中國的新華社在2011年8月就美國發表了以下聲明：“應當引入對發行美元實行國際監督，建立一個新的、穩定和安全的全球儲備貨幣也是一個選擇，以避免任何單一貨幣所造成的災難。”
量化寬鬆（QE），至少部分地意味著美國在悄悄地對其債務違約。
中國持有1.27萬億美元美國國債和其他以美元計價的資產，使它成為美國最大的債主。其結果是，中國政府對影響其巨大持債的價值的貨幣政策特別敏感。
中國關注的另一個關鍵方面即中國是世界上各種自然資源最大消費國的事實。中國在黃金和鐵礦石方面的貿易超過世界貿易的50%，其他許多方面的消費接近50％，而它是第二大石油消費國，僅次於美國。
從20世紀70年代早期的原油市場開始，美國利用其經濟和軍事力量迫使世界進入一個奇怪的安排，要求各個國家必須用美元購買自然資源。這意味著，對於各種主要商品，各個國家必須採取買進美元才買資源的額外步驟。
這種狀況使中國陷入了困境。雖然它不缺少購買資源的美元，因為它與它的最大的貿易夥伴（美國）始終處於貿易順差狀態，但它尤其容易受到無限量化寬鬆政策、美元貶值的激進政策的風險威脅。
鑑於中國對大宗商品巨大的不斷增長需求，目前美元主導的國際貨幣安排已經不再是一個可行的選擇。
中國已經清楚地認識到它們的美元風險，並已作出回應，積極擴大在國際貿易中使用自己的貨幣——人民幣。
中國加緊努力，不只是為自己，而且是為中國的全球貿易夥伴為內置在國際商品貿易中的美元陷阱提供替代。中國本質上是為迫在眉睫的貨幣危機開發出一條退路，其正通過幾個關鍵方面來解決這個問題，如擴大在國際貿易中使用人民幣的範圍，同時發展一個強大的國內黃金市場。
在貨幣方面，與主要金融中心和貿易夥伴的貨幣互換協議使人民幣能通過其本國銀行隨時提供給商家。這使中國能夠為天然資源快速方便地結算交易，而無需購買美元。
這些掉期協議減少了中央和商業銀行持有美元的必要性，從而降低了與持有美元相關的貨幣貶值風險。
中國最大的掉期協議是與韓國623億美元的金額，第二大的是與歐洲央行608億美元的金額。這些協議的有效期為3年，通常是可續籤的。中國總共已與23個國家建立掉期協議，共計約為4126億美元，參與國的名單還在繼續增長。
新崛起的趨勢
另一種擴大使用人民幣的方法是通過貿易融資。這是指資本以現金、信貸、投資和其他資產的形式提供便利的行為，是在國際貿易流動中必不可少的。
據環球同業銀行金融電訊協會（該組織的俗稱為SWIFT）說，人民幣在10月趕上歐元，成為貿易融資中第二常用的貨幣。
雖然美元是迄今為止貿易融資使用最多的貨幣，佔全球交易的81.08%，但自去年以來出現的一個新興趨勢值得注意。
2012年1月，人民幣佔全球貿易融資的比例只有1.89%。 2013年10月，這一比例已經上升了4.6倍，達到8.66%。同一時期美元在此類別中的佔比從84.96%下跌至81.08%。
右圖中兩個餅圖突出了這個變化。乍一看似乎並不明顯，但我們相信它相當明顯地顯示出在國際貨幣秩序中的結構性轉移才剛剛開始。注意只是在22個月內使用中國人民幣的快速擴張。
針對這一發展，路透社報導說，“作為世界第二大經濟體的中國正在加快金融改革的步伐，以促進其貨幣面對香港以外的國際成員。中國的目標是提升人民幣的全球影響力，並減少對美元的依賴。”
中國=黃金
中國關注其外匯儲備組合，尤其是大量由美元組成部分的質量。正因為如此，中國正在積極地致力於外匯儲備多元化，以及發展世界上最大的黃金市場，使其公民遠離美元。
中國不僅打開生產和進口的黃金閘門，還在發展法律、機構、交易所、金融工具，並鼓勵其公民大規模進行黃金交易和擁有黃金。
同時，中國人民銀行正在以前所未有的速度增加黃金儲備，努力使其美元為主的外匯儲備多樣化。
預計中國人民銀行將在今年年底把600噸黃金添加到自己的儲備中，這大概是世界每年礦山生產（不包括中國的產量）的25%。
與中國人民銀行大量購買相關的是，10月份中國內地從香港的淨黃金進口量為131.19噸，創第二高的每月進口紀錄。
考慮到這一最新數據，中國內地僅通過香港已經進口1586噸黃金，或每年礦山供應量（再次不包括中國的產量）的66%。
我們在7月發表的題為《中國購買巴里克》的文章中說，中國渴望獲得黃金，其既定的戰略是發展它們的黃金市場，會導致中國不可避免地通過收購一家主要的黃金生產商，以確保這個黃金供給的一部分。當時我們假定的邏輯目標就是巨頭巴里克黃金公司。
近日，巴里克黃金公司的董事會宣布，約翰·桑頓——高盛的一位前總裁——將是它們的下一任主席。據稱桑頓試圖與中國公司建立合作夥伴關係。
一個潛在的利益相關方據說是中國投資公司（中投公司），負責投資中國龐大的外匯儲備的主權財富基金。桑頓恰好是它們的國際顧問委員會的成員。
這也可能只是一個時間問題。
我們相信中國正在採取行動，將自己定位到一個新的國際貨幣體系中。中國需要貨幣轉移發生，中國積極推動人民幣國際化，並擁有大量的黃金儲備支持它。
中國正在採取具體步驟重新引入黃金，將其作為世界貨幣、貿易和全球經濟穩定的核心組成部分。鑑於中國的經濟實力，尤其是在自然資源領域，這支撐金價上漲並為這種黃色金屬提供一個非常強大的靠山。
在此背景下，我們認為黃金，特別是黃金礦業股，被嚴重低估。
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