“黃金血案”，誰開了第一槍？

周五(4月12日)紐約黃金期貨市場開盤時就出現了驚人的340萬盎司（100噸）的6月交貨的黃金期貨合約拋售，而隨后證明這只是個開始。這波拋售讓金價跌至非常重要的技術點位1540美元，這不僅是2012年的低點，也被許多人認為是2000年以來的長期牛市的確認點位。

在最初這波拋售的兩小時后，市場迎來了一波更加猛烈的拋售，在30分鐘內出現了高達1000萬盎司（300噸）的拋售，市場傳言這是美林的交易部門干的。很明顯，這絕不是多頭失望離場的表現，這顯示是蓄意的集中"賣空"，通過拋售引發的恐慌大幅拉低價格，這將使得一些人爆倉或觸及止損位（很可能就是1540美元），促使更多人拋售手中頭寸。

更加有趣的是美銀美林此前還信誓旦旦的看多未來兩年的黃金市場，理由是美聯儲將QE3與就業目標捆綁

美銀美林(BofA Merrill Lynch)全球投資策略師布蘭奇(Francisco Branch)2012年9月18日指出，之所以預計黃金在未來兩年會繼續大漲36%，是因為該機構預計美聯儲QE3可能要維持兩年之久，并且，在當前的"扭轉操作"措施結束之后，美聯儲自明年年初起，就將恢復國債的收購活動，而非單單是收購抵押貸款擔保證券。

布蘭奇指出，在不定額的QE3的實施過程中，黃金價格將始終面臨上行壓力，而這一狀況一直要到QE3結束之后才會有所改變，但是鑒于此次的QE3與就業目標捆綁，而就業又是美國經濟當前面臨的一大結構性難題，因而，QE3至少要維持到2014年年底。

拋售的時機非常的老練，利用的就是紐約市場流動性最活躍的時間段，即倫敦市和紐約市交叉的時間，預計兩撥合計400噸的黃金期貨拋售占到了全球黃金年產量的1/4。

這筆合計400噸的黃金拋售大約價值200億美元，但由于杠桿的存在，這筆空單實際只需要10億美元。這筆交易背后的邏輯非常清晰-許多銀行在四季度看多黃金的預測此后并未得到買盤響應。2013年1月份的小規模賣空并未引發多頭的強烈反應，這讓人對其真實的意愿存疑。通過拉低市場價格，背后的資金希望引發拋盤跟風。

這一變化使得當前的黃金市場處于有趣的格局，目前空頭頭寸規模龐大，與多頭一樣暴露在風險之下，也就是說目前市場的多空雙方處于你死活我的局面。要么黃金多頭殺個回馬槍，迫使空頭恐慌和回補，要么多頭什么都不做，坐等"黃金時代結束"之類的媒體報道最終摧毀金價。而結局最終取決于誰的實力更強，空頭已經出招了，現在就看多頭如何應對。

除了這次集中拋售的400噸黃金外，另外值得關注的是近期COMEX黃金庫存的大幅下降。

紐約Comex黃金庫存自2月以來的大幅下跌反映出對于現貨黃金的需求上升，以及一些對沖基金和機構出于對交易對手風險的擔憂而選擇在一些低風險賬戶配置黃金。

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