金價如再跌..睇怕礦商要關門大吉,加速期貨價和實貨價分離
去年下半年，南非金礦工人發生大規模罷工，要求加薪。當時全球第三大黃金生產商一度被迫關閉南非金礦業務。但近日的金價跳水給生產商增加了重要的談判籌碼。雙方談判定於當地之間週五開始，全國礦工聯盟(NUM)計劃提出兩位數的加薪比例。
（華爾街見聞：《南非罷工潮或引發動亂鉑金價格上揚》《南非罷工繼續，要加薪！》）
可加薪的訴求正值生產商面臨金價走低，需要削減成本保持利潤之際。黃金從年初到現在跌去近12%，截至週四，金價在1465美元/盎司附近。這迫使南非金礦生產商削減成本、投資和產量。這些舉動很可能令已經很緊張的僱傭雙方關係進一步惡化。
去年的罷工中，礦工和生產商最終達成協議，承諾給礦工更高的工資福利、更好的工作環境以及權力。現在則是檢驗薪資承諾的時候了。
全國礦工聯盟發言人Lesiba Seshoka說，“在目前的市場情況下，談判將會很艱難。這些金礦生產商已經受金價下跌影響。但工會不能因此受影響，這並非同一個問題。”
全國礦工聯盟是南非礦工工會中最大、最溫和的組織。週四時他們表示：漲薪要求幅度不會低於10%，黃金和煤炭礦工均是如此，從7月開始生效執行。這很可能是談判的基本起點，用以代替將在6月底到期的兩年的勞動協議。
工會的賭注很高。較低的金價意味著開採南非深且昂貴的礦井或許變得不合算了。生產者在南非的最大成本就是勞動力，如果工人要求更高工資，生產者就有可能裁員，僱傭更少的人保持成本。這將會增加整個南非經濟的風險。
南非央行的一份報告中警告稱，“高失業率可能會進一步引起社會動盪和犯罪率上升，繼而拖累旅遊業。如果國外對南非情況的情緒發生轉變，那麼南非債市將受到嚴重影響。”南非政府債券有近三分之一由外國人持有，最近跟隨大勢猛漲。外匯方面，自去年罷工開始至今，南非蘭特兌美元匯率已經下跌8%。
但南非金礦生產商，包括Gold Fields， Harmony Gold以及AngloGold Ashanti，已經警告說要裁員並減緩開發。
Harmony Gold首席執行官Graham Briggs說，“我們繼續盡可能地管理生產和控製成本，在目前情況下，我們已經對成本和資本支出做出評估，並尋找哪些可以削減。”
上週該公司表示到本財年結束前（2014年6月30日），將削減14億-36億蘭特資本開支，以應對金價下跌和過去三個月（截至3月31日）的淨虧損。
Gold Fields和AngloGold Ashanti都表示將削減成本或放緩開採。
Harmony Gold說其公司的採礦計劃是根據一定的市場金價和外匯預測情況決定的，通常每年進行一次計劃。在剛結束的財年上半年（截至3月31日），現金和資本成本為1446美元/盎司，同期現貨黃金的平均價格為1632美元/盎司。本週四現貨黃金價格僅為1465美元/盎司。
事實上，近年來的高金價掩蓋了一個無法迴避的事實：南非金礦產量下降。南非的金礦是世界上最老和最深的，淺表金礦已經開採殆盡，這令繼續採礦的成本變高，勞動力增加。
1970年南非金礦產量達到1000噸多一點後；由於罷工和停產，去年產量下降到僅為167噸。儘管根據美國地質調查局數據，南非金礦儲量仍是世界第一；但南非已從2007年的世界第一大金礦產國滑落到第五位。
（華爾街見聞：《全球第三大黃金生產商被迫關閉南非金礦業務》）
當然，金礦在南非經濟中仍有重要的地位。南非勞動力差不多四分之一在採礦業工作，大部分是在黃金和鉑金礦上工作。但黃金礦就有提供近50萬工作崗位。因此任何礦廠的裁員，其影響都是巨大的。
Lesiba Seshoka說，全國礦工聯盟將在談判中用通脹作為加薪要求的原因之一。南非消費物價年通脹率為6%。
預計裁員不會影響到全國礦工聯盟在談判中的立場。然而第二大礦工工會AMCU的立場則沒有那麼明顯.AMCU沒有對即將開始的薪資談判做明確表態，它只是表示希望促進個人和生產商之間進行協商，而不參與直接談判。
去年罷工活動中，隆明公司（Lonmin）因鎮壓罷工造成34人死亡，這一事件導致新的勞工協議遲遲無法達成。隆明稱：“這一變化導致需要和工人代表協商出一個新的協定。”
而各個工會力量的變化也使得談判更加艱難，Graham Briggs說，“現在有更多的人參與到談判中，有更多的生產商和更多工會代表。”Harmony Gold希望工資組成是由基本工資和利潤提成兩部分構成，這樣工人就能在金價上漲時拿到更多錢。
顯然，談判氣氛會很緊張。但如果金價下跌，那么生產商可以提供商量的餘地就很小。
南非礦業商會的高層Elize Strydom說，礦業部門沒有能力滿足兩位數的加薪比例要求，不管是煤礦、金礦還是鉑金礦。 “在目前的情況下，和CPI持平的漲薪幅度對一些公司來說都很艱難。”
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