美國聯邦儲備局公開市場委員會（FOMC）將在本周二及三舉行會議，金融及商品市場將之視為周內最重要的事件，這是該局今年最後一次議訂息率。
有
人估計聯儲局可能會在本月宣布逐步減購債券計劃，即所謂Tapering；亦有人認為該計劃最快要在明年首季才會進行。這樣去推估聯儲局的政策動向，敝欄
將之稱為是玩「掰花瓣」遊戲。筆者數年前曾向一批忠實讀者說過，一些好心人提醒什麼「密切關注某某消息」，這對小投資者其實是沒有意義的，因為我們是屬於
應該知悉這些消息的人中之最後一群！要在市場波動後才知道其大概內容，完全是明日黃花。
GLD持金減近四成
敝欄一直倡議追蹤有關原始數據及其趨向，以作出自己的判斷。
在
FOMC今年最後一次會議前夕，敝欄告訴各位，聯邦儲備資產又創新高，迫近4萬億元（美元．下同）大關！該局的資產負債表規模到上周三膨脹至3.993萬
億元；其中持有國庫券和MBS的價值亦同創新高，分別為2.185萬億元和1.482萬億元。此外，同日的美國貨幣基礎亦增升到3.715萬億元的新高。
在數項關鍵的原始數據持續同創新高之際，聯儲局是否來個急煞車甚或開倒車，請各位自行判斷。
QE3
繼續或實行Tapering，對金市來說其實不是最重要的事情了，一年多來的實際行情早就這樣告訴我們。與聯儲資產持續創新高具反諷的事是，近一年最大的
黃金ETF（GLD）持金量從高峰不斷向下滑降，到上周四及五只餘下827.6噸【圖】，減幅達525.75噸或38.84％，而同期金價下跌了
27.4％。要知道，金價與GLD持金量變化是同向但非同步，金價在前年9月6日見頂，至今積累跌幅為34.3％。西方投資者對黃金投資的興趣大減，是金
價反覆疲軟的一個重要原因，此趨勢未因聯儲局的QE3而改變，反隨歐洲央行資產負債表收縮以及歐羅區再陷通縮邊緣而持續。
簡言之，金市中期走勢與聯儲局是否繼續QE無很大關係，但短期市勢會受到影響。假如稍後FOMC會議不明確提及政策取向，金市將繼續目前的牛熊雙方反覆爭持局面，除非即時實施Tapering，市勢才會增添沽壓。
上周金市在日前力守1210元水平基礎下反彈至1267元高位，其後又回落至1220元偏低位，收市再回彈至1238.7元，比前周回揚8元，忽上忽落的模式未有改變。
摩根大通「反常」收金
值
得一提的是，上周二大幅彈升主要是對沖基金作淡倉回補所致，其在期金市場的淨好倉量回增，但生產者仍「反常地」持淨好倉。此外，摩根大通本月亦「反常地」
收取黃金期貨交割，佔總量逾九成，但仍持有約7600張待交貨合約。因此除非有重大不利消息，金市短期在1210元水平建立了支持，新支持在1220元至
1224元地帶已形成，日內阻力在1244元，但仍有可能再上試1256元至1260元。
銀市上周曾挑戰20.5元重要阻力，終不果而回，收市報19.68元，比前周微升0.14元。同樣值得一提，對沖基金到上周二回復持淨好倉，雖然數量輕微但改變了「反常」局面。
類似地，銀市短期在18.9元水平建立了支持，新支持位在19.3元至19.4元地帶已形成，日內阻力位在19.9元，仍有機會再上試20.3元至20.4元。
敝欄向來不迷信大行，但摩根大通幾乎操控了COMEX期金市場的交收，該行的動向不宜忽視。
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