黃金（商品）暴跌新解：黑田效應

近期黃金和大宗商品都出現了顯著的跌幅，黃金更是在周五的大跌中跌破了1520的關鍵支撐位。如何解釋這種跌幅呢，Zerohedge提供了一個新的角度：
 自從新行長黑田東彥首秀推出超預期的寬鬆措施後，日本國債的波動率大幅上升，堪比希臘國債。

 

 

面對創紀錄的波動率，為了滿足激增的保證金要求，日本金融機構選擇的是出售其他資產加強資本金和流動性而非出售債券。
 由下圖可見，自QE2以來，黃金（和其他商品）價格走勢與日本國債的內涵波動率逆相關程度很高。