金银条资深销售商一线观察

金银条资深销售商一线观察
2013年04月29日 11:43 文 / 若离
经历了本月12日以来的黄金大跌，现在实物黄金交易情况如何？

近50年出售金条与银条的Robert Mish透露，现在实物黄金的买家至少比卖家多四倍，4月中旬金价下跌与四十年来价格波动的区别在于这次突破了支撑位。黄金稍有积压，而白银的需求完全超出现有库存和增产的能力。

Mish认为，

美元计价的黄金价格大起大落可以追溯到上世纪70年代初。过去四十年，美国实物金银投资者通常追涨买迟，常常在价格侵蚀很久以后才抛售。

作为有效的对冲工具时，黄金如果遭遇抛售，投机者还会买的更多。如果黄金不能当作对冲工具了，投机者会困惑恐慌，在金价见底时抛售。

今天的黄金交易与以往稍有不同，因为金银价格开始突破支撑位，上周金价跌破1400美元。

而实物黄金买家与卖家数量之比至少达到了5：1。

有些卖家其实没有改变对黄金的长期看法，他们只是需要快点回笼资金，得到流动性。

截至27日的过去两周，80-90%向我们购买黄金的买家已经是黄金的储户。他们的态度是，黄金在促销甩卖。

对于黄金的销售情况，Mish说：

黄金有点积压。溢价稍微升了些。

那些常销产品，比如加拿大枫叶金币、美国鹰扬金币和精炼1盎司金条，都能2-3周交货给我们。有些同行在供应链更下层，他们是4-6周到货。

和正常价位相比，溢价可能达到每盎司5-15美元。

对于白银销售，Mish说：

白银是另一种情况。

白银的需求完全超出现有库存，也超出了铸币厂和冶炼商增加供应的能力。

另一个大谜团是：还有多少白银能用来制造产品？买家能否保持这种对实物白银和纸白银的价格压力，使市场回到均衡状态？

根据我们作为批发商的成本来算，100盎司银条现在的溢价是每盎司75美分到1美元，4-8周交货。

1盎司与10盎司白银精炼产品过去的溢价分别是每盎司30、40和50美分，现在是1.1-1.25美元，2-4周交货。

如果按照27日我们向加拿大皇家铸币局的美国一级分销商拿货价计算，加拿大枫叶银币溢价3.75美元。1个月前是1.70美元。3-4周交货。

美国鹰扬银币通常溢价略高于2美元，现在如果当场拿货就是5美元，如果4-6周交货是4美元。

这些溢价表明，实物市场愿意现在以这样的代价得到真正的白银。

从现在起要观察今后几周供应商是否可以满足需求，压低溢价。

这次和以往截然不同，这次抬高价格的不是卖家，是买家。所以，白银交易出现了重要变化。

对于当前的大环境，Mish认为

那些庄家先是引导了纸黄金与ETF等多种交易产品的潜在需求，然后又屠杀这些产品。

我确信，他们心里早就想打击人。但全球了解黄金的文化和人们的富裕程度不同了，我认为，这些做空的游戏就要走到尽头了，而且会玩得很惨收场。

我们现在看到的是一场谁先示弱谁就输的游戏，对垒双方是实物商品买家和纸面商品的空头。

我们的实物产品已经短缺了。可那些铸币局的经销商和冶炼商告诉我们，别急，2周、3周、4周、5周以后，你的订单就会到货。

如果继续买，或者美国乃至全球买家的范围扩大，最终如果要求交割，实物买家就会改变整个游戏。

这是一场真牌玩家和偷牌玩家的扑克牌游戏。偷牌的一方一次又一次成功得手。

这次真牌在手的一方和以往一样用多头押注，空头就在货币的河上垒沙袋，可河水越涨越高。

如果买家坚持下去，了解为什么要买金银，那么空头就要没戏唱了。