末日博士麥嘉華的警告

2013年06月03日 01:24　　　
文 / 莫西幹

末日博士麥嘉華最近接受了Barron雜誌的專訪，麥嘉華一直用懷疑的眼光看待世界，遇上看著不對的事情，麥嘉華也會好不猶豫地說出他的想法。可能只有這種人，才是第一個指出“皇帝新裝”的猛士。以下為麥嘉華專訪的摘要：

麥嘉華：

關於美聯儲的錯誤：

    美聯儲已經令金融系統充滿了流動性。問題是，資金並沒有在系統中均勻流動。流動性並沒有一致地拉升經濟活動水平和資產價格水平。相反，這導致了一些國家和市場出現了過剩的流動性。印錢鼓吹了類似1999-2000年巨大的股票市場泡沫，當時的納斯達克指數是現在的兩倍多，已經完全與經濟現實背離。美聯儲曾經鼓吹的房地產泡沫在2008年爆破了，當然還在現在的大宗商品泡沫。現在，資金正流向高端的資產市場——比如說股票、債券、藝術品、酒品、珠寶和高端住宅。

    印錢改善了最接近現金流的人的經濟情況，但並不能幫助底特律的工人，也不能幫助眾多的中產階級。印錢導致了貧富差距不斷放大。在這種環境下，只有小部分人是贏家。

    新凱恩斯經濟學派會認為，如果美聯儲沒有向金融系統注入流動性，現在的經濟情況會惡劣得多。這個觀點可能是對的，但更惡劣的情況只會持續一段更短的時間。

關於泡沫：

    雖然美國經濟已經連續第四年擴張，但我仍在表示，零利率將會導致更進一步的資本錯配。我去年秋天認為，美國市場會作出20%的修正，但這並沒有發生。那時候，我還表示，在修正發生之前，市場會出現暴漲。我們現在就可能處於最後的市場暴漲期。標普500指數現在是1650點。在崩盤之前，標普指數可能會在接下來幾個月上漲到1750點，甚至2000點。持有資產的人都會遭殃，因為全球的股票、債券和收藏品價格明顯過高了。

關於中國：

    中國已經出現明顯的資產泡沫，終結是不可避免的。官方公佈的中國經濟一季度增長率為7.7%。實際上，最樂觀的情況，中國經濟也只有一年4%的增長。中國向台灣、韓國、香港和新加坡的出口數據，與這些國家和地區的進口數據並不相符。在所有例子中，中國公佈的出口數據都要大於其它地區公佈的進口數據。

關於貧富分化和社會不安：

    富人的經濟情況在不斷改善。最近幾年，亞洲已經累計了巨大的財富。然而，中產階級卻經歷了購買力的下滑。縱觀歷史，不斷加劇的貧富分化要么通過稅收和財富再分配和平的解決，要么通過革命解決，就像俄羅斯一樣。我不肯定西方世界是否會爆發革命，但我可以看見，歐洲的選民已經開始反抗官僚的狂妄。

關於歐洲：

    投資者並沒有充分地理解塞浦路斯究竟發生了什麼。在未來的救助計劃裡，銀行的存款人將會損失掉一部分存款。在銀行的存款已經不是100%安全了。

關於黃金：

    與2011年的歷史高點1921美元相比，黃金價格已經下跌了30%，但從1999年算起，黃金的表現要遠好於金融資產。金價的修正過度了。我大約把25%的資金投資在黃金上，而且每個月都會購進一些。我希望持有一些與銀行系統無關的資產。當資產泡沫爆破，金融資產將變得特別脆弱。

    黃金比林寶基尼要容易攜帶。

    我投資的大部分黃金都存放在瑞士的保險箱裡，但我正把它們轉移到亞洲。