黃金可能跑贏美股

許沂光 2014年8月22日 




美股與黃金的走勢喜歡對著幹，此起彼落，過去200年道指兌黃金在極大幅度之間暴升暴跌。1982年是1倍左右，1999年則升至42倍以上，詳見昨日刊登的圖表。 

以走勢分析，道指兌黃金極有可能再下跌至1倍左右，後市變化有三個可能性： 

第一，美股狂跌，黃金狂升； 
第二，美股狂跌，黃金微跌； 
第三，美股牛皮，黃金狂升。 
總而言之，黃金相對於美股來說，可能會有比較出色的表現。 
以三年的變動比率分析，黃金在1970年代曾出現兩次急升3倍的紀錄，現時則處於過度拋售(Oversold)的水平，見附圖。 

總結：中長?展望，黃金可能跑贏美股。至於短期走勢，下周再談。