羅耕:銀價有幾獨特

銀價升勢遠比金價淩厲，論者找出大堆基本因素解畫。其實，解釋可以很簡單。 

只要將過去十年環球資金過剩日子下的金銀比例與美彙指數比對，即見密切關系，過去幾年尤甚。美彙升時，理論上以美元計價的金、銀價格通常下跌；而見比例上升，即是金比銀更抗跌──此乃過去兩年發生的事。至於近日比例急挫，多少也因美彙跌，金、銀升，但金比銀升得慢。這樣看來，只能推論到銀對美彙較為敏感，金則較穩。 

很可能的事實是：起碼在這十年來，銀只是比金波幅大，前者升跌均較後者為多，但兩者方向上無分別。如此一來，何須大堆基本因素重點解釋銀價？