用了130年的警告 再度出现在美国股市

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运输股是否透露出了美国经济中的重要讯息？

通常，道琼运输指数与道琼工业平均指数系呈同步走势。但是这次，运输指数来到了记录高点，工业平均指数却未能突破2013年12月31日收盘水准，周三收盘距该水准仍差3.66点。

这为何关系重大？

华尔街日报共同创办人查理斯．道(Charles Dow)于130年前发展出来的道氏理论一项原则指出，运输股理应与工业股同步。毕竟，工业公司会雇用运输公司运送其货物。

技术分析教父亚甘伯拉(Ralph Acampora)说，目前的美国股市要成为真正的稳健多头市场，唯一方式就是道琼工业平均指数亦创新高点。

“当查理斯．道创造出这项平均指数的时候，”亚甘伯拉说，“他说经济若要强劲，产品生产商(工业平均指数)与产品运输商(运输指数)就必须双双创新高点。当这种情况出现，我就会非常高兴，因为一个多头市场已经获得确认。”

但亚甘伯拉警告，道氏理论并无法预测股市的下一步走势。它只能让投资人知道目前处于何种市场。

“我使用这套理论已将近50年，”亚甘伯拉说。“这不是交易工具，也从不会最早发出讯息。但一旦确认，就会呈现长期趋势。过去三个月，这套理论没有呈现空头讯号，但却显示市场混沌不明。”

这并不意味场内的投资人就无法使用道氏理论。

“它可用于确认市场型态，”亚甘伯拉说。“这套理论通常会错过多头市场的前10%，也会错过进入空头市场的前10%。但若投资人能获取长期走势的80%行情，也应心满意足。道氏理论或多或少能发挥此一功能。”

亚甘伯拉说，尽管道琼工业平均指数未能确认多头市场，但其他指标仍显示目前的美国股市属多头走势。他指出股市涨跌比--上涨家数与下跌家数关系--创下系列新高。

“这项指标亦属强劲，因为显示尽管部分指数並未同步，但上涨家数众多，”亚甘伯拉说。“但我还是希望见到指数的"同步"走势出现。这才会让我较为安心。”