聯係也越來越緊密。當地時間10日，全球頂尖電子交易公司Virtu向美國證券交易委員會提
交了首次公開募股（IPO）申請文件。不過，比這個消息更為引人注目的是，Virtu在過去4年的所有交易日中，隻有1天出現虧損。
高頻交易神話
Virtu是一家電子交易公司，也是紐交所6家指定做市商之一，主要采取高頻交易策略。高盛將負責承銷Virtu此次IPO，此外還有摩根大 通、奧尼爾投資銀行參與其中。據悉，Virtu公司的一部分股權屬於美國銀湖投資基金。如果上市成功，Virtu將成為首家成功在美國上市的獨立電子交易 公司。
提起高頻交易，投資者自然會想到紐交所做市商騎士資本的「烏龍指」事件。2012年8月1日，由於騎士資本管理的高頻電子交易係統出現故障，紐交所148隻股票股價短時間內出現巨幅波動。受此影響，騎士資本在短短45分鍾內出現4.4億美元損失。
盡管高頻交易的興起引發市場質疑的聲音，但Virtu的發展似乎沒有受到任何影響。目前，Virtu公司總共隻有150名雇員，2013年營收 約為6.65億美元，淨利潤達到1.82億美元，同比增長一倍以上。盡管這些數字和那些大型券商差距甚遠，然而Virtu的市場估值卻高達30億美元，顯 示了市場對於高頻交易的充足信心。
此前，摩根大通宣布2013年虧損交易日為零，已經足以讓人瞠目結舌。然而還有更厲害的，Virtu公司在IPO文件中寫道：「關於從2009 年1月到2013年12月的每日調整後淨交易收益，由於我們實時的風險管理策略和技術，我們在總共1238個交易日裏隻有1天出現虧損。」
該不該監管？
目前，就如何定義高頻交易，行業和監管層各有各的說法，但大部分人都同意高頻交易是通過精密的交易程序自動運轉，利用價格的短暫不一而獲利。有 市場人士表示，像Virtu這種高頻交易機構根本不去管什麼基本面，唯一的任務就是搶先下單，因此在4年的時間裏可能要進行數十億乃至上百億次交易。
對於Virtu這樣的高頻交易機構而言，使用這些超高速程序在股市交易隻是個開始，這家公司如今希望讓高頻交易成為更多資產類別交易的常態，包括債券、外匯和衍生品。
有分析人士擔心，高頻交易潛在的壞處在於市場可能受到電腦故障和錯誤的困擾，特別是高頻交易員能夠將各主要市場聯係起來，導緻全球市場更容易出 現閃電崩盤。不過，Virtu開始在美國謀求上市，這在一定程度上反映了金融業的進化趨勢：交易係統對於公司利潤的影響正在不斷增大，向高科技領域邁進將 是金融業未來發展的走向。
http://finance.takungpao.com.hk
高頻交易神話
Virtu是一家電子交易公司，也是紐交所6家指定做市商之一，主要采取高頻交易策略。高盛將負責承銷Virtu此次IPO，此外還有摩根大 通、奧尼爾投資銀行參與其中。據悉，Virtu公司的一部分股權屬於美國銀湖投資基金。如果上市成功，Virtu將成為首家成功在美國上市的獨立電子交易 公司。
提起高頻交易，投資者自然會想到紐交所做市商騎士資本的「烏龍指」事件。2012年8月1日，由於騎士資本管理的高頻電子交易係統出現故障，紐交所148隻股票股價短時間內出現巨幅波動。受此影響，騎士資本在短短45分鍾內出現4.4億美元損失。
盡管高頻交易的興起引發市場質疑的聲音，但Virtu的發展似乎沒有受到任何影響。目前，Virtu公司總共隻有150名雇員，2013年營收 約為6.65億美元，淨利潤達到1.82億美元，同比增長一倍以上。盡管這些數字和那些大型券商差距甚遠，然而Virtu的市場估值卻高達30億美元，顯 示了市場對於高頻交易的充足信心。
此前，摩根大通宣布2013年虧損交易日為零，已經足以讓人瞠目結舌。然而還有更厲害的，Virtu公司在IPO文件中寫道：「關於從2009 年1月到2013年12月的每日調整後淨交易收益，由於我們實時的風險管理策略和技術，我們在總共1238個交易日裏隻有1天出現虧損。」
該不該監管？
目前，就如何定義高頻交易，行業和監管層各有各的說法，但大部分人都同意高頻交易是通過精密的交易程序自動運轉，利用價格的短暫不一而獲利。有 市場人士表示，像Virtu這種高頻交易機構根本不去管什麼基本面，唯一的任務就是搶先下單，因此在4年的時間裏可能要進行數十億乃至上百億次交易。
對於Virtu這樣的高頻交易機構而言，使用這些超高速程序在股市交易隻是個開始，這家公司如今希望讓高頻交易成為更多資產類別交易的常態，包括債券、外匯和衍生品。
有分析人士擔心，高頻交易潛在的壞處在於市場可能受到電腦故障和錯誤的困擾，特別是高頻交易員能夠將各主要市場聯係起來，導緻全球市場更容易出 現閃電崩盤。不過，Virtu開始在美國謀求上市，這在一定程度上反映了金融業的進化趨勢：交易係統對於公司利潤的影響正在不斷增大，向高科技領域邁進將 是金融業未來發展的走向。
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