反貪腐對經濟的衝擊浮現

陶冬天下 - 陶冬 2014年5月15日
幾 乎一夜之間，上海二手房市場的求售房數量翻了一倍，成交量跌了一半。除了浙江民企資金趨緊要賣房套現外，反腐敗向縱深發展，導致官員們紛紛脫手住宅是一個 重要的原因。腐敗房沒有標簽，甚至難以定義，但是此次房市調整重災區在豪宅，多套房同時放售，低調交易、劈價成交，多少可以窺出端倪。降價求售受到媒體的渲染，帶動更多的賣盤入場，對本來就開始出現購買力耗竭的房市構成新的衝擊。開發商降價套現，更令投資者觀望。


北 京的市況發展，與上海如出一轍。不少省府的房市也面臨同樣的情況。房地產市場走到這一步，有自身供求上的失衡、庫存上的憂慮，房價虛高導致基本面的惡化。 不過也不容否認，反腐敗帶來市面上供應的增加，成為近期房價走低的一個催化劑。恐怕這是執政當局推出反腐敗時，始料不及的。


不 僅房地產受影響，固定資產投資似乎也因反腐敗而停滯。領先指標PMI最近有趨穩的跡象，人民日報甚至以此推斷中國經濟開始企穩。事實上，中國的PMI每年 2-4月都呈上升態勢。農曆新年後工廠開始下訂單，建築也進入開工高峰期。自從2005年PMI問世以來，平均2-4月份PMI上升3.5個百分點，而今 年僅微升0.2百分點，所以情況並不妙。


這個的背後，是地方政府「不作為」。近來官場文化出現了不少變 化，GDP增長這個升官考核指標變得不那麼重要了，反貪腐的浪潮卻一浪高過一浪。任何新項目上馬，都可能被查中間有無利益瓜葛，於是地方官們多抱著多一事 不如少一事的心態，翹起雙腳不再做事了。今年春季，已開工工程有些在趕工，但是新開工基建項目很少。反腐敗，未必是唯一拖累投資的因素，但一定是其中一個 重要因素。


農曆新年前，年貨滯銷，大賣場生意尤差。一般市民的消費行為未見大的變化，但是國有企業和機關部門利用公款買年 貨為員工發福利就基本上銷聲匿跡了。有估算認為政府與國企開支，佔中國零售額的兩成，這些灰色地帶的三公開支銷聲匿跡了，連累第一季度零售增長速度降至十 年來最低水平。


反腐敗，乃中國改革的一個重要部分，乃經濟再起飛的必要條件，關乎中國的未來，筆者舉雙手贊成。但是改革必有成本，上述現象便是改革的副產品。惟有改革，才能將中國經濟拉回到正常的、可持續的增長軌道。不過如何穩住經濟，不令其為改革添亂同樣重要。