金融海嘯餘波未平，2011年上半年的全球投資市場依然圍繞後危機展開，在信用貨幣流動性過剩的背景下，“真金白銀”依然是上半年最受關注的投資品。
然而，金銀價格走勢出現了分化，整個上半年國際金價穩步上升，持續堅挺，而“白銀”卻遭遇了“超級過山車”行情，在經歷暴漲後一度滑入了30年一遇的暴跌通道。金銀投資“年中考”成績已出，下半年金銀市場是否還有機會？
金價穩步上升，白銀遭遇暴跌
2011年上半年，黃金市場相對平穩，連創新高，年中金價相比於年初金價上揚約 6％，白銀則在經歷了暴漲之後遭遇了30年一見的快速暴跌。
6月30日，上半年最後一個交易日，國際現貨金價衝高回落，最終收於每盎司1500.83美元，金價基本圍繞 1500美元大關展開爭奪。
當日，國際現貨銀價收於每盎司34.59美元，國際銀價上半年上漲約 9.5％，但國內銀價今年以每公斤6660元開盤，上半年最後一個交易日再上7500元大關，上漲了13％。
分析師分析，今年上半年，美聯儲第二輪量化寬鬆政策下，美元的疲弱仍是金，銀價格整體上揚的主動力，歐洲央行4月份的一次加息更是助推了美元的弱勢和貴金屬的強勢。
但有趣的是，相比於穩步上行的黃金市場，白銀市場則經歷了罕見的暴漲暴跌。上半年國際白銀的暴漲自1月28日每盎司26.35美元開始啟動，最高達到 4月25日的每盎司49.83美元，漲幅達到 89.11％，正當市場認為銀價將迎來新一輪歷史突破之時，5月初的一周，白銀卻經歷了30年罕見的連續暴跌，一周之內總計跌幅高達 25％。
黃金分析師認為，白銀價格的快速大幅下跌是基本面，技術面和心理面三重因素疊加的後果，從基本面上看，4月白銀快速上揚行情受到了歐元加息，美聯儲軟弱無力的議息會議聲明以及本拉丹被擊斃的消息的刺激，從而引發黃金白銀的下挫，從技術面上看，3月份和4月份白銀的快速上揚卻沒有較大的回調，因此有釋放調整壓力的需要，從心理面上看，白銀的超常規漲勢引發了投資者的某種擔憂，導致白銀跌幅被放大。
黃金分析師說，在後危機時代，信用貨幣貶值的背景下，真正具備“硬通貨”價值的還是黃金，其金融屬性再次被確認，而白銀目前已經被過度炒作，金融屬性降低，體現出來的主要是商品屬性，所以出現暴漲暴跌。
國際經濟復甦形勢不明，歐債危機繼續發酵，全球通脹壓力依然很大，在此大背景下，“真金白銀”的投資價值仍然不言而喻。專家指出，對於國內投資者而言，面對節節走高的金價和暴漲暴跌的銀價，如果選擇合理的投資方式，擺正投資心態，依然可以將黃金，白銀作為較理想的投資品。
黃金分析師表示，對於將黃金作為資產的一部分進行適當配置的投資者，應以實物黃金作為投資工具，將黃金與股票，債券甚至房產結合在一起來評估黃金投資的合理性，然而投資者需要了解配置的黃金比例越高其投資組合回報在“牛市”中將越保守，但在“熊市”中具有較強的抗跌性。
另一位白銀業內專家則指出，目前投資白銀首要注意點是擺正心態，要以資產配置的心態將部分資金投資白銀，並且以實物為主，千萬不要“賭”銀價，投資者一定要冷靜分析，從容出手。他還分析，如果以國際黃金 /白銀價的比值為參照，目前金銀價格比值在42附近，從這個角度來說，白銀依然有投資價值。
自2008年全球金融危機以來，黃金“避風港”，“硬通貨”魅力顯現，成為全球最搶眼的投資品，金價穩步攀升了近一倍，幾乎沒有出現調頭向下的跡象。隨著目前全球經濟形勢出現微妙變化，下半年金市會否出現變化？
黃金分析師認為，黃金市場走勢主要看基本面，目前全球通脹壓力依然很大，歐元區主權債務危機遠遠沒有結束，加上以美元為代表的信用貨幣嚴重超發的問題短期內無法解決，所以這些基本面決定了黃金“牛市”不會結束。
黃金分析師指出，未來黃金市場走勢還取決於投資者的心態，如果信用貨幣購買力下降，可能導致更多資金湧入黃金市場，從而繼續支撐高黃金價格。
黃金分析師認為，黃金未來走勢還是要看美元臉色，當前美國貨幣政策具有兩大特徵：一是寬鬆的延續，二是注水結束。“美元很可能將與量化寬鬆說再見，那麼隨著美元匯率趨於見底，貴金屬市場的整體氛圍也在發生微妙的變化，高位震盪和重心下移都可能出現。“
相對於較為穩健的黃金，白銀走勢更顯撲朔迷離，一蹶不振還是再度崛起？考驗著投資者的智慧。
白銀業內專家，上海中都銀業董事長認為，上半年出現的銀價“過山車”行情，反映了目前白銀市場定價權掌握在國外，境外炒作翻雲覆雨，境內投資者很被動，但必須看到，目前白銀實際需求依然旺盛，銀價對經濟週期敏感度更大，白銀不可能長期維持低迷狀態。
http://www.cngold.org/c/2011-07-04/c486190.html
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