美銀美林：金價為什麼跌？因為美國房價漲了

美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett指出，金價波動與美國房價有關聯，金價見頂的時候美國房價見底了。
Hartnett在新近報告中這樣寫道：


    最後一頭通縮怪獸的胃口現在是、並且仍然是房地產。 2011年底，美國房地產跌入低谷。它是真正改變金融市場和實體經濟的因素。
    
    房地產的低谷立即導致資金從避險天堂流入槓桿更多的風險資產，這一趨勢過去一年半里得到了動力。
    
    如底圖所示，金價的巔峰期（全球最受青睞的“尾部風險”對沖）恰巧與美國房價低潮期吻合。
    
    實際上，2011年底以來，我們自己的客戶已經將黃金持倉減少了30%。
    
    2013年，美國房地產的動量使房價出現兩位數的上漲，投資者正在持有一切形式的這類資產風險敞口（過去12週，房利美的優先股已經翻了四倍。）
    
    同時，黃金和其他避險天堂正面臨進一步拋售的壓力（美銀美林商品策略師下調了今年黃金均價預期，從每盎司1680美元降至1478美元）。