最近，又買多16盎司白銀，雖然不多，但是我現在有多少就買多少。
為何我不投資股票，也不追捧熱門的債券呢？
因為我看到的是大趨勢，而不是數月一年的變動。
買股票？
你看玩笑吧！現在股票是泡沫，還去買？
下面是SP 500的P/E，美股高達23倍本益比，脫離長期平均12-16倍的合理水平。
23倍本益比是100多年來第四高的水平，只輸給網路泡沫，1929年大蕭條前的牛市和1970年代滯漲前的水平。
即使滿口謊言的巴菲特也說道：「股市目前的估值水平合理，但是不便宜。」
近期實體經濟並沒有什麼好消息，美股還是漲。最新美國SP 500的股票盈利報高多數低於預期，尤其是營業額下跌了1%多，這是壞消息，但是美股還是漲，這是典型泡沫的特徵。
因為馬來西亞還有不少國家的股市和美國股市有緊密的相關性，所以我相信馬來西亞股市差不多。
根據4月份出版的《巴倫周刊》每半年一次的大型基金經理調查(Big Money poll)，儘管股市仍然存在許多風險因素，諸如：美國經濟可能放緩、美國政府的財政僵局、美聯儲政策的不確定因素，以及歐洲債務危機、世界範圍內貨幣超發、全球經濟仍然不景氣等等，仍有高達74%的受訪基金經理看好或者非常看好美國股市。這項比例數據這打破了《巴倫周刊》大型基金經理調查於20年前創造的記錄。歷史上，在科技股泡沫膨脹時期，1999年春天看漲的基金經理比例是45%，那年秋天也只達到54%。在本世紀頭10年中的房地產市場最火爆的時候，看漲的經理也只有40%左右。
這是榮景嗎？我看是泡沫成份居多。當看多的情緒達到高峰時期，請逆向思考吧！
至於債券市場更恐怖！
下圖顯示美國十年期國債創１３０多年來新低。美國長期國債殖利率約５－６％，現在的水平之低，絕對是泡沫，而且美債是全球最大的泡沫，也是史上最大。尤其對比美國的債務之高，就很容易明白了！
現在，連美國垃圾債券殖利率都跌破5%了！這水平和美國長期國債利率還低，你可以看出問題嗎？
滿口謊言的巴菲特也說出一點實情：「但當利率上升時，長期債券的投資者將會蒙受巨大損失。」
為何利率以後會上升呢？
為何我不投資股票，也不追捧熱門的債券呢？
因為我看到的是大趨勢，而不是數月一年的變動。
買股票？
你看玩笑吧！現在股票是泡沫，還去買？
下面是SP 500的P/E，美股高達23倍本益比，脫離長期平均12-16倍的合理水平。
23倍本益比是100多年來第四高的水平，只輸給網路泡沫，1929年大蕭條前的牛市和1970年代滯漲前的水平。
即使滿口謊言的巴菲特也說道：「股市目前的估值水平合理，但是不便宜。」
近期實體經濟並沒有什麼好消息，美股還是漲。最新美國SP 500的股票盈利報高多數低於預期，尤其是營業額下跌了1%多，這是壞消息，但是美股還是漲，這是典型泡沫的特徵。
因為馬來西亞還有不少國家的股市和美國股市有緊密的相關性，所以我相信馬來西亞股市差不多。
根據4月份出版的《巴倫周刊》每半年一次的大型基金經理調查(Big Money poll)，儘管股市仍然存在許多風險因素，諸如：美國經濟可能放緩、美國政府的財政僵局、美聯儲政策的不確定因素，以及歐洲債務危機、世界範圍內貨幣超發、全球經濟仍然不景氣等等，仍有高達74%的受訪基金經理看好或者非常看好美國股市。這項比例數據這打破了《巴倫周刊》大型基金經理調查於20年前創造的記錄。歷史上，在科技股泡沫膨脹時期，1999年春天看漲的基金經理比例是45%，那年秋天也只達到54%。在本世紀頭10年中的房地產市場最火爆的時候，看漲的經理也只有40%左右。
這是榮景嗎？我看是泡沫成份居多。當看多的情緒達到高峰時期，請逆向思考吧！
至於債券市場更恐怖！
下圖顯示美國十年期國債創１３０多年來新低。美國長期國債殖利率約５－６％，現在的水平之低，絕對是泡沫，而且美債是全球最大的泡沫，也是史上最大。尤其對比美國的債務之高，就很容易明白了！
現在，連美國垃圾債券殖利率都跌破5%了！這水平和美國長期國債利率還低，你可以看出問題嗎？
滿口謊言的巴菲特也說出一點實情：「但當利率上升時，長期債券的投資者將會蒙受巨大損失。」
為何利率以後會上升呢？
巴菲特稱：“考慮到美聯儲月850億美元的月度購買規模，債券目前的價格是人為造成的，當政策改變時，人們將損失很多錢。”
也就是說，現在美債的價格上漲（利率低）並非自由市場造成，而是美联储人為扭曲。這世界上，沒有一樣東西可以永遠扭曲。
以後不管是美联储退場，還是物價膨脹打破美联储的扭曲政策，債券市場遲早也會恢復平衡（利率上漲）。
巴菲特也称“債券是糟糕的投資選擇。”原因就是債券市場現在是最大的泡沫。
即 使吃債券這行飯，比巴菲特老實多的債券大王的葛洛斯 (Bill Gross) 也稱：“借款成本低成這樣，所以當投資者自政府債券利率減去通膨率後，賺的是負數的錢。根據葛洛斯說法，量化寬鬆將這些利率維持在低點，「考量過去沒有 QE且聯邦資金貼近通膨水準的歷史標準，投資者至少被剃頭200個基點」。
所以，我不買股，不買債。只買黃金白銀。
買股買債，不過是玩搏傻遊戲，看誰是最後的傻瓜。
我長期來看是順勢投資，不過這兩年來卻是反向投資。
未來我是否正確，那就看下去囉！
不過，股票和債券市場肯定是泡沫，雖然它未來還是很有可能上漲，但是追逐泡沫的搏傻遊戲，我還是不會玩。
沒有留言:
發佈留言