貶值貨幣 欲減財赤

 



作者是 王冠一
12-02-2013 (週二) 

實施美元兌「博利瓦」(Bolivars)「固定匯率制度」的委內瑞拉九年來第五次將貨幣貶值。總統查韋斯為了爭取第三次連任，去年大幅增加福利開支，包括免費教育、醫療等，結果令財赤相對於國內生產總值(GDP)的比例，由前年的4%增加到去年的11%，急升近3倍。


委內瑞拉乃南美最大產油國，石油佔總出口額95%，是美國第四大的石油來源地。?由於石油以美元計價，博利瓦大幅貶值，就可以增加石油收入，有助降低政府財政赤字。?所以，查韋斯希望利用貨幣貶值，以應付國內赤字問題及增加政府收入。
由星期三開始，?由每1美元兌4.3博利瓦，將貶值至每1美元兌6.3博利瓦，貶值幅度高達32%。?政府估計，出口石油所得的收入，將增加845億博利瓦(約134億美元)，有助財赤減半。


自從查韋斯1999年上台後，博利瓦持續貶值，1999年初每美元兌博利瓦0.56，計及今次貶值，累積貶值幅度已經超過九成。


根 據追蹤黑市匯率網站Lechuga Verde的資料，黑市1美元可兌換19.53博利瓦。?委內瑞拉企業與市民之所以轉向黑市，是因為官方美元短缺，市民要買美元時，必須到政府指定機構購 買，並有金額限制。但是，官方卻無法供應足夠美元。所以，官方貶值速度，其實未能追上實際情況。


但貶值似乎是「治標不治 本」，財赤問題仍在，若不斷以「貶值」去解決問題，政府有賺，但委國人就變得更窮，購買力挫。委內瑞拉去年通脹達20%，為南美洲通脹率最嚴重國家，1月 更升至22.2%，貶值令原本嚴重的通脹問題雪上加霜。有分析員估計，今次委內瑞拉貨幣貶值，會令到當地通脹水平高達30%，對民生好大打擊。


委 國政府為了盡量不影響民生，對肉類、牛奶等民生所需的食品，實行「價格管制」。?政府又補貼汽油價格，令每加侖汽油價格，跌至10美仙以下，差不多是全球 最便宜的。 不過，對於非必需品，例如進口電子產品就另當別論，進口智能手機、電視機就要貴多三成，由於當地超過三分之一的消費品是進口的，所以當地人聽到「又貶 值」，都即刻去搶購進口產品。但政府的各種補貼，其實只會增加財赤，造成惡性循環。


除民生外，連跨國企業都「中招」，深受其害，由於未能於一時間把資金換成其他貨幣，於該國營業的跨國機構盈利將受兌匯因素重挫，怪不得高露潔、AVON等股價急跌。


委內瑞拉最大債主中國，累計借出360億美元予委內瑞拉，但卻冀委國以石油還債，相反，若用當地貨幣還債的話，就會打個七折。不斷貶值會令人對當地貨幣失去信心，外資亦會因貨幣大幅貶值而流走，危害委內瑞拉的經濟。