聯儲局議息前 金價仍有強勢

黃美斯

倫 敦黃金方面，由於歐洲央行周四推出一個可能不設限的購債計劃，以抑制歐債危機惡化，這曾一度拉升金價觸及1712.90美元的六個月高位；然而，同時段公 布的數據顯示美國就業市場改善，這又打壓金價。不過，周五美國最新的就業報告又是另一情況，8月非農業新增職位僅增9.6萬個，遜於市場預期的12.5萬 個。失業率8.1%，預估為8.3%。數據公布後，美元整體擴大跌幅，因對於下周聯儲局推出的新一輪量化寬鬆政策揣測升溫。美元擴大跌幅，歐羅兌美元在升 破1.27水平，倫敦金價漲至1720美元水平，白銀則突破33美元關口。 

圖 表走勢所見，隨着RSI及隨機指數已在超買區域呈回壓，故要慎防出現修正風險，金價於過去三周已錄得超過120美元升幅。預計下方較近支持在1700及 1688美元，下一級在1678美元；其後較顯著支撐為250天平均線1652美元水平。另外，相信1626至1630美元將是金價一組關鍵支持位，原先 為前期區間頂部，故未有跌破此區之前，金價的中期強勢未有改變。另一方面，在下周聯儲局議息公布前，金價仍有探高傾向，上試目標預料可至1736美元，進 一目標在1750及1763美元。

白銀處超買區

倫 敦白銀延續三角形態突破的技術漲勢，周初緩步探高，至本周四在歐洲央行議息後，衝上33美元水平，周五非農業新增職位數據公布後，再創五個月新高至 33.30美元。圖表走勢所見，目前的相對強弱指標顯示白銀仍處於超買區域，故短期要留意規限風險。預估當前支持在32.45美元，關鍵支撐則為9天平均 線31.85美元，一旦失守將有急速滑落風險，之後會先試探8月底低位30.20美元。另一方面，上方阻力預估在33.55美元，能夠延伸上漲動力，目標 可望擴展至34.50及35.70美元。

歐洲央行本周四同意推出一個規模可能不設限的購債計劃，歐洲央行總裁德拉吉表示，針對二級市場的新計劃會解決債市扭曲問題，並消除投資者對歐羅區能否存活下去的擔憂。德拉吉表示，新計劃將主要針對三年期以內的債券，而且完全符合歐洲央行的職責範圍。

除 了市場聚焦的購債計劃外，歐洲央行還把指標利率維持在0.75%不變。德拉吉表示，歐洲央行只會幫助那些提出申請，並執行嚴格的政策條件要求的國家，同時 還需歐羅區的救助基金也購買這些債券，最好還有國際貨幣基金組織（IMF）參與設計和監控相關條件。聲明發布後，IMF總裁拉加德對歐洲央行新購債計劃表 示歡迎，IMF準備在自身的框架內進行合作。

德 拉吉指出，歐洲央行準備在新的購債計劃中放棄優先債權人地位，意味一旦出現違約，歐洲央行將與民間債權人享有同等待遇。歐洲央行希望此舉能消除民間投資者 的擔憂，即一旦出現主權債違約，會在償債順序的末席。還有為了安撫德國央行的不滿，德拉吉表示，所有購債行動將透過吸收銀行相同規模的存款來沖銷，以避免 通脹風險。

歐 羅兌美元本周早段平穩，以等候歐洲議息，至周四開始呈向上突破，觸及兩周高位。惟德拉吉並未提供計劃的更多細節，投資者最初感到失望，使歐羅兌美元大跌， 低見1.2559；但稍後又迅速反彈，因為市場人士認為，德拉吉兌現了7月作出的盡全力捍衞歐羅的承諾，歐羅周四最高觸及1.2650水平，在美國非農業 新增職位數據公布後，漲勢加速，截稿前歐羅兌美元升至1.2770水平的四個月高位。

不過，歐羅於下周進一步上行可能會遇到困難，因為德國憲法法院將於9月12日對歐羅區救助基金的合法性作出裁決。

技 術圖表顯示，自7月下旬的走勢，歐羅兌美元可視為處於一上行通道中緩步走高，而目前通道頂部在1.2720，周五晚初步見突破，故下周若仍可守在其上，預 料可保持走穩；下一級關鍵則為200天平均線1.2840，附近則見一大型下降趨向線1.2855，估計歐羅此次漲勢將面臨較大障礙；否則，意外破位將又 引發另一輪漲幅，目標預料可指向1.30關口。

此外，下方支持則預料在10天平均線1.2580，還有就是上升趨勢線在1.2480及8月21日擺脫了50天平均線，目前處於1.2375，兩者均為重要支持依據。至於前期區間底部1.2230則仍然生效，亦視為關鍵支持水平。

歐 羅兌日圓方面，目前估計100關口仍會是重要阻力；而7月高位101.60將為後續重要目標。估計如果歐羅兌日圓未能企穩於50天平均線97.50水平之 上，則慎防轉入下行趨勢，支持位回看8月10日低位95.67及95。另外，7月出現三日均見守穩的94水平，可望成為短期關鍵支持水平。