羅耕:OTQE有何分別

繼歐洲央行後，即將輪到聯儲局開會，焦點也在買債。
紀錄顯示，自去年9月下旬OT至今，聯儲局持有國債總額並無增加，反稍下降。OT之下「買長沽短」；不過，一年期及以下的幾乎已全數沽清，若要繼續OT至年底，便須沽兩至五年期而買五年期以上。若是QE，則可能整個檔期皆買，且總數會升。

不過，問題來了：既然QE是要迫「長錢」出街，其意義必在購買長債。但事實上，以五年期以上稱「長債」，那末去年OT至今，這部分已增持4000億美元了(紅、橙部分)，實與QE2的6000億元相去不遠，且還未計今年餘下數月的OT購額。

如此說來，OT與QE是否真有分別？教人懷疑。