白銀今年跑贏油金

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首先，回顧過去風風雨雨的二○一一年，無論是股市、匯市，抑或商品市場，原來是雷聲大、雨點小，結果總是教人失望或虧損的居多。
金價曾經被多家大行及專家吹捧得天上有地下無，謂甚麼避險需求，替代貨幣角色抬頭，會升上2,500甚或3,000美元水平；確實 歐債美債，阿拉伯之春，及以色列與伊朗等地緣亂局頻生，美國歷史上首次遭剝奪了三條A最佳評級，又有俄羅斯及南韓較大手購入黃金加入外匯儲備。可是金價自 去年九月份起，總是跌得急而升得少，結果去年升幅不足一成，相信賠在金市的投資者，會較股市輸得不明不白。

現今不再是抱着黃金走難的年代，黃金更不能靠以果腹維生，也沒有如物業般有租可收，亦沒有如債券或存款有利息可取的功能，實在是價 格嚴重高於其價值的資產之最。二○一二年第一個予以投資者最大的驚喜，莫過於金價大跌！依筆者看，除了「金本位」貨幣政策復活，否則金價難有起色。金價極 可能於未來兩個月內，跌破1,300美元關口，持有長倉的當然是驚，但準備嫁娶買金器的自然是喜。

慎防美國舞弄油價

二○一二年筆者推介的是白銀，倘若不是內地去年投機太陽能電池板過度，今年歐美衰退在即，白銀價格應該可以翻一番。以全球白銀 產量需求及儲備消耗推測，未來三年之內，相信白銀價格可以創歷史新高達75美元水平！別以為銀價翻兩倍，金價便可見2,500美元或以上。在未來中長線以 環保能源及新電子科技產品盛行的年代，白銀需求增長將大大超越黃金，黃金兌白銀比率，將由現時五十多倍，回落至三十倍或更低水平。

其次是國際石油價格，將繼續高走而難以回落。去年北非中東亂局，令倫敦布蘭特期油整年高於紐約期油，但真正原因，實在是全球原油需求基準，其實大都與布蘭特相關。相反，紐約期油只是美國人的玩意而已。不信的話，閣下大可訪問中國三大石油企業老總。
加上，美國畸形的單向輸油管現象，已於上季扭轉，紐約油價本年將追番布蘭特。但最關鍵之處，在於美國的氣油價格乃全球最便宜，美國會人為舞高油價，令歐亞受害多於其本土，以減輕其衰退禍害。小心華府下毒手，乃本年需注意之首！

廣發期貨副總經理丁世民（作者為註冊持牌人士）

PS:

黃金 1920/白銀 49,金銀比先係39

筆者預期金銀比回到30幾...如銀價3年見US$75,

金價一定飛升...但作者講到"別以為銀價翻兩倍，金價便可見2,500美元或以上。"

作者意思係 金價只能去到2500咁上下,銀價75,

咁個金銀比,就會去到30幾啦,

有無咁著數呀...